Как правило, пассивы банковских систем - практически единственная составляющая денежно-кредитных систем в странах СНГ.
Как видим, пассивы банковских систем растут быстрее, чем рост ВВП во всех странах, за исключением России и Беларуси, тем не менее, они не превышают 83%.
Таблица 2. Пассивы банковских систем государств СНГ и Балтии относительно ВВП в 1998-2000гг.
| Государства | 1998 | 1999 | 2000 |
| Армения | 16,7 | 18,5 | 19,8 |
| Беларусь | 37,2 | 32,2 | 31,0 |
| Эстония | 56,7 | 60,0 | 64,3 |
| Латвия | 48,3 | 54,6 | 58,0 |
| Литва | 37,0 | 39,9 | 41,8 |
| Молдова | 35,0 | 37,2 | 38,9 |
| Украина | 72,0 | 77,3 | 82,5 |
| Россия | 38,8 | 34,9 | 33,9 |
| Казахстан | 21,3 | 7,5 | 31,4 |
Источник: «Финансы», №5, 2001г.
В странах с развитой рыночной экономикой наблюдается совершенно иная ситуация. Удельный вес вовлеченного национального богатства государств Америки, Европы, Азиатского региона в финансовый оборот несравнимы с аналогичными показателями стран с переходной экономикой. Размер пассивов денежно-кредитных систем стран с развитой рыночной экономикой в несколько раз превышает объем ВВП. Это свидетельствует о мощи ресурсной базы институциональных инвесторов в экономически развитых государствах, которой очень недостает многим СПЭ.
4. Неполная структурная завершенность процесса формирования денежно-финансовой системы и наличие крупных проблем в развитии ресурсной базы и ее использовании. Это влечет за собой маломощность и довольно «зыбкую» устойчивость системы. За 14 лет независимости в Казахстане удалось создать ряд ее структурных элементов, основные подсистемы (бюджетную, налоговую и денежно-кредитную). Каркас ее в основном сформирован, но реформирование финансового сектора должно продолжаться. Ряд важнейших (для подлинно рыночной ДФС) элементов системы, включая системообразующие, вследствие ряда причин находится либо в стадии зарождения(рынок акций, страховой рынок), либо вовсе отсутствует, вследствие чего, в известном смысле, денежно-финансовая система РК пока остается фрагментарно формирующейся, еще полностью незавершенной системой. Ее основная проблема заключена в медленном формировании институциональных инвесторов. Например, в Казахстане такой институциональный инвестор, как страховые компании, располагают мизерными (относительно ВВП) активами по сравнению со странами развитой рыночной экономики. Данный показатель составлял в 1999г 0,2%, а в 2000г - 0,3%. Иначе говоря, страховой рынок по объемам страхования продолжает оставаться, в сущности, в начальной фазе развития. Но в перспективе он должен быть высоко развитым и востребованным рынком. Многое зависит от создания компании по страхованию рисков ипотечных кредитов, получающих очень быстрое развитие в настоящее время и в будущем. Или взять фондовый рынок страны. Его можно рассматривать как развивающийся финансовый рынок. В сравнении с мировыми финансовыми центрами он является недостаточно зрелым, хотя постепенно усложняется и интегрируется в мировые рынки. Он потенциально может давать высокие прибыли, правда, при высоком риске. Опережающее развитие фондового рынка предполагает создание современной системы данного рынка. Многое зависит от организации инвестиционных банков, к безусловным приоритетам денежно-кредитной политики Национального банка следует отнести создание Казахстанского центра межбанковских расчетов, Национальной межбанковской системы платежных карточек на основе микропроцессорных карточек. Структурному совершенствованию финансового сектора будет способствовать и организация общей платежной системы стран Единого Экономического пространства и ЕврАзЭС. В условиях финансовой глобализации неоценимое значение приобретает подключение казахстанских финансовых институтов к Сообществу всемирных межбанковских финансовых телекоммуникаций. Институциональное развитие участников финансового рынка и всей денежно-финансовой системы связано также с построением 3-х уровневой системы кредитования, созданием кредитного бюро, фонда гарантирования ипотечных кредитов, жилищного строительного сберегательного банка, страховых (перестраховочных)пулов, национального оператора почты с дополнительными функциями банка.
