Анализ финансового состояния ОАО "Новосибирскэнерго" (стр. 9 из 12)

(38)

Для начала периода:

Rнча = 280 586 – 28 059/ 13 865 637 = 0,019

Для конца периода:

Rкча = - 5 892 – 28 059/ 13 865 637 = - 0,00035

Вывод:

Таким образом, произведенный расчет по видам рентабельности, очевидно, показывает, что рентабельность производства ОАО «Новосибирскэнерго» находится на низком уровне. Так по общей экономической рентабельности значение показателя отличается от среднего значения по данным мировой практики более чем на 17%, по финансовой (чистой) рентабельности значение на начало периода составило лишь 1,4% против 12%, принятых в мировой практике, а к концу периода этот показатель снизился до отрицательного значения. Компании необходимо повышать размер чистой прибыли, увеличивать выпуск электроэнергии, поскольку она имеет больший показатель рентабельности, снижая тем самым затраты. Рентабельность акционерного капитала ОАО «Новосибирскэнерго» так же не высока, однако менеджмент компании принимает правильное решение о выплате дивидендов акционерам по привилегированным акциям, что явилось одним из существенных факторов повышения в 2006 году капитализации эмитента на 6,7% (см.Приложение 14), несмотря на низкие финансовые показатели.

1.8 Оценка деловой активности и состоятельности ОАО «Новосибирскэнерго»

1.8.1 Деловая активность

Эффективность хозяйствования выражается не только рентабельностью деятельности организации, но и зависит от ее деловой активности, характеризующей прежде всего использование внеоборотных и оборотных активов, производительность труда. В качестве критериев оценки деловой активности выступают такие показатели, как коэффициенты оборачиваемости (фондоотдача), фондоемкость, период оборота средств и показатели производительности.

Расчет коэффициентов оборачиваемости осуществляется путем отношения выручки от продажи товаров, продукции, работ, услуг к средней стоимости соответствующего вида средств организации.

Величина, обратная коэффициенту оборачиваемости, носит название фондоемкости, а применительно к оборотному капиталу – коэффициента закрепления капитала на рубль товарной продукции.

Период оборота средств организации определяется в днях, для чего длительность анализируемого периода делится на соответствующие коэффициенты оборачиваемости. Период оборота характеризует скорость оборота и показывает, сколько дней потребуется для продажи активов и превращения их в деньги.

Сокращение периода оборота приводит к абсолютному сокращению потребности организации в ресурсах при неизменном объеме производства и продажи продуктов труда, а также относительной экономии ресурсов на один рубль проданных товаров, продукции, работ, услуг при увеличении объема производства и продаж. Увеличение скорости оборота средств означает повышение производственного потенциала организации. Период оборота оказывает непосредственное воздействие на платежеспособность организации.

Названные выше показатели, характеризующие эффективность использования капитала, рассчитываются по активам, как в целом, так и отдельным их видам.

Классификация оборотного капитала в зависимости от функционального назначения, роли в финансово-хозяйственной деятельности и принципа организации приведена на рис. 6.1.1.

Рис.14 Классификация оборотного капитала Оборотный капитал обеспечивает текущие потребности организации.

Оборотные производственные средства обслуживают сферу производства и полностью переносят свою стоимость на стоимость готовой продукции в процессе одного производственного цикла. Оборотные средства – это совокупность денежных средств, авансированных для создания и использования оборотных производственных активов и средств обращения для обеспечения непрерывного процесса производства и продажи продуктов труда.

Расчет основных показателей деловой активности организации приведен в Таблице 21.

