Методы управления инвестиционными проектами (стр. 3 из 3)
Составим расчетную таблицу.
| № | Дт | (1+r)-t | Дт*(1+r)-t | Возмещение инвестиций | |
| Дт | Дт*(1+r)-t | ||||
| 1 | -500 | 1 | -500 | -500 | -500 |
| 2 | 150 | 0,893 | 133,95 | -350 | -366,05 |
| 3 | 150 | 0,797 | 119,55 | -200 | -246,5 |
| 4 | 150 | 0,712 | 106,8 | -50 | -139,7 |
| 5 | 150 | 0,636 | 95,4 | 100 | -44,3 |
| 6 | 150 | 0,567 | 85,05 | 250 | 40,75 |
Срок окупаемости определим путем прямого подсчета числа лет, когда знак минус меняется на знак плюс.
Простой срок окупаемости составляет 4 года и 3 месяца. Дисконтированный срок окупаемости составил 5 лети 2 месяца.
Полученные значения срока окупаемости находятся в пределах нормативных значений.
3. Определим ЧДД.
Определим ЧДД как сумму произведения денежных потоков и соответствующих коэффициентов дисконтирования.
| t | t1 | t2 | t3 | t4 | t5 | t6 | Всего |
| (1+r)-t | 1 | 0,893 | 0,797 | 0,712 | 0,636 | 0,567 | - |
| Дt | -500 | 150 | 150 | 150 | 150 | 150 | 250 |
| ЧДД | -500 | 133,95 | 119,55 | 106,8 | 95,4 | 85,05 | 40,75 |
Положительный интегральный эффект означает, что текущая стоимость доходов превышает текущую стоимость затрат) и, следовательно, следует ожидать увеличения благосостояния инвесторов. Проект целесообразен и его следует принять.
4. Определим показатель внутренней нормы доходности.
Знание лишь одного показателя интегрального эффекта недостаточно для принятия инвестиционного проекта, т. к. все инвестиции различны и по технико-экономическим характеристикам, и по целевым установкам (как краткосрочным, так и долгосрочным), и поэтому необходимо знание внутренней нормы рентабельности капиталовложений.
Внутренней норма рентабельности (ВНД) представляет собой ту норму дисконта, при которой величина дисконтированных доходов становится равной инвестиционным вложениям, т.е. такая норма дисконта, при которой интегральный эффект проекта становится равным нулю.
Рассчитаем ЧДД при норме доходности 20%.
| t | t1 | t2 | t3 | t4 | t5 | t6 | Всего |
| (1+r)-t | 1 | 0,694 | 0,579 | 0,482 | 0,402 | 0,335 | - |
| Дt | -500 | 150 | 150 | 150 | 150 | 150 | 250 |
| ЧДД 2 | -500 | 104,1 | 86,85 | 72,3 | 60,3 | 50,25 | -126,2 |
ВНД рассчитаем по формуле:
Полученное значение ВНД относится ко 2 классу – это инвестиции с целью обновления основной массы производственных фондов, для повышения качества продукции.
Проект считается экономически выгодным и его следует принять.