Финансовая стратегия предприятия и проект ее совершенствования на примере колхоза "Большевик" Калачеевского района Воронежской области (стр. 5 из 20)
Таблица 5. Принципиальныеподходыкфинансированиюактивов предприятия
| Состав активов предприятия | Консервативныйподход | Умеренныйподход | Агрессивныйподход |
 Переменная частьоборотныхактивов |   КЗК |  КЗК |  КЗК |
 Постояннаячасть оборотныхактивов | ДЗК+СК |  ДЗК+СК |  |
 Внеоборотныеактивы | ДЗК+СК |
Условныеобозначения: КЗК-краткосрочныйзаемныйкапитал; ДЗК-долгосрочныйзаемныйкапитал; СК - собственныйкапитал.
Другим важнейшим объектом стратегического финансового менеджмента, обеспечивающим финансовую безопасность развития предприятия, являются денежные потоки. Это определяется тем, что денежные потоки обслуживают хозяйственную деятельность предприятия практически во всех ее аспектах. Эффективное управление денежными потоками требует формирования специальной политики управления денежными потоками как части общей финансовой стратегии предприятия. И. А. Бланк [24, стр. 508, 509] выделяет три основных типа политики управления денежными потоками предприятия (агрессивную, консервативную и умеренную), в основе которых лежат различные темпы формирования поступления денежных средств из различных источников и уровни соответствующих им финансовых рисков.
Мы считаем, что на предприятии необходима разработка альтернативных стратегий, т.е. создание портфеля приемлемых для хозяйствующего субъекта альтернативных стратегий, ведущих к достижению одной цели, но разными путями.
В теории и практике стратегического планирования и управления разработаны и применяются различные модели стратегического выбора, т.е. выбор наиболее подходящего варианта достижения поставленной цели. К числу наиболее известных из них следует отнести:
· матрицу возможностей И. Ансоффа, которая предусматривает использование четырех основных вариантов стратегии для сохранения или увеличения доли рынка (стратегия проникновения на рынок, стратегия развития рынка, стратегия разработки новых товаров, стратегия диверсификации). Данную матрицу предлагают использовать А. Н. Петров [56, стр.156-158], В.В.Панков [21, стр.182-184];
· матрицу «рынок-продукт», по А. Стейнеру. Матрицу предлагает использовать А. Н. Петров [56, стр.159-160];
· модель конкурентных стратегий М. Портера. Данную матрицу предлагают использовать А. Н. Петров [56, стр.160-177], В. В. Панков [21, стр.182-184];
· З. А. Круш и Л. В. Лущиковой [46, стр. 179-182] особое внимание уделяется матрице финансовой стратегии, разработанной Ж. Франшоном и И. Романе и подробно описанной Е. С. Стояновой [63, стр. 398-406].
После того, как на предприятии четко определена не только общая, но и финансовая стратегия, наступает процесс ее выполнения, основная задача которого состоит в том, чтобы создать необходимые предпосылки для успешной реализации стратегии.
Оценка и контроль выполнения стратегии являются логически завершающим процессом, осуществляемым в стратегическом управлении. Стратегический контроль направлен на выяснение того, в какой мере реализация стратегии приводит к достижению целей фирмы. Кроме того, стратегический контроль сфокусирован на выяснении того, возможно ли в дальнейшем реализовывать принятую стратегию, и приведет ли ее реализация к достижению поставленных целей.
1.2. Механизм разработки финансовой стратегии предприятий
Финансовый механизм является составной частью экономического механизма управления производственно-коммерческой деятельностью предприятий. З. А. Круш и Л. В. Лущикова [46, стр. 216] дают следующее определение финансового механизма - это система управления экономическими отношениями предприятия финансовыми методами и финансовыми рычагами.
К основным элементам финансового механизма коммерческих организаций З. А. Круш и Л. В. Лущикова [46, стр. 217-219] относят финансовые отношения, финансовые методы, финансовые рычаги, правовое, нормативное и информационное обеспечение финансового механизма.
Исходя из вышеизложенного, можно определить, что механизм разработки финансовой стратегии - это система управления экономическими отношениями предприятия посредством финансовых методов и финансовых рычагов, целью которой является разработка и реализация финансовой стратегии предприятия.
