актив пасив ліквідність платоспроможність
Дана структура є дуже наочною, оскільки чудово відображає ситуацію, що склалася на підприємстві. Так як (що вже було показано) на кінець досліджуваного періоду майже весь капітал підприємства (98%) – власний, то саме його аналіз
| Табл. 10 | ||||||
| Динаміка структури власного капіталу підприємства | ||||||
| № з/п | Показники | Питома вага | Абсолютна зміна | |||
| 01.01.2007 | 01.01.2008 | 01.01.2009 | На 01.01.08 | На 01.01.09 | ||
| 1. | Власний капітал, всього | 100 | 100 | 100 | х | х |
| 1.1. | Статутний капітал | 1,71 | 1,72 | 56,69 | 0,02 | 54,97 |
| 1.2. | Пайовий капітал | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| 1.3. | Додатковий вкладений капітал | 96,98 | 97,85 | 43,12 | 0,87 | -54,73 |
| 1.4. | Інший додатковий капітал | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| 1.5. | Резервний капітал | 0,43 | 0,43 | 0,19 | 0,00 | -0,24 |
| 1.6. | Нерозподілений прибуток (непокритий збиток) | 0,88 | 0,00 | 0,00 | -0,88 | 0,00 |
| 1.7. | Неоплачений капітал | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| 1.8. | Вилучений капітал | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
і є більш красномовним. У наведеній таблиці видно, що підприємство перевело майже всі свої кошти в стан статутного і додаткового капіталу. Можна зробити висновок, що з однієї сторони лежать грошові кошти (актив), а з іншої – вони представлені статутним і додатковим капіталом (пасив), тобто «лежать» не «працюючи», що є сигналом до ліквідації – підведення підсумків роботи, погашення позик, мобілізація грошей, а за цим – і закриття підприємства. Скоріше за все, очікувати слід саме такий сценарій.
Таблиця також показую, що якщо на початок досліджуваного періоду майже весь капітал був додатковий, то на кінець – статутний вже перевищує додатковий. Скоріше за все, така тенденція збережеться до самого кінця, який вже слід скоро очікувати.
9. Аналіз структури позикового капіталу
Аналіз позикового капіталу є другорядним, оскільки якщо у першому періоді він становив майже 31% усього капіталу підприємства, то в останньому – не становить і відсотка.
Підтверджуються усі описані вище тенденції – повністю погашені короткострокові кредити, повністю відсутні довгострокові. Відмітити слід поступове зростання інших поточних зобов’язань, зобов’язань за розрахунками та кредиторської заборгованості за товари, роботи та послуги.
| Табл. 11 | |||||
| Динаміка структури позикового капіталу підприємства | |||||
| Показники | Питома вага | Абсолютна зміна | |||
| На 01.01.07 | На 01.01.08 | На 01.01.09 | На 01.01.08 | На 01.01.09 | |
| Позиковий капітал, всього | 100 | 100 | 100 | х | х |
| 1. Забезпечення наступних витрат та платежів | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| 2. Довгострокові зобов’язання, всього | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Довгострокові кредити банків | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| 3. Поточні зобов’язання, всього | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 0,00 | 0,00 |
| Короткострокові кредити банків | 97,97 | 81,41 | 0,00 | -16,56 | -81,41 |
| Поточна заборгованість за довгостроковими зобов'язаннями | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Векселі видані | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги | 0,02 | 0,01 | 33,10 | -0,01 | 33,09 |
| Поточні зобов’язання за розрахунками: | 0,22 | 1,12 | 34,32 | 0,90 | 33,19 |
| З одержаних авансів | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| З бюджетом | 0,22 | 1,12 | 34,32 | 0,90 | 33,19 |
| З позабюджетних платежів | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Зі страхування | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| З оплати праці | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| З учасниками | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Із внутрішніх розрахунків | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Інші поточні зобов’язання | 1,79 | 17,46 | 32,59 | 15,67 | 15,13 |
| 4. Доходи майбутніх періодів | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
Цьому поясненням може бути декілька причин. Виходячи із стратегії підприємства можна пояснити це недоброякісним ставленням до власних заборгованостей. Проте, скоріш за все, це пов’язане із нестачею коштів, які з якоюсь метою спеціально накопичуються у вигляді статутного та додаткового капіталів.
Загалом видно, що увесь позиковий капітал підприємства на останній період складається лише з інших зобов’язань, розрахунків з бюджетом та кредиторської заборгованості за товари, роботи та послуги. Це є одна з останніх стадій функціонування підприємства, оскільки не всі борги ще роздані, але «Перлина» знаходиться в процесі їх остаточного погашення.
10. Аналіз показників фінансової стійкості – на основі оцінки структури капіталу та за методикою Ковальова
| Табл. 12 | |||||||
| Динаміка показників фінансової стійкості підприємства | |||||||
| Показники | На 01.01.07 | На 01.01.08 | На 01.01.09 | Абсолютна зміна | Темпи приросту, % | ||
| На 01.01.08 | На 01.01.09 | На 01.01.08 | На 01.01.09 | ||||
| Коефіцієнт фінансової автономії | 0,69 | 0,55 | 0,99 | -0,14 | 0,44 | -20,32 | 80,29 |
| Коефіцієнт фінансової заборгованості | 0,31 | 0,45 | 0,01 | 0,14 | -0,44 | 45,73 | -98,77 |
| Коефіцієнт фінансової залежності | 1,44 | 1,81 | 1,01 | 0,37 | -0,81 | 25,51 | -44,53 |
| Коефіцієнт покриття боргу | 2,25 | 1,23 | 180,35 | -1,02 | 179,12 | -45,33 | 14561,36 |
| Коефіцієнт довгострокової фінансової незалежності | 0,69 | 0,55 | 0,99 | -0,14 | 0,44 | -20,32 | 80,29 |
Коефіцієнт фінансової автономії ЗАТ «Перлина» очікувано (після наведених пояснень) прямує до одиниці разом із кожною погашеною позикою, оскільки він вираховується як відношення власного капіталу до усього капіталу підприємства.
