ЧДП2002= +43 т. руб.
ЧДП2003= +33т. руб.
ЧДП2004= -45 т. руб.
ЧДП2005= -3824 т. руб.
Произведенные расчеты показывают, что в 2001,2002,2003 году результатом от основной деятельности является приток, а не отток денежных средств. В последние же годы наблюдается уменьшение объемов чистого денежного потока.
Таким образом, на предприятии нестабильные значения показателя чистого денежного потока.
Далее рассчитаем чистый денежный поток косвенным методом. Косвенный метод более предпочтителен с аналитической точки зрения, т.к. позволяет объяснить причины расхождений между финансовыми результатами и свободными остатками денежной наличности. Расчет чистого денежного потока косвенным методом осуществляется путем соответствующей корректировки чистой прибыли на сумму изменений в запасах, дебиторской задолженности, кредиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений и других статей актива, относящихся к текущей деятельности.
Формула расчета чистого денежного потока косвенным методом представлена на странице 13.
ЧДП2001= (-959)+1198+111+2746+(-37)=3059 т. руб.
ЧДП2002= 146+(-28)+2163+(-999)+770+(-2189)+1987=1850 т. руб.
ЧДП2003 = (-1232)+1048+(-1128)+(-378)+143+2734=1187 т. руб.
ЧДП2004 = 271+(-47)+2750+1176+899+153=5202 т. руб.
ЧДП2005 = 247+1619+(-2849)+3771+471+(-2)=3257 т. руб.
По данным расчетам видно, чистый денежный поток предприятие получило за все пять лет. Таким образом, косвенный метод наглядно показывает различие между чистым финансовым результатом и чистым денежным потоком. С помощью ряда корректировочных процедур финансовый результат предприятия преобразуется в величину чистого денежного потока от операционной деятельности.
Преимущество косвенного метода определения чистого денежного потока состоит в том, что позволяет выявить динамику всех факторов, формирующих величину чистого денежного потока, а достоинством прямого метода является то, что он позволяет получить более точную информацию об объеме и составе денежных потоков предприятия. Поэтому, целесообразно использовать оба метода.
2.5 Анализ дебиторской и кредиторской задолженностей
Важной характеристикой, определяющей платежеспособность предприятия, является состояние расчетов. Все предприятия в результате хозяйственной деятельности вступают в договорные отношения с другими организациями финансовыми органами, другими учреждениями, в результате чего возникают обязательства, по которым надо осуществлять расчет. Из-за нарушения платежной дисциплины возникает дебиторская и кредиторская задолженности.
Дебиторская задолженность – это отвлечение оборотных средств из оборота. Резкое увеличение дебиторской задолженности и ее доли в оборотных активах может свидетельствовать о неосмотрительной политике предприятия по отношению к покупателям, либо об увеличении объемов продаж, либо неплатежеспособности и банкротстве части покупателей.
Сокращение дебиторской задолженности оценивается положительно, если это происходит за счет сокращения периода ее погашения. Если же дебиторская задолженность в связи с уменьшением отгрузки продукции, то это свидетельствует о снижении деловой активности предприятия. Следовательно, рост дебиторской задолженности не всегда оценивается отрицательно, а снижение - положительно.
Необходимо различать нормальную и просроченную задолженность, Наличие последней создает финансовые затруднения, т.к. предприятие будет чувствовать недостаток финансовых ресурсов для приобретения товарно-материальных ценностей, выплаты зарплаты и т.д. Просроченная дебиторская задолженность означает также рост риска непогашения долгов и уменьшения прибыли.
В процессе анализа, прежде всего, нужно изучить динамику дебиторской задолженности в следующей таблице.
Таблица 2.5.1 - Анализ дебиторской задолженности предприятия
| Показатели | годы | |||
| 2002 | 2003 | 2004 | 2005 | |
| Дебиторская задолженность краткосрочная, всего, т. руб. | 2018 | 2451 | 3351 | 3747 |
| - авансы вы данные | - | 1238 | 1657 | 1962 |
| - прочие | ||||
| Дебиторская задолженность долгосрочная, всего, т. руб. | - | - | - | 168 |
| в т.ч.-покупатели и заказчики | - | 1213 | 1694 | 1617 |
| Доля дебиторской задолженности, %:- в общей сумме оборотных активов | - | - | 4644 | |
| - в выручке | - | - | - | 4644 |
В ЗАО «Птицевод» состояние расчетов по дебиторской задолженности кризисное.
Как показывают данные этой таблицы, в последние годы в ЗАО наблюдается тенденция к возрастанию величины дебиторской задолженности. В 2005 году ее сумма увеличилась на 5040 и по данным годового отчета составила 8391 т. руб., т.е. по сравнению с прошлым годом возросла на 150 %, Основная ее часть приходится на покупателей и заказчиков – 6606 т. руб. или 72,3 %.
Доля дебиторской задолженности в общей сумме оборотных активов составляет 48 %, а в выручке 19 % , т.е. в 2005 году из оборота предприятия было отвлечено 48 % имеющихся оборотных активов.
