Оценка эффективности инвестиционного проекта по строительству газопровода "Ковыкта-Саянск-Иркутск-Китай" (стр. 12 из 14)

Компрессоры представляют собой систему управления и каналы для подвода и отвода газа. Устанавливаются в зависимости от рельефа местности. На протяжении 647 км было установлено 12 шт. компрессоров (стоимость 1 шт. составляет 225 млн. руб.)

Газораспределительной сетью является технологический комплекс газораспределительной системы, состоящий из наружных газопроводов поселений (городских, сельских и других поселений), включая межпоселковые, от выходного отключающего устройства газораспределительной станции (ГРС), или иного источника газа, до вводного газопровода к объекту газопотребления (стоимость 1 км распределительной сети составляет 5,7 млн. руб.).

Подрядные работы, выполняемые собственными силами ОАО «Стройтрансгаз», составят около 20 % от объема вложенных инвестиций в проект Ковыкта-Саянск-Иркутск.

3.2 Разработка и расчет экономического эффекта проекта «Ковыкта-Саянск-Иркутск»

Расчет себестоимости добычи газа.

В 2009 году цена газа составила 50 долл. за 1000 куб. м (1450 руб. за 1000 куб. м) - является высокой для Иркутской области. В 2010 году цена газа – 36,5 долл. за 1000 куб. м. (1058,5 руб. за 1000 куб. м). Дальнейшее прогнозирование цен на газ следует рассматривать исключительно в качестве предварительных. По мере окупаемости проекта ценовая политика может претерпевать изменения [48].

Открытые в пределах Российской Федерации перспективные и прогнозные ресурсы газа, за счет которых будут осуществляться приросты добычи, неоднозначны по степени разведанности, качественным характеристикам и возможности освоения.

Для определения цены на газ служит цена, которую платит за газ потребитель. В цену входит и цена добычи газа и стоимость транспортировки газа. В себестоимости добычи газа будет минимум 3,5-6$ за 1000 куб. м (101 – 174 руб. за 1000 куб. м) на возврат вложенных средств.

Особенностью газовой отрасли является то, что цены на газ и тарифы на его транспортировку регулируются государством. В настоящее время в соответствии с Законом РФ «О естественных монополиях» и Законом РФ «О газоснабжении в Российской Федерации» государство регулирует цены на газ для конечных потребителей, использующих его в качестве топлива и (или) сырья, а также тарифы на услуги по транспортировке газа для независимых организаций (независимых по отношению к ОАО «Газпром») и для ГРО. ОАО «Газпром» использует внутренние «трансфертные» цены добычи газа и тарифы на его транспортировку.

В таб. 3.2.1 представлен расчет себестоимости добычи газа. Себестоимость делится на переменные и постоянные расходы. К переменным расходам можно отнести расходы на геолого-разведочные расходы, расходы на добычу газа, переработку, хранения газа, заработную плату основным рабочим и социальные отчисления. К постоянным можно отнести транспортировку газа, заработную плату АУП и ИТР, социальные и амортизационные отчисления (в размере 8 %), также представлена численность основных со средней заработной платой 50 000 руб., численность АУП и ИТР рабочих со средней заработной платой 80 000 руб.

Себестоимость добычи газа, руб. = Переменные затраты, руб. за 1000 м3 + Постоянные затраты, млрд. руб./год/Объем реализации, млрд. руб.

Полученные данные представлены в таблице 3.2.2.

ОАО «Газпром» в целях минимизации налогов, начисляемых при добыче газа и для централизации финансовых потоков всячески старается минимизировать цены добычи, в частности используя механизм внутренних трансфертных цен.

Расчет результатов инвестиционного проекта.

Балансовая прибыль предприятия определяется как отношение объема реализации, млрд. руб. к разнице между ценой газа, руб. за 1000 куб. м. и себестоимостью добычи газа, руб. за 1000 куб. м.

Чистая прибыль определяется как разница между балансовой прибылью и начисленными налогами (налог на прибыль).

Оценка эффективности инвестиционного проекта.

Критерием эффективности инвестиций в данной работе принят показатель чистой текущей стоимости (NPV) и срок окупаемости проекта.

Для того чтобы рассчитать ЧДД необходимо рассчитать ставку дисконтирования. Рассчитаем норму дисконта с учетом уровня инфляции по формуле:

r = r0+r0*i+i, (3.1)

где r - номинальная процентная ставка

r0 – реальная процентная ставка за 1 шаг начисления процента. Возьмём ставку рефинансирования ЦБ РФ на сегодняшнюю дату – 9 %

I – индекс инфляции. Прогнозирую средний уровень инфляции на 10 лет на уровне не более 8 %.

r = 0,09+0,09*0,08+0,08=17,72 %

Определим показатель чистой текущей стоимости (NPV):

NPV=2,347/(1+0,177)^4+1,781/(1+0,177)^5+2,441/(1+0,177)^6+

+2,359/(1+0,177)^7+2,62/(1+0,177)^8+2,655/(1+0,177)^9+

+2,689/(1+0,177)^10+2,724/(1+0,177)^11+2,758/(1+0,177)^12+

+2,749/(1+0,177)^13 - (4,076/(1+0,177)^0+10,132/(1+0,177)^1+

+10,406/(1+0,177)^2)= - 13,49 млрд. руб.

