Таким образом, система плавающих валютных курсов стала необходимой в новых экономических условиях. По-прежнему не решена проблема, как стабилизировать валютные курсы в отдельных странах и как должна осуществляться денежная политика на международном уровне в мировой экономике, где значительно влияние транснациональных корпораций. Деятельность транснациональных корпораций, рассматривающих мировую экономику как единую экономическую систему в денежном и производственном параметрах, также влияет на международную экономическую стабильность, и тем самым на колебание валютных курсов.
Отсутствие финансовой стабильности в современной мировой экономике объясняется:
- накоплением в частных банках долларовых излишков;
- задолженностью стран Третьего Мира и посткоммунистических стран.
Действие этих факторов стало источником нестабильности валютных курсов. Резкие колебания валютных курсов проистекают не столько из изменений в торговых балансах отдельных стран, сколько из международных денежных потоков. Поэтому, не просто торговые балансы, а платежные балансы в целом отдельных стран оказывают все большее влияние на изменение валютных курсов. Неспособность урегулировать внешнюю задолженность оказывает дестабилизирующее влияние, как на кредиторов, так и на должников.
Нестабильность валютных курсов взаимосвязана со значительными различиями в процентных ставках по странам. Ни одна из этих проблем не может быть решена каждой страной в отдельности, хотя любая из них стремится решить их с наибольшей выгодой для себя. Здесь необходимо международное сотрудничество. Промышленно развитые страны объединяют свои усилия, чтобы не допустить чрезмерных колебаний валютных курсов, в случае которых необходимо коллективное вмешательство.
Развитием этих усилий стало создание европейской валютной системы с единой денежной европейской единицей – ЕВРО.
Эффективному действию Европейской Валютной Системы по-прежнему угрожает высокая мобильность излишков долларов, аккумулированных в частных банках. Любая интервенция ЕВС может быть перечеркнута десятками миллиардов долларов, перемещаемых в краткосрочном периоде в поисках более высокой процентной ставки. Поэтому одним из условий эффективности наднациональной денежной политики выступает поддержание низкой и приблизительно одинаковой процентной ставки. Это возможно только при условии низкой инфляции.
Ограничение чрезмерной мобильности долларовых излишков, дестабилизирующих мировую финансовую систему, возможно посредством соответствующего увеличения обязательных валютных резервов в международных финансовых институтах, а также посредством предоставления на выгодных условиях финансовых средств на реструктуризацию внешнего долга стран Третьего Мира и посткоммунистических стран. Это благоприятствовало бы их экономическому росту и создало бы более мягкие условия постепенного урегулирования внешней задолженности, чем стратегия затягивания пояса. Одновременно следует найти решение, ограничивающее спекулятивные движения свободных денег и стимулирующее их вложение в производственные инвестиции.
Заключение
Обесценивание национальной валюты стимулирует экспорт данной страны и ограничивает импорт в нее, а ее удорожание - наоборот.
Существует прямая зависимость между изменением валютного курса (при прямой котировке) и изменением величины предложения иностранной валюты, а также обратная зависимость между изменением валютного курса и изменением величины спроса на иностранную валюту.
К числу основных экономических факторов, оказывающих влияние на динамику валютного курса, относят: изменения во вкусах потребителей, разницу в темпах экономического развития, темпах роста цен, уровнях реальных процентных ставок. Например, если немецкие товары становятся
Способ регулирования валютного паритета (преимущественно действие объективных или субъективных факторов) предопределяет характер и степень конвертируемости валюты. Конвертируемость валюты - способность национальной валюты свободно обмениваться на иностранные валюты, без ограничений. С точки зрения характера, конвертируемость бывает внутренняя и внешняя.
Если валютный курс определяется преимущественно действием объективных факторов, то говорят, что такой валютный курс является колеблющимся. Колеблющийся валютный курс - курс валюты, уровень которого определяется на основе рыночного спроса и предложения валюты. Колеблющийся валютный курс характеризуется внутренней и внешней свободной конвертируемостью.
Если валютный курс определяется действием преимущественно субъективных факторов, то говорят, что такой валютный курс является фиксированным. Фиксированный валютный курс - официально установленное соотношение между национальными валютами, основанное на определяемых в законодательном порядке валютных паритетах. Регулирование валютного курса преимущественно субъективными факторами означает, что осуществляются ограничения по доступу определенных лиц (резидентов и нерезидентов) к национальной валюте, ограничения по объемам и видам валютных сделок. Фиксированный валютный курс характеризуется ограниченной внутренней и внешней частичной конвертируемостью.
При фиксированном валютном курсе в условиях значительного дефицита платежного баланса Центробанк девальвирует национальную валюту по отношению к иностранным валютам. Девальвация заключается в снижении
Противоположностью девальвации выступает ревальвация. Она заключается в повышении центробанком курса обмена национальной валюты на иностранные. За единицу иностранной валюты тогда требуется отдать меньшее количество единиц национальной валюты. Центробанк осуществляет ревальвацию тогда, когда наблюдается значительный излишек в платежном балансе, и страна располагает большими валютными резервами. После ревальвации снижается рентабельность экспорта, а импорта возрастает
В случае фиксированного курса национальной валюты (при наличии ее внешней конвертируемости) дефицит платежного баланса требует осуществления выравнивающих операций.
При колеблющемся курсе валюты государство не девальвирует национальную валюту. Механизм валютного рынка почти ежедневно, посредством взаимодействия спроса и предложения иностранной валюты, корректирует валютный курс, который объявляется во всех банках и пунктах обмена. В его чистом виде не возникает потребности в интервенции центробанка на валютном рынке. При этом возможны незначительные различия в курсе валюты в государственных, коммерческих банках и частных обменных пунктах, что отражает действие конкуренции на валютном рынке.
Международная валютная система плавающих (управляемых, колеблющихся) курсов означает, что отечественные и иностранные контрагенты могут обменивать валюту по курсу, изменяющемуся ежедневно без всяких гарантий сохранения этого курса банками, правительством страны или международными институтами. Здесь действует механизм спроса и предложения на валюту данной страны, связанный не только с платежным балансом страны, но и с психологическими факторами и другими обстоятельствами
Список используемой литературы
*Экономическая теория. Учебное пособие. Медведев И.П. Белгород: НИиРИО БЮИ МВД РФ,1998.
*Экономическая теория: учеб. для студ. высш. учеб. заведений. / Под ред. В.Д.Камаева. - 6-е изд. - М., ВЛАДОС, 2001.
*Экономика. Учебник. /Под ред. Булатова А.С. М.: БЕК, 2001.
Ершов М. Доллар и перспективы развития мировой валютной системы. // МЭ и МО, 2004, № 4.
Попов В.В. Валютные курсы в развивающихся странах и переходных экономиках. // ЭКО, 2003, № 5.
Смыслов Д.В. Международный валютный фонд на рубеже столетий. // Деньги и кредит, 2005, № 7, 8.
Борисов С.М. Доллар в России - партнер или конкурент. // Деньги и кредит, 2004, № 6.
*Брейгенбихер Д.В. Валютный курс и состояние экономики. // ЭКО, 2005, № 6.