Натомість коефіцієнт заборгованості стає рівним нулю, а фінансової залежності – прямує до одиниці. Ці коефіцієнти відображають залежність від позикового капіталу, яка на підприємстві поступово зникає. Це відбувається через переведення усіх коштів до статутного та резервного капіталу з однієї сторони та до грошових коштів – з іншої.
Коефіцієнт покриття боргу показує, що станом на 1.01.09 на одну гривню позикового капіталу припадає 180,35 грн. власного. Цьому причиною є одночасне збільшення власного та зменшення позикового капіталу.
Коефіцієнт довгострокової фінансової незалежності так само, як і коефіцієнт фінансової автономії (в зв’язку з нульовим значенням довгострокового позикового капіталу) прямує до одиниці.
Таким чином, підприємство майже повністю «стає на рейки» функціонування на власному капіталі, що не можна назвати позитивом, оскільки це відкидає багато можливостей і затримує розвиток підприємства.
За методикою Ковальова підприємство має нормальне фінансове становище у перших двох періодах та абсолютне – у третьому. Це виникає оскільки запаси перевищують чистий оборотний капітал, через його значне від’ємне значення, але в третьому періоді – значне зростання чистого оборотного капіталу спричинило його перевищення над запасами.
| Табл. 13 | ||||
| Оцінка типу поточної фінансової стійкості підприємства | ||||
| № з\п | Показники | Фактично на: | ||
| На 01.01.07 | На 01.01.08 | На 01.01.09 | ||
| 1. | Запаси та витрати, тис.грн. | 1252,80 | 350,50 | 186,10 |
| 2. | Чистий оборотний капітал, тис.грн. | -1379,60 | -3636,40 | 6743,10 |
| 3. | “Нормальні” джерела фінансування, тис.грн. | 2082,30 | 1213,30 | 6775,60 |
| 3.1. | Чистий оборотний капітал | -1379,60 | -3636,40 | 6743,10 |
| 3.2. | Короткострокові банківські кредити та позики для покриття запасів | 3461,20 | 4849,30 | 0,00 |
| 3.3. | Розрахунки з кредиторами за товари, роботи, послуги | 0,70 | 0,40 | 32,50 |
| 4. | Кредити та позики, які не сплачені в строк, тис.грн. | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| 5. | Прострочена кредиторська заборгованість, тис.грн. | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| 6. | Прострочена дебіторська заборгованість, тис.грн. | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| 7. | Тип поточної фінансової стійкості | Нормальна | Нормальна | Абсолютне |
Таким чином, у перших двох періодах оборотні активи повністю фінансувалися за допомогою позикового капіталу, а в останньому – власний капітал фінансує оборотні активи (майже повністю – як було показано раніше).
11. Аналіз показники ефективності використання позикового капіталу
Дана таблиця показує, що швидкість обороту позикового капіталу була значною мірою збільшена, в зв’язку зі зменшення цього виду фінансового джерела. Кредитовіддача (скільки виробляється продукції на одну гривню позикового капіталу) зросла, що значить збільшення ефективності використання позикового капіталу. Відповідно кредитомісткість, як показник протилежний до першого – зменшилася. Рентабельність позикового капіталу – 12,66% - є можливою для підрахунку лише у другому періоді в зв’язку з наявністю чистого прибутку лише у цьому періоді. Такий розмір цього показника говорить про те, що одна гривня позикового капіталу дає 13 коп. чистого прибутку.
Коефіцієнт кратності відсотків характеризує відношення величини прибутку до сплачених відсотків по кредитах. У нашому випадку, у другому періоді коефіцієнт кратності відсотків становить 1,39, що показує перевищення прибутку над відсотками на 39%.
| Табл. 14 | ||||
| Динаміка показників ефективності використання позикового капіталу підприємства | ||||
| Показники | 2007 рік | 2008 рік | Абсолютна зміна | Темпи приросту, % |
| 1. Кредитовіддача | 0,11 | 0,82 | 0,71 | 661,49 |
| 2. Кредитомісткість | 9,31 | 1,22 | -8,09 | -86,87 |
| 3. Період обороту, дні | ||||
| 3.1. Позикового капіталу | 3399,16 | 446,38 | -2952,77 | -86,87 |
| 3.2. Довгострокового позикового капіталу | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| 3.3. Короткострокового позикового капіталу | 3399,16 | 446,38 | -2952,77 | -86,87 |
| 3.4. Довгострокових банківських кредитів | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| 3.5. Короткострокових банківських кредитів | 2976,77 | 357,50 | -2619,27 | -87,99 |
| 4. Коефіцієнт оборотності (рази обороту) | ||||
| 4.1. Позикового капіталу | 0,11 | 0,82 | 0,71 | 661,49 |
| 4.2. Довгострокового позикового капіталу | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| 4.3. Короткострокового позикового капіталу | 0,11 | 0,82 | 0,71 | 661,49 |
| 4.4. Довгострокових банківських кредитів | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| 4.5. Короткострокових банківських кредитів | 0,12 | 1,02 | 0,90 | 732,66 |
| 5. Рентабельність позикового капіталу, % | 0,00 | 12,66 | 12,66 | 0,00 |
| 6. Коефіцієнт кратності відсотків | 0,00 | 1,39 | 1,51 | -1239,17 |
12. Оцінка ефекту фінансового важеля, яким користується торговельне підприємство, аналіз впливу складових ефекту фінансового важеля на зміну його значення