Различные показатели ликвидности не только дают разностороннюю характеристику платежеспособности предприятия при разной степени учета ликвидных активов, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации. Так, для поставщиков товаров (работ, услуг) наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности (Кал). Банк, кредитующий данное предприятие, больше внимания уделяет коэффициенту уточненной ликвидности (Кл). Потенциальные и действительные акционеры предприятия в большей мере оценивают его платежеспособность по коэффициенту покрытия (Кп). [16]
Общая платежеспособность предприятия определяется, как способность покрыть все обязательства предприятия (краткосрочные и долгосрочные) всеми ее активами. Коэффициент общей платежеспособности рассчитывается по формуле:
Коп = активы предприятия (стр. 190 разд. I + стр. 290 разд. II баланса) / обязательства предприятия (стр. 450 разд. III + итог разд. IV + итог разд. V – стр. 640 разд. V)
Коп на нач. = 0,9; Коп на конец = 0,96
Естественным является следующее нормальное ограничение для коэффициента: Коп > 2 (см. ограничение и табл. 10). Основным фактором, обусловливающем общую платежеспособность, является наличие у предприятия реального собственного капитала. Совместный анализ показателей платежеспособности предприятия осуществляется на основе табл. 10, содержащей наряду с фактическими значениями коэффициентов на начало и конец отчетного периода их нормальные ограничения.
Таблица 10. Анализ платежеспособности предприятия за 2006 г.
| Показатели | Нормальные ограничения | На начало года | На конец года | Изменения за период |
| Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал) | > 0,2 | 0,0003 | 0,0006 | +0,0003 |
| Коэффициент уточненной ликвидности (Кл) | > 1 | 0,055 | 0,37 | +0,315 |
| Коэффициент покрытия (Кп) | > 2 | 0,71 | 0,97 | +0,26 |
| Коэффициент общей платежеспособности (Коп) | > 2 | 0,9 | 0,96 | +0,06 |
Для прогноза изменения платежеспособности предприятия упомянутыми выше «Методическими положениями…» Федерального управления по делам о несостоятельности установлен коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности, вычисляемый по формуле:
Квуп = (Коп на конец + 6/3)*2
Квуп = 1,48
В качестве коэффициента платежеспособности, по которому осуществляется прогноз, в «Методических положениях…» выступает коэффициент покрытия, нормативное значение которого принимается равным 2. В качестве периода восстановления платежеспособности берется 6 месяцев, в качестве периода утраты платежеспособности – 3 месяца. [5]
Вывод: Коэффициент восстановления платежеспособности, имеющий значение больше 1, свидетельствует о наличии тенденции восстановления платежеспособности предприятия в течение 6 месяцев. Значение коэффициента меньше 1 показывает отсутствие такой тенденции в отчетном периоде.
Коэффициент утраты платежеспособности, имеющий значение меньше 1, свидетельствует о наличии тенденции утраты платежеспособности предприятия в течение 3 месяцев. Значение коэффициента больше 1 отражает отсутствие такой тенденции в отчетном периоде.
Прогноз изменения платежеспособности предприятия можно строить с помощью коэффициента восстановления (утраты) платежеспособности также на основе значений коэффициентов абсолютной ликвидности, уточненной (текущей) ликвидности, общей платежеспособности и их нормативных значений. При этом возможны вариации продолжительности периода восстановления (утраты) платежеспособности в зависимости от целей анализа. Рассматриваемое нами предприятие является неплатежеспособным, однако наблюдается слабая тенденция в возможности восстановления платежеспособности.
Общая оценка финансового состояния предприятия основывается на целой системе показателей, характеризующих структуру источников формирования капитала и его размещения, равновесие между активами предприятия и источниками их формирования, эффективность и интенсивность использования капитала, платежеспособность и кредитоспособность предприятия, его инвестиционную привлекательность ит. д. С этой целью изучается динамика каждого показателя, проводятся сопоставления со средними и нормативными значениями по отрасли.
