Для ускорения оборачиваемости капитала нужно более рационально использовать трудовые, земельные и материальные ресурсы, не допускать сверхнормативные запасы, сокращать дебиторскую задолженность.
Платежеспособность – это готовность предприятия погасить свои долги в случае одновременного предъявления требований о платежах со стороны всех кредиторов.
Она характеризует наличие у предприятия средств, достаточных не только для обеспечения бесперебойного процесса производства, но и для уплаты долгов по всем краткосрочным обязательствам.
Оценка платежеспособности проводится по данным его баланса на основе характеристики ликвидности оборотных активов, т.е. времени, которое необходимо для превращения их в денежную наличность.
Проанализируем следующие показатели в таблице 2.2.4.
Таблица 2.2.4 - Анализ платежеспособности предприятия
| показатели | Годы | 2005 в % к 2004 | ||||
| 2001 | 2002 | 2003 | 2004 | 2005 | ||
| Резерв денежной наличности, т. руб. | 71 | 114 | 33 | 49 | -3333 | в 68 раз |
| Доля заемных средств в валюте баланса | 0,2 | 0,3 | 0,4 | 0,4 | 0,5 | 125 |
| Коэффициент абсолютной ликвидности | 0,008 | 0,009 | 0,01 | 0,03 | 0,01 | 33,3 |
| Коэффициент быстрой ликвидности | 0,11 | 0,24 | 0,14 | 0,3 | 0,12 | 40 |
| Коэффициент общей ликвидности | 1.3 | 1 | 0,8 | 0,8 | 0,8 | 100 |
В ЗАО «Птицевод» показатели снижаются. Так, коэффициент абсолютной ликвидности в 2005 году составил 0,01, это на 2 % меньше, чем в 2004, т.е. за счет имеющихся денежных средств, предприятие может немедленно погасить всего 1 % своих краткосрочных обязательств. Этот показатель оказался ниже норматива в 20 раз, который составляет 0,2. Судя по коэффициенту быстрой ликвидности, если с ЗАО «Птицевод» рассчитываются все дебиторы в 2005 году, он может погасить 12 % своих долгов. Для признания предприятия платежеспособным коэффициент текущей ликвидности должен быть больше 2. Если меньше, то баланс не ликвиден. Коэффициент понижается, что свидетельствует о крайне неблагополучном финансовом состоянии хозяйства. Доля заемных средств повышается, значит, предприятие стало больше зависеть от кредиторов.
Важным моментом в восстановлении финансовой устойчивости является ускорение оборачиваемости капитала. Ускорить оборачиваемость капитала можно за счет более рационального использования земельных, трудовых и материальных ресурсов, недопущения сверхнормативных запасов товарно-материальных ценностей, сокращение дебиторской задолженности, создание дополнительных производств.
В настоящее время предприятиям очень трудно самостоятельно справиться со сложными финансовыми проблемами. Поэтому, государство должно поддерживать с.-х. производителей путем увеличения суммы дотаций на реализуемую продукцию, а также предоставлять льготы по уплате налогов и приобретение основных и оборотных средств.
В данных условиях одним из способов обеспечения хозяйств основными средствами является лизинг, т.е. долгосрочная аренда основных средств с правом последующего выкупа. Эта мера позволит приобретать основные средства в рассрочку. В свою очередь, это позволит заменить износившуюся технику, значительно повысить эффективность производства и производительность труда.
2.3 Оценка вероятности банкротства
Банкротство – это подтвержденная документально неспособность субъекта хозяйствования платить по своим долговым обязательствам и финансировать текущую основную деятельность из-за отсутствия средств.
Основным признаком банкротства является неспособность предприятия обеспечить выполнение требований кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков платежей. По истечении этого срока кредиторы получают право на обращение в арбитражный суд о признании предприятия-должника банкротом.
Банкротство предопределено самой сущностью рыночных отношений, которые сопряжены с неопределенностью достижения конечных результатов и риском потерь. Предпосылки банкротства многообразны – это результат взаимодействия многочисленных факторов как внешнего, так и внутреннего характера.
Проведем оценку риска банкротства и кредитоспособности СПК «Покровский», используя факторные модели известных экономистов Альтмана, Лиса, Таффлера, Савицкой.
Наиболее широкую известность получила модель Альтмана:
Z = 0,717x1 + 0,847x2 + 3,107x3 + 0,42x4 + 0,995x5,
Где: x1 – собственный оборотный капитал / сумма активов;
x2 – нераспределенная (реинвестированная) прибыль / сумма активов;
x3 – прибыль до уплаты процентов / сумма активов;
x4 - балансовая стоимость собственного капитала / заемный капитал;
x5 – объем продаж (выручка) / сумма активов.
Константа сравнения – 1,23.
Если значение Z < 1,23, то это признак высокой вероятности банкротства, тогда как значение Z > 1,23 и более свидетельствует о малой его вероятности.
