Глава 2 Оценка финансового состояния ОАО «Карком»
2.1 Анализ ликвидности
Ликвидность характеризует способность предприятия своевременно рассчитаться по краткосрочным обязательствам. Ликвидность баланса предприятия - степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Анализ ликвидности организации – это анализ возможности для предприятия покрыть все свои финансовые обязательства. Управление ликвидностью - деятельность предприятия по размещению средств, позволяющему в короткий период времени превратить активы в денежные средства. Для оценки ликвидности вычисляются коэффициенты ликвидности.
Коэффициент абсолютной ликвидности - показатель, характеризующий способность предприятия погасить всю или часть краткосрочной задолженности за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Иногда сумма абсолютно ликвидных средств может быть больше суммы денежных средств и краткосрочных финансовых вложений за счет того, что в составе долгосрочных финансовых вложений также могут быть акции, облигации, паи и т.п., которые в любое время можно беспрепятственно превратить в наличные или безналичные денежные средства. Рекомендуемые значения: ≥0,2.
L1 = НЛА/(КЗ+ККЗ), (1)
где НЛА - наиболее ликвидные активы, включающие краткосрочные финансовые вложения и денежные средства, КЗ – кредиторская задолженность, ККЗ – краткосрочные кредиты и займы.
L1 (н)=10818/(94670+157960)=0,043
L1 (к)=11084/(232770+261123)=0,022
Данный коэффициент в анализируемом периоде снизился почти на 50%. Значение показателя на конец периода составило 0,022. На протяжении анализируемого периода коэффициент абсолютной ликвидности находится выше границы рекомендуемых оптимальных значений. Складывающаяся динамика изменения свидетельствует об устойчивой платежеспособности предприятия, возможно, что на нем производится своевременная реализация краткосрочных финансовых вложений.
Коэффициент быстрой ликвидности (промежуточный коэффициент покрытия). Он показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие сможет погасить при реализации дебиторской задолженности.
L2 = (НЛА+КДЗ+ПОА)/(КЗ+ПКП+ККЗ), (2)
где КДЗ - краткосрочная дебиторская задолженность, ПОА – прочие оборотные активы, ПКП – прочие краткосрочные пассивы, КЗ – кредиторская задолженность, ККЗ – краткосрочные кредиты и займы.
L2 (н) = (124411+82664)/347443=0,55
L2 (к) = (255747+159053+1107)/726805=0,57
Данный коэффициент очень мал, т.к. рекомендуемое его значение должно быть более 0,7. Низкие значения показателя указывают на необходимость постоянной работы с дебиторами, чтобы обеспечить возможность обращения наиболее ликвидной части оборотных средств в денежную форму для своевременных расчетов с поставщиками.
Общий коэффициент покрытия. Он характеризует, насколько текущая задолженность обеспечена оборотными средствами.
L3 = (НЛА + КДЗ + ПОА + З )/(КЗ + ККЗ), (3)
где НЛА - наиболее ликвидные активы, включающие краткосрочные финансовые вложения и денежные средства, З – запасы, ОА – оборотные активы, ДФВ - долгосрочные финансовые вложения, КЗ – кредиторская задолженность, ККЗ – краткосрочные кредиты и займы.
L3 (н)=360408/347443 = 1,0373
L3 (к)=616064/726805 = 0,848
Исходя из результата этого показателя (рекомендуемое значение от 1до 2), можно говорить о том, что у предприятия «Карком» на конец года появились небольшие проблемы с погашением своих задолженностей.
Коэффициент ликвидности по данным чистых оборотных активов. Показатель характеризует способность предприятия погасить краткосрочную задолженность за счет собственных оборотных средств.
L4 = ОА/1+КО, (4)
где ОА – оборотные активы, КО – краткосрочные обязательства.
L4 (н) = 303184/(1+252773)=1,2
L4 (к) = 478623/(1+194035)=2,5
Коэффициенты ликвидности L1-L4 не учитывают вероятностей своевременности реализации активов с целью обращения их в деньги и требований кредиторов вернуть долг в установленные сроки.
Общий коэффициент ликвидности. Он позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства.
L5 = [ДС + 0,5(ДЗ+ПОА) + 0,3(ЗЗ+ДФВ)]/ (КО + КЗ + ККЗ), (5)
где ДС – денежные средства, КФВ – краткосрочные финансовые вложения, ДДЗ – дебиторская задолженность, ПОА – прочие оборотные активы, ДФВ - долгосрочные финансовые вложения, КО – краткосрочные обязательства, КЗ – кредиторская задолженность, ККЗ – краткосрочные кредиты и займы.
L5 (н) = (10818+0,5*113593+0,3*235997)/347443 = 0,398
L5 (к) = (11084+0,5*244663+0,3*360317)/726805 = 0,332
Общий коэффициент платежеспособности. Он показывает отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств (краткосрочных, долгосрочных, среднесрочных) при условии, что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с определенными весовыми коэффициентами, учитывающими их значимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств. Оценка платежеспособности предприятия производится с помощью коэффициентов платежеспособности, которые отражают возможность предприятия погасить краткосрочную задолженность за счет тех или иных элементов оборотных средств.
