| Год | Инвестиции, млрд.руб. | Объем производства газа тыс. куб.м | Цена за 1000 куб.м газа | Постоянные затраты млрд.руб./год | Переменные затраты руб. за 1000 куб.м | Налоги млрд./год | Себестоимость добычи газа руб. за 1000 куб.м | Балансовая прибыль млрд.руб/год | Чистая прибыль млрд. руб./год |
| 0 | 24,580 | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 1 | 36,870 | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 2 | 33,180 | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 3 | 28,274 | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 4 | - | 25 000 000,00 | 2 755,00 | 0,214 | 178,300 | 13,483 | 186,860 | 64,204 | 50,721 |
| 5 | - | 35 000 000,00 | 2 842,00 | 0,211 | 167,300 | 19,615 | 173,329 | 93,404 | 73,789 |
| 6 | - | 50 000 000,00 | 3 045,00 | 0,207 | 156,500 | 30,286 | 160,640 | 144,218 | 113,932 |
| 7 | - | 55 000 000,00 | 3 190,00 | 0,213 | 143,700 | 35,140 | 147,573 | 167,334 | 132,193 |
| 8 | - | 55 000 000,00 | 3 335,00 | 0,214 | 131,900 | 36,951 | 135,791 | 175,957 | 139,006 |
| 9 | - | 60 000 000,00 | 3 480,00 | 0,220 | 130,000 | 42,164 | 133,667 | 200,780 | 158,616 |
3.3 Расчет экономического эффекта инвестиционного проекта «газопровод «Иркутск-Китай»»
Определим показатель чистой текущей стоимости (NPV)
NPV=50,721/(1+0,177)^5+73,789/(1+0,177)^6+113,932/(1+0,177)^7+
+132,193/(1+0,177)^8+139,006/(1+0,177)^9+158,616/(1+0,177)^10-
- (24,58/(1+0,177)^0+36,87/(1+0,177)^1+33,18/(1+0,177)^2+
+28,274/(1+0,177)^3)= 88,25 млрд. руб.
Таким образом, чистый доход от реализации инвестиционного проекта составляет 88,25 млрд. руб.
Определим срок окупаемости инвестиций реализуемого объекта:
∑Кi = 24,58 + 36,87 + 33,18 + 28,274 = 122,904 тыс. руб.
Определим нарастающим итогом чистую прибыль предприятия:
1. К концу 5-го года чистая прибыль составит: 50,721 тыс. руб.
2. К концу 6-го года: 50,721 + 73,789 = 124,51 тыс. руб.
Анализируя полученную информацию о вложениях и чистой прибыли предприятия нарастающим итогом, то легко установить, что срок окупаемости инвестиций составит 5,98 лет. Срок окупаемости самого объекта в соответствии с исходными условиями на четыре года меньше – 1,98 лет.
Таким образом, инвестиционный проект целесообразен для реализации, так как все возможные параметры эффективности (чистый текущая стоимость и сроки окупаемости) значительно лучше нормативных значений.
3.4 Оценка эффективности инвестиционного проекта «строительство газопровода «Ковыкта-Саянск-Иркутск-Китай»»
В 2009 году началась эксплуатация проекта «Ковыкта-Саянск-Иркутск» и продолжилось строительство следующей нитки газопровода «Иркутск-Китай». Эксплуатация газопровода «Иркутск-Китай» начнется в 2013 году, и полностью себя окупит к концу 2014 года.
Таким образом, можно подъитожить, что экономика газификации убыточна по причине неудовлетворительного спроса на газ промышленности, коммунально-бытовом секторе, сельском хозяйстве и других секторах экономики, как показал инвестиционный проект «Ковыкта-Саянск-Иркутск». Необходимо обеспечение единого экспортного канала выхода на рынок Китая. В результате планирования с 2013 года Россия будет экспортировать газ в Китай и уже с середины 2015 года проект газификации Иркутской области полностью окупится. Для наглядности полученных результатов составлена сводная таблица 3.4.1.
Расчет экономического эффекта инвестиционного проекта «газопровод «Ковыкта-Саянск-Иркутск-Китай»».
NPV=2,347/(1+0,177)^4+1,781/(1+0,177)^5+2,441/(1+0,177)^6+
+2,359/(1+0,177)^7+53,34/(1+0,177)^8+76,44/(1+0,177)^9+
+116,62/(1+0,177)^10+134,92/(1+0,177)^11+141,763/(1+0,177)^12+
+161,365/(1+0,177)^13 - (4,076/(1+0,177)^0+10,132/(1+0,177)^1+
+10,406/(1+0,177)^2+24,58/(1+0,177)^3+36,87/(1+0,177)^4+
+33,18/(1+0,177)^5+28,274/(1+0,177)^6)= 40,6 млрд. руб.
Таким образом, чистый доход от реализации инвестиционного проекта составляет 40,6 млрд. руб.
Срок окупаемости инвестиций составит 2,08 лет. Срок окупаемости самого объекта в соответствии с исходными условиями на 7 лет меньше – 9,08 лет.
Таблица 3.4.1 – Газопровод «Ковыкта-Саянск-Иркутск-Китай», млрд. руб.
| Годы | Чистая прибыль от строительства газопровода Ковыкта-Саянск-Иркутск, млрд.руб. | Чистая прибыль от строительства газопровода Иркутск-Китай, млрд.руб. | Инвестиции в строительство газопровода Ковыкта-Саянск-Иркутск, млрд.руб. | Инвестиции в строительство газопровода Иркутск-Китай, млрд.руб. | Общая чистая прибыль от двух проектов за 13 лет | Общая стоимость инвестиций, вложенных в два проекта, млрд.руб. |
| 2006 | - | - | 4,076 | - | - | 4,076 |
| 2007 | - | - | 10,132 | - | - | 10,132 |
| 2008 | - | - | 10,406 | - | - | 10,406 |
| 2009 | 2,347 | - | - | 24,580 | 2,347 | 24,580 |
| 2010 | 1,781 | - | - | 36,870 | 1,781 | 36,870 |
| 2011 | 2,441 | - | - | 33,180 | 2,441 | 33,180 |
| 2012 | 2,359 | - | - | 28,274 | 2,359 | 28,274 |
| 2013 | 2,620 | 50,721 | - | - | 53,341 | - |
| 2014 | 2,655 | 73,789 | - | - | 76,444 | - |
| 2015 | 2,689 | 113,932 | - | - | 116,621 | - |
| 2016 | 2,724 | 132,193 | - | - | 134,917 | - |
| 2017 | 2,758 | 139,006 | - | - | 141,764 | - |
| 2018 | 2,749 | 158,616 | - | - | 161,365 | - |
| Всего | 25,123 | 668,257 | 24,614 | 122,904 | 693,380 | 147,518 |
В портфеле проектов, реализацией которых занимается сегодня ОАО «Стройтрансгаз», нет второстепенных, касается это зарубежных контрактов или внутрироссийских. В этом году компания значительно увеличила свое присутствие за пределами Отечества, в России у нее появились новые крупные заказчики, такие как Газпром, ЛУКОЙЛ и «Транснефть». Началась реализация ряда новых крупных задач, что потребовало значительного увеличения инвестиций в основную деятельность. Однако в длинном перечне проектов, свидетельствующих об активном развитии «Стройтрансгаза», есть две особенные строчки: строительство нефтепровода Восточная Сибирь–Тихий океан и газопровода Ковыкта—Саянск—Иркутск. Эти проекты занимают особое положение в работе компании, потому что они должны сыграть значительную роль в развитии экономики всей страны и регионов присутствия. Кроме того, реализация этих проектов имеет ряд особенностей, преодолевая которые ОАО «Стройтрансгаз» получает дополнительный опыт. Замечание о социальной роли строительства газопровода для территорий присутствия сегодня особенно актуально в отношении проекта Ковыкта–Саянск–Иркутск. Строительства газопровода радикально меняет жизнь людей в самых удаленных районах Восточной Сибири [46].
Газификацию Иркутской области рассматривают в составе с программой газификации всей Восточной Сибири и Дальнего Востока. Эта программа предусматривает создание единой системы газоснабжения, транспортировки газа и газодобычи [48].
Заключение
С позиции финансового анализа реализация инвестиционного проекта может быть представлена как два взаимосвязанных процесса: процесс инвестиций в создание производственного объекта (или накопление капитала) и процесс получения доходов от вложенных средств. Эти два процесса протекают последовательно (с разрывом между ними или без него) или на некотором временном отрезке параллельно.
Оценка эффективности осуществляется с помощью расчета системы показателей или критериев эффективности инвестиционного проекта.
В дипломной работе были решены следующие задачи:
- изучены теоретические и методические аспекты расчета эффективности для принятия инвестиционного решения;
- проведен анализ финансовой деятельности предприятия;
- проведен анализ хозяйственной деятельности предприятия;
- проведена оценка эффективности инвестиционного проекта.
Подводя итоги аналитической работы по анализу финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Стройтрансгаз» можно сделать выводы.
Анализ динамики структуры пассивов баланса показал, что величина собственных средств к 2008 г. сократилась на 25,15 %, к 2009 г. сокращение составило 49,24 %. На протяжении всего периода наблюдается равномерный рост заемных средств на 15%. Валюта баланса увеличилась к 2008 г. на 2,4 %, к 2009 г. – на 0,54 %. Заемные средства полностью покрывают собственные источники предприятия. Финансирование деятельности общества осуществляется, в том числе за счет долгосрочных заемных средств. Долгосрочные заемные средства направляются, преимущественно, на приобретение основных средств, капитальные вложения и другие активы
Анализ динамики структуры активов баланса показал, что в структуре баланса к 2008 г. наблюдается увеличение труднореализуемых активов на 61,77%, к 2009 г. – на 1,24 % за счет долгосрочного финансирования, а легкореализуемые активы к 2008 г. уменьшились на 13,45 %, напротив, к 2009 г. увеличились на 0,2 %. На протяжении всего анализируемого периода структура имущества характеризуется высокой долей оборотных активов.
Коэффициенты финансовой устойчивости показали зависимость предприятии от заемных источников, предприятие к 2009 году не имеет свободных денежные средства, что говорит о низкой финансовой маневренности предприятия. К концу 2009 года у предприятия отсутствуют возможности самостоятельно финансировать свой оборотный капитал, вследствие чего возникает потребность в привлечении внешних источников финансирования. Анализ платежеспособности за три завершенных финансовых лет, показатели, характеризующие финансовую устойчивость несколько ухудшились.
Чистая прибыль в 2008 г. имеет отрицательное значение по сравнению с 2007 г., снижение составило -6 651 438 тыс. руб. Основными причинами полученных убытков по реализуемым строительным проекта в 2008 году является сверхнормативная величина материальных расходов по зарубежным проектам: первая очередь Арабского газопровода и строительство первой очереди Газоперерабатывающего завода в Сирии. Контракты заключены на условиях «твердой цены» и компенсация удорожания стоимости материалов и оборудования из-за изменения котировок основных валют Заказчика не предусмотрена. В результате помимо недополученной выручки ОАО «Стройтрансгаз» был вынужден нести производственные расходы, которые не были компенсированы Заказчиками.