Стоит отметить, что совокупный объем брокерских операций по итогам первого полугодия 2006 года составил 21,2 трлн руб., что почти в семь раз больше объема дилерских операций. По сравнению с итогами 2005 разрыв между брокерскими и дилерскими операциями увеличился. Компании все чаще предпочитают собственным операциям клиентские, тем самым сводя к минимуму свои рыночные риски.
Увеличение объема брокерских операций связано и с ростом числа клиентов. Так, у компаний, раскрывших свои данные, общее число клиентов в первом полугодии по сравнению с аналогичным периодом прошлого года выросло в 1,8 раза, превысив 101 тыс. Из них почти 90 тыс. - физические лица. При этом во втором квартале 2006 года прибавилось около 20 тыс. клиентов, почти 90% которых являлись физическими лицами. Эти показатели - с учетом общего роста рынка - свидетельствуют о том, что на рынок пришел массовый инвестор, хотя он пока и не может обеспечить роста валовых показателей.
Итак, инвестиционные институты - профессиональные участники рынка ценных бумаг, осуществляющие свою деятельность с ценными бумагами как исключительную.
Основным предметом деятельности инвестиционной компании является определение условий и подготовка новых выпусков ценных бумаг, покупка их у эмитентов с тем, чтобы потом совершить перепродажу ценных бумаг инвесторам, гарантирование размещения, создание синдикатов по подписке или групп по продаже новых выпусков. Андеррайтинг - базовая функция инвестиционной компании. Андеррайтинг (в значении, принятом на фондовом рынке) - это покупка или гарантирование покупки ценных бумаг при их первичном размещении для продажи публике.
Если обратиться к истории возникновения инвестиционных компаний, первые структуры, назвавшие себя инвестиционными компаниями в качестве действующих на российском рынке, не являлись по характеру деятельности профессиональными участниками рынка ценных бумаг и не соответствовали правовым условиям, установленных для них российским законодательством. И только значительно позже появились инвестиционные компании, в полном смысле этого слова.
Так как банки и инвестиционные компании выполняют однотипные операции на рынке ценных бумаг, поэтому между ними должно развернуться соперничество за доли этого рынка.
Лидерами российского рынка ценных бумаг являются такие инвестиционные компании, как ИК "Брокеркредитсервис" (БКС) (объем сделок БКС с ценными бумагами составил 5,3 трлн руб), "КИТ Финанс" и ГК "Тройка Диалог". Если говорить о тенденциях активности инвестиционных компаний, то можно отметить следующее:
чуть более половины оборотов инвестиционных компаний приходится на биржевые;
обнаружена тенденция к снижению объемов сделок с векселями;
объем брокерских операций превышает объем дилерских.
1. Федеральный закон №39-ФЗ от 22.04.96 "О рынке ценных бумаг"
2. Макарова С.А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. - Санкт-Петербург: СпецЛит, 2002.
3. Миркин Я.И. Ценные бумаги и фондовый рынок - М., Издательство "Перспектива", 2000.
4. Головцов А., Гайдаев В. Массовое вовлечение. // Коммерсантъ-Деньги-2006.10. - С.15.
5. www. cit-funds. ru
6. www. bcs. ru
| Место | Название | Регион* | Совокупный оборот (млн руб) | Изм. за год (%) | Доля оборота по ценным бумагам (%) | Доля биржевого оборота (%) | Число клиентов | |||
| Акции | Облигации | Векселя | Паи | |||||||
| 1 | "Брокеркредитсервис" | Новосибирская | 2065441,3 | +475,5 | 99,93 | 0,06 | 0,01 | - | 27,2 | 17476 |
| обл. | ||||||||||
| 2 | "КИТ-Финанс" | Санкт-Петербург | 1617524,8 | +424,8 | 58,18 | 41,82 | - | 0,00 | 43,3 | 1819 |
| 3 | ГК "Тройка Диалог" | Москва | 1016964,3 | +216,6 | 81,42 | 18,58 | - | - | 78,0 | н. д. |
| 4 | ГК "Ист Кэпитал" | Москва | 471795,4 | +152,1 | 96,59 | 1,37 | 2,03 | 0,01 | 26,3 | 247 |
| 5 | "Атон" | Москва | 469106,1 | +114,8 | 94,31 | 5,64 | - | 0,04 | 91,9 | 5771 |
| 6 | ОФГ | Москва | 421765,4 | +119,4 | н. д. | н. д. | - | - | 41,1 | н. д. |
| 7 | ИК "Финам" | Москва | 372535,0 | +237,3 | 99,71 | 0,07 | 0,22 | 0,00 | 93,4 | 12792 |
| 8 | ГК "Регион" | Москва | 304295,6 | +155,2 | 7,16 | 22,41 | 70,38 | 0,05 | 28,6 | 673 |
| 9 | ИК "Велес Капитал" | Москва | 297784,3 | +62,4 | 1,98 | 19,76 | 78,26 | - | 19,6 | 229 |
| 10 | БД "Открытие" | Москва | 297393,5 | +44,7 | 98,01 | 1,90 | - | 0,00 | 94,6 | 3022 |
*Субброкеры предоставляют брокерские услуги своим клиентам через брокера. Субброкер не имеет прямого доступа на биржу. Субброкер предоставляет клиентам услуги интернет-трейдинга, провайдером которых является брокер. Субброкер - профессиональный участник фондового рынка - в свою очередь сам является клиентом брокера. Современная технология интернет-трейдинга позволяет выстроить такую схему работы: клиент - субброкер - брокер - биржа.