Ссудный процент - своеобразная цена ссудного капитала и форма дохода на ссудный капитал.
Источник ссудного процента – прибыль, полученная от использования ссудного капитала. Ссудный процент есть та часть прибыли, ко торую функционирующие предприятия - заемщики отдают кредиторам. Эта прибыль распадается на две части: 1) процент, присваиваемый кредитором, и 2) предпринимательский доход, присваиваемый предприятием-заемщиком (промышленником или торговцем).
Норма процента представляет собой отношение суммы годового дохода, получаемого на ссудный капитал, к сумме капитала, отданного в ссуду.
Формирование нормы ссудного процента – многофакторный процесс. Оно происходит под влиянием таких факторов как:
соотношение предложения ссудного капитала и спроса на него; уровень инфляции; политика центрального банка; ур. развит. рынка ссудного капитала; уровень валютного курса.
Задача 28
На основе следующих данных определить точку безубыточности и запас финансовой прочности, эффект операционного рычага:
Показатели
Сумма, тыс. руб.
Объем продаж2500
Постоянные1500
Переменные800
Прибыль200
Решение:
1) Точка безубыточности (ВЕР) находится по формуле: ,
где Пост.р – постоянные расходы;
– удельный вес переменных расходов в выручке
Точка безубыточности характеризует такой объем производства, при котором достигается окупаемость постоянных и переменных затрат. Ниже этого объема выпуск продукции становится невыгодным.
2) Запас финансовой прочности показывает соотношение между фактическим и критическим объемом выпускаемой продукции
, где Vф – фактический выпуск;Vкр – критический выпуск
3) Эффект операционного рычага – это явление, при котором незначительное изменение выручки приводит к более значительному изменению прибыли при сложившейся структуре затрат.
Задача 8
На основе формулы Дюпона провести факторный анализ изменения рентабельности собственного капитала, используя следующие данные:
Показатели1 год2 год
Выручка, тыс. руб.15001740
Активы, тыс. руб.30003100
Чистая прибыль, тыс. руб.300400
Собственный капитал, тыс. руб.20002000
Решение:
, где ROE – рентабельность собственного капитала;
Пч – чистая прибыль; СК – собственный капитал.
Имеем: 1 год
2 год
Во втором году рентабельность собственного капитала увеличилась на 5 %. Определим, что повлияло на это увеличение, для чего воспользуемся формулой Дюпона.
Формула Дюпона представляет собой трехфакторную модель динамики рентабельности собственного капитала.
, где В – выручка; Акт – активы.
Получим 1 год:
Посмотрим, как изменится рентабельность собственного капитала в связи с изменением рентабельности продаж:
Изменение рентабельности продаж позволило увеличить рентабельность собственного капитала на 2 % (17 % – 15 %).
Посмотрим, как изменится рентабельность собственного капитала в связи с изменением оборачиваемости активов:
За счет ускорения оборачиваемости активов рентабельность собственного капитала увеличилась на 2 % (19 % – 17 %).
Изменение третьего фактора позволило увеличить рентабельность собственного капитала на 1 % (20 % – 19 %).
Таким образом, на увеличение рентабельности собственного капитала в основном повлияло увеличение рентабельности продаж и ускорение оборачиваемости активов.
Задача 13
Определить норматив по незавершенному производству при условии, что затраты на валовую продукцию в IV кв. составили 900 тыс. руб., длительность производственного цикла 5 дней, доля первоначальных затрат 60 %, последующих – 40 %.
Решение:
Ннп – норматив по незавершенному производству; Д – длительность производственного цикла;
В – однодневные затраты на выпуск продукции; К – коэффициент нарастания затрат.
А – первоначальные затраты (60%), Б – затраты нарастающие равномерно (40%)
Имеем ; тыс.р.
Задача 28
На основе следующих данных определить точку безубыточнбости и запас финансовой прочности, эффект операционного рычага:
ПоказателиСумма, тыс. руб.
Объем продаж2500
Постоянные1500
Переменные800
Прибыль200
Решение:
1) Точка безубыточности (ВЕР) находится по формуле: ,
где Пост.р – постоянные расходы;
– удельный вес переменных расходов в выручке
Точка безубыточности характеризует такой объем производства, при котором достигается окупаемость постоянных и переменных затрат. Ниже этого объема выпуск продукции становится невыгодным.
2) Запас финансовой прочности показывает соотношение между фактическим и критическим объемом выпускаемой продукции
, где Vф – фактический выпуск;Vкр – критический выпуск
3) Эффект операционного рычага – это явление, при котором незначительное изменение выручки приводит к более значительному изменению прибыли при сложившейся структуре затрат.
Задача 22
Планируемый объем денежного оборота предприятия составляет 24 тыс. руб. Расходы по обслуживанию одной операции пополнения денежных средств – 80 руб. Уровень потерь альтернативных доходов при хранении денежных средств в банке – 10%.
Определить оптимальный остаток денежных средств на расчетном счете предприятия, используя модель Баумоля.
Решение:
Согласно модели Баумоля, оптимальный остаток денежных средств на расчетном счете предприятия:
, где
ДСmax – верхний предел остатка денежных средств организации;
Ро – расходы по обслуживанию одной операции пополнения денежных средств;
Пд – уровень потерь альтернативных доходов при хранении денежных средств в банке, в долях;
ПОдо – планируемый объем денежного оборота предприятия.
Задача 29
По 3-летней облигации выплачивается купонный доход 100 руб. Определить внутреннюю стоимость облигации, если требуемая доходность для инвестора составляет 12 %.
Решение:
По условию: аннуитет A=100 руб.; период n=3 года; доходность i=12%
руб.
Если мы купим облигацию за 240 руб. – это нам обеспечит доходность 12 %.
Если облигацию продают дороже, то нам это невыгодно, т.к. ее доходность будет ниже 12 %.
Если облигацию продают дешевле, то нам ее покупать выгодно, т.к. ее доходность будет выше 12 %.
Задача 25
Определить коэффициент финансовой устойчивости на основе следующих данных:
Актив, млн. руб.Пассив, млн. руб.
Основные средства (А4)9Собственный капитал (П4)8
Товарные запасы (А3)3Заемный капитал, в т.ч.7
Дебиторская задолженность (А2)2Долгосрочный (П3)2
Денежные средства (А1)1Краткосрочный (П2)5
Итого15Итого15
Решение:
Показатели финансовой устойчивости отражают соотношение собственных и заемных средств в источниках финансирования компании, т.е. характеризуют степень финансовой независимости компании от кредиторов.
2)коэффициент финансовой независимости
где – актив баланса
, предприятие имеет достаточный запас финансовой прочности.
Этот коэф-нт характеризует зависимость фирмы от внешних займов. Чем ниже значение коэф-нта, тем больше займов у компании и тем выше риск неплатежеспособности. Считается, что в предприятие с высокой долей собственного капитала инвесторы, и особенно кредиторы, вкладывают средства более охотно, поскольку оно с большей вероятностью может погасить долги за счет собственных средств. Кроме того, компании с высокой долей привлеченных средств, как правило, должны производить значительные выплаты по процентам, и соответственно средств, остающихся для обеспечения выплат дивидендов и создания резервов, будет меньше.
2) коэффициент обеспеченности собственными источниками запасов и затрат
У предприятия отсутствуют собственные источники формирования запасов и затрат. На это надо обратить внимание.