Финансовая устойчивость может быть оценена и с помощью относительных показателей – коэффициентов, характеризующих степень независимости организации от внешних источников финансирования.
Расчет относительных показателей финансовой устойчивости ОАО «Сибирьтелеком» представлен в таблице 11.
Таблица 11. Динамика относительных показателей финансовой устойчивости ОАО «Сибирьтелеком», млн. руб.
| Показатель | Код строки Баланса | 2007 г. | 2008 г. | 2009 г. | Абсолютное отклонение 2009 г. к 2007 г. | |||
| Оптимальное значение | ||||||||
| 1. Исходные данные для расчета | ||||||||
| 1. Внеоборотные активы | 190 | 31639 | 35798 | 33069 | 1430 | |||
| 2. Оборотные активы | 290 | 5370 | 4868 | 4119 | -1251 | |||
| 3. Валюта Баланса | 300 | 37009 | 40666 | 37188 | 179 | |||
| 4. Собственный капитал | 490 | 14418 | 15835 | 17777 | 3359 | |||
| 5. Долгосрочные обязательства | 590 | 10543 | 10975 | 9122 | -1421 | |||
| 6. Заемный капитал | 590 + 690 | 22591 | 24831 | 19411 | -3180 | |||
| 2. Показатели финансовой устойчивости организации | ||||||||
| 7. Собственный оборотный капитал (п. 4 – п. 1) | ≥ 10% от стоимости оборотных активов | -17221 | -19963 | -15292 | 1929 | |||
| 8. Коэффициент автономии (п. 4: п. 3) | ≥ 0,5 | 0,390 | 0,389 | 0,478 | 0,088 | |||
| 9. Коэффициент финансовой устойчивости ((п. 4+ п. 5): п. 3) | 0,8–0,9 | 0,674 | 0,659 | 0,723 | 0,049 | |||
| 10. Коэффициент маневренности собственного капитала (п. 7: п. 4) | 0,2–0,5 | -1,19 | -1,26 | -0,86 | 0,33 | |||
| 11. Коэффициент концентрации заемного капитала (п. 6: п. 3) | ≤ 0,5 | 0,610 | 0,611 | 0,522 | -0,088 | |||
| 12. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (п. 7: п. 2) | ≥ 0,1 | -3,21 | -4,10 | -3,71 | -0,51 | |||
| 13. Коэффициент соотношения заемного и собственного капиталов (п. 6: п. 4) | ≤ 1 | 1,567 | 1,568 | 1,092 | -0,475 | |||
| 14. Индекс постоянного актива (п. 1: п. 4) | < 1 | 2,19 | 2,26 | 1,86 | -0,33 | |||
Полученные результаты (табл. 11) позволяют увидеть, что Компания характеризуется неустойчивым финансовым состоянием, так как доля собственных средств в общей величине источников финансирования меньше доли заемного капитала, коэффициент автономии меньше рекомендуемого показателя, что указывает на финансовую зависимость от внешних источников.
Коэффициенты маневренности и обеспеченности собственными оборотными средствами показывают, что недостаточность собственного оборотного капитала снижает у Компании возможности в проведения независимой финансовой политики, уменьшает возможности для маневра. Коэффициент концентрации заемного капитала подтверждает также большую зависимость предприятия от внешних источников. Превышение индекса постоянного актива (выше нормы в 1,86 раза) показывает превышение внеоборотных активов над собственным капиталом.
Таким образом, несоответствие всех полученных коэффициентов оптимальным значениям свидетельствует о неустойчивом финансовом состоянии предприятия, которое практически не изменяется на протяжении анализируемого периода.
3.3 Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия
Одним из важнейших критериев оценки финансового состояния организации являются ее ликвидность и платежеспособность.
Ликвидность Баланса – такое соотношение активов и пассивов, которое обеспечивает своевременное покрытие краткосрочных обязательств оборотными активами. Ликвидность определяет способность предприятия быстро и с минимальным уровнем финансовых потерь преобразовать свои активы (имущество) в денежные средства. Ее характеризуют также наличием у фирмы ликвидных средств в форме остатка денег в кассе, на счетах в банках и легко реализуемых элементов оборотных активов. Баланса считается абсолютно ликвидным, если одновременно выполняются следующие условия: А1 ≥ П1, А2 ≥ П2, А3 ≥ П3, А4 ≤ П4. Анализ ликвидности баланса ОАО «Сибирьтелеком» представлен ниже.
