Финансовый менеджмент на предприятии (стр. 4 из 9)
ТЛ = (А1+А2) – (П1+П2)(1)
ТЛ = (11438 + 5558) – (15802 + 0) = 1194 тыс. руб.
2. Перспективная ликвидность – это прогноз платежеспособности предприятия на основании будущих поступлений и платежей (до 1 года). Расчет перспективной ликвидности производится по формуле:
ПЛ = А3 – П3 (2)
ПЛ = 17028 – 10 = 17018 тыс. руб.
Текущая ликвидность предприятия имеет положительное значение, что свидетельствует о платежеспособности предприятия на первый квартал 2007 года. Прогноз платежеспособности предприятия на 2007 год является положительным, что говорит о том, что предприятие может не потерять свою платежеспособность при условии, что с ним будут вовремя рассчитываться.
Однако следует отметить, что проводимый анализ ликвидности баланса представлен не полным, более детальным является анализ платежеспособности предприятия за счет финансовых коэффициентов.
Таблица 1.2.2.
Показатели платежеспособности предприятия
| Показатели | Формула расчета | Индикатор | Периоды | Пояснения | |||
| Начало 2004г | Нача-ло 2005г | Нача-ло2006г | Нача-ло 2007г | ||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 |
| 1. Общий показатель ликвидности |  2004г:L1 = 0+0,5*50+0,3*500+0,5*0+0,3*02005г:L1=1256+0,5*3506+0,3*78657600+0,5*0+0,3*692006г:L1=3671+0,5*4272+0,3*113128182+0,5*0+0,3*2122007г:L1=11438+0.5*5558+0.3*1702815802+0.5*0+0.3*32190 | ≥1 | 0 | 0,7 | 1 | 0,8 | Используется для оценки изменения финансовой ситуации на предприятии с точки зрения ликвидности |
| 2. Коэффициент абсолютной ликвидности |  2004г:2005г:L2 = 0 L2 = 1256(0+0) (7600+0)2006г:2007г:L2 = 3671 L2 = 11438 (8182+0) (15802+0) | ≥0,1-0,7 | 0 | 0,2 | 0,5 | 0,7 | Показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время за счет денежных средств и краткосрочных ценных бумаг |
| 3. Коэффициент «критической» оценки |  2004г:2005г:L3 = 0+50 L3 = 1256+35060+0 7600+02006г:2007г:L3 = 3671+4272 L3 = 11438+5558 8182+0 15802+0 | Допустимое:0,7-0,8Желаемое:1 | 0 | 0,6 | 1 | 1,1 | Показывает, какая часть краткосрочных обязательств предприятия может быть погашена за счет средств на счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений от кредиторов. |
| 4. Коэффициент текущей ликвидности |  2004г:L4 = 0+50+500+02005г:L4=1256+3506+78657600+02006г:L4=3671+4272+113128182+02007г:L4=11438+5558+1702815802+0 | Необходимое:2Оптимальное:2,5-3 | 0 | 1,7 | 2,4 | 2,2 | Показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам расчетам с кредиторами можно погасить, мобилизовав оборотные активы |
| 5. Коэффициент маневренности функционирующего капитала | L5=  2004г:L5 = 50 (0+50+50) – (0+0)2005г:L5 = 7865 (1256+3506+7865) – (7600+0)2006г:L5 = 11312 (3671+4272+11312) – (8182+0)2007г:L5 = 17028 (11438+5558+17028)– (15802+0) | Уменьшение показателя в динамике является положительным фактом | 0,5 | 1,6 | 1 | 0,9 | Показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в запасах и долгосрочной дебиторской задолженности |
| 6. Доля оборотных средств в активах |  2004г:L6= 0+50+501002005г:L6=1256+3506+7865127602006г:L6=3671+4272+11312232552007г:L6=11438+5558+1702848002 | ≥0,5 | 1 | 1 | 0,8 | 0,7 | Показывает долю оборотных активов, которая зависит от отраслевой специфики |
| 7. Коэффициент обеспеченности собственными средствами |  2004г: L7= 100-0 0+50+502005г:L7 =5091-1331256+3506+78652006г:L7 =14861-40003671+4272+113122007г:L7 =32190-1397811438+5558+17028 | ≥0,1 | 1 | 0,4 | 0,6 | 0,5 | Характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости |
По данным таблицы видно, что в начале 2004 и 2005 гг. не соответствовали нормативам такие показатели как общий показатель ликвидности, коэффициент «критической» оценки и коэффициент текущей ликвидности. Но в целом наблюдается тенденция к росту всех показателей.
