Розв’язок:
D=a+b*DР
D=0,22%+0,8*5,5%=4,62%
Відповідь: 4,62%
7. Визначити виграші/втрати власника 20 опціонів РUТ, якщо страйкова ціна – 400 гр. од., премія – 6 гр. од., ринкова цінаактиву в день виконання опціону:
а) 410 гр. од.;
б) 397 гр. од..
Розв’язок:
Таблица.1.
| St < Х1 | St > Х2 | |
| Дохід від опціона CALL з ціною Х1 | 0 | St - Х1 |
| Дохід від опціона CALL з ціною Х2 | -0 | - (St - Х2) |
| Всього | 0 | Х2 - Х1 |
Де St – страйкова ціна
Х1 – ціна , що становить 410 грн.
Х2 – ціна, що становить 397 грн.
Таблица.2.
| St < 410 | St > 397 | |
| Дохід від опціона CALL з ціною Х1 (410 гр. од.) | 0 | 400-410=-10 |
| Дохід від опціона CALL з ціною Х2 (397 гр. од.) | -0 | -(400-397)= -3 |
| Всього | 0 | 397-410= -13 |
Зважаючи на той факт, що втрати і виграші власників опціонів обмежені розміром премії (6 гр. од.), то власник на кожному опціоні втрачає не 13 гр. од. а лише 6 гр. од.
Сукупні втрати – 6*20=120 гр. од.
Відповідь: втрати – 120 гр. од.
8. Процентна ставка по фінансуванню становить 14,5% річних, по інвестуванню — 11% річних, дохідність активу — 12,5% річних. Ціна спот активу на початок періоду — 650 гр. од. Визначити інтервал для визначення теоретичної форвардної ціни, якщо дата поставки через три місяці.
Розв’язок:
rф=14,5% → через три місяці – 90/360*14,5%=3,625%
rі= 11% → через три місяці – 90/360*11%=2,75%
rд = 12,5% → через три місяці – 90/360*12,5%=3,125%
Цс=650 гр. од.
Фверх. = Цс + Цс*(rф-rд)
Фнижн. = Цс + Цс*(rі-rд)
Фверх. = 650+650*(0,03625-0,03125) = 653,25 гр. од.
Фнижн. = 650+650*(0,0275-0,03125) = 647,56 гр. од.
Інтервал для визначення теоретичної форвардної ціни становить:
647,56 гр. од. – 653,25 гр. од.
Відповідь:647,56 гр. од. – 653,25 гр. од.
9. Компанія „Atex” емітувала облігації з фіксованим купоном 10,6%. На ринку зобов'язань з плаваючою ставкою вона може залучити кошти під ставку LIBOR + 1,0%.
Компанія „Basco” отримала кредит під плаваючу ставку LIBOR + 1,4%. На ринку з фіксованою ставкою вона може залучити кошти під 11,4%. Компанії приймають рішення укласти угоду своп про обмін процентними ставками.
Визначити процентну ставку, що надходитиме компанії „Atex” від компанії „Basco”. Вказати напрями платежів.
Розв’язок:
Операція відбувається у SWAP пасиві, звідки:
Таблица.3.
| Фіксована ставка, % | Плаваюча ставка, % | |
| Компанія “Аtех” | 10,6 / (10,4) | L+1 |
| Компанія “Ваsсо” | 11,4 | L+1,4 / (L+1,2) |
| Dd | 0,8 | 0,4 |
| Dd1 | 0,4 | |
Сумарний виграш – 0,4% (по 0,2% на кожну компанію);
Компанія «Аtех» від компанії «Вассо» отримає 10,6-0,2=10,4%, так як операція відбувається у SWAP пасиві.
Напрями платежів:
„Atex” „Basco”
| Дт | Кт | Дт | Кт |
| L | L+1 | 11,4 | |
| 9,4 | 10,2 | L | |
| 10,4 | L+1,2 |