Находим текущую доходность как купонный доход от номинала облигации, умноженный на количество лет до погашения облигации. Полученные значения вносим в таблицы 3 и 5.
Совокупный годовой доход находим как сумма дополнительного годового дохода и купонного дохода (40 д.е. в год).
Совокупную годовую доходность находим как отношение совокупного годового дохода к цене покупки акции.
Таблица 3 – Расчет купонного дохода, совокупной доходности за весь срок займа в зависимости от года приобретения облигации по цене Рк1
| Число лет до погашения | Текущий доход, д.е. | Совокупный доход за весь срок займа, д.е. | Совокупная доходность, % |
| 5 4 3 2 1 | 200 160 120 80 40 | 230 190 150 110 70 | 329 271 214 157 100 |
Совокупный доход за весь срок находим как сумму текущего дохода и дополнительного за весь срок. Совокупную доходность находим как отношение совокупного дохода к цене приобретения облигации.
Таблица 4 – Расчет годовых значений дополнительного дохода (убытка), совокупного дохода, совокупной доходности в зависимости от срока приобретения облигации по цене Рк2
| Число лет до погашения | Годовой дополнительный доход, д.е. | Совокупный годовой доход, д.е. | Совокупная годовая доходность, % |
| 5 4 3 2 1 | 0 0 0 0 0 | 40 40 40 40 40 | 40 40 40 40 40 |
Таблица 5 – Расчет купонного дохода, совокупной доходности за весь срок займа в зависимости от года приобретения облигации по цене Рк2
| Число лет до погашения | Текущий доход, д.е. | Совокупный доход за весь срок займа, д.е. | Совокупная доходность, % |
| 5 4 3 2 1 | 200 160 120 80 40 | 200 160 120 80 40 | 200 160 120 80 40 |
Таким образом, цена оказывает значительное влияние на доходность облигации. Главным образом это отражается на дополнительном доходе. Если цена ниже номинала, то дополнительный доход есть, если же равна или выше, то дополнительный доход отсутствует.
задача 4. "Составление плана погашения кредита"
План погашения кредита составляется по варианту А и по варианту В. Исходные данные для составления плана погашения кредита по вариантам А и В приведены в таблице 6.
Таблица 6 – Исходные данные для составления плана погашения кредита
| Наименование показателя | Условное обозначение | Вариант | Значение |
| Первоначальная сумма кредита, д.е. | К | А | 500 |
| В | 250 | ||
| Срок кредита, лет | N | А | 5 |
| Срок кредита, месяцев | L | В | 5 |
| Годовая процентная ставка, % | r | А | 20 |
| В | 12 |
Используя данные таблицы каждый студент составляет план погашения кредита по варианту А и варианту В.
Вариант А: кредит на сумму К д.е. на n-лет под r процентов годовых. Долг погашается равными частями, проценты начисляются на остающуюся сумму долга один раз в год.
Вариант В: кредит на сумму К д.е. выдан на l-месяцев под r процентов годовых. Долг погашается равными частями, проценты начисляются на оставшуюся сумму долга один раз в месяц.
Для варианта А и варианта В рассмотреть следующие условия погашения долга и возврата процентов по кредиту:
1. Возврат основного долга и процентов по кредиту осуществляется ежегодно (для варианта А) и ежемесячно (для варианта В).
2. Заемщику предоставляется льготный период в один год (для варианта А) и в один месяц (для варианта В), в течение которого не производятся платежи по погашению основного долга, а выплачиваются только проценты по кредиту.
3. Заемщику предоставляется льготный период в один год (для варианта А) и в один месяц (для варианта В), в течение которого не производятся платежи.
4. Возврат основного долга осуществляется по истечении срока кредитования, а проценты по кредиту уплачиваются ежегодно (для варианта А) и ежемесячно (для варианта В).
5. Возврат основного долга и процентов по кредиту осуществляется по истечении срока кредитования.
Решение:
Составим таблицу 7 и 8, в которую будем вносить результаты расчетов.
Таблица 7 – План погашения кредита по варианту А
| Период, год | Сумма долга на начало периода, д.е. | Сумма возвращаемого долга, д.е. | Сумма уплачиваемых процентов, д.е. | Сумма к уплате по сроку, д.е. |
| 1 2 3 4 5 | 500 400 300 200 100 | 100 100 100 100 100 | 100 80 60 40 20 | 200 180 160 140 120 |
Таблица 8 – План погашения кредита по варианту В
| Период, месяц | Сумма долга на начало периода, д.е. | Сумма возвращаемого долга, д.е. | Сумма уплачиваемых процентов, д.е. | Сумма к уплате по сроку, д.е. |
| 1 2 3 4 5 | 250 200 150 100 50 | 50 50 50 50 50 | 2,5 2 1,5 1 0,5 | 52,5 52 51,5 51 50,5 |
Рассмотрим условия погашения кредита.
1. Это условие достаточно затруднительно для предприятия, если оно вкладывает заемные средства в длительный проект. В этом случае у него может не быть возможности выплачивать основной долг и проценты ежегодно или ежемесячно. Но в то же время такой кредит позволяет сэкономить на процентах по кредиту, так как они начисляются на оставшуюся сумму займа.
2. Это может быть удобно предприятию, которое еще не получило прибыли от вложения заимствованных средств, но в то же время данный вариант не позволяет снизить сумму процентных выплат, что приводит к дополнительным затратам.
3. Это удобно для предприятий, только начинающих деятельность или пытающихся выйти из состояния близкого к банкротству, так как у таких предприятий пока нет прибыли достаточной для погашения кредитов и выплаты процентов по ним.
4. Этот вариант очень дорог, так как на протяжении всего срока кредитования проценты начисляются на всю сумму займа. Так в варианте А при таких условиях придется выплатить в итоге двойную величину кредита.
5. Этот вариант может быть возможен только если предприятие в течение всего периода кредитования будет откладывать прибыль в банк для получения процентов. Так доход может покрыть не только сумму кредита, но и проценты, но только при условии, что ставка достаточно высока.
задача 5. "Составление финансового плана"
Составить финансовый план организации на год по исходным данным, приведенным в таблице 9.
Таблица 9 – Исходные данные для построения финансового плана (баланса доходов и расходов) организации
| № п/п | Наименование показателей | Значение |
| 1 | Выручка от реализации продукции (работ, услуг) | 14300 |
| 2 | Затраты на реализацию продукции (работ, услуг) | 8100 |
| 3 | Прибыль вспомогательных хозяйств | 5 |
| 4 | Прибыль от реализации имущества | 20 |
| 5 | Доходы по внереализационным операциям | 20 |
| 6 | Расходы по внереализационным операциям | 30 |
| 7 | Спонсорские взносы (на развитие предприятия) | 100 |
| 8 | Целевое финансирование (на развитие организации) | 500 |
| 9 | Среднегодовая стоимость основных производственных фондов | 70300 |
| 10 | Средняя норма амортизации, % | 2,6 |
| 11 | Отчисления в инвестиционный фонд вышестоящей организации (в % от амортизационного фонда) | 15 |
| 12 | Прибыль, направляемая на развитие (в % от конечного финансового результата организации) | 20 |
| 13 | Прирост оборотных средств (в % от конечного финансового результата организации) | 9 |
| 14 | Прибыль, направляемая на выплату дивидендов (в % от прибыли организации) | - |
| 15 | Налоги, относимые на финансовый результат хозяйственной деятельности организации (в % от выручки) | 7 |
Решение: