Эта часть документации представляет собой детально разработанный бизнес-план фирмы с развернутыми характеристиками проекта, обоснованием его продолжительности, особенностей реализации, источников и направлений денежных потоков и др.
Большое внимание уделяется обоснованию финансовой реализуемости проекта также учитываются денежные поступления, в том числе выручка от продукции (работ, услуг), внереализационные доходы, убытки, все виды платежей фирмы, в том числе капитальные вложения, ликвидационные затраты на стадии завершения проекта, затраты на увеличение оборотных средств (в том числе в амортизационные фонды), производственные издержки, налоговые платежи, заработная плата и др.
Также в проектных материалах должна содержаться вся информация о его характеристиках как технических, так и технологических и организационных.
Должны быть указаны его участники (в том числе акционеры, кредиторы) и приведена предварительная оценка реализуемости инвестиционного проекта. Обязательно с учетом неопределенности и потенциальных рисков.
Момент приведения может не совпадать с моментом начала отсчета времени. При этом дисконтирование понимается как приведение ко всем моментам времени.
Также следует учитывать косвенное влияние инвестиционного проекта на деятельность предприятия, например: увеличение выплачиваемых налогов при увеличении объема продаж или транспортных издержек.
Есть и противоположные случаи: например, рост амортизационных отчислений при инвестировании в основные средства, что непременно приведет к снижению налоговых выплат.
Все составляющие инвестиционного проекта могут быть выражены в денежной оценке.
Существует ряд значений денежных потоков, описывающих процесс осуществления инвестиционного проекта.
Денежный поток инвестиционного проекта состоит из четыре основных элементов:
· налоги;
· выручка от реализации продукции;
· производственные затраты;
· инвестиционные затраты.
После завершения инвестиционного и начала операционного периода величина денежного потока, как правило, становится положительной.
Разработка инвестиционного проекта.
Инвестиционный цикл начинается задолго до начала действий, предусмотренных проектом, и заканчивается много позже его завершения.
В этом смысле понятие «инвестиционного цикла» значительно шире понятий «жизненный цикл проекта» и «цикл капиталовложений».
Можно выделить две фазы инвестиционного цикла (таблица 2).
Таблица 2. Фазы инвестиционного цикла
| № п/п | Фазы | Описание |
| 1. | Прединвестиционная | Ее нельзя определять точно, только примерно. На этом этапе проекта разрабатываются маркетинговые исследования, выбор поставщиков сырья и оборудования. Ведутся переговоры с будущими поставщиками, проводится регистрация предприятия, оформление контрактов и т.п., в конце прединвестиционной фазы должен быть представлен развернутый бизнес-план инвестиционного проекта. На этом этапе формируются постоянные активы предприятия, производятся затраты на повышение квалификации персонала и проведение рекламных компаний. |
| 2. | Эксплуатационная | Начинается с момента приведения в действие основного оборудования, приобретения недвижимости. На этой фазе начинается запуск в действие предприятия, производство продукции или оказание услуг. Продолжительность этой фазы сказывается на общей характеристике проекта. Обязательно нужно проведение банковской экспертизы для предоставления кредита. |
Приведем пример инвестиционных проектов, реализуемых Ростовской областью. К ним относятся:
· Биотопливо (созданиев Ростовской области 2 заводов по производству биоэтанола);
· Завод по производству цемента (создание в Ростовской области цементного завода);
· Завод OSB – плит (OSB‑плиты – высокотехнологичная продукция из неделовой древесины, отходов лесного хозяйства);
· Обувной кластер (создание в Восточном Донбассе кластера обувной промышленности, включающего: сырьевые производства, изготовление комплектующих, выпуск готовой обуви);
· «Донской Детройт»(формирование в регионе автосборочного кластера, который ускорится приходом мировых автоконцернов)
· Производство плодоовощных консервов и соков (создание в Ростовской области 2–3 заводов по выпуску плодоовощных консервов и соков, мощностью не менее 60 -100 млн. условных банокв год каждый);
· Большой сыр (создание в Ростовской области крупного сырного производства);
· Рыбопереработка (строительство в Ростовской области крупного рыбоперерабатывающего комбината);
· Сахарный завод (строительство в Ростовской области сахарного завода мощностью от 6 000 тонн в сутки);
· Макаронная фабрика (строительство в Ростовской области макаронной фабрики мощностью 40–50 тысяч тонн продукции в год);
· Ростов-Сити(реализация на свободных территориях (левый берег) девелоперских проектов в непосредственной близости от исторического центра Ростова-на-Дону).
· Ростовский Универсальный порт (создание активно функционирующего высокорентабельного универсального портового комплекса и логистического центра в рамках транспортного коридора Север-Юг с общим объемом переработки грузов при реализации всех этапов 15,0 млн. тонн);
· Объединенные судостроительные заводы Дона (интеграция и развитие судостроительных мощностей Ростовской области);
· Северный тоннель (строительство в Ростове-на-Дону платного автомобильного тоннеля. Тоннель свяжет центральный деловой район Ростова-на-Дону с северной и северо-восточной частью города);
· Эра гринфилдов (размещение на территории Ростовской области новых производств – промышленных зон);
· Приазовская туристско-рекреационная зона (туристско-рекреационная зона «Приазовская» охватывает компактную территорию вдоль южного побережья Азовского моря и дельты реки Дон).;
· Южный хаб (транспортно-логистический узел – территория, на которой сконцентрированы материальные потоки и потоки услуг, а также связанные с ними информационные и финансовые потоки, управляемые различными операторами).
Рассмотрим пример привлечения инвестиций, необходимых для реализации двух инвестиционных проектов Ростовской области, вошедших в федеральную программу. Проекты мультимодального транспортного – логистического узла – Ростовский универсальный порт (МТЛУ «РУП») и аэропортового комплекса «Южный» города Ростов-на-Дону включены в федеральную целевую программу «Развитие транспортной системы России на 2010–2015 годы». В 2008 году, согласно распоряжению правительства России, на первый этап проектирования логистического узла из федеральной адресной инвестиционной программы выделяется 70 млн. рублей. Ориентировочная стоимость всего проекта составляет 20 млрд. рублей. Финансирование планируется осуществлять на основе государственно-частного партнерства: 14 млрд. руб. – средства частного инвестора, 5 млрд. руб. – средства федерального бюджета и 1 млрд. руб. – средства областного и муниципального бюджетов.
Аэропортовый комплекс «Южный», г. Ростов-на-Дону будет представлен двумя взлетно-посадочными полосами длиной 4 км, которые смогут принимать все типы современных магистральных судов. Общая площадь земель аэропортового комплекса с учетом санитарно-защитной зоны составит 1000 га. Предварительная стоимость объекта – 25 млрд. рублей, из них 15 млрд. – внебюджетные источники, 9 млрд 300 млн рублей средства федерального бюджета и 760 млн. – регионального бюджета.
2.3 Стратегия привлечения инвестиций Ростовской области
Ростовская область обладает рядом конкурентных преимуществ, которые создают предпосылки для привлечения инвестиций и успешного поступательного развития. Основными из них являются: выгодное географическое положение, обеспечивающее области название «ворот» России в страны Черноморского, Средиземноморского и Прикаспийского бассейнов; важнейшее геополитическое значение области для России; развитая транспортная инфраструктура, представленная железнодорожными и автомобильными магистралями федерального значения, морскими и речными портами, международным аэропортом в г. Ростове-на-Дону; высокий природно-ресурсный потенциал (умеренно-континентальный климат, 65% земельных ресурсов составляют черноземы); высокоразвитая промышленность, и, прежде всего, машиностроительный комплекс; богатая сырьевая база для перерабатывающей промышленности; широкий спектр минерально-сырьевых ресурсов; наличие высококвалифицированной и активной рабочей силы и так далее.
Ростовская область в числе первых субъектов Российской Федерации приняла областной Закон «О поддержке инвестиционной деятельности на территории Ростовской области» в начале 1998 года. Принятие данного закона положило начало формированию законодательной базы региона, направленной, прежде всего, на создание благоприятной среды для развития конкурентоспособного бизнеса, ориентированного на жесткие требования мирового рынка, укрепление финансового положения реального сектора экономики при одновременном обеспечении бюджетной системы стабильными доходными источниками.
В области действует инвестиционное законодательство, предполагающее целый набор преференций для потенциальных инвесторов. Основу инвестиционного законодательства области составляют областные законы:
· «Об инвестициях в Ростовской области»;
· «Об инвестиционном налоговом кредите в Ростовской области», определяющий порядок предоставления инвестиционных налоговых кредитов по региональным налогам (в пределах прав, предоставленных субъектам федерации);
· «О приоритетном развитии шахтерских территорий Ростовской области» (принят в апреле 2004 года).