Оценка эффективности инвестиционного проекта по строительству газопровода "Ковыкта-Саянск-Иркутск-Китай" (стр. 6 из 14)
Структура оборотных активов в 2008 году по сравнению с 2007 годом претерпела значительные изменения. В анализируемом периоде основная часть оборотных активов неизменно приходилась на дебиторскую задолженность (68,08 %), однако, удельный вес запасов в оборотных активах снизился с 19,48 % до 14,24 % то же происходит с денежными средствами (снижение удельного веса в оборотных активах с 7,32 % до 2,45 %) и краткосрочными финансовыми вложениями (с 25,23 % до 14,86 % соответственно). За анализируемый период на фоне роста доли долгосрочной дебиторской задолженности, удельный вес краткосрочной дебиторской задолженности, финансовых вложений и денежных средств возрос с 77,27 % до 81,23 %. Следовательно, можно сделать вывод о том, что оборотные активы предприятия за весь анализируемый период стали более ликвидными (таб. 2.2.7).
Таблица 2.2.4 - Структура имущества предприятия
| Наименование агрегированных разделов актива баланса | Показатель | Изменение показателя | ||||||||
| абсолютный, тыс. руб. | относительный, % | |||||||||
| предш. период | на начало отч.года | на конец отч.года | предш. период | на начало отч.года | на конец отч.года | абсолютного, тыс.руб. пред/нач | относител. (уд.вес), % пред/нач | абсолютного, тыс.руб. нач/кон | относител. (уд.вес), % нач/кон | |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 |
| Внеоборотные активы | 12 268 348,00 | 19 846 703,00 | 20 093 184,00 | 21,06 | 33,28 | 33,51 | 7 578 355,00 | 161,77 | 246 481,00 | 101,24 |
| Оборотные активы | 45 975 409,00 | 39 793 733,00 | 39 871 410,00 | 78,94 | 66,72 | 66,49 | -6 181 676,00 | 86,55 | 77 677,00 | 100,20 |
| Валюта баланса | 58 243 757,00 | 59 640 436,00 | 59 964 594,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 1 396 679,00 | 102,40 | 324 158,00 | 100,54 |
Таблица 2.2.5 - Структура внеоборотных активов
| Наименование агрегированных разделов актива баланса | Показатель | Изменение показателя | ||||||||
| абсолютный, тыс. руб. | относительный, % | |||||||||
| предш. период | на начало отч.года | на конец отч.года | предш. период | на начало отч.года | на конец отч.года | абсолютного, тыс.руб. пред/нач | относител. (уд.вес), % пред/нач | абсолютного, тыс.руб. нач/кон | относител. (уд.вес), % нач/кон | |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 |
| Нематериальные активы | 73,00 | 591,00 | 458,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 518,00 | 809,59 | -133,00 | 77,50 |
| Основные средства | 3 906 362,00 | 6 804 422,00 | 6 149 873,00 | 31,84 | 34,28 | 30,61 | 2 898 060,00 | 174,19 | -654 549,00 | 90,38 |
| Незавершенное строительство | 2 348 600,00 | 2 251 959,00 | 1 992 227,00 | 19,14 | 11,35 | 9,91 | -96 641,00 | 95,89 | -259 732,00 | 88,47 |
| Доходные вложения в материальные ценности | 53 029,00 | 19 252,00 | 12 469,00 | 0,43 | 0,10 | 0,06 | -33 777,00 | 36,30 | -6 783,00 | 64,77 |
| Долгосрочные финансовые вложения | 5 878 973,00 | 9 065 754,00 | 9 728 614,00 | 47,92 | 45,68 | 48,42 | 3 186 781,00 | 154,21 | 662 860,00 | 107,31 |
| Отложенные налоговые активы | 81 311,00 | 1 704 725,00 | 2 209 543,00 | 0,66 | 8,59 | 11,00 | 1 623 414,00 | 2 096,55 | 504 818,00 | 129,61 |
