Ринок акцій (стр. 4 из 4)

2) значний обсяг акцій на первинному ринку України було реалізовано не за гроші (або в обмін на реальні елементи капіталу), а за спеціально введені засоби розрахунків (приватизаційні майнові сертифікати та компенсаційні сертифікати). Отже, у більшості випадків як продавець (держава), так і емітент (підприємство) ніяких реальних коштів не отримували. Відбувався, по* суті, безкоштовний розподіл паїв у статутних капіталах багатьох акціонерних товариств. Такий порядок одержання акцій та, відповідно, акціонерних прав позначився на складі акціонерів, відносинах між різними їх групами, між акціонерами і менеджерами акціонерного товариства. У свою чергу, сукупність цих обставин зумовила певний стиль поведінки багатьох акціонерних товариств на первинному та, надалі, на вторинному ринках акцій;

3) утворилася велика кількість акціонерів-фізичних осіб з дрібними пакетами акцій. На багатьох підприємствах (навіть не дуже великих) чисельність акціонерів вимірюється десятками тисяч фізичних осіб. Абсолютна більшість з них виступила в ролі непрофесійних, навіть більше — випадкових інвесторів. їхня некомпетентність виявилася не тільки в питаннях усвідомлення статусу акціонера, його прав, завдань, можливостей, умов взаємодії з іншими акціонерами,' менеджерами підприємства, інститутами інфраструктури фондового ринку. Насамперед під впливом державної пропаганди індивідуальної економічної значущості участі в приватизації підприємств у багатьох людей сформувалося завищене уявлення про доходність акцій, їх вплив на особисте економічне благополуччя;

4) на багатьох підприємствах процес приватизації розтягувався на досить значний період (кілька років). Створювалася ситуація, за якої попередній власник (держава) практично вже відходив від контролю за підприємством, діями його менеджерів, а нові власники ще реально не володіли ситуацією. У цьому вакуумі влади, неорганізованості деякі старі управлінські команди або активно займалися вирішенням особистих економічних проблем за рахунок підприємства, або гаяли час, не наважуючись (не вміючи, не бажаючи) розпочати структурну перебудову підприємства, аби завоювати, закріпити чи поліпшити конкурентні позиції підприємства на ринках певних товарів. Ці втрати часу призводили до погіршення фінансової ситуації на підприємствах, ринкового знецінення акціонерного капіталу. Невизначеність, неорганізованість внутрішніх акціонерних відносин у цей період функціонування підприємств виявилися вирішальними чинниками неефективного менеджменту, ускладнювали перспективи реалізації економічних інтересів більшості акціонерів.

Таким чином, становлення ринку акцій в Україні у 1990-х рр. відбувається за вельми специфічних обставин. У цьому процесі головну роль відіграє приватизація підприємств, масштаби, способи та умови якої мають вирішальний вплив на параметри, темпи, особливості формування ринку акцій, його суб'єктів та відносини, що формуються з приводу випуску й обігу акцій.

Задача 1

Ринок цінних паперів складається з акцій 10 компаній.

№ п/п	Найменування компанії	Курс акцій травні 1999, грн..	Курс акцій к вересні 1999, грн..	Кількість емітованих акцій
1	ОАО «технологія»	1,5	2,0	10
2	Фірма «Поіск»	0,30	0,25	12
3	Фірма «Аліса»	0,45	0,50	20
4	ОАО «Тантал»	0,50	0,40	15
5	СП «Ландик»	0,25	0,30	18
6	ОАО «Ротор»	0,40	0,48	11
7	ОАО «Каскад»	0,20	0,55	13
8	ОАО «Сантехнік»	0,55	0,48	17
9	Торгівельний дом «Лада»	0,35	0,42	19
10	Фірма «Жилстрой»	0,40	0,40	8

Знайти середньоарифметичний темп приріста (зниження) цін акцій на фінансовому ринку.

Знайдемо приріст кожної компанії:

- ОАО «технологія»:

- Фірма «Поиск»:

- Фірма «Аліса»:

- ОАО «Тантал»:

- СП «Ландик»:

- ОАО «Ротор»:

- ОАО «Каскад»:

- ОАО «Сантехнік»:

- Торгівельний дом «Лада»:

- Фірма «Жилстрой»:

Тоді:

Задача №2

Дані по корпорації «Стіль»:

- Дівіденди на одну акцію, сплачені з березня 1996 – 0,10 грн.

- Ціна однієї акції – 1,00 грн.

- Чистий доход корпорації за рік – 10 120 грн.

- Кількість акцій емітованих в оборот – 800 000 шт.

- Курсова (ринкова) ціна однієї акції – 1,20 грн.

1. Коєфіціент дивідендної віддачі:

2. Коєфіціент ціна-прибуток:

3. Коєфіціент дивідендного покриття:

4. Коефіціент рентабельності акціонерного капіталу:

5. Коєфіціент дивідендного покриття акцій: