Совершенствование финансовой политики компании (стр. 4 из 19)

Актив баланса	2007 год		2008 год		Изменение, руб., +,-	Темп роста, %
Актив баланса	руб.	%	руб.	%	Изменение, руб., +,-	Темп роста, %
Имущество - всего	224349252	100	327949551	100	103600299	46
1. Внеоборотные активы	155063363	69	193025170	29,5	37961807	24,5
2. Оборотные активы	69285889	31	134924381	70,5	65638492	9,4
2.1. Материальные оборотные средства (запасы)	30424821	13,6	81400416	42,6	50975595	167,5
2.2. Дебиторская задолженность	38207290	17	52909025	26,6	14701735	38,5
2.3. Денежные средства	653778	7,4	614940	1,3	-38838	-60,9

1. В балансе предприятия (ОАО НЛМК) преобладают внеоборотные активы (69 % на начало 2008 года и 58 % на начало 2009 года), к концу отчётного периода их доля в имуществе предприятия увеличилась, темп роста составил 24%.

2. В оборотных активах на начало периода преобладает дебиторская задолженность. В начале 2008 года их доля в имуществе НЛМК составила 17%. К началу 2009 года доля несколько снизилась, темп снижения составил 16,1%. что не может явиться причиной неплатёжеспособности предприятия к концу отчётного периода.

3. К концу отчетного периода наблюдается преобладание материальных активов (24,8%)

4. Внеоборотные активы увеличились, а денежные средства уменьшились к концу 2008 года,

2.2 Аналитическая группировка статей пассива баланса

Таблица 2.2

Аналитическая группировка статей пассива баланса

Пассив баланса	2007		2008		Изменение, руб.,+,-	Темп роста, %
Пассив баланса	руб.	%	руб.	%	Изменение, руб.,+,-	Темп роста, %
Источники имущества – всего	224349252	100	327949551	100	103600299	46
1. Собственный капитал	181724454	81	232424041	71	50699587	28
2. Заемный и привлеченный капитал	42624798	19	95525510	29	52900712	124
2.1. Долгосрочные обязательства	16344046	7,3	50216986	15	33872940	207
2.2. Краткосрочные кредиты	5074904	2,3	18994272	5,8	13919368	274
2.3. Кредиторская задолженность и прочие краткосрочные пассивы	21205848	9,4	26314252	8,2	5108404	24

За отчётный период источники средств увеличились, темп роста составил 46%

- В источниках средств преобладает собственный капитал (81 % в начале 2008 года и 71% в начале 2009 года. К началу 2009 его доля немного уменьшается, но не настолько, чтобы повлиять на финансовое состояние предприятия);

- В заёмном и привлечённом капитале на начало 2008 года большую часть составляла кредиторская задолженность и прочие краткосрочные пассивы (9,4%), долгосрочные обязательства составили 7,3 %.

- К началу 2009 года большую часть составляли уже долгосрочные обязательства, которые увеличили свою долю в имуществе с 7,3% до 15%. Кредиторская задолженность к 2009 году составила 8.2 % от всего имущества.

2.3 Оценка типа финансовой ситуации

Оценка типа финансовой ситуации проводится на основе балансовой модели:

F + E^M+ E^P = C^C+ C^D+ C ^K+ C^P

где F - стоимость внеоборотных активов (с. 190); - 155063363 руб., 193025170 руб.

E^M - стоимость производственных запасов (с. 210 + 220); 25172213 руб. 31335658 руб.

E^P- денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность и прочие оборотные активы

(с. 230 + 240 + 250 + 260 + 270);44113676 руб. 103588723 руб.

C^C - источники собственных средств (с. 490);181724454 руб. 52697 руб.

C^D - долгосрочные обязательства (с. 590);16344046 руб., 50216986.руб.

C^K - краткосрочные займы и кредиты (с. 610);5074904 руб. 18994272, руб.

C^P - кредиторская задолженность и прочие краткосрочные пассивы (с. 690 – 610).21205848руб., 26314252 руб.

Учитывая, что собственные средства и долгосрочные кредиты направляются в основном на формирование внеоборотных активов, балансовую модель преобразуют:

E^M+ E^P = ((C^C+ C^D) - F) + (C^K+ C^P)

31335658 + 103588723 = ((232424041 + 50216986) – 193025170) + (18994272 + 26314252)

E^C = 198068500 тыс.руб., 282641027 руб.