| Прочие внеоборотные активы | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0 | 0,00 | 0,00 |
| Итого | 12 268 348,00 | 19 846 703,00 | 20 093 184,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 7 578 355,00 | 161,77 | 246 481,00 | 101,24 |
Таблица 2.2.6 - Структура оборотных активов
| Наименование агрегированных разделов актива баланса | Показатель | Изменение показателя | ||||||||
| абсолютный, тыс. руб. | относительный, % | |||||||||
| предш. период | на начало отч.года | на конец отч.года | предш. период | на начало отч.года | на конец отч.года | абсолютного, тыс.руб. пред/нач | относител. (уд.вес), % пред/нач | абсолютного, тыс.руб. нач/кон | относител. (уд.вес), % нач/кон | |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 |
| Запасы | 8 958 208,00 | 5 667 452,00 | 5 033 174,00 | 19,48 | 14,24 | 12,62 | -3 290 756,00 | 63,27 | -634 278,00 | 88,81 |
| НДС | 118 323,00 | 84 557,00 | 158 274,00 | 0,26 | 0,21 | 0,40 | -33 766,00 | 71,46 | 73 717,00 | 187,18 |
| Дебиторская задолжность более 12 мес. | 1 372 605,00 | 1 659 092,00 | 1 176 129,00 | 2,99 | 4,17 | 2,95 | 286 487,00 | 120,87 | -482 963,00 | 70,89 |
| Дебиторская задолжность в течение 12 мес. | 20 555 262,00 | 25 434 018,00 | 25 607 739,00 | 44,71 | 63,91 | 64,23 | 4 878 756,00 | 123,73 | 173 721,00 | 100,68 |
| Краткосрочные финансовые вложения | 11 601 360,00 | 5 913 560,00 | 5 907 419,00 | 25,23 | 14,86 | 14,82 | -5 687 800,00 | 50,97 | -6 141,00 | 99,90 |
| Денежные средства | 3 369 651,00 | 975 579,00 | 1 727 497,00 | 7,33 | 2,45 | 4,33 | -2 394 072,00 | 28,95 | 751 918,00 | 177,07 |
| Прочие оборотные активы | 0,00 | 59 475,00 | 261 178,00 | 0,00 | 0,15 | 0,66 | 59 475,00 | 0 | 201 703,00 | 0,00 |
| Итого | 45 975 409,00 | 39 793 733,00 | 39 871 410,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | -6 181 676,00 | 86,55 | 77 677,00 | 100,20 |
2.3 Анализ финансовой деятельности ОАО «Стройтрансгаз»
Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости и определения типа финансовой устойчивости.
Для детального отражения разных видов источников (собственных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов) в формировании запасов используется система показателей [11].
1. Наличие собственных оборотных средств на конец расчетного периода устанавливается по формуле:
СОС = СК – ВОА, (2.1)
где СОС – собственные оборотные средства (чистый оборотный капитал) на конец расчетного периода; СК – собственный капитал (раздел 3 баланса «Капитал и резервы»); ВОА – внеоборотные активы (раздел 1 баланса).
СОСпред = 18 929 026 – 12 268 348 = 6 660 678;
СОСбаз = 14 168 491 – 19 846 703 = - 5 678 212;
СОСотч = 7 189 168 – 20 093 184 = - 12 904 016.
2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников финансирования запасов (СДИ) определяется по формуле:
СДИ = СК – ВОА + ДКЗ или (2.2)СДИ = СОС + ДКЗ
где ДКЗ – долгосрочные кредиты и займы (раздел 4 баланса «Долгосрочные обязательства»).
СДИ пред = 6 660 678+ 7 823 684 = 14 484 362;
СДИ баз = - 5 678 212+ 14 620 431 = 8 942 219;
СДИ отч = - 12 904 016 + 9 489 148 = - 3 414 868.
3. Общая величина основных источников формирования запасов (ОИЗ):
ОИЗ = СДИ + ККЗ, (2.3)
где ККЗ – краткосрочные кредиты и займы (раздел 5 баланса «Краткосрочные обязательства»).
