Банковский кредит в финансировании деятельности предприятия (стр. 12 из 17)
На рост дебиторской задолженности влияют многие факторы: вид продукции, емкость рынка, степень насыщенности рынка данной продукцией, применяемая на предприятии система расчетов.
На следующем этапе рассмотрим, к какому классу кредитоспособности относится анализируемое предприятие.
Для каждого из рассчитанных ключевых показателей фиксируются четыре уровня (класса). В практике банковского риск-менеджмента кредитоспособность клиента определяется путем выявления классности по трем из вышеперечисленных ключевых показателей: норма доходности, норма ликвидности, норма отношения краткосрочной кредиторской задолженности к капиталу.
Классность нормы дохода от реализации (первый ключевой показатель). К первому классу относятся все предприятия, удовлетворяющие нормативным ограничениям >=0,7. Норма отношения дохода от реализации к чистым активам у ТОО «Агрофирма Курма» равна 1,54 в 2006 году и 0,99 в 2007 году, что соответствует первому классу.
Аналогична классность нормы ликвидности (пятый ключевой показатель): I класс >=1. Норма ликвидности у данного предприятия понижается и соответствует IV классу, так как в 2007 году равна 0,02 и изменение нормы ликвидности отрицательно.
Классность норм покрытия (третий ключевой показатель): I класс >= 3, II класс - [2;3], III класс <2 и если предполагается изменение нормы за период, IV класс <2 и если изменение нормы за период отрицательно. По данному показателю предприятие относится к четвертому классу.
Для того чтобы оценить реальную кредитоспособность ТОО «Агрофирма Курма», рассчитывается промежуточный показатель классности ключевых показателей по формуле 7. В результате расчета было выявлено, что предприятие относится ко второму классу кредитоспособности, т.е. привлекая быстромобилизуемые активы, ТОО «Агрофирма Курма» может погасить от 80 до 100% срочных обязательств, в том числе от 20 до 70% путем прямого перечисления денежных средств.
Проведенный анализ кредитоспособности по предприятию ТОО «Агрофирма Курма» включал в себя анализ ликвидности и платежеспособности, оценку финансовой устойчивости и на заключительном этапе выявление класса реальной кредитоспособности.
В результате проведенного исследования было выявлено, что по итогам 2006-2007 года ТОО «Агрофирма Курма» ликвидно. Также предприятие сможет не утратить свою платежеспособность за 3 месяца.
В целом финансовое состояние предприятия устойчивое, хотя по трем относительным коэффициентам финансового состояния наметилась отрицательная динамика. Рассчитанные нормы кредитоспособности позволили отнести предприятие ко второму классу заемщиков, у которых есть возможность погасить от 80 до 100% срочных обязательств.
Таким образом, предприятие ТОО «Агрофирма Курма» признаны кредитоспособным и для совершенствования финансового положения ему рекомендуется рассмотреть возможность привлечения заемных средств.
Далее рассчитаем финансовый план погашения платежей. Все расчеты будут произведены в тенге в ценах 2008 года. В таблице 11 представлен прогноз продаж на 2008, 2009, 2010, 2011 года.
Таблица 11 - Прогноз продаж готовой продукции ТОО «Агрофирма Курма» на 2008, 2009, 2010, 2011 года
| № п\п | Наименование продукции | Доход от реализации, тыс.тг. |
| 1 | 2 | 3 |
| 1. | Птица взрослая и молодняк | 43400 |
| 2. | Суточные цыплята | 8210 |
| 3. | Яйца | 481350 |
| 4. | Продукция промышленных производств | 253700 |
| 5. | Реализация прочей продукции | 329200 |
| 6. | Доход от производства зерна | 91600 |
| Итого: | 1207460 | |
| НДС | 181119 | |
| Доход от реализации | 1026341 | |
В таблице 12 представлена себестоимость за 2008, 2009, 2010, 2011 года
Таблица 12 - Себестоимость реализованной готовой продукции на ТОО «Агрофирма Курма» за 2008, 2009, 2010, 2011 года
| Статьи | Сумма, тыс. тенге |
| Производственная мощность: | |
| - закупочная стоимость сырья | 683440 |
| - коммунальные услуги (электроэнергия, связь и т.д.) | 9760 |
| Итого: | 693200 |
| Производственная себестоимость: | |
| - административно-хозяйственные расходы | 38720 |
| - амортизация | 636 |
| Итого: | 39356 |
| Операционная себестоимость: | |
| Расходы на маркетинг | 1330 |
| Итого: | 1330 |
| Полная себестоимость | 733886 |
В таблицах 13 и 14 представлены финансовые показатели.
Таблица 13 - Прогноз доходов и расходов на 2008, 2009, 2010, 2011 год
| Статьи | Сумма, тыс. тенге |
| 1 | 2 |
| Доход | 1026341 |
| Себестоимость | 733868 |
| Доход | 292473 |
| Итого за год: | |
| Доход | 1026341 |
| Себестоимость | 733886 |
| Доход | 292473 |
| Проценты за кредит и капитальная сумма долга | 65330 |
| Вознаграждение | 11875 |
| Предпринимательский доход | 215268 |
Таблица 14 - Поток денежных средств за 2008, 2009, 2010, 2011 год
| Показатель | Сумма, тыс. тенге |
| Приход средств | |
| Остаток на начало периода | - |
| 1 . Доход от реализации | 933970 |
| Расход средств | |
| 1. Выплата заработной платы | 225140 |
| 2. Отчисления от ФОТ (21,5%) | 48405 |
| 3. Коммунальные расходы | 9760 |
| 4. Платежи в бюджет | 36120 |
| 5. Общепроизводственные расходы | 334200 |
| 6. Сумма погашения платежей | 11875 |
| 7. Плата за кредит | 1140 |
| Всего расходов | 666640 |
| Остаток денежных средств | 267330 |
По данным таблицы 14, видно, что предприятие ТОО «Агрофирма Курма» располагает значительными «чистыми» поступлениями, что говорит о безусловной окупаемости проекта за предложенный срок. Анализ плана банковского кредита показывает, что за весь период освоения проекта, предприятие ТОО «Агрофирма Курма» будет иметь свободные средства для пополнения основных средств и формирования накопления капитала, достаточного не только для погашения платежей, но и для создания возможности увеличения личного потребления учредителей и работников предприятия. В результате реализации проекта закупа комбайнов на условиях банковского кредита предприятие ТОО «Агрофирма Курма» эффективно привлечет заемные средства, поскольку предприятие уже начнет использовать имущество для производственных целей раньше, чем осуществит его выкуп.
2.3 Оценка эффективности использования банковского кредита предприятием
Для оценки эффективности использования банковского кредита необходимо рассчитать коэффициент финансового левереджа, при расчете которого учитываются все долговые обязательства клиента банка независимо от их сроков. Данные для расчета эффекта финансового рычага ТОО «Агрофирма Курма» за 2006-2007 года представим в таблице 15.
Таблица 15 – Расчет эффекта финансового рычага ТОО «Агрофирма Курма»
| Показатель | 2006 | 2007 |
| 1 | 2 | 3 |
| Балансовая прибыль, тыс.тг | 31031 | 66134 |
| Налоги из прибыли, тыс.тг | 13455 | 28343 |
| Уровень налогообложения, коэффициент | 0,3 | 0,3 |
| Среднегодовая сумма капитала, тыс.тгсобственного заемного | 802702477886 | 1098248,5258500 |
| Плечо финансового рычага (отношение заемного к собственному) | 0,59 | 0,24 |
| Экономическая рентабельность совокупного капитала, % | 23,1 | 27,6 |
| Средняя ставка процента за кредит, % | 15 | 15 |
| Темп инфляции, % | 1,1 | 1,1 |
| Эффект финансового рычага, с учетом выплаты процентов по кредиту | 3,3 | 2,1 |
| Эффект финансового рычага, с учетом влияния инфляции | 47,1 | 15,7 |
Рассчитаем эффект финансового рычага с учетом выплаты процентов по кредиту:
(21)где: ROA – экономическая рентабельность совокупного капитала до уплаты налогов (отношение суммы прибыли к среднегодовой сумме всего капитала);
Кн – коэффициент налогообложения;
СП – ставка ссудного процента, предусмотренного контрактом;
ЗК – заемный капитал;
СК – собственный капитал.
Из полученных данных видно, что эффект финансового рычага в 2007 году понижается.
Рассчитаем эффект финансового рычага с учетом инфляции по формуле:
(22)где: ROA – экономическая рентабельность совокупного капитала до уплаты налогов (отношение суммы прибыли к среднегодовой сумме всего капитала);
Кн – коэффициент налогообложения;
СП – ставка ссудного процента, предусмотренного контрактом;