Модель Лиса:
Z = 0,063x1 + 0,092x2 + 0,057x3 + 0,001x4,
Где: x1 – оборотный капитал / сумма активов;
x2 – прибыль от реализации / сумма активов;
x3 – нераспределенная прибыль / сумма активов;
x4 – собственный капитал / заемный капитал.
Здесь предельное значение равняется 0,037.
Модель Таффлера: Z = 0,53x1 + 0,13x2 + 0,18x3 + 0,16x4,
Где: x1 – прибыль от реализации / краткосрочные обязательства;
x2 – оборотные активы / сумма обязательств;
x3 – краткосрочные обязательства / сумма активов;
x4 – выручка / сумма активов.
Если величина Z-счета больше 0,3, это говорит о том, что у предприятия неплохие долгосрочные перспективы, если меньше 0,2,то банкротство более чем вероятно.
Дискриминантная факторная модель диагностики банкротства сельскохозяйственных предприятий:
Z = 0,111x1 + 13,239x2 + 1,676x3 + 0,515x4 + 3,80x5,
Где: x1 – доля собственного оборотного капитала в формировании оборотных активов, коэффициент;
x2 – сколько приходится оборотного капитала на рубль собственного, руб.;
x3 – коэффициент оборачиваемости совокупного капитала;
x4 – рентабельность активов предприятия, %;
x5 – коэффициент финансовой независимости (доля собственного капитала в валюте баланса).
Константа сравнения равна 8.
Если величина Z-счета больше 8, то риск банкротства малый или от-сутствует. При значении Z-счета меньше 8 риск банкротства присутствует: от 8 до 5 – небольшой, от 5 до 3 – средний, ниже 3 – большой, ниже 1 – сто про-центная несостоятельность.
2.4 Формирование чистого денежного потока и факторы его изменения от операционной деятельности предприятия
Хозяйственная деятельность любого предприятия неразрывно связана с движением денежных средств. Каждая хозяйственная операция вызывает либо поступление, либо расходование денежных средств.
В связи с этим, изучим формирование чистого денежного потока и факторы его изменения от операционной деятельности в ЗАО «Птицевод».
Проведем горизонтальный и вертикальный анализ денежных потоков предприятия. Горизонтальный анализ предполагает изучение динамики формирования положительного, отрицательного и чистого денежных потоков предприятия в разрезе отдельных источников, расчет темпов их роста и прироста, установление тенденций изменения их объемов. При этом темпы прироста чистого денежного потока сопоставляется с темпами прироста активов предприятия, а также с темпами прироста объемов производства (реализации) продукции.
Для проведения данного анализа, прежде всего, необходимо отразить наглядно денежные потоки в таблице 2.4.1
Таблица 2.4.1 - Динамика изменения денежного потока по источникам их образования в ЗАО «Птицевод»
| Источники денежного потока | Годы | В среднем за период | ||||
| 2001 | 2002 | 2003 | 2004 | 2005 | ||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |
| Положительный денежный поток, т. руб. | 28622 | 41243 | 33417 | 28750 | 44444 | 35295 |
| - выручка от продажи товаров, продукции, работ и услуг | 23884 | 26821 | 24077 | 27608 | 37515 | 27981 |
| - бюджетные ассигнования | 28 | 474 | 852 | 1018 | 576 | 590 |
| - кредиты полученные | 2092 | 12927 | - | - | - | 3004 |
| - прочие поступления | 2618 | 1021 | 8488 | 124 | 6353 | 3721 |
| Отрицательный денежный поток, т. руб. | 28160 | 41200 | 33384 | 28795 | 48268 | 35961 |
| - средства, направленные на оплату приобретенных товаров, работ и услуг | 15512 | 22959 | 19761 | 21149 | 29609 | 21798 |
| - средства, направленные на оплату труда | 2763 | 3241 | 3496 | 4227 | 6171 | 3980 |
| -средства, направленные на расчеты по налогам и сборам | 611 | 1945 | 1685 | 1487 | 1878 | 1521 |
| -средства, направленные на командировочные расходы | - | - | 15 | 13 | 11 | 8 |
| -средства, направленные на обучение кадров | - | - | 10 | 15 | 13 | 8 |
| - средства, направленные на прочие цели | 9274 | 13055 | 8417 | 1904 | 10586 | 8647 |
| Чистый денежный поток, т. руб. | +462 | +43 | +33 | -45 | -3824 | -791 |
Посредством изучения таблицы были установлены статьи, являющиеся основными источниками формирования и направлениями расходования денежных средств. Так, одним из основных источников притока денежных средств на предприятии является выручка от реализации продукции, товаров и услуг. При этом основным видом оттока денежных средств хозяйства являются средства, направленные на оплаты приобретенных товаров, работ и услуг, а также оплату труда работников.