Сущность,состав финансовых ресурсов и капитала (стр. 3 из 5)
Кризисное состояние экономики в последние годы приводит к постоянному снижению показателей использования основных фондов.
Следует различать понятия «финансовый анализ» и «анализ финансового положения». Финансовый анализ – более широкое понятие, так как он включает наряду с анализом финансового положения еще и анализ формирования и распределения прибыли, себестоимости продукции, реализации и другие вопросы. Анализ финансового положения – это часть финансового анализа. Финансовое положение предприятия характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормальной производственной, коммерческой и других видов деятельности предприятия, целесообразности и эффективности их размещения и использования, финансовыми взаимоотношениями с другими субъектами хозяйствования, платежеспособностью к финансовой устойчивости. Способность предприятия своевременно производить платежи свидетельствует о его хорошем финансовом положении.
Финансовое положение предприятия зависит от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Бесперебойный выпуск и реализация высококачественной продукции положительно влияет на финансовое положение предприятия. Сбои в производственном процессе, ухудшение качества продукции, затруднения с ее реализацией ведут к уменьшению поступления средств на счета предприятия, в результате чего ухудшается его платежеспособность. Имеется и обратная связь, так как отсутствие денежных средств может привести к перебоям в обеспеченности материальными ресурсами, а, следовательно, и в производственном процессе.
В практике работы предприятий нередки случаи, когда и хорошо работающие предприятие испытывает финансовые затруднения, связанные с недостаточно рациональным размещением и использованием имеющихся финансовых ресурсов. Поэтому финансовая деятельности должна быть направлена на обеспечение систематического поступления и эффективного использования финансовых ресурсов, соблюдение расчетной и кредитной дисциплины, достижения рациональности состояния собственных и заемных средств, финансовой устойчивости с целью эффективного функционирования предприятия. Следовательно, финансовое положение предприятия является результатом взаимодействия не только совокупности производственно-экономических факторов, но и всех элементов его финансовых отношений.
2. Задание №2. (Практическое): Оценка стоимости компании «Старт»
Рассчитать основные показатели; результаты расчета оформить в таблице 1:
Таблица 1. Оценка стоимости имущества компании «Старт» в отчетном году.
| Показатель | Величина показателя, тыс.руб. |
| Балансовая стоимость чистых активов | 17760 |
| Ликвидационная стоимость компании | 14459 |
| Текущая рыночная стоимость компании | 17800 |
Балансовая стоимость чистых активов определяется по методике, принятой в бухгалтерском учете. Величина чистых активов показывает, какими активами может располагать предприятие за счет постоянного капитала; определяется вычитанием из общей суммы всех активов предприятия по балансовой стоимости общей суммы используемого заемного капитала.
Ликвидационная стоимость компании рассчитывается по формуле Уилкокса, которая принята в практике развитых западных стран. Под ликвидационной стоимостью в данном случае принимают стоимость активов, оставшихся после удовлетворения требований кредиторов по балансу. В ликвидационную стоимость включаем денежную наличность, ценные бумаги в портфеле, запасы, дебиторскую задолженность, 70% расходов будущих периодов, 50% стоимости остальных активов и исключают долгосрочную и краткосрочную задолженности.
Текущая рыночная стоимость компании находится путем деления чистой прибыли предприятия на средневзвешенную стоимость капитала. Средневзвешенная стоимость капитала – общая сумма средств, которую нужно уплатить за использование определенного объема финансовых ресурсов, выраженная в процентах к этому объему. В идеале предполагается, что текущие активы финансируются за счет краткосрочных, а средства длительного пользования – за счет долгосрочных источников средств. Для расчета средневзвешенной стоимости капитала необходимо знать стоимость пяти основных источников капитала: банковские ссуды и займы, облигационные займы, привилегированные акции, обыкновенные акции, нераспределенная прибыль. Чем меньше показатель средневзвешенной стоимости, тем лучше для организации, так как выше ее текущая рыночная стоимость, и у организации больше шансов для получения кредита, привлечения инвесторов и т.д.( повышается ее инвестиционная привлекательность).
Оценка ликвидности и платежеспособности компании «Старт».
