Використання платіжного календаря для підвищення ефективності управління грошовими потоками (стр. 4 из 11)

Показник	2007рік	2008рік	2009рік	Зміни в 2008 році в порівнянні з 2007 роком		Зміни в 2009 році в порівнянні з 2008 роком
Показник	2007рік	2008рік	2009рік	в сумі, тис.грн.	у відсотках	в сумі, тис.грн.	у відсотках
А	1	2	3	4	5	6	7
1. Фінансові ресурси – капітал	28924,0	34777,7	73091,0	5853,7	20,24	38313,3	110,17
1.1. Статутний капітал, тис.грн.	760,8	13238,3	25215,8	12477,5	1640,05	11977,5	90,48
1.2. Власний капітал, тис.грн.	24982,8	29577,4	50915,7	4594,6	18,39	21338,3	72,14
1.3. Позиковий капітал, тис.грн.	3941,2	5200,3	22175,3	1259,1	31,95	16975,0	326,42
1.4. Довгострокові кредити, тис.грн.	216,6	463,8	766,8	247,2	114,13	303,0	65,33
1.5. Поточні зобов'язання, тис.грн.	3719,1	4731,2	21399,1	1012,1	27,21	16667,9	352,30
2. Активи	28924,0	34777,7	73091,0	5853,7	20,24	38313,3	110,17
2.1. Необоротні активи, тис.грн.	22604,3	23631,8	43653,7	1027,5	4,55	20021,9	84,72
2.2. Основні засоби, тис.грн.	21731,6	22945,2	42011,7	1213,6	5,58	19066,5	83,10
2.3. Оборотні активи, тис.грн.	6319,7	11145,9	29437,3	4826,2	76,37	18291,4	164,11
2.4. Запаси, тис.грн..	3643,6	6526,2	7307,3	2882,6	79,11	781,1	11,97
2.5. Дебіторська заборгованість, тис.грн.	2519,6	4427,6	12228,7	1908,0	75,73	7801,1	176,19
2.6. Грошові кошти і поточні фінансові вкладення, тис.грн.	156,4	192,1	9901,3	35,7	22,83	9709,2	5054,24

Водночас, ВАТ "ПААЗ" активно залучає і використовує позикові кошти і, зокрема, поточні зобов'язання. Їх середньорічний розмір за досліджуваний період збільшився у 5,8 разу і за 2009 рік склав 21399,1 тис. грн. Вагому частку в їх структурі становлять довгострокові та короткострокові кредити банків з багаторазовою перевагою останніх. Порівняно з попереднім роком позиковий капітал підприємства збільшився в 3,3 разу. Очевидно, на відміну від власного капіталу, формування позикових коштів відбувалося в реальному грошовому вимірі. Тому темпи реального нарощення позикового капіталу значно перевищували темпи змін власних фінансових ресурсів, які спрямовувалися переважно на формування довгострокових активів. Хоча обсяги формування власних фінансових ресурсів були набагато більшими, ніж позикових, їх часка в структурі капіталу дещо зменшилася. Більш чітку уяву про динаміку розглянутих показників дає графічне зображення процесу зростання основних складових капіталу (рис. 2.1), який можна охарактеризувати як тенденцію до посилення фінансової автономії акціонерного товариства.

Важливу роль в забезпеченні діяльності підприємства відіграють його активи. Їх склад, структура та ефективність використання визначають не лише вид та обсяги діяльності господарюючого суб'єкта, а й впливають на його ліквідність, платоспроможність, ділову активність.

Рис. 2.1. Динаміка джерел формування фінансових ресурсів

ВАТ "ПААЗ" за 2007-2009 роки

Характерною особливістю галузі машинобудування є висока фондомісткість виробництва. Саме тому в складі необоротних активів досліджуваного підприємства понад 95% становлять основні засоби (таблиця 2.2). Внаслідок їх надходження середньорічна залишкова вартість у 2007-2009 роках зростала. За 2007 рік вона становила 21731,6 тис. грн., за 2008 – збільшилася до 22945,2 тис. грн. (або на 1213,6 тис. грн.), а за 2009 - на 83,1% і склала 42011,7 тис. грн. В цілому середньорічна вартість необоротних активів підприємства за 2007-2009 роки збільшилися на 93,10% і становила 43653,7 тис. грн., або 59,73% активів заводу.