L6 = НЛА + 0,5* (КДЗ+ПОА) + 0,3*З/КЗ+0,5*ККЗ+0,3*ДО (6)
КЗ – кредиторская задолженность, ККЗ – краткосрочные кредиты и займы, ДО – долгосрочные обязательства.
L6 (н) = 10818+0,5*82664+ 0,3*195992/94670+0,5*157960+ 0,3*58301 = 0,58
L6(к)=11084+0,5*(159053+1107)+0,3*295109/232770+0,5*261123+ 0,3*57752 = 0,47.
Наш показатель платежеспособности носит отрицательный характер, т.к. не соответствует рекомендуемому и равен 0,58 и 0,47 соответственно (рекомендуемое значение ≥ 1), исходя из этого можно сделать вывод, что риск банкротства нашей организации максимален.
Ниже приведена таблица со значениями коэффициентов ликвидности на предприятии «Карком» на начало и конец года, а также их рекомендуемые значения (Таблица 2.1).
Таблица 2.1. Показатели ликвидности предприятия
| Наименование | Обозначение | Расчет | Нормативное значение |
| Коэффициент абсолютной ликвидности | L1 (н)L1 (к) | 0,0430,022 | ≥0,2≥0,2 |
| Коэффициент быстрой ликвидности | L2 (н)L2 (к) | 0,550,57 | 0,8 - 10,8 - 1 |
| Общий коэффициент покрытия | L3 (н)L3 (к) | 1,0370,848 | 1-21-2 |
| Коэффициент ликвидности по данным чистых оборотных активов | L4 (н)L4 (к) | 1,22,5 | |
| Общий коэффициент ликвидности | L5 (н)L5 (к) | 0,3980,332 | ≥1≥1 |
| Общий коэффициент платежеспособности | L6 (н)L6 (к) | 0,580,47 | ≥1≥1 |
Коэффициенты ликвидности имеют неодинаковое значение для различных групп пользователей финансовой отчетности. В данном случае наблюдается дефицит собственных оборотных активов, вследствие чего, предприятии с трудом покрывает свои задолженности.
2.2 Анализ финансовой устойчивости организации
Коэффициент маневренности. Коэффициент маневренности собственных оборотных средств отражает ту часть собственного оборотного капитала, который покрывается собственными источниками финансирования. Величина собственного оборотного капитала также характеризует финансовую устойчивость предприятия – чем больше его величина и выше динамика, тем выше устойчивость. Нормативное значение для данного коэффициента - 0,5; минимально допустимое значение – 0,1.
Км = (Ис-ОС)/Ис, (7)
где Ис - источники собственных средств, ОС – основные средства
Км(н) = 96685-61594/96685 = 0,36
Км(к) = 106204-91123/106204 = 1,86
Анализ динамики коэффициента маневренности собственных средств выявил устойчиво высокое значение показателя: на протяжении всего периода собственный оборотный капитал предприятия «Карком» покрывается собственными источниками финансирования. Состояние предприятия характеризуется как финансово устойчивое.
Коэффициент долга. Он показывает долю задолженности в балансе. Данный коэффициент представляет собой отношение суммарной задолженности к суммарной величине активов.
Кд. = ДО+КО/Вб, (8)
где КО – краткосрочные обязательства, ДО – долгосрочные обязательства, Вб- валюта баланса.
Кд.(н) = 94670+157960/407759 = 0,62
Кд.(к) = 232770+261123/657991 = 0,75
Коэффициент финансовой независимости. Он характеризует зависимость предприятия от внешних займов. Чем ниже значение коэффициента, тем больше займов у компании, тем выше риск неплатежеспособности. Интерпретация этого показателя зависит от многих факторов: средний уровень этого коэффициента в других отраслях, доступ компании к дополнительным долговым источникам финансирования, особенности текущей производственной деятельности.
Кфн = СК/А, (9)
где СК – собственный капитал, А – суммарный актив.
Кфн(н) =96685/407759 = 0,24
Кфн(к) =106204/657991 = 0,16
Рекомендуемое значение этого показателя ≥ 0,6. На данном предприятии показатели ниже рекомендуемых, поэтому считается, что если в определенный момент кредиторы предъявят все долги к взысканию, то компания сможет продать половину своего имущества, сформированного за счет собственных источников, даже если вторая половина имущества окажется по каким-либо причинам неликвидной. Стоит отметить, что низкий коэффициент финансовой устойчивости и высокая доля краткосрочных кредитов во внешних займах вдвойне ухудшают финансовую устойчивость предприятия.
Коэффициент финансового рычага (коэффициент капитализации). Он показывает процент заимствованных средств по отношению к собственным средствам компании. Рекомендуемые значения – 0,5- 0,8.
Кфр = (ДО + КО)/СК, (10)
где ДО – долгосрочные обязательства, КО – краткосрочные обязательства, СК – собственный капитал
Кфр (н) = (58301 + 252773)/96685 = 3,22
Кфр (к) = (57752 + 494035)/106204 = 5,19
Коэффициент финансового рычага прямо пропорционален финансовому риску предприятия. Судя по полученным значениям, можно говорить о высоком уровне риска банкротства предприятия «Карком».