Табл. 2.2.4
Аналіз показників рентабельності ТВ ТОВ „Південний Буг”, тис.грн.
| Показники | Розрахунок | На кінець року | ||
| 2004р. | 2005р. | 2006р. | ||
| Рентабельність активів | Чистий прибуток/середня вартість активівФ.2 р.220 / Ф.1 р.280(гр.3+гр.4)/2) | 15/(3408,4+3920,6/2)=0,004 | 346,4/(3920,6+6749,3/2)=0,06 | 353,8/(6749,3+7887,9/2)=0,05 |
| Рентабельність власного капіталу | Чистий прибуток/власний капітал(Ф.2 р. 220/Ф.1 р.380 (гр.3+гр.4)/2) | 15/(-13,7+1,3/2)=-2,42 | 346,4/(1,3+556,3/2)=1,24 | 353,8/(556,3+1840,1/2)=0,3 |
| Рентабельність інвестованого капіталу | Чистий прибуток/інвестований капіталФ.2 р.220/Ф.1 р.380+р.430+р.480 (гр.3+гр.4)/ 2) | 15/(-13,7+1,3+2042,3+2256,8/2)=0,007 | 346,4/(1,3+556,3+2256,8+2501,8/2)=0,16 | 353,8/(556,3+1840,1+2501,8+2151,4/2)=0,1 |
Рентабельність капіталу характеризує на скільки ефективно товариство використовує капітал. Дані таблиці 2.2.4. свідчать про збільшення цього коефіцієнта у 2006 р. порівняно з 2004 р., і зменшення його порівняно з 2005р.
позикові кошти фінансовий
2.3 Структура та особливості використання позикових коштів на ТВ ТОВ „Південний Буг”
ТВ ТОВ „Південний Буг” протягом останніх трьох років використовувало лише такий вид позикових коштів, як кредити банків:
· У 2004 р. – короткостроковий кредит на суму 245,9 тис. грн.;
· У 2005 р. – і короткостроковий , і довгостроковий на суму відповідно 1188,6тис. грн. та 1694тис. грн.;
· У 2006 р. – короткостроковий кредит на суму 1778,1 тис. грн.
Такий вид залучення позикових коштів, як випуск облігацій не застосовували.
У 2004р. ТВ ТОВ „Південний Буг” взяли короткостроковий товарний (комерційний) кредит на суму 245,9 тис. грн. Цей кредит був наданий підприємству однією з фірм, пов’язаних з реалізацією товарів, терміном використання на 6 місяців, під річну відсоткову ставку 16%. Цей вид кредиту не потребує застави і буде сплачений після фактичної реалізації позичальником одержаних товарів. Цей термін становив 6 місяців. Відсоток за кредит буде сплачено в момент погашення кредиту. Ця сума буде становити – 265,572 тис. грн. (245,9+(8%)).
Цей комерційний кредит підприємство брало у період, коли мало тимчасові фінансові труднощі, які виникли у зв’язку із витратами, що не забезпечені надходженням коштів у цей період. Власний капітал на початок 2004 року взагалі був у мінусовому значенні. Отже, метою цього комерційного кредиту є закупівля товарів для подальшого продажу, для виводу підприємства з фінансової кризи.
У 2005 році ТВ ТОВ „Південний Буг” використовувало, як довгострокові, так і короткострокові кредити банків.
Довгостроковий кредит (іпотечний кредит) у сумі 1694 тис.грн. було надано підприємству на 1рік і 7 місяців Укрсоцбанком під річну відсоткову ставку 19%.
Кредит надавався для придбання основних засобів, під іпотеку (заставу) було надано власність підприємства - диско- клуб „Південний Буг”.
Було закуплено такі види основних засобів:
· Споруди, передавальні пристрої на суму 969,4 тис.грн.;
· Машини та обладнання на 635,2 тис. грн..;
· Транспортні засоби – 10,1 тис. грн..;
· Прилади, інвентар, меблі – 79,3 тис. грн..
Кредит погашався поступово:
Місячна відсоткова ставка – 19% / 19місяців=1%
Для підприємства є вигідним саме цей вид погашення кредитів тому, що відбувається економія коштів. Для порівняння: якби підприємство використовувало погашення кредиту разом з відсотковою ставкою в кінці терміну, то заплатило б не 1856,46, а 2203,6 (1694*30,08%).
Також у 2005 році підприємство брало і короткостроковий (банківський) кредит на суму 880,1 тис. грн. і також в Укрсоцбанку. Оскільки ТВ ТОВ „Південний Буг” вже неодноразово брало кредити в цьому банку і Укрсоцбанк впевнений, що кредит буде повернений, адже до цього часу ніяких затримок не виникало, то банк надав підприємству кредит з відсотковою ставкою меншою за попередні кредити на 1%, тобто річна відсоткова ставка становить 18%.
Кредит взяли терміном на 3 місяці, з метою поповнення необхідного обсягу постійної частини оборотних активів, а саме для закупівлі виробничих запасів. Заставою виступали машини та обладнання підприємства.
Кредит буде сплачено після закінчення 3 місяців, і відсоток за кредит буде сплачено в момент погашення кредиту. Сума поверненого кредиту з урахуванням відсотка, що сплачується в момент його погашення – 919,705 (880,1+(880,1*4,5%)).
Третій кредит брали вкінці 2005 року, а саме в грудні місяці на 5 місяців на суму 308,5 тис. грн., це комерційний кредит, де кредитором виступає постачальник товарів, під річну відсоткову ставку 15%. Відсотки за кредит і безпосередньо сам кредит буде повернений після закінчення 5 місяців у сумі 308,5+308,5*6,25%=327,78 тис.грн.
У 2006 р. ТВ ТОВ „Південний Буг” залучало у свою діяльність банківські і комерційні кредити всього на суму 1778,1 тис. грн. На початку року взяли товар в кредит на суму 592,7 тис. грн на 3 місяці, під річну відсоткову ставку – 17%; в травні на 5 місяців товар на суму 565,1 під річну відсоткову ставку 16%, Кредитор – підприємство, що займається оптовою торгівлею. Ці кредити підприємство брало для закупівлі товарів з подальшим продажем в роздрібній торгівлі. Кредити і відсотки за ним будуть сплачені по закінченні терміну вказаного в кредитній угоді. Ця плата складатиме за І кредит: 619,4 (592,7+592,7*4,5%), за ІІ кредит: 602,96 (565,1+565,1*6,7%).
Також вкінці року було взято банківський кредит на будівництво, для того щоб збільшити площу для продажу товару. Сума 620,3тис. грн. , річна відсоткова ставка 18%, під заставу певного обладнання, що є у власності ТВ ТОВ „Південний Буг”. Взяли кредит на 10 місяців. Відсотки за кредит буде сплачено під час сплати самого кредиту. Ця сума буде становити 620,3+620,3*15%=713,345 тис.грн
На кінець 2006 року залишилась заборгованість по короткострокових кредитах у сумі 1124,6 тис. грн..
Табл. 2.3.1.
Показники характеристики використання кредитних ресурсів ТВ ТОВ „Південний Буг”(тис.грн.)
| Показники | Розрахунок | 2004р. | 2005р. | 2006р. |
| Кредитовіддача | Обсяг виручки/сер.величина поз.ресурсів | 3232/245,9=13,14 | 4174,3/(1694+880,1+308,5/3)=4,34 | 2646/(592,7565,1+620,3/3)=4,46 |
| Кредитомісткість | сер.величина поз.ресурсів/ обсяг виручки | 245,9/3232=0,07 | 960,87/4174,3=0,23 | 592,7/2646=0,22 |
| Обіговість кредитних ресурсів у днях | (Сер.залишок заборг попозиках*т-ть звітногоперіоду) /повернення заборгованості | 198,6*365/200=362,4 | (237+1063,7)*365/1780,9=266,6 | 1124,6*365/1954,2=210 |
| Прибутковість кредитних ресурсів | Чистий прибуток/сер.величина поз.ресурсів | 2693,3/245,9=10,95 | 3478,6/960,87=3,62 | 2205/592,7=3,72 |
Позитивним для підприємства є збільшення кредитовіддачі, прибутковості кредитних ресурсів, та зменшення кредитомісткості і обіговості кредитнтх ресурсів у днях, що свідчить про швидкість розрахунку підприємства за своїми зобов’язаннями. [14,ст.357]
З даних, наведених у таблиці можна зробити висновки, що саме ефективніше використовувались кредитні ресурси 2004 року. З однієї тис.грн. позикових ресурсів одержували 13,1 тис.грн. виручки та 10,95 тис.грн. чистого доходу.
