МІНІСТЕРСТВО ОСВІТИ І НАУКИ УКРАЇНИ
ДОНБАСЬКА ДЕРЖАВНА АКАДЕМІЯ БУДІВНИЦТВА І АРХІТЕКТУРИ
(для студентів денної і заочної форми навчання спеціальності 7.050107 «Економіка підприємств»).
Код дисципліни: 3027
Укладач: ас. Скарбун З.О.
на засіданні кафедри
«Економіка підприємств»
Протокол № від
Зав. кафедрою:
проф. Амітан В. Н.
Макіївка, 2003р.
ЗМІСТ
1. Інвестиційний цикл, організація і керування інвестиційними проектами
1.1 Інвестиційні цілі
1.2 Інвестиційний цикл. Сутність фаз інвестиційного проекту
1.3 Форми і системи керування проектом
1.4 Принципи керування проектом
1.5 Керуючий проектом
1.6 Контракт на керування проектом
1.7 Механізм фінансування інвестиційного проекту
1.8 Процес проектування майбутнього об'єкта
1.9 Типи класифікації інвестиційних проектів
2. Зміст передінвестиційних досліджень
2.1 Основні питання передінвестиційних досліджень
2.2 Основні фактори життєздатності об'єкта
2.3 Планування і фінансування інвестиційного проекту
2.4 Значення передінвестиційного проекту
3. Визначення економічної ефективності інвестиційного проекту
3.1 Постановка задачі
3.2 Показники економічної ефективності інвестиційного проекту
3.2.1 Чистий приведений доход
3.2.2 Внутрішня норма прибутковості
3.2.3 Строк окупності інвестицій
3.2.4 Рентабельність
3.3 Визначення границь інвестиційного проекту
3.4 Принципи проектного аналізу
4. Аспекти проектного аналізу
4.1 Комплексна експертиза
4.2 Комерційний (маркетинговий) аналіз
4.3 Технічний аналіз
4.4 Фінансовий аналіз
4.5 Економічний аналіз
4.6 Інституціональний аналіз
4.7 Аналіз ризику
Література
ПЕРЕДМОВА
Проведення ринкових реформ в Україні неможливо без ефективної структурно-інвестиційної політики перетворення економіки з метою створення сприятливого інвестиційного клімату.
Нові організаційно-правові відносини між суб'єктами інвестиційної діяльності вимагають глибоких теоретичних та практичних знань для ефективного здійснення інвестицій в усьому різноманітті їхніх форм: фінансових, реальних, інтелектуальних інновацій.
У першу чергу ринкові перетворення повинні відбутися в інвестиційній сфері, що грає ключову роль в економіці.
Пропонований конспект лекцій містить теоретичні узагальнення і практичні рекомендації з розробки і реалізації інвестиційних проектів.
Пропоновані моделі і методи оцінки ефективності інвестицій адаптовані до умов усіх стадій інвестиційних процесів: передпроектних досліджень; обґрунтування доцільності інвестицій; формування інвестиційного капіталу; забезпечення процесу проектно-кошторисною документацією, матеріально-технічними і фінансовими ресурсами; освоєння й експлуатації виробничих потужностей.
Ціль вивчення курсу - оволодіння науковими основами інвестиційного проектування.
1. ІНВЕСТИЦІЙНИЙ ЦИКЛ, ОРГАНІЗАЦІЯ І КЕРУВАННЯ ІНВЕСТИЦІЙНИМИ ПРОЕКТАМИ
1.1 Інвестиційні цілі
В умовах ринкової економіки вирішальними умовами розвитку та стійкої життєздатності фірм будь-якого профілю є ефективність вкладення капіталу в той чи інший інвестиційний проект. Прийняття фірмою рішення про інвестування проекту обумовлюється цілями, що вона ставить перед собою.
Ієрархія інвестиційних цілей (в порядку убування) виглядає таким чином:
1) Прибутковість інвестиційного заходу визначається як норма прибутку на інвестиції. Капітальні вкладення здійснюються тільки в тому випадку, якщо прибуток від них досягає визначеного, заздалегідь заданого мінімуму.
2) Ріст фірми шляхом щорічного збільшення торгового обороту і частки контрольованого його ринку.
3) Підтримка високої репутації фірми серед споживачів і збереження контрольованої частки ринку.
4) Досягнення високої продуктивності праці.
5) Виробництво нової продукції.
1.2 Інвестиційний цикл
Розробка і реалізація інвестиційного проекту (у першу чергу виробничої спрямованості) проходить тривалий шлях від ідеї до випуску продукції. В умовах ринку цей період прийнято розглядати як цикл інвестиційного проекту (чи "інвестиційний цикл") три фази, що охоплює:
- передінвестиційну (попередні дослідження до остаточного ухвалення інвестиційного рішення);
- інвестиційну (проектування, договір, підряд, будівництво);
- виробничу (проектування фази господарської діяльності підприємства).
У свою чергу ці фази розділяються на стадії та етапи, яким відповідають свої мети, методи і механізми реалізації.
