В 2005 г. снижение доходов составило 5,57 %. Прирост расходов составил 7 %, при чем расходы по обычной деятельности снизились на 10,44 %, а коммерческие расходы возросли на 47,74 %. Таким образом, существенное увеличение коммерческих расходов как в 2004, так и в 2005 г. является неблагоприятной тенденцией.
Анализ формирования финансовых результатов дополним оценкой показателей рентабельности, рассчитываемых по данным отчета о прибылях и убытках. Кроме рентабельности текущей деятельности и рентабельности продукции (по прибыли от продаж) определим показатель рентабельности продаж, рассчитанной по чистой прибыли (чистая прибыль: выручка от продажи). В таблице 2.7. представим показатели рентабельности ООО «Таганка» за 2003 – 2005 гг.
Таблица 2.7.
Коэффициенты рентабельности ООО «Таганка» за 2003 – 2005 гг.
| Показатели | Алгоритм расчета | 2003г. | 2004г. | 2005г. |
| Коэффициент валовой прибыли | Валовая прибыль : Выручка от продажи | 8,57 | 18,48 | 22,69 |
| Рентабельность текущей деятельности | Прибыль от продажи : Расходы по обычным видам деятельности | 5,69 | 15,38 | 17,13 |
продолжение таблицы 2.7.
| Рентабельность продаж по прибыли от продажи | Прибыль от продажи : Выручка от продажи | 5,89 | 13,33 | 18,92 |
| Общая рентабельность | Прибыль до налогообложения : Выручка от продажи | 5,89 | 13,33 | 18,92 |
| Рентабельность продаж по чистой прибыли | Чистая прибыль : Выручка от продажи | 4,26 | 12,36 | 13,52 |
Таким образом, все рассмотренные в таблице 2.7. коэффициенты рентабельности за период 2003 – 2005 гг. имеют тенденцию к увеличению, что говорит о высокой эффективности деятельности ООО «Таганка». Рентабельность продаж по чистой прибыли за период 2003 – 2005 гг. увеличилась в 3 раза и в 2005 г. составила 13,52 %.
Применим маржинальный подход к оценке финансовых результатов и структуре затрат при данном объеме продаж.
Маржинальный анализ предполагает расчет операционного рычага. Использование операционного рычага в анализе позволяет прогнозировать изменение прибыли в зависимости от изменения объема продаж при данном уровне постоянных затрат. Чем больше уровень постоянных издержек, тем больше сила воздействия операционного рычага. Поскольку маржинальный доход, исключая переменные расходы, оставляет в своем составе расходы постоянные, его соотношение с прибылью будет отражать силу воздействия операционного рычага:
L = СМ : Р /4/
где L – сила воздействия операционного рычага;
СМ – маржинальный доход;
Р – прибыль от продаж.
Рассчитаем силу воздействия операционного рычага.
Для этого разграничим переменные и постоянные затраты. Коммерческие и управленческие затраты будем рассматривать как условно – постоянные расходы. К числу постоянных расходов также отнесем амортизацию основных средств, обслуживание и работу холодильного оборудования (ООО «Таганка использует 22 холодильные установки), коммунальные услуги и др.
К переменным затратам отнесем покупную себестоимость продукции, а также затраты на упаковку (1 %).
За анализируемый период операционный рычаг снизился с 3,19 до 1,72, а запас прочности ООО «Таганка» увеличился с 31,35 до 58,14, что свидетельствует о благоприятной тенденции в формировании финансовых результатов. Коэффициент покрытия постоянных расходов увеличился с 0,17 до 0,25, что признается положительной тенденцией, т.к. произошло увеличение
Таблица 2.8.
Оценка тенденций формирования прибыли от продаж
| Показатели | 2003 г. | 2004 г. | 2005 г. | Прогноз на 2006 г. |
| 1 Выручка от продажи продукции | 5145 | 5568 | 5258 | 5326 |
| 2 Переменные затраты | 4259 | 4326 | 3934 | 3787 |
| 3 Маржинальный доход | 886 | 1242 | 1324 | 1539 |
| 4 Постоянные расходы, всего | 609 | 500 | 555 | 562 |
| в том числе | ||||
| Коммерческие расходы | 164 | 287 | 424 | 430 |
| Управленческие расходы | 445 | 213 | 131 | 132 |
| 5 Прибыль от продажи (п.3 – п.4) | 277 | 742 | 769 | 977 |
| 6 Коэффициент покрытия постоянных расходов (п.3 : п.1) | 0,17 | 0,22 | 0,25 | 0,29 |
| 7 Критический объем продаж (п.4 : п.6) | 3582 | 2273 | 2220 | 1938 |
| 8. Операционный рычаг, коэффициент (п.3 : п.5) | 3,19 | 1,67 | 1,72 | 1,58 |
| 9 Запас прочности, % (1 : п.8 х 100) | 31,35 | 59,88 | 58,14 | 63,29 |
доли прибыли в структуре маржинального дохода. (Таблица 2.9.).
Данные таблицы 2.9. свидетельствуют об увеличении доли прибыли в структуре маржинального дохода. Так, в 2003 г. доля прибыли в маржинальном доходе составляла 31,3 %, а в 2005 г. – 58,1 %. Таким образом, структура маржинального дохода ООО «Таганка» улучшилась – доля постоянных расходов уменьшилась с 68,7 до 41,9 %.
Таблица 2.9.