Середньорічна вартість оборотних активів підприємства зростала ще більш високими темпами. Якщо за 2008 рік порівняно з 2007 вона зросла на 76,37% і досягла 11145,9 тис. грн., то в наступному році – ще на 18291,4 тис. грн., або в 1,64 рази, і досягла 29437,3 тис. грн. За досліджуваний період оборотні активи збільшилися в 4,7 разу. Таким чином, динаміка активів ВАТ "ПААЗ" свідчить про перерозподіл їх структури на користь мобільної частини. Цей висновок підтверджує графічне зображення виявленого процесу (рис. 2.2).

Рис. 2.2. Динаміка структури активів ВАТ "ПААЗ" за 2007-2009 роки

Характеризуючи структуру оборотних активів акціонерного товариства, слід відзначити, що вагому частку їх складають матеріальні запаси. Протягом досліджуваного періоду їх питома вага у загальній сумі оборотних активів коливалася від 25,8 до 58,5%. Значну роль у складі оборотних активів підприємства відіграє дебіторська заборгованість. Її питома вага істотно збільшувалася і в 2009 році становила 41,5% (12228,7/29437,3*100). Грошові кошти, протягом 2007-2008 років становили незначну частку (1,7-2,5%), проте в 2009 році, в результаті придбання цінних паперів на суму 19600,0 тис. грн., їх середньорічний розмір становив 9901,3 тис. грн., внаслідок чого питома вага найліквіднішої групи оборотних активів сягнула 33,6%. Таким чином, структура оборотних активів підприємства значно покращилася за рахунок збільшення частки дебіторської заборгованості і грошових коштів, що характеризуються високим рівнем ліквідності.

Отже, за результатами аналізу динаміки складу і структури фінансових та матеріальних ресурсів ВАТ "ПААЗ" можна зробити висновок про те, що підприємство здійснює нарощення капіталу та забезпечує розвиток фінансово-господарської діяльності і, тим самим, створює умови для свого економічного зростання.

Для здійснення експрес-діагностики фінансового стану ВАТ "ПААЗ" за 2007-2009 роки використано показники, представлені в таблиці 2.3. За даними таблиці, показники ліквідності (платоспроможності) підприємства загалом перебувають в межах встановлених нормативів, хоча звертає на себе увагу динаміка коефіцієнта швидкої ліквідності, рівень якого в 2008 році порівняно з 2007 роком збільшився майже на 40% і склав 2,315. Значення показника значно перевищує критичну межу (0,8-1,0), а також величину коефіцієнта абсолютної ліквідності, який становив 4,1%. Цей факт негативно характеризує діяльність підприємства. Високий рівень активів, які можуть швидко реалізовуватися, обумовлюється значною питомою вагою дебіторської заборгованості, яка в більшості випадків має прострочений характер. У 2009 році рівень двох згаданих показників ліквідності наблизився до нормального. Зокрема, коефіцієнт швидкої ліквідності зменшився на 60,57% і склав 0,913, коефіцієнт абсолютної ліквідності збільшився до 0,463. Але при цьому коефіцієнт загальної ліквідності зменшився не лише порівняно з попереднім роком (на 41,61%), а й порівняно з нормативом (2,0-3,0), що негативно впливає на рівень платоспроможності заводу. Варто підкреслити, що за нормальних умов осподарювання значення показників ліквідності мають співвідноситись як 2,0:0,8:0,2, як того вимагають їх нормативи, тобто дебіторська заборгованість має бути в 2,5 рази меншою, ніж матеріальні запаси, а грошові кошти та поточні фінансові інвестиції – в 4 рази меншими ніж дебіторська заборгованість. Значні відхилення від заданого співвідношення як у більшу, так і в меншу сторону є ознаками нераціональної структури активів, неефективного використання капіталу, низької якості управління фінансовими потоками підприємства.

