Совершенствование управления инвестиционной привлекательностью предприятия на примере ОАО "Нижнекамскшина" (стр. 11 из 15)
Так, для ОАО «Нижнекамскшина» недостаточно высоким является коэффициент инвестиционной привлекательности, характеризующий финансовое состояние.
Для данного предприятия, как и для многих других российских компаний, современный финансовый кризис оказался серьезным испытанием, но одновременно выявил недостатки в финансово-хозяйственной деятельности и заставил мобилизовать усилия для их решения.
В настоящее время для расширения масштабов деятельности в ОАО «Нижнекамскшина» осуществляется инвестиционный проект по производству цельнометаллокордных шин.
Цель проекта - создание производства цельнометаллокордных шин для удовлетворения потребностей внутреннего рынка страны, снижения импорта цельнометаллокордных шин и продвижения их на зарубежный рынок. Организация производства цельнометаллокордных шин на современном оборудовании с использованием новой технологии позволит обеспечить спрос на данную продукцию.
Планируемый объем выпуска шин – 1,2 млн. штук в год на проектных производственных мощностях.
Начало организации производства по проекту – 2007год, начало выпуска продукции – конец 2010 год; выход на проектную мощность– 2011 год.
Необходимые инвестиции по этапам планирования:
2007год – 2 млрд. рублей;
2008год – 6 млрд. рублей;
2009год – 4 млрд. рублей;
2010 год – 3,4 млрд. рублей;
2011год – 1,6 млрд. рублей;
Общая стоимость проекта – 17 млрд. руб., затраты на приобретение оборудование составят 7млрд. руб. К концу 2009года на предприятии уже освоены капитальные вложения в размере 12 млрд. рублей. Организация производства цельнометаллокордных шин планируется на свободных площадях завода грузовых шин ОАО «Нижнекамскшина».
Ожидаемый результат от реализации проекта:
- экономический эффект: замена шин, не пользующихся спросом, шинами, удовлетворяющими требованиям потребителей, рост потребительского спроса;
- научно-технический эффект: замена шин устаревшей конструкции шинами с высокими техническими характеристиками - повышенной износостойкостью, многократной ремонтопригодностью и топливной экономичностью автотранспорта;
- социальный эффект: создание 900 дополнительных рабочих мест на самом производстве и еще 700 рабочих мест в смежных отраслях;
- бюджетный эффект: с переходом на перспективные модели ожидается рост прибыли и увеличение сумм налогов в бюджеты всех уровней;
- экологический эффект: защита и охрана окружающей среды с внедрением ресурсосберегающих технологий.
Максимальное увеличение продаж на рынке комплектации – конечная цель маркетинговой стратегии предприятия, что становится вполне реальным и достижимым в рамках принятой государством программы развития автомобильной промышленности.
Принципиальным условием эффективности проекта является положение о том, что внутренняя норма рентабельности должна быть не меньше принятой процентной ставки по долгосрочным кредитам.
Источники финансирования инвестиционного проекта по производству ЦКМ-шин в ОАО «Нижнекамскшина» указаны в таблице 12.
Таблица 12 - Источники финансирования инвестиционного проекта по производству ЦКМ-шин в ОАО «Нижнекамскшина», млн.руб.
| Наименование показателей | Всего | 2007 год | 2008 год | 2009год |
| Собственные средства | 3500,0 | 1400,0 | 1100,0 | 1000,0 |
| Возвратные, платные средства ,в т.ч. : | 13500,0 | 5400,0 | 4580,0 | 3520,0 |
| Кредит из бюджета развития РФ | 3000,0 | 1200,0 | 1040,0 | 760,0 |
| Кредит из бюджета развития РТ | 3000,0 | 1200,0 | 1040,0 | 760,0 |
| Инвестиционный кредит ОАО «Татнефть» | 7500,0 | 3000,0 | 2500,0 | 2000,0 |
| Всего финансовых средств на проект | 17000,0 | 6800,0 | 5680,0 | 4520,0 |
Начало выплаты процентов с погашением долга – четвертый год реализации проекта. Срок погашения задолженности по кредитам – 4 года. Общий срок кредитования – 6 лет. Методика расчета показателей экономической эффективности инвестиционного проекта, основанных на дисконтировании была рассмотрена в теоретической части дипломной работы (раздел 1.3).
Здесь рассчитаем эти показатели для инвестиционного проекта по производству ЦМК-шин в ОАО «Нижнекамскшина», исходя из того, что ожидаемые денежные поступления от проекта составляют 2000млн руб. в год.; прирост прибыли ожидается в размере 850 млн.руб.
Рассчитаем показатель чистой текущей стоимости проекта (NPV) по годам до того момента пока значение показателя не станет положительным, т.е. до года, когда проект начнет окупаться:
Расчёт производим при r = 10 %.