Таблица 11. Обобщение результатов анализа финансового состояния предприятия
| Показатели | Анализируемое предприятие АООТ «Касимовхолод | |
| прошлый год | отчетный год | |
| Собственный капитал, тыс. руб. | 19924 | 20340 |
| Заемный капитал, тыс. руб. | 3492 | 4859 |
| Краткосрочный заемный капитал, тыс. руб. | 3492 | 4859 |
| Коэффициент финансового риска | 0,17 | 0,24 |
| Основной капитал, тыс. руб. | 17623 | 16828 |
| Оборотный капитал, тыс. руб. | 2495 | 4695 |
| Запасы, тыс. руб. | 2088 | 2762 |
| Дебиторская задолженность, тыс. руб. | 194 | 1780 |
| Денежные средства, тыс. руб. | 1 | 3 |
| Коэффициент соотношения оборотного и основного капитала | 0,14 | 0,28 |
| Сумма балансовой прибыли (убытки-), тыс. руб. | -1441 | 1589 |
| Затраты на рубль товарной продукции, коп. | 14,5 | 13,7 |
| Уровень рентабельности (убыточности), % | ||
| – продаж | -0,38 | +0,12 |
| 7. Показатели ликвидности | ||
| 7.2. Коэффициент быстрой ликвидности | 0,055 | 0,37 |
| 7.3. Коэффициент абсолютной ликвидности | 0,0003 | 0,0006 |
Выводы: Приведенные в таблице 11 данные показывают, что за отчетный год производственная и финансовая ситуация на предприятии остается в кризисном состоянии. Вместе с этим повысился объем производства и реализации продукции, а также балансовая прибыль. Судя по коэффициентам оборачиваемости капитала, предприятие значительно повысило свою деловую активность, что позволило увеличить доходность совокупного, производственного и собственного капитала. Отмечая положительные стороны работы предприятия, в то же время следует отметить и некоторые негативные тенденции, наметившиеся в структуре капитала. Это касается, прежде всего, увеличения доли заемного капитала и соответственно степени финансового риска, хотя величина последнего коэффициента не превышает нормативный уровень для данной отрасли (0,7).
В структуре активов предприятия значительно увеличилась доля оборотных средств, что само по себе неплохо, так как в результате этого ускоряется оборачиваемость совокупного капитала. Однако в основном этот прирост вызван увеличением стоимости производственных запасов и ростом дебиторской задолженности.
Характеризуя состояние и качество активов, необходимо отметить высокую степень изношенности основных фондов, предприятию более интенсивно необходимо обновлять основной капитал. Продолжительность оборота основного и оборотного капитала значительно меньше, чем на других предприятиях этой отрасли. Рассматривая показатели, характеризующие качество прибыли, необходимо отметить, что темпы ее роста и доля прибыли от основной деятельности выше среднеотраслевого уровня. Несколько снизился уровень рентабельности продукции и продаж в связи с инфляцией и ценовой политикой предприятия на рынке товаров и услуг. За счет некоторого снижения цен предприятие (т. к. снизились затраты на руб. товарной продукции) сумело увеличить оборот по реализации продукции, ускорить оборачиваемость капитала и в конечном итоге повысить прибыльность капитала. Как положительный момент следует отметить также рост прибыли на одного работника предприятия и на рубль зарплаты.
Вместе с тем наблюдается некоторое снижение прибыли на рубль основных производственных фондов и на рубль материальных затрат из-за более быстрых темпов роста их стоимости в связи с инфляцией. За отчетный год сумма собственного оборотного капитала увеличилась на 53%, а доля заемного капитала соответственно возросла на 28%. Увеличился и процент обеспеченности материальных оборотных активов собственным капиталом, что свидетельствует об ослаблении финансовой зависимости предприятия от внешних ресурсов. Несмотря на выше изложенное, выживать предприятию без заемных активов крайне сложно, однако и привлечь инвесторов невозможно, так как не нормативный уровень платежеспособности и ликвидности.
Все сказанное выше позволяет сделать вывод, что финансовое состояние анализируемого предприятия является кризисным и нестабильным. Несмотря на это, предприятие может зарабатывать прибыль, так как по результатам отчетного года незначительно улучшились финансовые показатели, однако еще не достигли нормального уровня платежеспособности и ликвидности.
3. Основные направления в укреплении финансового состояния АООТ «Касимовхолод»
3.1 Совершенствование структуры активов и пассивов в укреплении финансовой устойчивости
Анализ финансового состояния АООТ «Касимовхолод» показал наличие систематической неплатежеспособности и нахождение предприятия в кризисном состоянии. Однако это хозяйство продолжает производить продукцию, продает ее и покупает материалы и комплектующие изделия, частично выполняет обязательства и оплачивает долги. Значит, руководство предприятия не замечает появившиеся симптомы кризиса.