Структура маржинального дохода
| Показатели | 2003 г. | 2004 г. | 2005 г. | |||
| Тыс. руб. | % | Тыс. руб. | % | Тыс. руб. | % | |
| Маржинальный доход | 886 | 100,0 | 1242 | 100,0 | 1324 | 100,0 |
| в том числе | ||||||
| постоянные расходы | 609 | 68,7 | 500 | 40,3 | 555 | 41,9 |
| прибыль | 277 | 31,3 | 742 | 59,7 | 769 | 58,1 |
| Темпы роста к предыдущему году: | ||||||
| постоянные расходы | 82,1 | 111 | ||||
| прибыль | 267,9 | 103,6 | ||||
Проведем анализ показателей текущей платежеспособности и ликвидности. Результаты занесем в таблицу 2.10.
Таблица 2.10.
Анализ коэффициентов ликвидности
| Показатели | Расчетная формула | 2003 г. | 2004 г. | 2005 г. |
| Коэффициент текущей ликвидности | Оборотные активы: краткосрочные обязательства | 859 : 557 = 1,54 | 770 : 796 = 0,97 | 1568 : 795 = 1,97 |
| Промежуточный коэффициент ликвидности | (Краткосрочная дебиторская задолженность + Краткосрочные финансовые вложения + Денежные средства): Краткосрочные обязательства | 172 : 557 = 0,31 | 12 : 796 = 0,02 | - |
| Коэффициент абсолютной ликвидности | (Денежные средства + Высоколиквидные ценные бумаги) : Краткосрочные обязательства | - | - | - |
| Чистые оборотные активы | Оборотные активы – краткосрочные обязательства | 859 – 557 = 302 | 770 – 796 = -26 | 1568 – 795 = 773 |
По данным таблицы 2.10. можно сделать вывод о том, что за анализируемый период произошли существенные изменения в соотношениях оборотных активов и краткосрочных обязательств. Так, в 2005 г. соотношение оборотных активов и обязательств в 2 раза выше, чем в 2004 г. Высокое значение коэффициента текущей ликвидности в 2005 г. позволяет предположить, что в данном году ООО «Таганка» располагало достаточным объемом средств для обеспечения погашения своих обязательств. То есть, в 2005 г. ООО «Таганка» обеспечила превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами, однако окончательные выводы о платежеспособности могут быть сделаны после более глубокого изучения скорости оборота дебиторской и кредиторской задолженности, а также условий привлечения кредитов и займов.
Проведем анализ показателей деловой активности и оборачиваемости средств. Результаты занесем в таблицу 2.11.
Таблица 2.11.
Анализ оборачиваемости активов
| Показатели | 2003 г. | 2004 г. | Изменение | 2005 г. | Изменение |
| 1. Выручка, тыс.руб. | 5145 | 5568 | 423 | 5258 | -310 |
| 2. Активы на начало периода, тыс. руб. | 719 | 859 | 140 | 1770 | 911 |
| 3. Активы на конец периода, тыс. руб. | 859 | 1770 | 911 | 2481 | 711 |
| 4. Средняя величина активов, тыс. руб. | 789 | 1314,5 | 525,5 | 2125,5 | 811 |
| 5. Оборотные активы на начало периода, тыс. руб. | 712 | 859 | 147 | 770 | -89 |
| 6. Оборотные активы на конец периода, тыс. руб. | 859 | 770 | -89 | 1568 | 798 |
| 7. Средняя величина оборотных активов, тыс. руб. | 785,5 | 814,5 | 29 | 1169 | 354,5 |
| 8. Коборачиваемости активов, кол-во раз (стр. 1: стр.4) | 6,5 | 4,2 | -2,3 | 2,5 | -1,7 |
| 9. Коборачиваемости оборотных активов, кол-во раз (стр.1: стр.7) | 6,5 | 6,8 | 0,3 | 4,5 | -2,3 |
| 10 Период оборота активов, дни 365: (стр.1: стр.4) | 56,2 | 86,9 | 30,7 | 146 | 59,1 |
| 11 Период оборота оборотных активов, дни 365 : (стр.1 : стр.7) | 56,2 | 53,7 | -2,5 | 81,1 | 27,4 |
Таблица 2.12.
Анализ оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности
| Показатели | 2003 г. | 2004 г. | Изменение | 2005 г. | Изменение |
| 1. Выручка, тыс.руб. | 5145 | 5568 | 423 | 5258 | -310 |
| 2. Себестоимость, тыс.руб. | 4704 | 4539 | -165 | 4065 | -474 |
продолжение таблицы 2.12.
| 3. Запасы на начало периода, тыс.руб. | 186 | 687 | 501 | 439 | -248 |
| 4. Запасы на конец периода, тыс.руб. | 687 | 439 | -248 | 505 | 66 |
| 5. Средняя величина запасов, тыс. руб. | 436,5 | 563 | 126,5 | 472 | -91 |
| 6. Дебиторская задолженность на начало периода, тыс. руб. | 525 | 172 | -353 | 12 | -160 |
| 7. Дебиторская задолженность на конец периода, тыс. руб. | 172 | 12 | -160 | - | -12 |
| 8. Средняя величина дебиторской задолженности, тыс. руб. | 348,5 | 92 | -256,5 | 12 | -80 |
| 9. Коборачиваемости запасов, количество раз (стр.2 : стр.5) | 10,8 | 8,1 | -2,7 | 8,6 | 0,5 |
| 10. Коборачиваемости дебиторской задолженности, количество раз (стр.1 : стр.8) | 14,8 | 60,5 | 45,7 | 438,2 | 377,7 |
| 11. Период оборота запасов, дни (365 х стр.5 : стр.2) | 33,9 | 45,3 | 11,4 | 42,4 | -2,9 |
| 12. Период оборота дебиторской задолженности, дни (365 х стр.8 : стр.1) | 24,7 | 6,0 | -18,7 | 0,8 | -5,2 |
Рассмотрим показатели финансовой структуры и долгосрочной платежеспособности.