В целом ОАО «МЗСК» можно признать достаточно платежеспособным предприятием.
1.3 Модель анализа финансовой устойчивости предприятия
Показатели финансовой устойчивости предприятия определяются по балансовой модели предприятия. Анализируя финансовую устойчивость, необходимо оценить, в какой степени предприятие готово к погашению своих долгов.
Задачей анализа финансовой устойчивости является поиск ответов на следующие вопросы:
1. Насколько предприятие независимо с финансовой точки зрения?
2. Какова динамика уровня финансовой независимости?
3. Отвечает ли состояние активов и пассивов предприятия задачам финансово-хозяйственной деятельности?
Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по количеству в целом, дают возможность измерить достаточно ли устойчиво анализируемое предприятие в финансовом отношении.
Общеизвестным считают, что хорошими показателями финансовой устойчивости обладает предприятие, у которого все долгосрочные обязательства (стр.590) и собственный капитал (стр.490) направляются преимущественно на приобретение основных средств, нематериальных активов и других внеоборотных активов.
Для того чтобы выполнялось условие платежеспособности предприятия необходимо, чтобы денежные средства, средства в расчетах и другие оборотные активы (стр.290) покрывали краткосрочные обязательства (стр.690).
Существует самый простой и приближенный способ оценки финансовой устойчивости, то есть соотношение, которое нужно поддерживать в балансе:
ОА<СК*2-ВНА
Рассчитаем данное соотношение по трем годам.
2004г. 100 > 100 * 2 - 0
100 >200 – соотношение не выполняется;
2005г. 12627 > 5091 * 2 - 133
12627 > 10049 – соотношение выполняется;
2006г. 19255 > 14861 * 2 - 4000
19255 > 25722 – соотношение не выполняется;
2007г. 34024 > 32190 * 2 – 13978
34024 > 50402 – соотношение не выполняется.
Данное соотношение соответствовало нормативному только в 2005г., поэтому можно сделать вывод, что только в 2005г. предприятие было финансово устойчиво. В 2004г., 2006г., 2007г. условие платежеспособности предприятия не выполнялось.
Показатели, которые характеризуют финансовую устойчивость предприятия, рассчитаем в форме таблицы 1.3.1.
Таблица 1.3.1.
Показатели финансовой устойчивости ОАО «МЗСК».
| Наименование показателей | Формуларасчета | Индикатор | Значения | Вывод | |||
| Нач.2004 | Нач.2005 | Нач.2006 | Нач.2007 | ||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 |
| 1. Коэффициент капитализации |  2004г. 2005г.Y1 = 0+0 Y1 = 69+7600 100 50912006г. 2007г.Y1 = 212+8182 Y1 = 10+15802 14861 32190 | ≤ 1,5 | 0 | 1,5 | 0,6 | 0,5 | Коэффициент соответствует нормативу |
| 2. Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования |  2004г. 2005г.Y2 = 100-0 Y2 = 5091-133 100 126272006г. 2007г.Y2=14861-4000 Y2=32190-13978 19255 34024 | Нижн. граница:0,1Оптим.значение:≥0,5 | 1 | 0,4 | 0,6 | 0,5 | За 4 года данные соответствовали нормативному значению |
| 3. Коэффициент финансовой независимости |  2004г. 2005г.Y3 =100 Y3 = 5091 100 127602006г. 2007г.Y3 = 14861 Y3 = 32190 23255 48002 | ≥ 0,4-0,6 | 1 | 0,4 | 0,6 | 0,7 | Имеется тенденция к росту, по всем годам фактическое значение соответствует нормативному |
| 4. Коэффициент финансирования | Y4 = стр. 490 стр.590+стр.6902004г. 2005г.Y4 = 100 Y4 = 5091 0+0 69+76002006г. 2007г.Y4 = 14861 Y4 = 32190 212+8182 10+15802 | Норм.:≥ 0,7Оптим.:1,5 | 0 | 0,7 | 1,8 | 2 | Коэффициент стабилен и соответствует нормативному значению |
| 5. Коэффициент финансовой устойчивости | (собств. и приравн. к изменениям средства)  2004г. 2005г.Y5 = 100+0 Y5 = 5091+69 100 127602006г. 2007г.Y5 = 14861+212 Y5 = 32190+1023255 48002 | Норм.:≥ 0,6 | 1 | 0,4 | 0,6 | 1,4 | Имеется тенденция к росту, по всем годам, кроме 2005г., фактическое значение соответствует нормативному значению |
На основе динамики показателей, представленных в таблице, можно сделать выводы о финансовом состоянии ОАО «МЗСК».