У 2005 році ефективність використання кредитів значно зменшилась: за рахунок однієї тис.грн. позикових коштів дохід збільшувався лише на 4,34 тис.грн., а чистий дохід на 3,62тис.грн., кредитомісткість збільшується, що говорить про збільшення кількості позикових ресурсів підприємством.
Одним із показників, що характеризує ефективність використання кредитних ресурсів є обіговість кредитних ресурсів у днях. Для даного товариства є досить таки позитивним фактором те, що цей показник кожного року зменшується: у 2004 р. – 362,4дні; у 2005 р. – 266,6 днів; і у 2006 р. – 210 днів. Це говорить про більш швидке перетворення придбаних матеріальних ресурсів на позичені грошові кошти.
В 2006 році ситуація на підприємстві трішки змінилась і в кращу сторону: кредитовіддача порівняно з 2005 роком збільшилась, а кредитомісткість зменшилась. З чого можемо зробити висновок про більш ефективне використання позикових коштів підприємством.
Розділ 3. Напрямки удосконалення політики залучення позикових коштів
ТВ ТОВ „Південний Буг” у своїй діяльності використовувало лише такий вид позикових коштів, як залучення кредитів, як уже було сказано вище емісію облігацій не використовували.
Хоча залучення позикових коштів за допомогою облігацій підприємств є переспективним і привабливим способом, але через нормативну невизначеність у сфері обігу та випуску фондових інструментів вітчизняний ринок корпоративних облігацій перебуває на стадії розвитку. Його частка на 01.01.2006. року становила 0,56% від сукупного обсягу фондового ринку. [9,ст.108] Пріоритетність цього сегмента фондового ринку пов’язана із поширеністю комерційного кредитування, наявністю розроблених випробованих методик та схем його реалізації підприємствами України одне до одного. Відсутність досвіду та методик оцінки доцільності залучення позикових ресурсів за допомогою облігацій, методів і алгоритмів визначення ефектовної структури джерел позикового капіталу стримують активність вітчизняних підприємств на ринку облігацій.
Щоб зрозуміти чим відрізняється банківське кредитування від облігацій, в чому його переваги та недоліки проведемо порівняння. [27,ст.40]
| Кредит | Облігація |
| Проценти за використання кредитних ресурсів встановлює комерційний банк чи інший фінансово-кредитний інститут | Проценти за використання облігаціями встановлює емітент-підприємство |
| Обсяг кредитних коштів, що можуть бути надані підприємству, встановлює кредитна установа | Обсяг коштів, що може бути залучена підприємством , встановлюється на фондовому ринку на підставі попиту |
| Обсяг кредитного капіталу встановлюється на рівні, що не перевищує певної частини, переважно не більше 75% від вартості об’єкта забезпечення | Обсяг капіталу, що може бути залучений, встановлюється на підставі попиту, але не більше 25% від статутного капіталу |
| Відсотки на кредитні ресурси залежать не лише від інфляції, а й від облікової ставки НБУ. | Відсотки за облігаціями менші , ніж відсотки за кредитами, що вигідно для підприємств |
| Цільове використання кредитних ресурсів є жорстким | Напрямки за якими використовуються облігації є ширшими та не мають чітко визначених меж. |
| Кредитна установа отримує вплив на діяльність підприємства та, в окремих випадках, право на конфіденційну інформацію | Власники облігацій немають безпосереднього впливу на діяльність підприємств та право отримувати конфіденційну інформацію. |
| Швидкість залучення кредитних ресурсів залежить від процесу визначення ступеня довіри кредитної установи до позичальника та технічної сторони реалізації кредитних відносин | Терміни зачення позикового капіталу є коротшими при наявності попиту на даний вид облігацій. Оскільки потенційних позичальників більше і процес встановлення довіри не такий трудомісткий |
Отже, як видно з даних таблиці, облігації також є ефективним видом залучення позикових коштів, тому ТВ ТОВ „Південний Буг” в майбутньому може нею скористатись.