Анализ финансового состояния предприятия (стр. 7 из 8)
Из данных таблицы видно, что показатели рентабельности продаж и рентабельности продукции за отчетный период увеличились на 7,5% и 9,39%. Увеличение рентабельности продаж обусловлено понижением темпов роста выручки от реализации по сравнению с темпами роста прибыли от продаж. Повышение рентабельности продукции явилось следствием понижения темпов роста себестоимости проданной продукции по сравнению с темпами роста прибыли от продаж. Данное обстоятельство свидетельствует о повышении эффективности деятельности предприятия. На увеличение показателей рентабельности активов на 4,09% и собственного капитала на 6,23% повлияло снижение величины совокупных активов и собственного капитала за анализируемый период. Увеличение данных показателей рентабельности отражает увеличение доходности вложения совокупного и собственного капитала предприятия.
Увеличение рентабельности основных фондов (фондорентабельности) на 8,72% произошло за счет снижения величины основных средств из-за продажи значительной их части.
Повышение показателей фондорентабельности свидетельствует о повышении эффективности использования основных фондов предприятия.
Анализ деловой активности предприятия.
| Показатели | Предыдущий период 2004г. | Отчетный период 2005г. | Отклонения |
| 1. Оборачиваемость совокупных активов (оборотов) | Ст.010/ст.300 187323/869202=0,21 | 382481/869202+902560/2= 0,43 | 0,22 |
| 2.Оборачивамость собственного капитала (оборотов) | Ст.010/ст.490 187323/551664=0,34 | 382481/551664+606830/2= 0,66 | 0,32 |
| 3.Фондоотдача (оборотов) | Ст.010/ст.120 187323/452858=0,41 | 382481/452858+498143/2=0,80 | 0,39 |
| 4.Оборчиваемость текущих активов (оборотов) | Ст.010/ст.290 187323/382742=0,49 | 382481/382742+421016/2=0,95 | 0,46 |
| 5.Оборачиваемость дебиторской задолженности (оборотов) | Ст.010/(ст.230+ст.240) 187323/106297=1,76 | 382481/106297+1169262=3,43 | 1,76 |
| 6.Оборачиваемость дебиторской задолженности (дней) | 360 дн./пок.5 360/1,76=205 | 360/3,43=105 | -100 |
| 7.Оборчиваемость кредиторской задолженности (оборотов) | Ст.020+ст.030+ст040/ст.620 (172849)+(686)+(854)/264631=0,65 | (324713)+(1569)+(1125)/264631+291094/2=1,18 | 0,53 |
| 8. Оборачиваемость кредиторской задолженности (дней) | 360 дн./пок.7 360/0,65=554 | 360/1,18 =305 | -249 |
Вывод:
Анализ данных показывает, что оборачиваемость совокупных активов за анализируемый период ускорилась на 0,22 оборота. Скорость оборота собственных средств, отражает эффективность их использования в 2005 году, возросла на 0,32 оборота, что вызвано увеличением выручки от продаж и значительным снижением величины собственного капитала.
На увеличение показателей фондоотдачи и оборачиваемости текущих активов на 0,36 и 0,46 оборотов соответственно, также повлияло увеличение выручки от реализации, и кроме того, снижение стоимости основных и оборотных средств предприятия. На ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности на 1,67 оборотов повлияло снижение величины дебиторской задолженности на 10629 т.р. В следствие этого период дебиторской задолженности сократился на 100 дней и составил 105 дней.
Снижение средней величины Кредиторской задолженности на 26463 т.р. в 2005 г., способствовало ускорению оборачиваемости на 0,53 оборота и сокращению периода погашения кредиторской задолженности на 249 дней по сравнению с 2004 г. Увеличение коэффициентов оборачиваемости свидетельствует о повышении эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
Задача 5
Имеются следующие данные (тыс.руб.).
| Показатель | |||||
| 1-й год | 2-й год | 3-й год | 4-й год | ||
| Размер инвестиций | 4000 | - | - | - | - |
| Выручка от реализации | - | 3000 | 3500 | 4000 | 4500 |
| Амортизация | - | 500 | 500 | 500 | 500 |
| Текущие расходы, налоги | - | 620 | 650 | 670 | 690 |
Ставка банковского процента – 19% годовых.
Определите: чистую дисконтированную стоимость, индекс рентабельности и срок окупаемости капитальных вложений.