Таблица 12. Оценка ликвидности баланса ОАО «Сибирьтелеком» в 2007 году, млн. руб.
| Группировка активов по степени их ликвидности | Код строки Баланса | На начало2007 года | На конец 2007 года | Группировка пассивов по срочности погашения | Код строки Баланса | На начало2007 года | На конец 2007 года |
| А1 – наиболее ликвидные активы | 250 + 260 | 516 | 1 380 | П1 – наиболее срочные обязательства | 620 + 630 + 660 | 3 984 | 3 684 |
| А2 – быстро реализуемые активы | 240 + 270 | 2 845 | 3 190 | П2-кратко-срочные пассивы | 610 | 3 835 | 6 656 |
| А3 – медленно реализуемые активы | 210 + 220 + 230 | 1 244 | 800 | П3 – долгосрочные пассивы | 590 | 11 114 | 10 542 |
| А4 – трудно реализуемые активы | 190 | 28 201 | 31 639 | П4-постоянные пассивы | 490 + 640 + 650 | 13 873 | 16 127 |
| Баланс | 300 | 32 806 | 37 009 | Баланс | 700 | 32 806 | 37 009 |
Таблица 13. Оценка ликвидности баланса ОАО «Сибирьтелеком» в 2009 году, млн. руб.
| Активы | Пассивы | ||||||
| Группировка активов по степени их ликвидности | Код строки Баланса | На начало2009 года | На конец 2009 года | Группировка пассивов по срочности погашения | Код строки Баланса | На начало 2009 года | На конец 2009 года |
| А1 – наиболее ликвидные активы | 250 + 260 | 1029 | 945 | П1 – наиболее срочные обязательства | 620 + 630 + 660 | 4939 | 3241 |
| А2 – быстро реализуемые активы | 240 + 270 | 2865 | 2255 | П2-кратко-срочные пассивы | 610 | 7959 | 6268 |
| А3 – медленно реализуемые активы | 210 + 220 + 230 | 963 | 919 | П3 – долгосрочные пассивы | 590 | 10804 | 9122 |
| А4 – трудно реализуемые активы | 190 | 35757 | 33069 | П4-постоянные пассивы | 490 + 640 + 650 | 16912 | 18557 |
| Баланс | 300 | 40614 | 37188 | Баланс | 700 | 40614 | 37188 |
Из полученных данных таблиц 12 и 13 наглядно видно, что Баланс Компании является абсолютно не ликвидным, т.е. соотношение активов и пассивов не обеспечивает своевременное покрытие краткосрочных обязательств оборотными активами и не обеспечивается способность организации рассчитываться по своим обязательствам в долгосрочной перспективе. Все неравенства из условия абсолютной ликвидности не выполнены.
Сравнение четвертой группы активов и пассивов позволяет установить отсутствие у ОАО «Сибирьтелеком» необходимого количества собственного оборотного капитала, являющегося необходимым условием финансовой устойчивости организации (капитал и резервы – внеоборотные активы).
Текущую платежеспособность организации оценивают также с помощью финансовых коэффициентов ликвидности. Результаты расчетов данных показателей для анализируемого предприятия в 2009 году представлены в таблице ниже (табл. 14).
Таблица 14. Оценка платежеспособности ОАО «Сибирьтелеком»
| Показатель | Код строки Баланса | На начало 2009 года | На конец 2009 года | Абсолютное отклонение за 2009 год |
| Оптимальное значение | ||||
| 1. Исходные данные для анализа | ||||
| 1. Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, млн. руб. | 260 + 250 | 1029 | 945 | -84 |
| 2. Краткосрочная дебиторская задолженность, млн. руб. | 240 | 2865 | 2255 | -610 |
| 3. Общая величина оборотных активов, млн. руб. | 290 | 4857 | 4119 | -738 |
| 4. Краткосрочные обязательства, млн. руб. | 610 + 620 + 630 + 660 | 12898 | 9509 | -3389 |
| 2. Оценка текущей платежеспособности | ||||
| 5. Коэффициент абсолютной ликвидности (п. 1: п. 4) | 0,2–0,3 | 0,08 | 0,10 | 0,02 |
| 6. Коэффициент критической ликвидности ((п. 1 + п. 2): п. 4) | 0,8–1 | 0,30 | 0,34 | 0,03 |
| 7. Коэффициент текущей ликвидности (п. 3: п. 4) | 1,5–2 | 0,38 | 0,43 | 0,06 |
Из расчетов, представленных в таблице 14, следует, что на начало 2009 года Компания ОАО «Сибирьтелеком» за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений в состоянии было погасить 8% своих краткосрочных обязательств, а на конец года еще больше (10%) за счет уменьшения величины краткосрочных обязательств.
Коэффициент критической ликвидности на конец 2009 года составил 34%, что свидетельствует о наличии дебиторской задолженности. Если Компания в следующем году получит деньги от дебиторов, то она сможет расплатиться по части своих долгов.
Коэффициент текущей ликвидности к концу года увеличился с 0,38 до 0,43 по причине сокращения краткосрочных обязательств: займов.
На основании вышеизложенного можно сделать вывод, что в целом текущая платежеспособность Компании к концу года незначительно увеличилась, но в целом является все еще недостаточной для погашения долгов.
3.4 Анализ рентабельности деятельности ОАО «Сибирьтелеком» и оценка деловой активности
Сопоставление определенных групп доходов и расходов организации позволяет исчислить важнейшие показатели финансовых результатов ее деятельности. Динамика факторов формирования чистой прибыли представлена в таблице 15.