Схема циклу інвестиційного проекту
Таблиця 1.
| Фаза | Стадія | Етап | Цілі |
| 1.Передінвестиційна2.Інвестиційна3.Виробнича. | а) Аналіз можливостейб) Підготовка обґрунтуванняв) Оцінка проекту про інвестиціїа) Створення юридичного, фінансового й організаційного базису. Придбання і передача технологій.б) Детальне проектування. Контрактація (укладання контракту, згода).в) Будівництвог) Передвиробничий маркетинг.д) Набір і навчання персоналує) Введення в експлуатаціюГосподарська діяльність підприємства | 1.Визначення інвестиційних можливостейАгрегована оцінка виходить від існуючих порівнянних проектів2. Аналіз загальних можливостей (макропідхід)3. Аналіз можливостей конкретного проекту (мікропідхід)1. Попереднє обґрунтування2. Допоміжні (функціональні) дослідження3. Техніко-економічні обґрунтування (ТЕО)1. Оцінний звіт2. Підтримка інвестиційних проектів.1.Підготовка установчих документів2.Вибір організаційної структури керування.3.Придбання технологій.1. Підготовка території будівництва2. Остаточний вибір технології й устаткування.3. Будівельне планування.4. Календарне планування термінів виробничого будівництва.5. Підготовка необхідних документів, креслень, виконаних у масштабі й інших схемах(планувань).6.Тендеринг (оголошення торгів).7.Оцінка пропозицій.8.Переговори і контрактація (підписання контрактів) між інвестором і фінансуючими, консультаційними, архітектурними організаціями, а також постачальниками сировини.1.Придбання землі2.Будівельні роботи разом з установкою і монтажем устаткування відповідно до заданої програми і графіка.3.Здача в експлуатацію.Маркетингові готування для підготовки ринку до нових продуктів.2.Забезпечення критичного рівня постачань (маркетинг постачань). | Початок мобілізації інвестиційних фондів шляхом постачання інформацією про знову виявлені інвестиційні можливості потенційних інвесторів на основі аналізу придатних ресурсів існуючої структури сільського господарства, потенційного попиту на деякі споживчі товари, статтею імпорту для заміщення внутрішнім виробництвом, впливу на навколишнє середовище знову створюваних галузей, можливих взаємозв'язків з іншими секторами національної і закордонної економіки, можливостей диверсифікованості загальної інвестиційної промислової політики, забезпеченості трудовими і матеріальними ресурсами. Три типи аналізу:-регіональний (ціль - визначення можливостей конкретного регіону),-галузевий (ціль - виявлення можливостей обмеженого сектору економіки),-ресурсний (ціль - виявлення можливостей, пов'язаних з використанням природних ресурсів, сільськогосподарської чи промислової продукції). Ціль етапу – залучення уваги до конкретних інвестиційних пропозицій.Стимулювання реакції інвестора для трансформації ідеї проекту в ясно виражену інвестиційну пропозицію (вибірковий список продуктів з даними по кожнім продукті, додатковою інформацією про організаційні і юридичні процедури).1. Визначення (підтвердження чи спростування) 4-х критеріїв:-інвестиційні можливості настільки багато обіцяють, що рішення про інвестування може бути прийняте на підставі інформації отриманої на стадії попереднього обґрунтування.-Деякі аспекти проекту мають вирішальне значення для його ефективності і вимагають глибокого вивчення за допомогою функціональних чи допоміжних досліджень.-Наявної інформації досить, щоб визначити, чи є ідея проекту нежиттєздатною чи вона досить приваблива для конкретного інвестора (групи інвесторів).-Стан навколишнього середовища в місці передбачуваного розміщення виробництва і потенційний вплив на нього проектованого виробничого процесу відповідає національним стандартам.2. Огляд наявних альтернатив по головних компонентах обґрунтування.Більш детальне пророблення конкретного аспекту проекту, особливо для великомасштабних інвестиційних пропозицій. Класифікація дослідження:-Вивчення ринку товарів, що будуть вироблятися, включаючи прогнозування попиту на ринку з урахуванням очікуваного проникнення на ринок,-Вивчення сировини і матеріалів, що охоплюють рівень досяжності, а також існуючої і прогнозованої зміни цін на ці матеріали,-Лабораторні й експериментальні іспити, необхідні для визначення придатності конкретних видів сировини,-Вивчення місць розміщення, особливо для проектів, у яких транспортні витрати можуть бути визначальним фактором.- Аналіз техногенного й економічного впливу на навколишнє середовище (оцінка поточного стану навколишнього середовища на території, що оточує передбачуване місце розташування проекту),-Оцінка маловідходних, ресурсозберігаючих чи природоохоронних технологій, визначення альтернативних площадок, оцінка альтернативних видів сировини,-Дослідження оптимальних масштабів виробництва, пов'язаних з вибором альтернативних технологій, з визначенням відповідних інвестиційних і виробничих витрат і ціни на проектовану продукцію,-Вибір устаткування (тільки для великих підприємств) з урахуванням числа і можливостей постачальників і обсягів відповідних витрат на альтернативній основі. Замовлення устаткування звичайно здійснюється протягом інвестиційної фази.Ухвалення остаточного рішення про те, чи маються комерційні, технічні, економічні й екологічні передумови для здійснення проекту і чи слід його переводити в інвестиційну фазу.Фіксація остаточного рішення про інвестування, прийнятого особами, що підтримують проект. Оцінка проекту проводиться національними чи міжнародними банківськими організаціями по технічному, ринковому, управлінському, організаційному, фінансовому та іншому аспектах.1.Визначення потенційних джерел фінансування.2.Створення спеціалізованих національних органів стимулювання і розвитку.3.Організація заходів. |
1.3 Сутність фаз інвестиційного проекту