Финансовый менеджмент (стр. 6 из 6)

Следовательно, наращенный денежный поток для исходного потока постнумерандо имеет вид:

C₁ (1+r)^n-1, C₂ (1+r)^n-2, …, C_n-1 (1+r), C_n,

и будущая стоимость FV_pst исходного денежного потока (аннуитета) постнумерандо может быть оценена как сумма наращенных поступлений, т.е. получаем формулу:

(1.4)

Обратная задача подразумевает оценку с позиции текущего момента, т.е. на конец периода 0. В этом случае реализуется схема дисконтирования, а расчеты необходимо вести по приведенному потоку. Элементы приведенного денежного потока уже можно суммировать; их сумма характеризует приведенную, или текущую, стоимость денежного потока, которую при необходимости можно сравнивать с величиной первоначальной инвестиции. Схема дисконтирования для исходного потока постнумерандо имеет следующий вид (рис. 4).

Таким образом, приведенный денежный поток для исходного потока постнумерандо имеет вид:

Приведенная стоимость денежного потока постнумерандо PV_pstобщем случае может быть рассчитана по формуле:

(1.5)

R_n= P(1+r)ⁿ

Если использовать дисконтирующий множитель, то формулу (7.16) можно переписать в следующем виде:

(1.6)

Задача. Через 4 года ваш сын будет поступать в университет на коммерческой основе. Плата за весь срок обучения составит 5600 долл., если внести ее в момент поступления в университет. Вы располагаете в данный момент суммой в 4000 долл. Под какую минимальную процентную ставку нужно положить деньги в банк, чтобы накопить требуемую сумму?

[1] Стоянов Е.С. Финансовый менеджмент. Российская практика. М., 1995 - С.