Таблица 6. Матрица финансовой стратегии
| РФД‹‹0 | РФД≈0 | РФД››0 | |
| РХД››0 | 1. «Отец семейства»РФХД≈0 | 4. «Рантье»РФХД›0 | 6. «Материнское общество»РФХД››0 |
| РХД≈0 | 7. «Эпизодический дефицит»РФХД‹0 | 2. «Устойчивое равновесие»РФХД≈0 | 5. «Атака»РФХД›0 |
| РХД‹‹0 | 9. «Кризис»РФХД‹‹0 | 8. «Дилемма»РФХД‹0 | 3. «Неустойчивое равновесие»РФХД≈0 |
Для разработки финансовой стратегии предприятия мы предлагаем использовать матрицу финансовой стратегии, представленную в таблице 6. Данная матрица разработана Ж. Франшоном и И. Романе и подробно описана Е. С. Стояновой [63, стр. 398-406], З. А. Круш и Л. В. Лущиковой [46, стр. 179-182].
Оценка положения предприятия на матрице финансовой стратегии делается на основе трех показателей:
1) Результат хозяйственной деятельности предприятия (РХД) - это денежные средства, остающиеся после финансирования развития. Суть этого показателя сводится к следующему: речь идет об уровне ликвидности предприятия в результате совершения всего комплекса операций, относящихся к обычной хозяйственной деятельности.
Результат хозяйственной деятельности предприятия (РХД) = Брутто - результат эксплуатации инвестиций (БРЭИ) – Изменение финансово эксплуатационных потребностей (ФЭП) – Производственные инвестиции + Обычные продажи имущества,
где Брутто - результат эксплуатации инвестиций (БРЭИ) = Добавленная стоимость – Оплата труда с отчислениями;
Добавленная стоимость = Оплата труда с отчислениями + Платежи в бюджет за счет себестоимости + Амортизация + Сумма процентов за кредит + Прибыль до налогообложения;
Изменение финансово эксплуатационных потребностей (ФЭП) = финансово эксплуатационные потребности на конец года (ФЭПкг) – финансово эксплуатационные потребности на начало года (ФЭПнг);
Финансово эксплуатационные потребности (ФЭП) = Запасы + Дебиторская задолженность – Кредиторская задолженность.
Положительное значение результата хозяйственной деятельности предприятия открывает перед предприятием возможности масштабного внедрения новой техники, реальными могут стать планы инвестирования средств в другие виды и сферы деятельности.
2) Результат финансовой деятельности (РФД) = Изменение заемных средств предприятия за анализируемый период (прирост +, снижение -) - Сумма процентов за кредит - Налог на прибыль - Выплаченные дивиденды + Сумма, полученные от эмиссии акций - Средства, вложенные в уставные фонды других предприятий - Другие долгосрочные финансовые вложения + Полученные отчисления от прибыли учрежденных предприятий + Доходы от других долгосрочных финансовых вложений.
В показателе результат финансовой деятельности отражается финансовая политика предприятия: при привлечении заемных средств результат финансовой деятельности может иметь положительное значение, без привлечения заемных средств – отрицательное. Другими словами, чтобы увеличить результат финансовой деятельности, нужно увеличить объем задолженности. Но как только заимствование средств прекращается, результат финансовой деятельности вновь уменьшается под давлением расходов на оплату процентов и налогов. Резко отрицательное значение результата финансовой деятельности может быть компенсировано лишь выражено положительным значением результата хозяйственной деятельности.
3) Результат финансово-хозяйственной деятельности предприятия (РФХД) - есть сумма результатов его хозяйственной и финансовой деятельности. Анализ результата хозяйственной деятельности, результата финансовой деятельности и суммарного результата финансово-хозяйственной деятельности предприятия нужен для выявления величины и динамики денежных средств предприятия в результате его хозяйственно-инвестиционной и финансовой деятельности. Это необходимо для оценки его способности отвечать по обязательствам, выплачивать дивиденды, совершать инвестиции в основные средства, покрывать текущие финансово-эксплуатационные потребности, т. е. иметь в обозримой перспективе положительные денежные потоки (превышение доходов над расходами).
Итак, соединив значения результата хозяйственной деятельности и результата финансовой деятельности можно определить положение любого предприятия на матрице финансовой стратегии:
· в зоне равновесия - 1 «Отец семейства», 2 «Устойчивое равновесие», 3 «Неустойчивое равновесие»;
· в зоне успехов - квадраты 4 «Рантье», 5 «Атака», 6 «Материнское общество»;
· или в зоне дефицита - квадраты 7 «Эпизодический дефицит», 8 «Дилемма», 9 «Кризис».
З. А. Круш и Л. В. Лущикова [46, стр. 263, 264] выделяют следующие основные этапы и последовательность использования матрицы финансовой стратегии для разработки общей финансовой стратегии и финансовой политики предприятия:
1. Определяется настоящее положение предприятия на матрице финансовой стратегии (зона и квадрат) и движение по ней за три последних года.