Решение:
Расчет чистого дисконтированного дохода проводится по формуле:
,где:
- поток денежных средств или доход; 
- сумма инвестиций (капитальных вложений) в осуществление проекта; 
- ставка дисконтирования, доли единицы; 
- номер частного периода в расчетном периоде времени n (i = 1, 2, …,n); 
- расчетный период, число лет (месяцев).NPV=3000/(1+0,19)+3500/(1+0,19)2+4000/(1+0,19)3+4500/(1+0,19)4 - 4000=
=2521+2472+2374+2244-4000 = 5611 т.р.
Поскольку величина NPV>0, по проекту положительная, следовательно, проект является эффективным и может быть принят к реализации и чем больше будет величина NPV, тем выше его эффективность, что значит, что в течение всего жизненного цикла проекта будут возмещены и превышены первоначальные капитальные затраты.
Расчет индекса рентабельности инвестиций проводится по формуле:
,PI=3000/(1+0,19)+3500/(1+0,19)2+4000/(1+0,19)3+4500/(1+0,19)4 /4000 = 2,4,
Поскольку PI=2,4, что >1, значит такой проект долен быть принят к реализации, как экономически эффективный.
Дисконтированный срок окупаемости, рассчитывается
1) рассчитать накопленный дисконтированный поток денежных средств:
| Показатель | 0-ой год | 1 год | 2 год | 3 год | 4 год |
| Дисконтированный поток денежных средств, тыс. руб. | -4000 | 2521 | 2472 | 2374 | 2244 |
| Накопленный дисконтированный поток денежных средств, тыс. руб. | -4000 | -1479 | 993 | 3367 | 5611 |
2) определить, на каком году жизни накопленный дисконтированный поток денежных средств принимает положительное значение (в данном случае по инвестиционному проекту это 2-й год);
3) найти часть суммы инвестиций, не покрытой денежными поступлениями, в период, предшествующий году, определенному на предыдущем шаге = 4000 т.р.
4) разделить этот непокрытый остаток суммы инвестиций на величину денежных поступлений в периоде, в котором накопленный дисконтированный денежный поток принимает положительное значение:
4000/2472= 1,61, результат характеризует, долю периода, которая в сумме с предыдущими целыми периодами и образует общую величину срока окупаемости (0+1,61=1,61 года);
Заключение
Финансовое планирование охватывает важнейшие стороны деятельности предприятия; оно обеспечивает необходимый предварительный контроль за образованием и использованием материальных, трудовых и денежных ресурсов, создает необходимые условия для улучшения финансового состояния предприятия.
Основными задачами финансового планирования на предприятии являются: обеспечение необходимыми финансовыми ресурсами производственной, инвестиционной и финансовой деятельности; определение путей эффективного вложения капитала, оценка степени рационального его использования; выявление внутрихозяйственных резервов увеличения прибыли за счет экономного использования денежных средств; установление рациональных финансовых отношений с бюджетом, банками и контрагентами; соблюдение интересов акционеров и других инвесторов; контроль за финансовым состоянием, платежеспособностью и кредитоспособностью предприятия.
Анализ теоретических аспектов финансового планирования показал, что планирование представляет собой:
- систематическую постановку целей и разработку мероприятий по их достижению;
- моделирование (проектирование) основных параметров деятельности предприятия, взаимосвязей между ними и определение условий и сроков их достижения;
- систематическую подготовку управленческих решений, связанных с будущими событиями (подготовка к будущему).
Процесс планирования начинается с анализа сложившегося на последнюю отчетную дату финансового состояния предприятия. Основное назначение этого анализа состоит в том, чтобы:
· оценить по совокупности заранее определенных параметров сложившийся уровень финансовой устойчивости предприятия в кратко-, средне- и долгосрочном временных разрезах на основе его сопоставления с нормальным для данного предприятия уровнем финансовой устойчивости;
· выявить основные тенденции изменения финансовой устойчивости и их причины;
· определить приоритетные направления и задачи повышения финансовой устойчивости предприятия (нормализации его финансового состояния).
Главным объектом анализа финансового состояния предприятия является баланс его активов и пассивов.
Вторым шагом процесса финансового планирования деятельности предприятия является проектирование его желаемого («нормального») финансового состояния на конец планового периода, а именно, построение реалистичного, с учетом фактического финансового состояния предприятия. проекта баланса активов и пассивов на последнюю отчетную дату. Данный проект должен отражать будущее финансовое состояние предприятия, соответствующее основным предполагаемым интересам и ожиданиям акционеров и кредиторов предприятия, т.е. владельцев предоставляемых предприятию ресурсов.