Рис 3.1 Система взаимосвязи между субъектами на финансовом рынке [20, с. 202]
Всех субъектов финансового рынка можно рассматривать по разным признакам: экономическим, юридическим, функциональным.
С экономической точки зрения основными субъектами на финансовом рынке являются домашние хозяйства, субъекты хозяйствования различных форм собственности, государство и местные органы власти, а также финансовые посредники.
Домохозяйство является одним из самых важных субъектов финансового рынка, так как часть дохода, которая не используется домохозяйством в течение поточного периода, превращается в сбережения и при наличии соответствующего финансового механизма может быть мощным источником экономического роста страны. Наиболее распространенной формой сбережений населения является использование части дохода для создания накоплений в виде наличных денег или вкладов в сбербанках или для покупки ценных бумаг. Но если в странах с развитой рыночной экономикой большая часть населения вкладывает средства в разнообразные финансовые активы, то в нашей стране около 5% занимается инвестированием в ценные бумаги. А также за рубежом значительная часть людей получает долгосрочные кредиты, то в Украине практически нет долгосрочного кредитования населения банковскими организациями в связи с длительным переходным периодом с нестабильным и недостаточно развитым финансовым рынком. Субъекты хозяйствования – это юридические лица, резиденты определенного государства, которые занимаются производством и предоставлением услуг. К ним принадлежат промышленные и сельскохозяйственные предприятия, кооперативы, арендные предприятия, фермерские хозяйства, малые предприятия, корпорации, ассоциации, консорциумы, совместные предприятия, организации и другие. Вместе с иностранными участниками рынка они или являются инвесторами, или эмитируют и размещают на рынке собственные финансовые активы.
Государство также является активным участником финансового рынка. Поскольку государственные расходы, как правило, превышают доходы, то возникает бюджетный дефицит, который может покрываться за счет займов, которые совершаются на финансовом рынке. Эти займы реализуются путем продажи правительственных облигаций и других ценных бумаг, как финансовым посредникам, так и непосредственно предприятиям и домохозяйствам. Государство на финансовом рынке является в основном заёмщиком, регулярно размещая на внешнем и внутреннем рынках свои долговые обязательства [Рис. 3.1.]. Также она выполняет такую специфическую и очень важную функцию, как регулирование финансового рынка. С помощью законов и нормативных актов государство влияет на поведение участников рынка и в определенной мере указывает направление развития рынка. Иногда государство может быть на финансовом рынке инвестором, осуществляя финансовую поддержку определенных субъектов хозяйствования. Это происходит в том случае, когда в государстве возникает избыток финансовых ресурсов. Тогда правительство становится поставщиком денежных средств на финансовый рынок.
Финансовые посредники составляют довольно многочисленную группу основных участников финансового рынка, обеспечивающую посредническую связь между покупателями и продавцами финансовых инструментов (финансовых услуг). Определенная часть финансовых посредников сама может выступать на финансовом рынке в роли продавца или покупателя. С их помощью сбережения населения, накопления фирм и предприятий превращаются в кредиты и инвестиции для других субъектов хозяйствования, что дает им возможность удовлетворить потребность в дополнительных средствах для расширения своей деятельности.
Согласно правовому подходу, в роли субъектов финансового рынка выступают индивидуальные, институциональные участники и органы государственного регулирования.
Индивидуальные участники – это физические лица, которые имеют определенные права и обязанности на финансовом рынке согласно с законодательством. В этой роли могут выступать граждане определенной страны, лица без гражданства и иностранные граждане.
Институциональные участники – это юридические лица, которые не являются органами государственного регулирования. К ним принадлежат предприятия, компании, фонды и другие. Эти участники имеют отдельное имущество, характеризуются организационным единством, имеют возможность выступать от своего имени, наделены определенными правами и обязанностями, имеют счета в банке и прочее.
Особое место на финансовом рынке занимают органы государственного регулирования. В их роли выступают органы законодательной, исполнительной и судебной власти, а также другие государственные органы.