ОИЗ пред = 14 484 362+ 31 491 047 = 45 975 409;
ОИЗ баз = 8 942 219 + 30 851 436 = 39 793 655;
ОИЗ отч = - 3 414 868 + 43 286 278 = 39 871 410.
В результате можно определить три показателя обеспеченности запасов источниками их финансирования.
1. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств:
DСОС = СОС – З, (2.4)
где DСОС – прирост (излишек) собственных оборотных средств; З – запасы (раздел 2 баланса).
DСОС пред = 6 660 678– 8 958 208 = - 2 297 530;
DСОС баз = - 5 678 212– 5 667 452 = - 11 345 664;
DСОС отч = - 12 904 016– 5 033 174 = - 17 937 190.
2. Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных источников финансирования запасов (DСДИ):
DСДИ = СДИ – З. (2.5)
DСДИ пред = 14 484 362 - 8 958 208 = 5 526 154;
DСДИ баз = 8 942 219 - 5 667 452 = 3 274 767;
DСДИ отч = - 3 414 868- 5 033 174 = - 8 448 842.
3. Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников финансирования запасов (DОИЗ):
DОИЗ = ОИЗ –З. (2.6)
DОИЗ пред = 45 975 409- 8 958 208 = 37 017 201;
DОИЗ баз = 39 793 655- 5 667 452 = 34 126 203;
DОИЗ отч = 39 871 410- 5 033 174 = 34 838 236.
Приведенные показатели обеспеченности запасов соответствующими источниками финансирования трансформируются в трехфакторную модель (М):
М = (DСОС; DСДИ; DОИЗ). (2.7)
Данная модель характеризует тип финансовой устойчивости предприятия.
Первый тип финансовой устойчивости можно представить в виде следующей формулы:
М1 = (1,1,1), т.е. DСОС ³ 0; DСДИ ³ 0; DОИЗ ³ 0.
Абсолютная финансовая устойчивость (М1) характеризует высокий уровень платежеспособности. Предприятие не зависит от внешних кредиторов.
М2 = (0,1,1), т.е. DСОС < 0; DСДИ ³ 0; DОИЗ ³ 0.
Нормальная финансовая устойчивость (М2) характеризует нормальную платежеспособность предприятия, рациональное использование заемных средств, высокую доходность текущей деятельности.
М3 = (0,0,1), т.е. DСОС < 0; DСДИ < 0; DОИЗ ³ 0.
Неустойчивое финансовое состояние (М3) характеризует нарушение нормальной платежеспособности предприятия, возникновение необходимости привлечения дополнительных источников финансирования. Возможно восстановление платежеспособности.
М4 = (0,0,0), т.е. DСОС < 0; DСДИ < 0; DОИЗ < 0.
Кризисное (критическое) финансовое состояние (М4) характеризует предприятие полностью неплатежеспособным и находится на грани банкротства.
М = (- 5 157 750; - 611 214; 7 733 393)
это свидетельствует о том, ч то предприятие относится к третьему типу финансовой устойчивости М3 = (0,0,1), т.е. DСОС < 0; DСДИ < 0; DОИЗ ³ 0.
Таким образом, у предприятия в 2007 – 2008 годах нормальная финансовая устойчивость (М2) характеризующая нормальную платежеспособность предприятия, рациональное использование заемных средств, высокую доходность текущей деятельности. Отрицательное значение собственных оборотных средств в 2008 году связано с увеличением объема долгосрочных финансовых вложений (в 2008 году на 3 186 781 тыс. руб.). В 2009 году у предприятия ухудшилось финансовое состояние, что может привести к нарушению платежеспособности. В 2009 году из-за полученных убытков в размере 6 738 845 тыс. руб. показатель собственных оборотных средств имеет отрицательное значение. Так как данный показатель отражает достаточность постоянных ресурсов для финансирования постоянных активов, то его отрицательное значение означает, что источником покрытия внеоборотных активов является краткосрочная кредиторская задолженность. Следовательно, для финансирования капитальных вложений необходимо привлечение заемных источников, либо реализация основных средств и прочих внеоборотных активов.