Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта (стр. 7 из 13)

(16)

где: Тоб1, Тоб – оборачиваемость в днях отчетного или предыдущего периода соответственно;

- однодневная реализация в отчетном периоде (Вр1 – выручка от реализации товаров, продукции за отчетный период), руб.

Таблица № 9. Анализ эффективности использования оборотных средств.

Показатели	Предыдущий периодтыс. руб.	Отчетный периодтыс. руб.	Изменение(+,-)
1. Выручка от продажи товаров, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов и пр. платежей), тыс. руб.	186 163	294 599	108 436
2. Средняя стоимость оборотных активов	187 780	370 304,5	182 524,5
3. Число дней в анализируемом периоде	360	360
4. Продолжительность одного оборота, дней	363,1	452,5	+89,4
5. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств	0,99	0,79	-0,2
6. Коэффициент загрузки оборотных средств, %	1,0	1,26	+0,26

Из таблицы видно, что показатели оборачиваемости очень низкие (Коб

1) – это следствие специфики предприятия ВПК. Одна из причин заключается в высокой растущей доле незавершенного производства и отсутствии на предприятии готовой продукции.

По факторный анализ изменения оборачиваемости оборотных средств по формуле:

тыс.р. за 1 оборот

за год 73 158,7

0,79 = 57 795,4 тыс. руб.

1. Общее изменение продолжительности одного оборота (

Тоб) в отчетном периоде (Тоб.1) по сравнению с предыдущим (Тоб.0):

Тоб = Тоб.1 – Тоб.0 = 452,5 – 363,1 = 89,4 (дней)

2. Продолжительность одного оборота в днях (Тоб) при средней стоимости оборотных средств предыдущего периода (Оср.о) к однодневной реализации отчетного периода (Вр1/Д) по формуле:

(дней)

3.Влияние изменения выручки от реализации продукции Тоб (Вр) по формуле:

Тоб (Вр) = Т

об – Тоб.0 = 229,5 – 363,1 = -133,6 (дней)

4. Влияние изменения средней стоимости оборотных активов Тоб (Оср) по формуле:

Тоб (Оср) = Тоб.1 - Т

об = 452,5 – 229,5 = 223 (дней)

5. Сумма факторных отклонений дает общее изменение продолжительности одного оборота в днях за отчетный период.

Тоб = Тоб (Вр) – Тоб (Оср) = -133,6 + 223 = 89,4 (дней)

В отчетном году по сравнению с предыдущим периодом, продолжительность одного оборота текущих активов увеличилась на 89,4 дня. Это отразилось на дополнительном вовлечении хозяйственных средств в оборот 73 158,7 тыс. руб. за один оборот и 57 795,4 тыс. руб. за год.

Результаты факторного анализа показали, что вследствие, прироста выручки период оборота сократился на 133,6 дня, в связи с приростом активов период оборота увеличился на 223 дня. Таким образом, несмотря на высокий темп увеличения выручки (более 50%) пассивная структура оборотного капитала (высокая доля незавершенного производства и дебиторской задолженности) отрицательно сказались на длительности оборота и на необходимости привлечения дополнительных средств, для покрытия дополнительной потребности в оборотном капитале.

Расчет показателей платежеспособности (ликвидности) предприятия

Оценка платежеспособности предприятия производится по данным бухгалтерского баланса на основе характеристики ликвидности оборотных активов. Степень ликвидности оборотных активов зависит от скорости превращения последних в денежную наличность.

Платежность определяется отношением ликвидных средств предприятия к его текущим долговым обязательствам, которые включают: краткосрочные кредиты и займы, дебиторскую задолженность (из раздела 5 ПБ)

Различают три показателя ликвидности:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности определяется как отношение быстрореализуемых активов к сумме краткосрочных долговых обязательств предприятия. В состав быстрореализуемых активов входят денежные средства и краткосрочные финансовые вложения в приобретенные предприятием ценные бумаги на срок не более одного года (из раздела 2 АБ). Значение коэффициента признается достаточным в размере 0,2-0,5

2. Коэффициент общей ликвидности рассчитывается как отношение быстро- и средне-реализуемых активов к сумме краткосрочных долговых обязательств предприятия. Этот показатель отличается от первого тем, что в числителе к ранее приведенной сумме денежных средств и краткосрочных финансовых вложений прибавляются суммы дебиторской задолженности и прочие оборотные активы (из 2 раздела АБ). Допустимые значения этого коэффициента лежат в диапазоне 0,7-0,8

3. Коэффициент покрытия баланса (текущей ликвидности) равен частному от деления всех ликвидных активов на сумму краткосрочных обязательств предприятия. Ликвидные активы рассчитываются как сумма быстро-, средне- и медленно-реализуемых активов. Последние состоят из запасов и затрат (из 2 раздела АБ). Рекомендуемая величина коэффициента – ниже 2. Расчет показателей платежеспособности (ликвидности) предприятия приводится в таблице №9.