Таблица 21 Показатели деловой активности организации

Показатели	Алгоритм расчета	Значение	Примечание
1. Оборачиваемость (фондоотдача) всех активов		0,84	La = 16 483 238/19 579 934
2.Оборачиваемость (фондоотдача) внеоборотных активов		1,13	Lf = 16 483/14 545 117
3. Фондоемкость продукции, рассчитанная по данным:
всех активов		1,19	J(f+q) = 19 579 934|16483238
внеоборотных активов		0,88	Jf = 14 545 117/16 483 238
4. Оборачиваемость оборотных средств		3,41	Lq = 16 483 238/4 829 110
5. Закрепление оборотного капитала на 1 рубль выручки от продажи товаров, продукции, работ, услуг		0,29	Jq = 4 829 110/16 483 238
6. Оборачиваемость материальных оборотных активов		12,8	Lz = 16 483 238/1 286 544
7. Период оборота товарно-материальных ценностей		40,6	Tz = 360/ 14 616
8. Оборачиваемость дебиторской задолженности		5,6	LR2a = 16 483 238/2951642
9. Период погашения дебиторской задолженности		64,2	NR2a=360/4,3
10. Продолжительность производственного цикла	Тп=Tz+TR2a	104,8	Tп = 40,6 + 64,2
11. Объем продажи на одного работника (Приложение 15 – (Д)ср)		5 095,3	N1д = 16 483238/3 235
12. Прибыль от продажи продукции, работ, услуг (чистая прибыль) на одного работника		0	P1д = - 5 892/3 235
13. Стоимость активов на одного работника		6 052,5	Вд = 19 579 934/3 235

Вывод:

Анализ показал, что оборачиваемость материальных оборотных активов ОАО «Новосибирскэнерго» достаточно высок – 12,8, он отражает достаточно короткий период их оборота – 40,6 дней, что почти в 3 раза ниже установленного среднего показателя. Соответственно данный факт говорит о том, что в организации отсутствует тенденция к ТМЗ. Оборачиваемости дебиторской задолженности можно дать положительную оценку, поскольку она составляет 5,6(64,2 дня), а это не плохой результат, поскольку средний показатель составляет 4,9 или 73 дня. Следует отметить, что оборачиваемость оборотных средств, составляющая 3,41, позволяет судить о достаточно активной деятельности организации. Учитывая, что продолжительность полного производственного цикла составляет 124,3 дня, следует признать уровень деловой активности ОАО «Новосибирскэнерго» удовлетворительным. Однако показатель чистой прибыли на одного работника меньше 0, что говорит об убыточности производства в конце анализируемого периода.

1.8.2 Состоятельность организации

В соответствии с первой версией закона о несостоятельности организаций Правительством РФ принято постановление «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятия» от 20 мая 1994 года № 498, распоряжением Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) № 31-р от 12.08.1994г. утверждены методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса. Названными документами установлены критерии оценки неудовлетворительности баланса и несостоятельности организации, определен порядок расчета показателей. Несмотря на то, что в настоящее время эти критерии для оценки несостоятельности организации эти критерии не применяются, но как в историческом, так и в логическом плане названная методика представляет и будет представлять интерес.

Система критериев, позволяющих выделить организации с удовлетворительной и неудовлетворительной структурой баланса, включает в себя следующие показатели:

1. Коэффициент текущей ликвидности (КТЛ), КТЛн = 3,85, КТЛк = 3,19 (см. Приложение 10);

2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (КОСС), КООСн = (13 523 893 – 13 963 600)/(1 123 573 + 2 654 099) = - 0,12, КООСк = (14 207 380 – 15 126 634)/(1 449 514 + 4 431 034) = - 0,16;

3. Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности (КВ(У)П).

Экономический смысл КТЛ аналогичен рассмотренному ранее общему коэффициенту покрытия. КТЛ - определяется как отношение фактической стоимости находящихся в наличии в организации оборотных средств в виде производственных запасов, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов к срочным обязательствам в виде краткосрочных кредитов банков и займов и кредиторской задолженности.

КОСС показывает, в какой степени оборотные активы организации обеспечены собственными источниками. КОСС вычисляется как отношение разности между объемами источников собственных средств и фактической стоимостью внеоборотных активов к сумме находящихся в наличии в организации оборотных активов, КООС = (Ic – F)/(Z + Ra) (39).