Деятельность государства в качестве заемщика получила наибольшее развитие во всём мире. В РФ действует единая система учета и регистрации государственных заимствований РФ. Для этого департаменты Минфина ведут государственные книги внутреннего и внешнего долга РФ. Информация о заимствованиях субъекта РФ или муниципалитета вносится соответственно в долговую книгу субъекта или муниципальную долговую книгу.
Выступая в качестве заемщика, государство обеспечивает дополнительные средства для финансирования своих расходов. В промышленно развитых странах государственные займы являются основным источником финансирования бюджетного дефицита.
За счет позаимствованных средств государство может финансировать текущие или капитальные расходы. Для сохранения платежеспособности государства краткосрочные займы могут направляться только на покрытие кассовых разрывов, тогда как среднесрочные и долгосрочные позволяют финансировать капитальные расходы.
Финансирование расходов капитального характера за счёт заимствованных средств в определенных пределах имеет положительное значению. Школа или библиотека обеспечивает потребности не одного поколения, поскольку служат 30-50 лет. В этом случае их строительство не должно быть оплачено в течение нескольких лет за счет налогов с тех, кто, возможно, даже не успеет воспользоваться их услугами. Гораздо разумнее переложить финансирование таких объектов на все поколения, которые будут ими пользоваться. Такое растяжение источников финансирования во времени и обеспечивается путем выпуска займов на соответствующий срок. В последнем случае поколение, строящее школу, несет аналогичное финансовое бремя, что и последующие поколения, за счет налогов, с которых погашается как основной долг, так и проценты по нему.
Государственный долг – это долговые обязательства Правительства РФ перед физическими и юридическими лицами, иностранными государствами, международными организациями или иными субьектами международного права, включая обязательствам по государственным гарантиям, предоставленным РФ.
Следует различать государственный и общегосударственный долг. Более широкое понятие "общегосударственный долг" включает задолженность не только Правительства РФ, но и органов управления низовыми звеньями, входящими в состав государства.
Обеспечением государственного долга России служат все имущество, составляющее государственную казну. Долговые обязательства РФ могут существовать в форме (ст.98 БК РФ):
· кредитных соглашений и договоров, заключенных от имени РФ как заемщика с кредитными организациями, иностранными государствами и международными финансовыми организациями;
· государственных займов, осуществляемых путем - выпуска ценных бумаг от имени РФ;
· договоров и соглашений о получении РФ бюджетных ссуд и бюджетных кредитов от бюджетов других уровней бюджет ной системы РФ;
· договоров о предоставлении РФ государственных гарантий РФ;
· соглашений и договоров, в том числе международных, заключенных от имени РФ, о пролонгации и реструктуризации долговых обязательств РФ прошлых лет.
Государственный долг состоит из задолженности прошлых лет и вновь возникшей задолженности. РФ не несет ответственности по долговым обязательствам национально-территориальных образований РФ, если они не были гарантированы Правительством РФ. Форма долговых обязательств национально-государственных и административно-территориальных образований РФ и условия их выпуска определяются самостоятельно на местах.
В Законе о федеральном бюджете РФ на 2006 г. предельный размер государственного внутреннего долга на 1 января 2007 г. установлен в размере 1148,7 млрд. руб.
Согласно ст.98 БК РФ в объем государственного внутреннего долга включаются:
· основная номинальная сумма долга по государственным ценным бумагам;
· объем основного долга по кредитам, полученным РФ;
· объем основного долга по бюджетным ссудам и бюджетным
· кредитам, полученным РФ от бюджетов других уровней;
· объем обязательств по государственным гарантиям, предоставленным РФ.
При управлении государственным долгом между кредиторами и заемщиком могут быть достигнуты соглашения: о новации - замене обязательств по долгу другими обязательствами; унификации - объединении нескольких размещенных ранее долговых обязательств; конверсии - изменении условий займов, касающихся их доходности; консолидации - изменении условий обращения займов, касающихся их сроков реструктуризации, основанном на соглашении о прекращении долговых обязательств, составляющих государственный или муниципальный долг, с заменой указанных долговых обязательств иными долговыми обязательствами, предусматривающими другие условия обслуживания и погашения обязательств (ст.105 БК).
В ближайшие три года Минфин РФ намерен разместить на отечественном рынке государственные ценные бумаги на сумму 897 млрд. руб. В результате внутренний долг РФ достигнет 1,6 трлн. руб. Предполагается, что государственные займы помогут стерилизовать избыточную денежную массу, хотя возможность их эффективного использования вызывает большие сомнения. В настоящее время Российская Федерация располагает значительным избытком финансовых ресурсов, о размере которого свидетельствует Стабилизационный фонд, превысивший на конец 2006 г.1,5 трлн. руб.; золотовалютные резервы ЦБ РФ составляют 215 млн. долл. Тем не менее Минфин РФ продолжает наращивать объект заимствования на внутреннем рынке.