Таблица №10. Расчет показателей платежеспособности (ликвидности) предприятия

№п/п	Показатели	На начало периодатыс. руб.	На конец периодатыс. руб.	Изменения(+,-)
				тыс. руб.	%
1.	Быстрореализуемые активы	72 964	232 439	159 475	218,6
2.	Среднереализуемые активы	56 650	170 895	114 245	201,7
3.	Итого активы быстро- и среднереализуемые	129 614	403 334	273 720	211,2
4.	Медленнореализуемые активы	82 587	125 064	42 477	51,4
5.	Итого ликвидных	212 201	528 398	316 197	149
6.	Краткосрочные долговые обязательства	152 157	473 620	321 463	211,3
Относительные показатели %
7.	Коэффициент абсолютной ликвидности	72 964/152 157= 0,48	232 439/473 620= 0,49	0,01-
8.	Коэффициент общей ликвидности	129 614/152 157= 0,85	403 334/473 620= 0,85	-
9.	Коэффициент текущей ликвидности	212 201/152 157= 1,39	528 398/473 620= 1,12	-0,27

Из таблицы видно, что произошло незначительное улучшение финансового положения предприятия, коэффициент абсолютной ликвидности увеличился к концу отчетного периода на 0,01% , но он ниже рекомендуемого (0,2%). Предприятие может выполнять краткосрочные обязательства за счет свободных денежных средств. Коэффициент общей ликвидности характеризует потенциальную способность предприятия выполнять краткосрочные обязательства. В целом можно ожидать постепенного улучшения коэффициентов ликвидности.

В период осуществления масштабных заказов у предприятия наблюдается временное сокращение значений по основным финансовым показателям, при улучшении финансирования государственных заказов Министерством обороны РФ значения финансовых показателей постепенно восстанавливаются.

Оценка и анализ финансовых результатов деятельности предприятия

Необходимым элементом анализа является исследование результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Конечный финансовый результат выражается величиной прибыли или убытка. Прибыль является стандартом успешной работы предприятия. Рост прибыли создает финансовую базу для экономического развития предприятия. Источником информации для оценки и анализа результатов финансовой деятельности является форма №2 бухгалтерской отчетности «Отчет о прибылях и убытках»

Налогооблагаемая прибыль предприятия (П) представляет собой сумму прибыли от продаж (Ппр), доходов от участия в других организациях (Д др), процентов к получению (Прпол), прочих доходов (Пр дох), уменьшенную на величину процентов к уплате (Пруп) и прочих расходов (Пр расх).

Пдо н/о = П пр + Д др + Пр пол +Пр дох – Пр уп – Пр расх (17)

Таблица №11. Анализ состава и динамики финансовых результатов.

№п/п	Показатели	ПредыдущийПериод тыс.р.	ОтчетныйПериод тыс. р.	Изменение (+,-)
				тыс. руб.	%
1.	Выручка нетто от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов и других аналогичных платежей)	186 163	294 599	108 436	58,2
2.	Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	171 963	271 842	99 879	58,1
3.	Валовая прибыль	14 200	22 757	8 557	60,3
4.	Коммерческие расходы	46	453	407	884,8
5.	Прибыль (убыток) от продаж	14 154	22 304	8 150	57,6
6.	Проценты к получению	897	502	-395	-44,0
7.	Процент к уплате	356	567	211	59,3
8.	Прочие доходы	110 220	376 923	266 703	242,0
9.	Прочие расходы	103 318	365 080	261 762	253,4
10.	Прибыль до налогообложения	21 597	34 082	12 485	57,8
11.	Отложенные налоговые активы	2 000	6 664	4 664	233,2
12.	Отложенные налоговые обязательства	7 064	11 780	4 716	66,8
13.	Текущий налог на прибыль	1 822	6 899	5 077	278,6
14.	Чистая прибыль	14 711	22 067	7 356	50,0

П пр. год = 14 154 + 897 + 110 220 - 356 - 103 318 = 21597 тыс. руб.