Анализ эффективности реальных инвестиций (стр. 7 из 10)
3.4 Срок окупаемости инвестиций с учетом дисконтирования
Сроком окупаемости инвестиций с учетом дисконтирования называется продолжительность периода от начального момента до момента окупаемости с учетом дисконтирования. Моментом окупаемости с учетом дисконтирования называется тот наиболее ранний момент времени в расчетном периоде, после которого чистая текущая стоимость ЧТС (K) становится и в дальнейшем остается неотрицательной (рис. 3.5).
Рисунок 3.5 - Графическая интерпретация срока окупаемости инвестиций с учетом дисконтирования
4. Анализ эффективности инвестиционного проекта ТОО «БИОТЕКС» производство гумуса
4.1 Принципы принятия инвестиционных решений
Реализация инвестиционных проектов требует отказа от денежных средств сегодня в пользу получения прибыли в будущем. Как правило, на получение прибыли следует рассчитывать не ранее, чем через 1 год после стартовых затрат (инвестиций).
Объектами реальных инвестиционных вложений могут служить оборудование, здания, земля, природные ресурсы.
Объектом инвестиций анализируемого проекта является создание нового производства.
Инвестиционный проект прежде всего оценивается с точки зрения его технической выполнимости, экологической безопасности и экономической эффективности, под которой понимают результат сопоставления получаемой прибыли и затрат, т.е. норму прибыли.
Естественно, что предпочтение отдается проекту, сулящему наибольшую эффективность.
Очевидно, что при наличии нескольких проектов можно получить равный размер прибыли, но эффективность этих проектов может быть различна, так так на их реализацию потребуются неодинаковые затраты. Оценивая эффективность инвестиционного проекта, следует учитывать и степень риска. При реализации инвестиционных проектов рассматриваются риски двух видов: предпринимательский и финансовый.
Под предпринимательским риском понимается риск, связанный с деятельностью компании. Он обусловлен характером бизнеса. Финансовый риск зависит от изменений рыночной ставки дохода на вложенный капитал.
Для упрощения исследования эффективности инвестиций предполагается, что необходимая норма прибыли задана и одинакова для всех инвестиционных проектов и, кроме того, для любого из рассматриваемых проектов степень риска одинакова.
При наличии необходимых предпосылок для инвестиционной деятельности руководствуются следующими основными принципами:
- выбирают направление и объекты инвестиционных вложений;
- производят расчет денежных потоков, способных обеспечить реализацию инвестиционных проектов;
- оценивают ожидаемые денежные потоки в результате реализации инвестиционного проекта;
- выбирают оптимальный проект, руководствуясь существующими критериями оценки инвестиционных проектов;
- производят периодическую переоценку инвестиционных проектов после их принятия.
Оценка денежных потоков. Важнейшей задачей экономического анализа инвестиционных проектов является расчет будущих денежных потоков, возникающих при реализации произведенной продукции.
Только поступающие денежные потоки могут обеспечить окупаемость инвестиционного проекта. Поэтому именно они, а не прибыль становятся центральным фактором в анализе. Иначе говоря, экономический анализ инвестиционных решений должен быть основан на исследовании доходов и расходов в форме денежных потоков.
Для каждого отдельного инвестиционного проекта необходима информация об ожидаемых потоках наличности с учетом налоговых платежей.
Для анализа инвестиционного проекта в данной дипломной работе Заказчиком была представлена информация в форме бизнес-плана, разработанного НПО «Консультативный центр по бизнесу г.Текели».
4.2 Общая информация по бизнес-плану
Инвестиционный проект «Производство биогумуса» разработан для ТОО «Биотекс». Предприятие расположено в Алматинской области, г.Талдыкорган, ул.Стадионная д.128. Производство находится в центре сельскохозяйственного района на транзитной трассе Алматы-Омск, а также в 65 км. От железнодорожной станции Уш-Тобе. Основными клиентами ТОО Биотекс являются крестьянские и фермерские хозяйства близлежащих районов, дачные общества г. Текели, г.Талдыкорган, п.Карабулак и тепличные хозяйства Алматинской области.
Суть предполагаемого проекта: производство органического удобрения (биогумуса), биологических кормов и добавок.
Предполагаемый объем производства в год:
1 Биогумус - 1500 тонн
2 Биологически е корма и добавки - 11250 кг.
Стоимость проекта: сумма средств, необходимых для реализации проекта составляет - 17980000 тенге, из них:
- Размер кредитных средств - 2860 000 тенге, срок кредита 3 года; процентная ставка - 18% годовых.
- Размер собственных средств, вложенных предприятием в проект составляет - 15120 000 тенге.
Заемные средства будут направлены на приобретение линии по просеиванию и фасовке биогумуса.
Поставщики оборудования компания Эмиль-Вольф (штрассе 14, 7000 Штутгарт, 70 ФРГ).
Наличие и состояние производственных помещений:
Арендован земельный участок 1 га.
Инженерное обеспечение: электроснабжение от существующих сетей; водоснабжение и канализация - местные сети; отопление автономное.
Срок реализации проекта - 3 года.