NPV2007 = – 6109,0 млн.руб.; NPV2008 = –1108,7 млн.руб.;
NPV2009 = –15210,0 млн.руб.; NPV2010 = –14667,0 млн.руб.;
NPV2011 = –12183,0 млн.руб.; NPV2012 = –9480,6 млн.руб.;
NPV2013 = –6707,1млн.руб.; NPV2014= –3398,7 млн.руб.;
NPV2015 = 156,8 млн.руб.
Таким образом, проект начнёт окупаться только через девять лет.
Рассчитаем простой срок окупаемости проектаРI по формуле (2.1):
РI=IC/CF, (2.1)
где IC–первоначальные инвестиции, млн.руб.,
CF–среднегодовая сумма денежных поступлений от реализации инвестиционного проекта.
РI=17000/ 2000=8,5 (лет),
т.е. простой срок окупаемости проекта составляет 8,5 лет.
Далее определим бухгалтерскую рентабельность инвестиций (индекс доходности)ROI по формуле (2.2):
ROI=П/ IC , (2.2)
где П – предполагаемая среднегодовая величина прибыли.
ROI=850/17000=0,15;
т.е. рентабельность инвестирования в данный проект составит 15%.
Необходимо учесть, что рентабельность инвестиций не может отразить реальной доходности инвестирования, т.к. данный проект носит долгосрочный характер, поэтому прогнозы доходов и затрат являются очень приблизительными, особенно в условиях нестабильной экономики. Полученные данные сводим в таблицу 13.
Таблица 13 - Характеристика инвестиционного проекта по производству
ЦМК- шин в ОАО «Нижнекамскшина», млн. руб.
| Наименова-ние показателей | 2007 год | 2008 год | 2009 год | 2010 год | 2011 год | 2012 год | 2013 год | 2014 год | 2015 год | 2016 год |
| Объем инвестиций | 2,0 | 6,0 | 4,0 | 3,4 | 2,1 | 1,6 | – | – | – | – |
| Чистая текущая стоимость проекта(NPV),при r =0,1 | -6109,0 | -1087 | -1521 | -1466,7 | -1350 | -1218 | -948,1 | 2156 | 3399 | 6700 |
| Срок окупаемости простой | 8 лет 5 меся-цев | |||||||||
| Срок окупаемости с учетом дисконтирова ния | 9 лет | |||||||||
| Внутренняя нормарентабельности | 0,12 | |||||||||
| Рентабельность инвестиций | 1,5 |
Проведенные показатели выступают в роли необходимых критериев, на основе которых участники проекта могут оценить инвестиционную привлекательность вложений в производство ЦМК-шин в ОАО «Нижнекамскшина». На рисунке 6 в графическом виде показаны основные характеристики проекта.
Рисунок 6 - Финансовый профиль инвестиционного проекта по производству ЦМК-шин в ОАО «Нижнекамскшина»
Таким образом, проект соответствует, во-первых, стратегии развития компании, во-вторых – ее технической политике, требованиям в области промышленной безопасности и экологии, и, в-третьих, проект соответствует главным требованиям к показателям инвестиционной привлекательности: NPV > 0, IRR – не меньше 12%, рассчитанных по ставке дисконтирования 10%. Исходя из этих показателейСовет директоров УК «Татнефть-Нефтехим» принял решение об экономической целесообразности размещения нового завода по производству цельнометаллокордных шин (ЦМК-шин) мощностью 1,2 миллиона штук в год на территории ОАО «Нижнекамскшина».
3 Совершенствование управления инвестиционной привлекательностью предприятия на примере ОАО «Нижнекамскшина»
3.1 Пути повышения инвестиционной привлекательности предприятия
Отрицательная динамика основных макроэкономических показателей, низкие темпы научно-технического прогресса, частые колебания конъюнктуры инвестиционного рынка, непостоянство государственной инвестиционной политики и форм регулирования инвестиционной деятельности не позволяют сегодня эффективно управлять инвестициями на отечественных предприятиях на основе лишь ранее накопленного опыта и традиционных методов [41.С.12].
Многие проблемы формирования инвестиционного процесса обусловлены отсутствием четко разработанной системы принципов инвестиционной политики, которая бы способствовала формированию благоприятного инвестиционного климата в России. Такая система призвана обеспечивать единство инвестиционного пространства на всей территории России, то есть обеспечивать свободное перемещение финансового капитала, инвестиционных товаров и строительных услуг. Она должна создавать единство условий экономического и правового регулирования инвестиционной деятельности, ее информационного обеспечения.
Сегодня эффективность инвестиционной деятельности промышленного предприятия в значительной степени зависит от организации управления инвестиционной деятельностью в компании. Принятие решений об инвестициях является наиболее сложной и важной задачей управления, в связи с чем возникает необходимость интеграции деятельности всех участников процесса управления инвестиционной деятельностью компании, которую возможно реализовать только через единую структуру управления инвестициями в рамках существующей организационной структуры управления [48.С.127].
Повышение инвестиционной деятельности компании возможно через повышение эффективности реальных инвестиций, которая формируется на двух основных стадиях - обоснования или разработки инвестиционного проекта, и реализации проекта, но реально проявляется эффективность инвестиций только на стадии функционирования будущего проекта компании.