Анализ показывает, что все показатели на протяжении анализируемого периода соответствовали нормативным значениям, что говорит о финансовой устойчивости предприятия.
1.4 Анализ финансовых коэффициентов
В данном разделе приведен комплексный анализ коэффициентов деловой активности ОАО «МЗСК», данные коэффициенты предназначены главным образом для сравнения результативности хозяйственной деятельности предприятия с основными конкурентами отрасли. Анализ коэффициентов деловой активности ОАО «МЗСК» представлен в таблице 1.4.1.
Таблица 1.4.1.
Коэффициенты деловой активности ОАО «МЗСК»
| Наименование показателей | Формула расчета | Отчетные данные | Вывод | ||
| 2004 | 2005 | 2006 | |||
| А - общие показатели оборачиваемости | |||||
| 1.Коэффициент общей оборачиваемости капитала (ресурсоотдача) | Д1 = ВрАВр - выручка от реализации (Ф.2, стр. 010, гр.3)А – ср. стоимость имущества предприятия (Ф.1, стр.300, гр. (3+4)/2)2004г.:Д1 = 9218364302005г.: Д1 = 14505718007,52006г.: Д1 = 21184435628,5 | 14,3 | 8,1 | 6 | Коэффициент имеет тенденцию понижения |
| 2.Коэффициент оборачиваемости мобильных средств |   - ср. стоимость оборотных активов (Ф.1, стр.290, гр.(3+4)/2)2004г.:Д2 = 921836363,52005г.: Д2 = 145057159412006г.: Д2 = 21184426639,5 | 14,5 | 9,1 | 8 | Коэффициент имеет тенденцию понижения |
| 3.Коэффициент отдачи собственного капитала |   - ср. стоимость собств. Капитала (Ф.1, стр.490, гр. (3+4)/2)2004г.:Д3 = 921832595,52005г.: Д3 = 14505799762006г.: Д3 = 21184423525,5 | 35,5 | 14,5 | 9 | Коэффициент не стабилен, имеет тенденцию понижения |
| Б - показатели управления активами | |||||
| 4.Оборачиваемость материальных ресурсов (запасов) |   - ср. годов. стоимость запасов (Ф.1, стр.210+стр.220, гр. (3+4)/2);t – продолжительность отчетного периода (360 дней)2004г.: Д4 = 3957,5 * 36092183 2005г.: Д4 = 9590 * 3601450572006г.: Д4 = 14170 * 360211844 | 15,5 | 23,8 | 24,1 | Коэффициент имеет тенденцию повышения |
| 5.Оборачиваемость денежных средств |   - ср. годов. остатки денег на разл. счетах (Ф.1, стр.260, гр. (3+4)/2)2004г.: Д5 = 303 * 36092183 2005г.: Д5 = 1090,5 * 3601450572006г.: Д5 = 3321 * 360211844 | 1,2 | 2,7 | 5,6 | Коэффициент не стабилен, имеет тенденцию повышения |
| 6.Срок оборачиваемости средств в расчетах дебиторской задолженности |   - ср. годовая величина дебит. задолженности (Ф.1, стр.230+стр.240, гр. (3+4)/2)2004г.: Д6 = 1778 * 36092183 2005г.: Д6 = 3889 * 3601450572006г.: Д6 = 4951 * 360211844 | 6,9 | 9,7 | 8,4 | Коэффициент имеет ярко-выраженную тенденцию понижения |
| 7.Срок оборачиваемости кредиторской задолженности |   - ср. годов. величина кредит. задолженности2004г.: Д7 = 3800 * 36092183 2005г.: Д7 = 7891 * 3601450572006г.: Д7 = 11992 * 360211844 | 14,8 | 19,6 | 20,4 | Коэффициент имеет тенденцию повышения |
| 8.Период погашения задолженности поставщикам |   - ср. годов. величина задолженности поставщикам (Ф.1, стр.621, гр. (3+4)/2)2004г.: Д8 = 1598 * 36092183 2005г.: Д8 = 2558 * 3601450572006г.: Д8 = 2525,5 * 360211844 | 6,2 | 6,3 | 4,3 | Коэффициент имеет тенденцию понижения |
Проанализировав общие показатели оборачиваемости можно сделать следующий вывод, что коэффициентыобщей оборачиваемости капитала, оборачиваемости мобильных средств и отдачи собственного капитала с каждым годом сокращаются. Это говорит о том, что имущество предприятия, оборотные средства и собственный капитал предприятия оборачиваются медленно, что негативно сказывается на деятельности предприятия.