Рассчитать основные показатели; результаты расчета оформить в таблице 2:
Таблица 2. Показатели оценки ликвидности и платежеспособности компании «Старт» на конец года.
| Показатель | Величина показателя, тыс.руб. |
| Авансированный капитал в рублевом исчислении (NBV) | 19723 |
| Рабочий капитал, млн.руб. (WC) | 3351 |
| Коэффициент текущей ликвидности (КТ,Л,.) | 1.6% |
| Коэффициент абсолютной ликвидности (КАБС,Л,) | 0.05 |
| Коэффициент критической ликвидности (ККР,Л,.) | 0.8 |
Сумма хозяйственных средств, находящихся на балансе организации (NBV) дает обобщенную стоимостную оценку величины организации как единого целого. Это – учетная оценка активов, числящихся на балансе организации, необязательно совпадающая с их суммарной рыночной оценкой. Значение этого показателя определяется удалением из баланса статей, завышающих его валюту, а именно собственные акции в портфеле и задолженность учредителей по взносам в уставный капитал. Однако, для баланса, утвержденного Приказом Минфина РФ «О формах бухгалтерской отчетности организаций» от 22.07.2003 г. № 67, это удаление невозможно, необходимо для этой операции воспользоваться внутрифирменными учетными данными. Рост этого показателя в динамике свидетельствует о наращивании имущественного потенциала организации. Значимость приведенного алгоритма расчета в связи с переходом к нетто-принципу составления баланса существенно снизилась, поскольку в подавляющем большинстве случаев значение валюты исходного баланса не отличается от значения показателя NBV.
Рабочий капитал (WC) является одним из наиболее важных абсолютных показателей, характеризующих ликвидность и платежеспособность организации. Он характеризует ту часть собственного капитала, которая является источником покрытия текущих активов с оборачиваемостью меньше года. Он характеризует свободу маневра и финансовую устойчивость организации (в широком смысле) с позиций краткосрочной перспективы, его рост при прочих равных условиях – тенденция положительная. WC является расчетным показателем, зависящим как от структуры активов, так и от структуры источников средств, и имеет особо важное значение для предприятий, занимающихся кроме производственной деятельности коммерческой деятельностью и другими посредническими операциями. При прочих равных условиях этот показатель, как правило, увеличивается с ростом объема производственной деятельности. Основным и постоянным источником увеличения собственных оборотных средств является прибыль. Алгоритм расчета показателя с течением лет менялся. В настоящее время наибольшее распространение имеет следующий алгоритм:
WC = ОА – КО,
где ОА – оборотные активы;
КО – краткосрочные обязательства
Показатель WC является неприспособленным для пространственно-временных сопоставлений; не существует и каких-либо ориентиров по его величине или желательности той или иной динамики, хотя вполне резонно предположить, что с ростом объемов производства величина рабочего капитала, как правило, возрастает.
Для того, чтобы иметь возможность сравнивать степень ликвидности разновеликих организаций и исключить влияние инфляции на оценки были предложены относительные показатели ликвидности организаций – коэффициенты ликвидности.
Коэффициент текущей ликвидности дает общую оценку ликвидности организации, показывая, сколько рублей оборотных средств (текущих активов) приходится на один рубль краткосрочной задолженности (текущих обязательств):
ОА
КТ,Л,. =КО
Логика такого сопоставления заключается в том, что организация погашает свои краткосрочные обязательства в основном за счет оборотных активов: следовательно, если оборотные активы превышают по величине краткосрочные пассивы, организация может рассматриваться как успешно функционирующая (по крайней мере, теоретически). Размер превышения в относительном виде как раз и задается коэффициентом текущей ликвидности. Значение показателя может значительно варьировать по отраслям и видам деятельности, а его разумный рост в динамике обычно рассматривается как благоприятная тенденция. В западной учетно-аналитической практике приводится критическое нижнее значение показателя – 2; однако, это лишь ориентировочное значение, указывающее на порядок показателя, но не на его точное нормативное значение.
Коэффициент критической ликвидности по своему смысловому назначению аналогичен коэффициенту текущей ликвидности; однако исчисляется он по более узкому кругу оборотных активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть – производственные запасы:
ДЗ+КФВ+ДС
ККР,Л,. =КО
где ДЗ – дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)