C^O = -1551428 руб., -5704057 руб. (стр.620-(230+240)

Показатель E^C, равный (C^C+C^D) – F называют собственными оборотными средствами. Он отражает величину источников собственных средств, оставшихся в распоряжении предприятия после полного обеспечения внеоборотных активов. Этот остаток находится в мобильной форме и может быть направлен на формирование оборотного капитала (в первую очередь, производственных запасов).

Из преобразованной балансовой модели следует, что при E^M

E^C(полной обеспеченности запасов собственными источниками финансирования) будет выполняться условие платежеспособности предприятия E^P

C^K+C^P (денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и прочие оборотные активы полностью покроют краткосрочную задолженность)

Таблица 2.3

Исходные данные для оценки типа финансовой ситуации

Показатели			Условное обозначение		Значение, руб.
					2007 г		2008 г
1. Стоимость внеоборотных активов			F		155063363		193025170
2. Стоимость запасов			E^М		25172213		31335658
3. Денежные средства, краткосрочные вложения, дебиторская задолженность и прочие оборотные активы			E^Р		44113676		103588723
3. Источники собственных средств			C^С		181724454		232424041
5. Долгосрочные обязательства			C^D		16344046		50216986
6. Краткосрочные займы и кредиты			C^K		5074904		18994272
7. Кредиторская задолженность и прочие краткосрочные пассивы			C^P		21205848		26314252
8. Собственные оборотные средства			E^C= C^С+C^D-F		43005137		89615857
9. Сумма источников средств, ослабляющих финансовую напряженность			С^O		-1551428		-5704057
Оценка типа финансовой ситуации на предприятии
Тип финансовой ситуации	Соответствует условию	2007				2008
Абсолютная устойчивость	E^M < E^C + C^K	25172213		203143404		31335658		47258374
		Нормальная устойчивость	E^M» E^C + C^K	25172213		203143404		31335658	47258374
Неустойчивое финансовое состояние	E^M E^C + C^K + C^O			25172213		46528613		31335658	102906072
		Кризисное финансовое состояние	E^M>E^C + C^K + C^O	25172213		46528613		31335658	102906072

1. в начале 2008 года завод находился в неустойчивом финансовом состоянии, поскольку стоимость собственных запасов была меньше суммы собственных средств, т.е. денежные средства предприятия не могли покрыть краткосрочную кредиторскую задолженность даже за счёт привлечения источников, ослабляющих финансовую неустойчивость, т.е. предприятие не являлось платёжеспособным.

2. В начале 2009 года мы наблюдаем несколько иную ситуацию. Хотя третье равенство осталось в силе, выполняется равенство первое, когда материальные запасы меньше собственных средств предприятия, т.е. по результатом конца года предприятие приобрело платёжеспособность и абсолютную финансовую устойчивость.

3. Таким образом, на лицо тенденция оздоровления финансового состояния предприятия за счёт снижения материальных запасов и увеличения собственных средств. Как можно видеть, источники собственных средств пополнились за счёт увеличения собственных средств и уменьшения дебиторской задолженности. Вообще дебиторская задолженность – бич всех предприятий металлургии и машиностроительного комплекса, поэтому очень хорошо, что руководству КМЗК удалось справиться с ней и уменьшить на 46476 тыс. руб.

2.4 Расчет коэффициентов финансовой устойчивости

В системе относительных показателей финансовой устойчивости предприятия выделяют ряд коэффициентов, которые следует рассчитывать на начало и конец анализируемого года и рассматривать в динамике.

1. Определяющее значение среди показателей рыночной устойчивости занимает коэффициент автономии (k₁), характеризующий долю источников собственных средств в общем объеме капитала. Оптимальное значение коэффициента – не ниже 0,7-0,8, минимально допустимое – не ниже 0,5. Рассчитывается k₁ по формуле:

где В - валюта (итог) баланса.

2. Коэффициент автономии дополняется коэффициентом соотношения заемных и собственных средств (k₂), который показывает, какая часть деятельности предприятия осуществляется за счет заемных средств. Нормальное соотношение заемных и собственных средств – не выше 1.Определяется k₂ по формуле:

3. Существенной характеристикой устойчивости финансового состояния является коэффициент маневренности (k₃), показывающий, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Рассчитывается k₃ по формуле: