3.2 Резервы повышения эффективности управления предприятием ООО «Лада-Сервис-Брянск» в условиях инфляции
Процесс анализа, планирования и прогнозирования (т.е. реализации финансовой политики предприятия) завершается оптимизацией денежных потоков путем выбора наилучших форм их организации на предприятии с учетом внешних и внутренних факторов с целью достижения их сбалансированности, синхронизации и роста чистого денежного потока.
В первую очередь рассчитаем оптимальный уровень инфляции, исходя из фактических показателей деятельности предприятия, для обеспечения эффективности его деятельности. Уровень инфляции в нашей области составляет (по данным БОСГС) и прогнозируется (по данным бюджетного плана Администрации Брянской области на 2007-2009 гг.) на следующем уровне (табл. 17):
Таблица 17 – Инфляция в Брянской области (%)
| Годы | 2001 | 2002 | 2003 | 2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | 2009 |
| Темп прироста инфляции | 18,6 | 15,1 | 12 | 11,7 | 10,9 | 10,0 | 8,0 | 6 | 5,5 |
Очевидно (ф.7), что: (1+ n) = (1+ r)(1+i) и соответственно n = r + i + ri.
1. Реальная доходность ООО «Лада-Сервис-Брянск» в 2004 г. составила 9,29%, а инфляция за год – 11,7%. Тогда согласно формуле 7 номинальная ставка доходности предприятия должна была составить:
0,0929 + 0,117+ 0,0929*0,117= 0,22
Т.е. в 2004 г., чтобы избежать влияния инфляции, уровень доходности предприятия должен был составить 22%. Вычислим оптимальный уровень инфляции для этого года при полученной ставке доходности:
22-9,29-11,7 = 1,01%
2. Реальная доходность ООО «Лада-Сервис-Брянск» в 2005 г. составила 19,17%, а инфляция за год – 10,9%. Номинальная ставка доходности предприятия должна была составить: 0,1917 + 0,109+ 0,1917*0,109= 0,321
То есть в 2005 г., чтобы избежать влияния инфляции, уровень доходности предприятия должен был составить 32,1%. Вычислим оптимальный уровень инфляции для этого года при полученной ставке доходности: 32,1-19,17-10,9 = 2,03 %
3. Реальная доходность ООО «Лада-Сервис-Брянск» в 2006 г. составила 16,89%, а инфляция за год – 10,0%. Номинальная ставка доходности предприятия должна была составить: 0,1689 + 0,1+ 0,1689*0,1 = 0,285
То есть в 2006 г., чтобы избежать влияния инфляции, уровень доходности предприятия должен был составить 28,5%. Вычислим оптимальный уровень инфляции для этого года при полученной ставке доходности: 28,5-16,89-10,0 = 1,61 %
Как видно из расчетов, существующий уровень инфляции в России отрицательно сказывается на финансовых результатах деятельности субъектов хозяйствования. Предприятию ООО «Лада-Сервис-Брянск», чтобы снизить влияние инфляции на уровень доходов необходимо:
В первую очередь добиться сбалансированности объемов положительных и отрицательных денежных потоков, поскольку и дефицит, и избыток денежных ресурсов отрицательно влияет на результаты хозяйственной деятельности. При дефицитном денежном потоке снижается ликвидность и уровень платежеспособности предприятия, что приводит к росту просроченной задолженности предприятия по кредитам банку, поставщикам, персоналу по оплате труда. При избыточном денежном потоке происходит потеря реальной стоимости временно свободных денежных средств в результате инфляции, замедляется оборачиваемость капитала по причине простоя денежных средств, теряется часть потенциального дохода в связи с упущенной выгодой от прибыльного размещения денежных средств в операционном/инвестиционном процессе.
Для достижения сбалансированности дефицитного денежного потока в краткосрочном периоде разрабатывают мероприятия по ускорению привлечения денежных средств и замедлению их выплат.
Поскольку данные мероприятия, повышая уровень абсолютной платежеспособности предприятия в краткосрочном периоде, могут создать проблемы дефицитности денежных потоков в будущем, то параллельно должны быть разработаны меры по сбалансированности дефицитного денежного потока в долгосрочном периоде. Способы оптимизации избыточного денежного потока связаны в основном с активизацией инвестиционной деятельности предприятия, направленной: на досрочное погашение долгосрочных кредитов банка; увеличение объема реальных инвестиций; увеличение объема финансовых инвестиций.