Самый большой размер дебиторской задолженности наблюдался также в 2005 году, и он необусловлен расширение объемов деятельности, а связан с тем, что покупатели стали хуже рассчитываться за приобретаемую с.-х. продукцию.
Таблица 2.5.2 - Анализ динамики кредиторской задолженности в ЗАО «Птицевод»
| Показатели | Годы | |||||||
| 2002 | 2003 | 2004 | 2005 | |||||
| начало | конец | начало | конец | начало | конец | начало | конец | |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 |
| 1. Кредиторская задолженность краткосрочная, всего, т. руб. | 7764 | 2817 | 13101 | 14944 | 15827 | 17670 | 17670 | 25244 |
| в т.ч. - поставщикам и подрядчикам | - | - | 2817 | 5502 | 6600 | 7341 | 7341 | 7844 |
| из них:подрядным строительным организациям | - | - | - | - | - | 237 | - | - |
| - налоги и сбор- ры | - | - | 352 | 407 | 450 | 550 | 550 | 477 |
| - займы | - | - | - | - | - | 2125 | 2125 | 7925 |
| -кредиты | 7526 | 8733 | 8278 | 6944 | 6944 | 8400 | ||
| - прочие | - | - | 2406 | 302 | 499 | 710 | 710 | 598 |
| 2. Кредиторская задолженность долгосрочная, всего, т. руб.: | - | - | 459 | 1175 | - | - | 198 | 806 |
| - займы | - | - | 92 | 92 | 547 | 198 | 198 | 213 |
| из них непогашенные в срок | - | - | - | - | - | - | - | 158 |
| - прочая | - | - | 367 | 1083 | - | - | - | 593 |
| ИТОГО: | 7764 | 2817 | 13560 | 16119 | 15827 | 17670 | 17868 | 26050 |
По данным таблицы видно, что в последние годы наблюдается увеличение кредиторской задолженности по годам. В 2005 году она возросла до 26050 т. руб.
Основная доля кредиторской задолженности приходится на краткосрочную. Основное место в ней занимают кредиты и задолжность поставщикам и подрядчикам: 33,4 % и 31,1 % соответственно на конец 2005 года. Причиной возникновения кредиторской задолженности является неплатежеспособность предприятия.
Далее сопоставим величины дебиторской и кредиторской задолженностей в следующей таблице.
Произведенные расчеты показывают, что кредиторская задолженность в 2,6-6 раз превышает дебиторскую задолженность. То есть даже если с предприятием рассчитаются все дебиторы, то этих средств не хватит, чтобы погасить кредиторскую задолженность. Это свидетельствует о низкой платежеспособности предприятия.
Для улучшения состояния расчетов нужно, в первую очередь, повышать платежеспособность ЗАО «Птицевод», продавать продукцию за наличный расчет с предоплатой, находить более надежных покупателей.
Таблица 2.5.3 - Анализ соотношения дебиторской и кредиторской задолженностей
| Показатели | Годы | |||
| 2002 | 2003 | 2004 | 2005 | |
| Дебиторская задолженность, всего, т. руб. | 2018 | 2451 | 3351 | 3747 |
| Кредиторская задолженность, всего, т. руб. | 5291 | 14840 | 16749 | 21959 |
| Соотношение дебиторской и кредиторской задолженностей:а) в абсолютных величинах, т. руб. | 3273 | 12389 | 13398 | 18212 |
| б) в относительных величинах, раз | 2,6 | 6 | 4,9 | 5,8 |
2.6 Анализ сбалансированности и эффективности денежного потока
Управление денежными потоками требует постоянного мониторинга (системы слежения) равномерности и синхронности формирования положительного и отрицательного денежных потоков в разрезе отдельных интервалов времени, для чего можно использовать способ сопоставления динамических рядов и графический прием.
Таблица 2.6.1 - Динамика денежных потоков, тыс. руб.
| Показатель | 2001 г. | 2002 г. | 2003 г. | 2004 г. | 2005 г. |
| Положительный денежный поток, т. руб. | 28622 | 41243 | 33417 | 28750 | 44444 |
| Отрицательный денежный поток, т. руб. | 28160 | 41200 | 33384 | 28795 | 48268 |
| Чистый денежный поток, т. руб. | +462 | +43 | +33 | -45 | -3824 |
Приведенные в таблице данные показывают, что у предприятия в 2001 – 2003 годах имеется излишек денежных средств, хотя и небольшой. А в 2004 и 2005 годах недостаток денежных средств составил 45 и 3824 т. руб. соответственно.
Для оценки степени равномерности формирования и синхронности положительного и отрицательного денежных потоков рассчитаем следующие показатели: среднеквадратическое отклонение, коэффициент вариации и коэффициент корреляции, формулы которых рассмотрены в 1 главе.
Среднеквадратическое отклонение показывает абсолютное отклонение индивидуальных значений от среднеарифметического уровня показателя: