Финансовый анализ (стр. 4 из 7)

В 2004г. прибыль от реализации продукции уменьшилась на 33 115 тыс. руб. по сравнению с 2003 г. Методом цепных подстановок рассмотрим, какое влияние на это изменение оказали факторы:

1) изменение объема реализации:

За счет уменьшения объема реализации на 59 757 единицы, прибыль уменьшилась на 125 490,3 тыс. руб.

2) изменение суммы затрат:

За счет уменьшения суммы затрат на 43 293 тыс. руб., прибыль увеличилась на 43 293 тыс. руб.

3) изменения цены изделия:

За счет увеличения цены на 0,3 тыс. руб. прибыль увеличилась на 49 082,3 тыс. руб.Таким образом, решающее влияние на уменьшение прибыли от реализации продукции в 2004г. оказало уменьшение объема реализации:

На графике CVP-модели 2003 года результаты деятельности предприятия ограничены отрезком q₀V₀, где q₀ – объем реализации равный 223 364 шт. изделий, а V₀ – выручка от реализации равная 469 065 тыс. руб. Прибыль полученная предприятием есть площадь фигуры q_k*Z₀*V₀, ограниченной линиями выручки и общих затрат и отрезком q₀V_0.

Чтобы показать влияние изменения объема реализации, достаточно провести параллельно отрезку q₀V₀ новый отрезок q₁V_Δ через точку q₁ – объем реализации 2004 года 163 607 шт. изделий. На графике видно, что объем новой фигуры q_k*Z_Δ*V_Δ меньше площади исходной фигуры q_k*Z₀*V₀ (прибыли 2003 года), следовательно уменьшение объема реализации привело к уменьшению прибыли на 125 490,3 тыс. руб. За счет изменение себестоимости изделия прибыль предприятия увеличилась. Изменение цены изделия ведет к изменению выручки от реализации. В данном случае увеличение цены повлекло за собой увеличение выручки (линия выручки переместилась вверх от пунктирной к сплошной линии). Увеличение прибыли за счет увеличения цены составило 49 082,3 тыс. руб.

15. Проанализировать производственно – финансовый леверидж (операционно-финансовую зависимость):

а) рассчитать СОЗ (степень операционной зависимости), СФЗ (степень финансовой зависимости), СКЗ (степень комбинированной зависимости) и определить тенденцию их изменения;

б) построить график прибыли для отчетного и базового периода: ПДВ=f(V)

Производственный леверидж – потенциальная возможность влиять на прибыль предприятия путем изменения структуры себестоимости продукции и объема ее выпуска. Исчисляется уровень производственного левериджа (степень операционной зависимости) отношением темпов прироста валовой прибыли к темпам прироста объема продаж в натуральных, условно-натуральных единицах или в стоимостном выражении:

.

Финансовый леверидж – потенциальная возможность влиять на прибыль предприятия путем изменения объема и структуры собственного и заемного капитала. Его уровень измеряется отношением темпов прироста чистой прибыли к темпам прироста валовой прибыли (СФЗ):

.

Производственно – финансовый леверидж – произведение уровней производственного и финансового левериджа. Он отражает общий риск, связанный с возможным недостатком средств для возмещения производственных расходов и финансовых издержек по обслуживанию внешнего долга:

.

АНАЛИЗ ОЦЕНКИ ПРОИЗВОДСТВЕННО – ФИНАНСОВОГО ЛЕВЕРИДЖА

Показатель	2003 год	2004 год
Выручка от реализации, тыс. руб.	469 065	392 657
Валовая прибыль, тыс. руб.	153 153	70 312
Чистая прибыль, тыс. руб.	- 108 044	- 60636
Прирост производства, %	- 54,09
Прирост валовой прибыли, %	- 16,29
Коэффициент производственного левериджа (СОЗ)	0,301
Прирост чистой прибыли, %	- 43,88
Коэффициент финансового левериджа (СФЗ)	2,694
Коэффициент производственно – финансового левериджа (СКЗ)	0,811

На основании этих данных можно сделать вывод, что при сложившейся структуре издержек на предприятии и структуре источников капитала, увеличение объема производства на 1 % обеспечит прирост валовой прибыли на 0,301 % и прирост чистой прибыли на 0,811 %. Каждый процент прироста валовой прибыли приведет к увеличению чистой прибыли на 2,694 %. В такой же пропорции будут изменяться данные показатели и при спаде производства.

Часть 2

1. Представить диаграмму «Доля собственного и заемного капитала». Определить структуру собственного и заемного капиталов. Представить информацию графически

Показатель	2003 г		Изме-нения за период	2004 г.		Изме-нения за период
	На начало года	На конец года		На начало года	На конец года
Собственный капитал	454 561	337 005	- 117 556	337 005	276 369	- 60 636
Долгосрочные и краткосрочные обязательства	206 226	332 615	+ 126 389	332 615	405 360	72 745
Валюта баланса (стр.700)	660 787	669 620	+ 8 833	669 620	681 729	+ 12 109
Доля собственного капитала	68,79 %	50,33 %	- 18,46 %	50,33 %	40,54 %	- 9,79 %
Доля заемного капитала	31,21 %	49,67 %	+ 18,46 %	49,67 %	59,46 %	+ 9,79 %

Показатель	2003 г		Изме-нения за период	Структура, %		Изме-нения за период,%
	На начало года	На конец года		На начало года	На конец года
Уставный капитал	327	327	0	0,07	0,10	+ 0,03
Добавочный капитал	340 971	333 374	- 7 597	75,01	98,92	+ 23,91
Нераспределенная прибыль за отчетный год	113 263	3 304	- 109 959	24,92	0,98	- 23,94
Собственный капитал	454 561	337 005	- 117 556	100	100
Отложенные налоговые обязательства	0	8 302	+ 8 302	0	2,50	+ 2,50
Займы и кредиты	71 915	106 800	+ 34 885	34,87	32,11	- 2,76
Кредиторская задолженность	134 311	217 513	+ 83 202	65,13	65,39	+ 0,26
Заемный капитал	206 226	332 615	+ 126 389	100	100

Показатель	2004 г		Изме-нения за период	Структура, %		Изме-нения за период,%
	На начало года	На конец года		На начало года	На конец года
Уставный капитал	327	327	0	0,10	0,12	+ 0,02
Добавочный капитал	333 374	330 591	- 2 783	98,92	119,62	+ 20,70
Нераспределенная прибыль за отчетный год	3 304	- 54 549	- 57 853	0,98	-19,74	- 20,72
Собственный капитал	337 005	276 369	- 60 636	100	100
Отложенные налоговые обязательства	8 302	19 656	+ 11 354	2,50	4,85	+ 2,35
Займы и кредиты	106 800	117 717	+ 10 917	32,11	29,04	- 3,07
Кредиторская задолженность	217 513	264 991	+ 47 478	65,39	65,37	- 0,02
Доходы будущих периодов	0	2 996	+ 2 996	0	0,74	+ 0,74
Заемный капитал	332 615	405 360	+ 72 745	100	100

Структура собственного капитала

Структура заемного капитала

2. Рассчитать показатели ликвидности предприятия за базовый и отчетный год; темпы их изменения

Одним из показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства.

Ликвидность баланса – возможность предприятия обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее – это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств.