Анализ финансового состояния предприятия ЗАО "Цифроград" (стр. 2 из 18)
С целью проведения более детальной оценки имущества организации может быть определен темп прироста реальных активов, который характеризует прирост реально существующего собственного имущества организации и финансовых вложений по их действительной стоимости. Реальные активы не являются нематериальные активы, износ основных средств и материалов, использование прибыли, заемные средства. Темп прироста реальных активов характеризует интенсивность наращивания имущества и определяется как отношение[5]:
Т=[( Ск+Зк+Дк)/(Сн+Зн+Дн)-1]*100 , (3)
где, Т – темп прироста реальных активов, %; Cк, Сн – основные средства и вложения без учета износа, торговой наценки по нереализованным товарам. Нематериальным активам, использования прибыли соответственно на начало и конец периода, тыс. руб.; Дк, Дн – денежные средства, расчеты и прочие активы без учета использования заемных средств, тыс. руб.
Под ликвидностью организации понимается его способность покрывать свои обязательства активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность означает безусловную платежеспособность организации и предполагает постоянное равенство между его активами и обязательствами одновременно по двум параметрам: по общей сумме; по срокам превращения в деньги (активы) и срокам погашения (обязательства)[6].
По степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы организации разделяют на следующие группы:
¨ Наиболее ликвидные активы А1 (4):
- суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для проведения расчетов немедленно;
- краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги).
А1=стр.260+стр.250 (4)
¨ Быстрореализуемые активы А2 (5) – активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. Сюда относятся:
- дебиторская задолженность (платежи по которым ожидаются в течении 12 месяцев после отчетной даты);
- прочие дебиторские активы.
А2=стр.240+стр.270 (5)
Медленнореализуемые активы А3 (6) – наименее ликвидные активы. Сюда входят:
- запасы, кроме строки « Расходы будущих периодов»;
- налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям;
- дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты).
А3=стр.210+стр.220+стр.230 (6)
¨ Труднореализуемые активы А4 (7). В эту группу включаются все статьи I раздела баланса «Внеоборотные активы».
А4=стр.190 (7)
Источники пассива баланса группируются по срочности их оплаты следующим образом:
¨ Наиболее срочные обязательства П1 (8):
- кредиторская задолженность;
- задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов;
- прочие краткосрочные обязательства;
- ссуды, не погашенные в срок.
П1=стр.620+стр.630+стр.660 (8)
¨ Краткосрочные пассивы П2 (9):
- краткосрочные займы и кредиты;
- прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты.
П2=стр.610 (9)
¨ Долгосрочные пассивы П3 (10).
В группу входят долгосрочные кредиты и займы, статьи IV раздела баланса.
П3=стр.560 (10)
¨ Постоянные пассивы П4 (11):
- это статьи III раздела баланса «Капитал и резервы»;
- отдельные статьи V раздела баланса «Краткосрочные обязательства», не вошедшие в предыдущие группы;
- доходы будущих периодов;
- резервы предстоящих расходов.
Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы следует уменьшить на сумму по статье «Расходы будущих периодов».
П4=стр.490+стр.640+стр.650 (11)
Для определения ликвидности баланса предприятия необходимо сопоставить итоги перечисленных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным при следующих соотношениях:
(12)При этом если выполнены три следующих условия:
А1≥П1; А2≥П2; А3≥П3, (13)
т.е. текущие активы превышают внешние обязательства организации, то обязательно выполняется и последнее неравенство:
А4≤П4, (14)
которое подтверждает наличие у организации собственных оборотных средств. Все это означает соблюдение минимального условия финансовой устойчивости.
Невыполнение же одного из первых трех неравенств, свидетельствует о нарушении ликвидности баланса. При этом недостаток средств по одной группе активов, не компенсирующейся их избытком по другой группе, так как компенсация может быть лишь по стоимости, в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.
Сравнение первой и второй групп активов (наиболее ликвидных активов и быстрореализуемых активов) с первыми двумя группами пассивов (наиболее срочные обязательства и краткосрочные пассивы) показывает текущую ликвидность, т.е. платежеспособность или неплатежеспособность организации в ближайшее к моменту проведения анализа время.
Сравнение же третьей группы активов и пассивов (медленно реализуемых активов с долгосрочными обязательствами) показывает перспективную ликвидность, т.е. прогноз платежеспособности организации.
Платежеспособность и финансовая устойчивость являются важнейшими характеристиками финансово-экономической деятельности предприятия в условиях рыночной экономики[7]. Платежеспособность предприятия характеризуется коэффициентами ликвидности, которые рассчитываются как отношения различных видов оборотных средств к величине срочных обязательств[8]. Различают следующие показатели ликвидности, характеризующие платежеспособность:
1. Коэффициент абсолютной ликвидности (15):
(15)2. Коэффициент критической ликвидности (промежуточного (финансового) покрытия, платежеспособности и др.) (16):
(16)3. Коэффициент текущей ликвидности (общего покрытия) (17):
(17)Для оценки структуры баланса рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности на период 3 месяца, если нет, то восстановления платежеспособности на период 6 месяцев формуле (18):
(18)где:
- коэффициент утраты/восстановления платежеспособности; 
- коэффициент текущей ликвидности на конец анализируемого периода; - коэффициент текущей ликвидности на начало анализируемого периода;ty – время утраты/восстановления платежеспособности – 3/6 месяцев;
ta – продолжительность анализируемого периода в месяцах.
Если значение коэффициента утраты платежеспособности менее 1, может быть принято решение об утрате платежеспособности, если значение коэффициента восстановления окажется выше единицы, предприятие имеет возможность восстановить свою платежеспособность за этот период. Для разработки конкретных мер по нормализации структуры баланса и обеспечения платежеспособности организации необходимо более детально, по направлениям, изучить ее финансовое состояние.
Анализ платежеспособности необходим не только для самих организаций с целью оценки и прогнозирования их дальнейшей финансовой деятельности, но и для их внешних партнеров и потенциальных инвесторов. Оценка платежеспособности осуществляется на основе анализа ликвидности текущих активов организации, т.е. их способность превращаться в денежную наличность. При этом понятие ликвидность является более широким, чем платежеспособность. и означает не только текущее состояние расчетов, но и характеризует соответствующие перспективы развития компании.
Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия – стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Финансовая устойчивость в долгосрочном плане характеризуется соотношением собственных и заёмных средств. Однако этот показатель даёт лишь общую оценку финансовой устойчивости. Поэтому в мировой и отечественной практике разработана система следующих показателей:
1. Обеспеченность оборотных средств собственными источниками или коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (19):
(19)2. Коэффициент финансовой независимости (автономии) – показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования, нормальное ограничение составляет более или равно 0,4-0,6:
(20)3. Коэффициент финансовой устойчивости показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников, нормальное ограничение ≥ 0,6:
(21)Сущностью финансовой устойчивости предприятия является обеспеченность товарно-материальных запасов источниками средств для их формирования (покрытия). Финансовая устойчивость предприятия характеризуется системой абсолютных и относительных показателей. Наиболее обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является соответствие (либо несоответствие — излишек или недостаток) величины источников средств для формирования запасов. При этом имеются в виду источники собственных и заемных средств[9]. Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка степени независимости от заемных источников финансирования, чтобы измерить, достаточно ли устойчива анализируемая организация в финансовом отношении.