Вследствие некомплесности и несистемности использования механизмов сложилась во многом, низкорисковая модель инвестирования, в которой преобладающая роль принадлежит коммерческим банкам и пенсионным фондам. Это вызвано, с одной стороны, недавним негативным опытом населения, связанным с инвестированием в национальные небанковские институты (громкие скандалы с финансовыми пирамидами «Смагулов и К» и т.д.), с другой стороны, возрастными особенностями инвесторов. Основными вкладчиками являются люди старше 50 лет. Наиболее высокооплачиваемая часть населения в возрасте 30-40 лет пока недостаточно склонна к сбережениям. Если рассмотреть структуру денежных потоков от сектора домашних хозяйств к ДКС, то можно увидеть, что финансовые ресурсы аккумулируются преимущественно в банковской и пенсионной системах. Более 70% активов денежно-финансовой системы страны -это активы банков второго уровня и накопительных пенсионных фондов. При этом в пенсионную систему платежи идут преимущественно в размере обязательных отчислений. Только 0,4% вкладчиков Накопительных пенсионных фондов делают добровольные взносы. На долю остальных финансовых институтов (страховые компании, кредитные товарищества, ломбарды и др.) приходится менее 10%.
Открытость денежно-финансовой системы. Республика Казахстан относится к странам с наиболее высокой степенью открытости экономики, что отражается в соотношении объемов товарооборота и ВВП. Если в 1998г. оно составляло 60%, то в 2003г. - более 90%. Для сравнения заметим: этот показатель (данные за 1998г.) в Японии равен 14%, Франции - 35%, а в Великобритании - порядка 42%. ДФС в динамике становится в фундаментальном плане все более открытой. Усиливается участие страны во
внешнеторговых отношениях, обуславливаемое особенностями экономической системы (развитие экспортоориентированных производств, узость и дисперсность внутреннего спроса для развития отдельных отраслей потребительского сектора). Как и всякое большое явление, глобализация несет в себе как позитивные, так и негативные последствия для всех включенных в нее народов, стран и регионов. С одной стороны, глобализация предоставляет возможности для стремительного роста государствам, сумевшим приспособиться к процессам глобализации. С другой стороны, большинство стран, не сумевших полноценно участвовать в глобализации, подвержены маргинализации и разорению. Если на начальном этапе интеграция республики в мировую экономическую систему проходила на уровне товарных потоков и получения внешних займов, как правило, под гарантии Правительства, то сейчас, по нашему мнению, наблюдается этап включения РК в финансовую глобализацию. Это проявляется в том, что казахстанские финансовые институты и компании все чаще выходят на мировые и региональные рынки капитала как в качестве заемщиков, так и в качестве кредиторов. Данное явление предполагает ослабление государственного регулирования финансовой сферы, что само по себе несет определенные риски. В условиях глобализации финансово-экономических отношений открытость должна соответствовать современным мировым тенденциям. В то же время открытая модель в целом отвечает национальным интересам страны при соблюдении условий, гарантирующих финансовую безопасность РК. Эти условия еще не созданы, в результате чего имеют место обороты наркодолларов в денежном обращении, не перекрыты каналы финансирования теневого бизнеса и, возможно, террористических организаций, неся угрозы для национальной экономической системы в целом, для будущего страны.
Образование относительного избытка денег в стране при возвышающихся и недостаточно удовлетворяемых потребностях реального сектора в инвестициях. Эта тенденция обнаружилась в последние два-три года после рецессии. Она сменила имевший место дефицит кредитных ресурсов в период кризисного развития. Относительный избыток формируется обычно в фазе экономического подъема, начало которой в Казахстане относится к 1999г., при несбалансированности сфер воспроизводства. Он свидетельствует об опережающем росте финансового сектора относительно реального сектора экономики, одновременно о проблемах трансформации свободных ресурсов финансовых институтов страны в инвестиции. Разумеется, относительный избыток финансового капитала образуется не только в РК. Опыт мировой финансовой системы дает основание рассматривать его как закономерное явление, в противном случае не было бы международной миграции капитала. Движение инвестиционных ресурсов обусловливается интересами инвесторов по получению нормы прибыли. Это утверждение не противоречит тому, что свободные ресурсы образуются также по причине отсутствия или слабой эффективности необходимых финансовых инструментов.