· Размещение таких значительных заимствований объясняется потребностями в средствах федерального бюджета, а необходимостью выполнения других задач, сформулированных в Основных направлениях долговой политики РФ:
· уменьшения абсолютных и относительных размеров внешнего долга РФ путем его замены внутренними заимствованиями;
· сохранения и развития национального рынка государственных ценных бумаг;
· использования инструментов долговой политики, в частности государственных гарантий, для ускорения темпов социально-экономического развития;
· дополнительной стерилизации избыточной денежной; массы и борьбы с инфляцией.
Для достижения первой цели государство в последние годы прикладывает немало усилий. Так, в 2005 т. Россия досрочно отдала внешним кредиторам свыше 15 млрд. долл.
Важное место в структуре внешнего государственного долга РФ занимает задолженность странам - участницам Парижского клуба. Он объединяет около двух десятков государств. В основном это крупнейшие мировые кредиторы. Двойственное положение РФ заключается в том, что Россия выступает в качестве должника одних стран и кредитора других одновременно. В 2006 г. Минфин РФ объявил о намерении досрочно погасить несекьютиризированный остаток задолженности РФ перед членами Парижского клуба кредиторов в объеме 17 млрд. долл.
Структура государственного долга России, по замыслу управляющих органов, должна измениться кардинальным образом - доля займов, номинированных в национальной валюте, возрастет с 35,5% на конец 2006 г. до 53,1% в декабре 2009 г. При этом изменится и источник погашения внешних долгов. Если в 2005 г. для этого использовались средства Стабилизационного фонда, то в дальнейшем предлагается направить на досрочное погашения внешней задолженности заемные ресурсы, полученные на внутреннем рынке.
В основных направлениях долговой политики РФ также предполагается повышение объема средств, направляемых на компенсационные выплаты, а также расширение категорий граждан, которые их будут получать. В период в 1996 по 2005 г. на эти средства из федерального бюджета было выделено 106,6 млрд. руб. В бюджете 2006 г. компенсации россиянам была запланирована сумма 40 млрд., руб.
Наибольший удельный вес во внешнем государственном долге РФ занимают еврооблигации. Выпуски еврооблигаций были произведены по двум основаниям: для привлечения дополнительных ресурсов и для реструктуризации ранее сделанных долгов. В результате на мировом финансовом рынке находятся еврооблигации РФ со сроками погашения до 2030 г.
Значительное увеличение доходной базы федерального бюджета РФ, приведшее сначала к его сбалансированию, а позднее к возникновению профицита, позволило не только своевременно гасить внешние обязательства РФ, но и начать досрочное погашение наиболее дорогостоящей внешней задолженности. В 2005 г. за счет средств Стабилизационного фонда была погашена вся задолженность МВФ. По подсчетам Министерства финансов РФ, досрочное погашен Правительство РФ имеет право осуществлять внутренние (внешние) заимствования с превышением установленного законом о федеральном бюджете на очередной финансовый год предельного обьема государственного внутреннего (внешнего) долга вместо внешних заимствований, если это снижает расходы на обслуживание государственного долга в рамках установленного федеральным о федеральном бюджете на очередной финансовый год обьема государственного долга (суммы внутреннего и внешнего долга) и иной порядок реструктуризации, не предусмотренный федеральным законом о федеральном бюджете на очередной финансовый год.
Для оптимизации управления внутренними и внешними заимствованиями БК РФ предусматривает разработку Правительством двух программ: Программы государственных внешних заимствований (ст.108) и Программы государственных внутренних заимствований. Указанные программы представляют собой перечень заимствований на очередной финансовый год с указанием целей, источников - сроков возврата. Программы представляются Федеральному Собранию РФ одновременно с проектом бюджета на очередной финансовый год и подлежат утверждению.
Таблица 2
Государственный внешний долг Российской Федерации (млрд. долл. США)
| Наименование | На 01.01. 2005г. | На 01.01. 2006г. |
| Государственный внешний долг РФ (СССР) | 113,7 | 104,9 |
| По кредитам правительств иностранных государств | 52,6 | 50,1 |
| Задолженность кредиторам Парижского клуба | 46,1 | 44,4 |
| Задолженность бывшим странам СЭВ | 3,2 | 2,8 |
| По кредитам иностранных коммерческих банков и фирм | 0,3 | - |
| Задолженность кредиторам Лондонского клуба | - | - |
| Коммерческая задолженность | 0,3 | - |
| По кредитам международных финансовых организаций | 10,1 | 8,9 |
| Государственные ценные бумаги РФ в иностранной валюте | 45,2 | 41,6 |
| Еврооблигационные займы | 37,9 | 34,4 |
| ОВГЗ | 7,3 | 7,2 |
| По кредитам ЦБ РФ | 5,5 | 4,3 |
| Предельный размер предоставляемых гарантий | 2,0 | 2,0 |
| Государственный внешний долг РФ с учетом предельного размера гарантий | 115,7 | 106,9 |
Таблица3