Таким образом, чистый доход от реализации инвестиционного проекта составляет минус 13,49 млрд. руб.

Убыточность проекта, то есть дефицит финансовых средств обусловлено высоким уровнем налогов, низкими внутренними ценами на газ и крупными неплатежами потребителей.

Для устранения убыточности необходимо экспортировать газ за пределы России, как было сказано ранее страна, которая готова импортировать газ с России является Китай (таб.3.1.3).

В 2009 году планируется строительство газопровода «Иркутск-Китай», продолжение нитки «Ковыкта-Саянск-Иркутск». Общая стоимость проекта составит 4,24 млрд. долл. США (122,904 млрд. руб.). В рамках проекта предусмотрено строительство газопровода протяженностью 2713 км. Строительство запланировано на 4 года, с 2013 года начнется эксплуатация проекта. В таблице 3.2.3 представлен расчет чистой прибыли от эксплуатации проекта «Иркутск-Китай».

Предположительно с 2010 по 2020 года экспортная цена газа в Китай составит от 95 долл. за 1000 куб. м (2755 руб. за 1000 куб. м) до 120 долл. за 1000 куб. м (3480 руб. за 1000 куб. м).

Таблица 3.2.1 – Себестоимость добычи газа, млрд. руб.

Показатели	2009	Прогнозные значения по годам, млрд.руб.
		2010	2011	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018
Переменные расходы, руб. за 1000 куб.м:
ГРР	0,004	0,004	0,006	0,006	0,007	0,007	0,007	0,006	0,005	0,005
Добыча газа	0,056	0,064	0,095	0,098	0,116	0,109	0,102	0,094	0,085	0,084
Переработка	0,292	0,331	0,497	0,508	0,606	0,566	0,532	0,488	0,444	0,436
Хранение газа	0,049	0,055	0,083	0,085	0,101	0,095	0,089	0,082	0,074	0,073
З/п основному персоналу с начислениями	0,045	0,044	0,055	0,055	0,060	0,060	0,053	0,050	0,051	0,053
Всего	0,445	0,497	0,737	0,753	0,892	0,836	0,782	0,720	0,660	0,651
Постоянные расходы, млрд.руб./год:
Транспортировка	0,084	0,074	0,061	0,033	0,043	0,053	0,052	0,064	0,054	0,055
З/п ИТР и АУП с начислениями	0,008	0,008	0,009	0,006	0,007	0,007	0,009	0,008	0,008	0,008
Амортизационные отчисления	0,088	0,096	0,137	0,138	0,160	0,151	0,142	0,132	0,123	0,122
Прочие	0,030	0,032	0,036	0,044	0,004	0,001	0,005	0,009	0,030	0,035
Всего	0,209	0,211	0,243	0,221	0,214	0,211	0,207	0,213	0,214	0,220
Итого	0,654	0,708	0,980	0,974	1,106	1,047	0,989	0,933	0,874	0,871
Численность, чел.
Основные рабочие	805	788	809	810	759	764	790	800	810	845
ИТР и АУП	100	105	99	85	105	88	107	101	98	89

Таблица 3.2.2 – Показатели расходов и результатов инвестиционного проекта строительство газопровода «Ковыкта-Саянск-Иркутск», млрд. руб.

Год	Инвестиции, млрд.руб.	Объем производства газа тыс. куб.м	Цена за 1000 куб.м газа	Постоянные затраты млрд.руб./год	Переменные затраты руб. за 1000 куб.м	Налоги млрд./год	Себестоимость добычи газа руб. за 1000 куб.м	Балансовая прибыль млрд.руб/год	Чистая прибыль млрд. руб./год
0	4,076	-	-	-	-	-	-	-	-
1	10,132	-	-	-	-	-	-	-	-
2	10,406	-	-	-	-	-	-	-	-
3	-	2 500 000,00	1 450,00	0,209	178,000	0,624	261,600	2,971	2,347
4	-	2 800 000,00	1 058,50	0,211	177,800	0,474	253,157	2,255	1,781
5	-	4 000 000,00	1 015,00	0,234	184,000	0,649	242,500	3,090	2,441
6	-	4 200 000,00	942,50	0,221	179,000	0,627	231,619	2,986	2,359
7	-	5 000 000,00	884,50	0,214	178,300	0,697	221,100	3,317	2,620
8	-	5 000 000,00	881,60	0,211	167,300	0,706	209,500	3,361	2,655
9	-	5 000 000,00	878,70	0,207	156,500	0,715	197,900	3,404	2,689
10	-	5 000 000,00	875,80	0,213	143,700	0,724	186,300	3,448	2,724
11	-	5 000 000,00	872,90	0,214	131,900	0,733	174,700	3,491	2,758
12	-	5 000 000,00	870,00	0,220	130,000	0,731	174,000	3,480	2,749

Таблица 3.2.3 – Показатели расходов и результатов инвестиционного проекта строительство газопровода «Иркутск-Китай», млрд. руб.