4.3 Экономические и финансовые показатели бизнес-плана
Для оценки будущих денежных потоков от реализации инвестиционного проекта необходимо рассчитать выручку от реализации продукции, произведенной на данной линии и оценить текущие расходы по годам в течение срока реализации проекта. Все необходимые данные для оценки будущих денежных потоков представлены в коммерческом и финансовом разделах бизнес-плана.
Таблица 4.1 - Планируемые месячные продажи товаров
| Товар | Ед.изм. | Количество | Цена за единицу тенге | Общая сумма тенге |
| Биогумус | тн | 125 | 15000 | 1875000 |
| Итого: | 1875000 |
Годовая выручка от реализации товара составит:
1875000 х 12 мес. = 22500 000 тенге
Расчет себестоимости производства за 1 месяц. В себестоимость продукции данного производства включаются:
- Расходы на сырье и материалы:
- Затраты на коммунальные услуги;
- Расходы на заработную плату на месяц;
- Другие расходы.
Таблица 4.2 - Расчет себестоимости сырья, материалов на месяц
| Наименование | Ед.изм. | Стоимость за единицу | Потребление | Сумматенге |
| Топливо дизельное | литр | 50 | 3000 | 150000 |
| Бензин | литр | 50 | 1200 | 60000 |
| Компост | т | 400 | 100 | 40000 |
| Итого: | 250000 |
Таблица 4.3 - Расчет затрат на коммунальные услуг на месяц
| Наименование | Ед.изм. | Потребление | Тариф | Сумма, тенге |
| Электроэнергия | кв | 800 | 5 | 4000 |
| Вода | куб.м | 48 | 1 | 48 |
| Итого: | 4048 |
Таблица 4.4 - Расчет расходов на заработанную плату на месц
| Персонал | Количество | Месячная зарплата, тенге | Сумма тенге |
| Директор | 1 | 20 000 | 20 000 |
| Технический редактор | 1 | 20 000 | 20 000 |
| Бухгалтер | 1 | 15000 | 15000 |
| Водитель | 1 | 18000 | 18000 |
| Рабочий | 4 | 14000 | 56000 |
| Итого: | 129000 | ||
| Налог на ФЗП (социальный) | 27090 | ||
| Всего | 156090 |
Таблица 4.5 - Расчет других расходов за месяц
| Наименование статей | Сумма, тенге |
| 1. Хозяйственные расходы (инструменты, инвентарь) | 500 |
| 2. Амортизационные отчисления:Стоимость основных средств всего: 6491800 тенге, из них:- Трактор Т-40 стоимостью 226000 тенге,- Прицеп-телега стоимостью 76000 тенге,- УАЗ-452 стоимость 174800 тенге,- Технические черви стоимостью 6000000 тенге,- Просеивающий агрегат стоимостью 15000 тенге,Норма амортизации: 10% в годАмортизационные отчисления в год: 649 180 тенге в месяц 54098 тенге | 54098 |
| 3. Ремонт оборудования | 25 000 |
| 4. Транспортные расходы | 74 275 |
| 5. Реклама | 7 000 |
| 6. Проценты по кредиту (среднее значение в месяц) | 30 376 |
| 7. НДС (16 %) в бюджет | 300 000 |
| 8. Налог на имущество (1 % от стоимости активов) | 64 918 |
| Итого: | 556 167 |
Таблица 4.6 - График погашения кредита и расчет процентов по кредиту
| УСЛОВИЯ КРЕДИТОВАНИЯ | ТАБЛИЦА ВОЗВРАТА КРЕДИТА | ||||||
| Сумма кредита | 2860 000 | Номер платежа | Сальдо кредит | Платеж по процентам | Платежи по возврату кредита | Остаток к возврату | Накопленный платеж по % |
| Годовой процент по кредиту | 18 | 1 | 2860 000 | 128 700 | 0 | 2860 000 | 128 700 |
| Срок кредитования (лет) | 3 | 2 | 2860 000 | 128 700 | 0 | 2860 000 | 257 400 |
| Количество платежей в год | 4 | 3 | 2860 000 | 128 700 | 0 | 2860 000 | 385 900 |
| Количество отсрочек платежей | 4 | 4 | 2860 000 | 128 700 | 0 | 2860 000 | 514 400 |
| Величина платежа | 357 500 | 5 | 2860 000 | 128 700 | 357 500 | 2502 500 | 643 100 |
| Примечание: простые проценты и разные платежи | 6 | 2502 500 | 112 612 | 357 500 | 2145 000 | 755 712 | |
| ФинансированиеИз собственных источниковВсего источники финансирования | 2860 0001512000017980 000 | 7 | 2145 000 | 96 525 | 357 500 | 1787 500 | 852 237 |
| 8 | 1787 500 | 80437 | 357 500 | 1430 000 | 932 674 | ||
| 9 | 1430 000 | 64 350 | 357 500 | 1072 500 | 997 024 | ||
| 10 | 1072 500 | 48 262 | 357 500 | 715 000 | 1045 286 | ||
| 11 | 715 000 | 32 175 | 357 500 | 357 500 | 1077 461 | ||
| 12 | 357 500 | 16 087 | 357 500 | 0 | 1093 548 | ||
Таблица 4.7 - Общий размер себестоимости на время реализации настоящего проекта в расчете на месяц