Таблица 18 - Мероприятия краткосрочного характера по сбалансированности дефицитного денежного потока
| Мероприятия по ускорению привлечения денежных средств | Мероприятия по замедлению выплат денежных средств |
| Обеспечение частичной или полной предоплаты за продукцию, пользующуюся большим спросом на рынке | Увеличение по согласованности с поставщиками сроков предоставления предприятию товарного кредита |
| Сокращение сроков предоставления товарного кредита покупателям | Использование флоута (периода прохождения выписанных платежных документов до их оплаты) для замерения инкассации собственных платежных документов |
| Увеличение размера ценовых скидок для реализации продукции за наличный расчет | |
| Ускорение инкассации просроченной дебиторской задолженности | Приобретение долгосрочных активов на условиях лизинга |
| Использование современных форм реинвестирования дебиторской задолженности (учета векселей, факторинга, форфейтинга) | Реструктуризация полученных кредитов путем перевода краткосрочных в долгосрочные |
Таблица 19 - Мероприятия долгосрочного характера по сбалансированности дефицитного денежного потока
| Мероприятия по увеличению положительного денежного потока | Мероприятия по сокращению отрицательного денежного потока | |
| Дополнительная эмиссия акций | Снижение суммы постоянных издержек предприятия | |
| Дополнительный выпуск облигационного займа | ||
| Продажа часта долгосрочных финансовых вложений | Сокращение объема реальных инвестиций | |
| Привлечение стратегических инвесторов | Сокращение объема финансовых инвестиций | |
| Привлечение долгосрочных кредитов | ||
| Продажа или сдача в аренду неиспользуемых видов основных средств | Передача в муниципальную собственность объектов соцкульбыта | |
Синхронизация денежных потоков должна быть направлена на устранение сезонных и циклических различий в формировании как положительных, так и отрицательных денежных потоков, а также на оптимизацию средних остатков денежной наличности.
Заключительным этапом оптимизации является обеспечение условий максимизации чистого денежного потока предприятия, рост которого обеспечивает повышение уровня самофинансирования предприятия, снижает зависимость от внешних источников финансирования.
Повышение суммы чистого денежного потока может быть обеспечено за счет следующих мероприятий:
- снижения суммы постоянных издержек предприятия;
- снижения уровня переменных издержек;
- проведения эффективной налоговой политики;
- использования метода ускоренной амортизации;
- продажи неиспользуемых видов основных средств, нематериальных активов и запасов;
- усиления претензионной работы с целью полного и своевременного взыскания штрафных санкций и дебиторской задолженности.
Результаты оптимизации денежных потоков должны находить отражение при составлении финансового плана предприятия на год с разбивкой по кварталам и месяцам. Для оперативного управления положительными и отрицательными денежными потоками целесообразно составлять платежный календарь (план платежей точной даты), в котором с одной стороны отражается график поступления денежных средств от всех видов деятельности в течение прогнозного периода времени (5, 10, 15, 30-ти дней), а с другой - график предстоящих платежей (налогов, заработной платы, формирования запасов, погашения кредитов и процентов по ним и т.д.). Платежный календарь дает возможность финансовым службам предприятия осуществлять оперативный контроль за поступлением и расходованием денежных средств, своевременно фиксировать изменение финансовой ситуации и вовремя принимать корректирующие меры по синхронизации положительного и отрицательного денежных потоков и обеспечению стабильной платежеспособности предприятия.
На основании предложенных мероприятий составим план финансового оздоровления предприятия ООО «Лада-Сервис-Брянск» (табл. 20) и на его основе составим прогнозный баланс на 2007 г.
Таблица 20 - План финансового оздоровления предприятия
| № | Мероприятие | Сроки испол- нения | Ответственный за исполнение | Финансовый результат (тыс. руб.) |
| 1 | Получение текущей дебиторской задолженности, взыскание просроченной дебиторской задолженности через арбитражный суд | От 14 дней до 6 месяцев | Бухгалтер, менеджер, юрист | 370 |
| 2 | Списание просроченной кредиторской задолженности на доходы предприятия | ежегодно | Главный бухгалтер | 112(за 2003 г.) |
| 3 | Проведение взаимозачета по платежам в бюджет | ежеквартально | Бухгалтер | 30 |
| 4 | Распределение части прибыли на погашение задолженности по налогам и сборам | До 3 месяцев | Главный бухгалтер | 250 |
| 6 | Распределение части прибыли на завершение строительства и перевод в эксплуатацию законченного объекта, увеличение уставного капитала | До 3 месяцев | Главный бухгалтер | 98 |
На основании предложенных мероприятий составим прогнозный баланс (табл. 21).