Анализ финансового состояния предприятия на примере ОАО "Вимм-Билль-Данн" (стр. 6 из 9)

Коэффициент обеспеченности запасов долгосрочными источниками рассчитывается как отношение:

k_об = E^Т / Z,(20)

Ограничение показателя:

k_об ≥ k_а.и.(21)

k_об = 2 559 277 / 3 107 940 = 0,82 (на начало года);

k_об = 4 390 089 / 3 519 995 = 1,25 (на конец года).

Коэффициент обеспеченности собственными источниками:

k^О = Собственные оборотные средства / Оборотные активы,(22)

Нормальное ограничение:

k^О ≥ 0,1.(23)

k^О = -1 643 644 / 7 633 529 = -0,2 (на начало года),

k^О = -1 017 763 / 13 113 420 = -0,08 (на конец года).

При расчёте следующих финансовых коэффициентов в состав собственных оборотных средств включены также долгосрочные обязательства организации, т.к. этими средствами предприятие может свободно распоряжаться в течение длительного времени.

Коэффициент маневренности рассчитывается по формуле:

k_м = E^Т / И^C.(24)

k_м = 2 559 277 / 11 835 136 = 0,22 (на начало года);

k_м = 4 390 089 / 14 297 255 = 0,31 (на конец года).

Коэффициент автономии источников формирования запасов:

k_а.и = E^Т / E^S.(25)

k_а.и = 2 559 277 / 4 059 014 = 0,63 (на начало года);

k_а.и = 4 390 089 / 6 196 577 = 0,71 (на конец года).

Коэффициент обеспеченности запасов долгосрочными источниками соответствует ограничению (21), имеет положительную динамику (+0,43).

Значения коэффициента обеспеченности собственными источниками на начало и на конец года не соответствуют ограничению (23). При этом в экономической литературе рекомендуется оценивать структуру баланса предприятия как неудовлетворительную. Динамика изменения показателя положительная (+0,12).

Коэффициент маневренности на конец отчётного периода (0,31) показывает, что 31% собственных средств находится в мобильной форме и предприятие может относительно свободно ими маневрировать. Значение показателя по сравнению с предыдущим годом увеличилось (+0,09) , что свидетельствует о положительной тенденции изменения финансовой устойчивости предприятия и подтверждает выводы, сделанные на основе таблицы 11.

Коэффициент автономии источников формирования запасов на конец года (0,71) показывает, что доля собственных оборотных средств в общей сумме основных источников формирования запасов составляет 71%. Рост коэффициента (+0,08) оценивается положительно, т.к. отражает тенденцию к снижению зависимости предприятия от заёмных источников (в данном случае от краткосрочных).

2.4 Анализ ликвидности и платёжеспособности

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке её убывания, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам погашения и расположенными в порядке их возрастания.

Взависимости от степени ликвидности, т.е. скоростипревращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы:

А1) абсолютно и наиболее ликвидные (реализуемые) – денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги);

А2) быстро реализуемые – дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчётной даты, прочие оборотные активы;

A3) медленно реализуемые – группа статей «Запасы» раздела II актива баланса (вместе с НДС) за исключением статьи «Расходы будущих периодов», статьи «Доходные вложения в материальные ценности» и «Долгосрочные финансовые вложения» раздела I актива баланса, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчётной даты;

А4) трудно реализуемые – статьи раздела I актива баланса «Внеоборотные активы» за исключением статей, учтённых в предыдущей группе, а также «Расходы будущих периодов» раздела II баланса.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

П1) наиболее срочные обязательства – кредиторская задолженность, задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов и прочие краткосрочные обязательства; П2) краткосрочные пассивы – краткосрочные займы и кредиты; П3) долгосрочные и среднесрочные пассивы – долгосрочные займы и кредиты; П4) постоянные пассивы, т.е. собственные средства, - статьи раздела III пассива баланса. Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы уменьшается на величину убытков (раздел III пассива) и увеличивается на величины по статьям «Доходы будущих периодов», «Резервы предстоящих расходов».

Таблица 12 Анализ ликвидности баланса (в тыс. руб.)

Активы	На начало года	На конец года	Пассивы	На начало года	На Конец года	Платёжный излишек или недостаток
Активы	На начало года	На конец года	Пассивы	На начало года	На Конец года	На начало года	На конец года
1	3	4	5	7	8	9	10
1. Наиболее ликвидные	135959	1557795	1. Наиболее срочные	3442886	6729743	-3306927	-5171948
2. Быстрореализуемые	4389630	8035630	2. Краткосрочные	1499737	1806488	2889893	6229142
3. Медленно реализуемые	5020082	5703898	3. Долгосрочные и среднесрочные	4202921	5407852	817161	296046
4. Труднореализуемые	11566638	13131115	4. Постоянные	11966765	14484355	-400127	-1353240
Баланс	21112309	28428438	Баланс	21112309	28428438	×	×

Баланс считается абсолютно ликвидным, если:

А1 ≥ П1,

А2 ≥ П2,

А3 ≥ П3,(26)

А4 ≤ П4.

При сопоставлении итогов первой группы по активу и пассиву (А1 и П1, сроки до 3 месяцев) наблюдается несоответствие условию (26), из чего можно сделать вывод, что ликвидность баланса в некоторой степени отличается от абсолютной. Т.о. текущие поступления не полностью перекрывают текущие платежи. Недостаток по одной группе активов компенсируется избытком по другой (А2), хотя компенсация имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платёжной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

Сопоставление остальных групп удовлетворяет условию (26).

Сравнение итогов второй группы по активу и пассиву (А2 и П2, сроки от 3 до 6 месяцев) показывает тенденцию увеличения текущей ликвидности в недалёком будущем, свидетельствует о платежёспособности организации на ближайший промежуток времени.

Сопоставление медленно реализуемых активов с долгосрочными и среднесрочными пассивами (А3 и П3) отражает перспективную ликвидность, платёжеспособность в относительно отдалённом будущем.

Проведённый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближённым, главным образом, по той причине, что соответствие степени ликвидности активов и сроков погашения обязательств в пассиве намечено ориентировочно.

Для оценки ликвидности предприятия используются три относительных показателя, которые различаются набором ликвидных активов, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств.

Мгновенную ликвидность предприятия характеризует коэффициент абсолютной ликвидности:

k_а.л = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) / Скорректированные краткосрочные обязательства.(27)

Ликвидность предприятия с учётом предстоящих поступлений от дебиторов характеризует коэффициент текущей ликвидности:

k_л = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + Краткосрочная дебиторская задолженность) / Скорректированные краткосрочные обязательства.(28)

Прогнозируемые платёжные возможности предприятия при условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности и реализации имеющихся запасов отражает общий коэффициент покрытия:

k_п = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + Краткосрочная дебиторская задолженность + Запасы с учётом несписанного НДС) / Скорректированные краткосрочные обязательства.(29)

Таблица 13 Анализ показателей ликвидности предприятия (в тыс. руб.)