Таблиця 2.3. Динаміка показників фінансового стану ВАТ "Полтавський автоагрегатний завод" за 2007-2009 роки

Показник	2007рік	2008рік	2009рік	Зміни в 2008 році в порівнянні з 2007 роком		Зміни в 2009 році в порівнянні з 2008 роком
Показник	2007рік	2008рік	2009рік	(+,-)	у відсотках	(+,-)	у відсотках
1. Показники ліквідності (платоспроможності)
1.1.Коефіцієнт поточної ліквідності	1,699	2,356	1,376	0,7	38,64	-1,0	-41,61
1.2.Коефіцієнт швидкої ліквідності	1,657	2,315	0,913	0,7	39,71	-1,4	-60,57
1.3.Коефіцієнт абсолютної ліквідності	0,042	0,041	0,463	0,0	-3,45	0,4	1039,57
2. Показники фінансових результатів (рентабельності)
2.1. Рентабельність активів	4,85	11,85	3,75	7,0	144,43	-8,1	-68,37
2.2. Рентабельність продажу	4,41	9,52	5,03	5,1	116,01	-4,5	-47,09
2.3. Рентабельність власного капіталу	5,61	13,93	5,38	8,3	148,24	-8,6	-61,39
3. Показники ділової активності
3.1.Оборотність активів, рази	1,10	1,25	0,75	0,1	13,15	-0,5	-40,22
3.2. Оборотність матеріальних запасів, рази	8,74	6,64	7,45	-2,1	-24,04	0,8	12,21
3.3. Оборотність дебіторської заборгованості, рази	12,64	9,78	4,45	-2,9	-22,58	-5,3	-54,51
3.4. Період обертання дебіторської заборгованості, дні	28,89	37,31	82,02	8,4	29,16	44,7	119,82
4. Показники фінансової стійкості
4.1. Коефіцієнт відношення залучених і власних коштів	0,158	0,176	0,436	0,0	11,45	0,3	147,71
4.2. Коефіцієнт маневреності власних коштів	0,104	0,217	0,158	0,1	108,35	-0,1	-27,21
4.3. Коефіцієнт автономії	0,864	0,850	0,697	0,0	-1,54	-0,2	-18,09
5. Показники структури балансу
5.1. Частка власних оборотних коштів в оборотних засобах, %	41,15	57,55	27,31	16,4	39,86	-30,2	-52,55
5.2. Частка власного оборотного капіталу в загальній сумі активів, %	8,99	18,44	11,00	9,5	105,14	-7,4	-40,38
6. Показники ринкової активності
6.1. Прибутковість акцій	-	-	-	-	-	-	-
6.2. Відношення ринкової та балансової вартості однієї акції	-	-	-	-	-	-	-
7. Показники майнового стану
7.1. Коефіцієнт зносу основних засобів	0,58	0,59	0,90	0,0	1,72	0,3	52,54
7.2. Коефіцієнт оновлення	0,02	0,08	0,01	0,1	300,00	-0,1	-87,50
7.3. Коефіцієнт вибуття	0,00	0,07	0,01	0,1	-	-0,1	-85,71
8. Показники руху грошових коштів
8.1. Коефіцієнт покриття грошовою масою від операційної діяльності відтоку інвестиційних коштів	0,57	0,80	-1,49	0,2	40,35	-2,3	-286,25

Динаміка показників рентабельності ВАТ "ПААЗ" доводить, що збільшення обсягів виробництва та реалізації продукції, робіт, послуг в 2008-2009 роках не позначилося належним чином на результатах діяльності. Якщо в 2008 році порівняно з 2007 показники прибутковості власного капіталу, активів та продажу зросли в 2,0-2,5 рази, то в наступному році вони зменшилися до попереднього рівня.