Субъектов финансового рынка классифицируют также относительно от выполняемых ими функций. Участников делят на 3 группы: основные или прямые участники - продавцы и покупатели финансовых активов, инфраструктурные – финансовые посредники, а также профессиональные участники финансового рынка – институты инфраструктуры финансового рынка. РИС
Основные участники своими действиями создают финансовый рынок, поддерживают движение финансовых инструментов и обеспечивают беспрерывность и постоянность взаимодействия на нем.
В свою очередь инфраструктурные и профессиональные участники должны помогать и ускорять процесс взаимодействия между основными субъектами финансового рынка, способствовать повышению эффективности и качества проведения операций на нем.
На рынке заёмных капиталов основными видами прямых участников финансовых операций являются кредиторы и заёмщики. [Рис . 3.2. ]
Кредиторы – это субъекты финансового рынка, которые предоставляют кредит во временное пользование под определенный процент. Основной функцией кредиторов является продажа денежных активов для удовлетворения разнообразных потребностей заёмщиков в финансовых ресурсах. Кредитором на финансовом рынке может быть государство, коммерческие банки, кредитные союзы и другие небанковские и кредитно-финансовые организации.
Заёмщики – субъекты финансового рынка, которые получают кредит от кредиторов под определенные гарантии их возврата и за определенную плату в виде процента. Основным заёмщиком денежных активов на финансовом рынке является государство, коммерческие банки, предприятия, население.
На рынке ценных бумаг основными видами прямых участников финансовых операций являются эмитенты и инвесторы. [Рис . 3.2. ]
Эмитенты привлекают необходимые финансовые ресурсы за счет выпуска ценных бумаг. На финансовом рынке эмитенты выступают исключительно в роли продавцов ценных бумаг с обязанностью исполнять все требования, которые вытекают из условий их выпуска. Эмитентом ценных бумаг является государство, органы местного самоуправления, а также разнообразные юридические лица, созданные, как правило, a в форме акционерных обществ. Кроме этого, на национальном финансовом рынке могут обращаться ценные бумаги, эмитированные нерезидентами.
Инвесторы это такие субъекты рынка, которые вкладывают свои денежные средства в разнообразные виды ценных бумаг с целью получения дохода. Этот доход формируется за счет получения инвесторами процентов, дивидендов и прироста курсовой стоимости ценных бумаг. Инвесторы, которые совершают свою деятельность на финансовом рынке, классифицируют: по статусу, цели инвестирования и принадлежности к резидентам. По статусу их делят на индивидуальных (отдельные предприятия, физические лица) и институциональных инвесторов (представлены разными инвестиционными институтами). По цели инвестирования выделяют стратегических, которые покупают контрольный пакет акций для совершения стратегического управления государством, и портфельных инвесторов, которые покупают отдельные виды ценных бумаг исключительно в целях получения дохода. По принадлежности к резидентам на национальном финансовом рынке выделяют отечественных и иностранных инвесторов.
На валютном рынке основными участниками валютных операций являются продавцы валюты и покупатели. [Рис . 3.2. ]
В качестве продавца валюты может выступать государство, которое реализует на рынке часть валютных резервов с помощью уполномоченного органа, а также предприятия, которые ведут внешнеэкономическую деятельность, то есть реализуют на рынке свою валютную выручку по экспортированной продукции. Кроме этого, продавцами могут быть физические лица, которые реализуют наличную у них валюту с помощью сети обменных пунктов. А покупателями валюты являются те же субъекты, которые являются её продавцами. На страховом рынке выделяют таких основных участников, как страховщики и страхователи. [Рис . 3.2.]
Страховщики – это субъекты финансового рынка, которые реализуют разные виды страховых услуг. Основной их функцией является совершение всех видов и форм страхования путем взятия на себя за определенную плату различных видов рисков с обязательством возместить субъекту страхования убытки по наступлению страхового события. Основными страховщиками являются страховые фирмы и компании открытого типа, которые предоставляют страховые услуги всем категориям субъектов страхования, а также компании перестрахования риска, которые берут на себя часть или всю сумму риска от других страховых компаний. Страхователи – это субъекты страхового рынка, которые покупают страховые услуги у страховых компаний и фирм с целью минимизации своих финансовых потерь при наступлении страхового случая. Страхователями являются как юридические лица, так и физические.
