Практика финансового анализа выработала основные правила чтения (методику анализа) финансовых отчетов. Среди них можно выделить основные:
- горизонтальный анализ (временной) - сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом;
- вертикальный анализ (структурный) - определение структуры итоговых финансовых показателей, с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом;
- трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т. е. основной тенденции динамики показателя. С помощью тренда ведется перспективный прогнозный анализ;
- анализ относительных показателей (коэффициентов) - расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности по отдельным показателям фирмы, определение взаимосвязи показателей;
- сравнительный анализ - это как внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчетности по отдельным показателям фирмы, подразделений, цехов, так и межхозяйственный анализ показателей данной фирмы с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними хозяйственными данными; [11]
Рассмотрим методику анализа финансового состояния предприятия более подробно. При этом основное внимание будет уделено анализу таких характеристик финансового состояния предприятия как ликвидность, платежеспособность, финансовая устойчивость, рентабельность и деловая активность.
1.2 Методика проведения анализа финансового состояния предприятия
Установление тенденций изменения результатов финансовой и производственно-хозяйственной деятельности предприятия и контроль за его финансовыми показателями осуществляется с помощью современных методик финансового анализа. [13] Основной целью анализа является: оценка текущего и перспективного финансового состояния с позиции их финансового обеспечения; выявление доступных источников средств и оценка возможности и целесообразности их мобилизации; прогнозирование положения предприятия на рынке капиталов, определение вероятности банкротства.
Анализ финансового состояния предприятия, который проводится систематически, помогает установить тенденции изменения результатов финансовой и производственно-коммерческой деятельности предприятия, контролировать соотношение уровня финансовых показателей предприятия и его конкурентов как с целью разработки стратегических планов развития, так и для принятия текущих решений. Этот анализ дает возможность аналитикам и инвесторам определять угрозу банкротства, риск вложения капитала в определенное предприятие. Результаты анализа используются банками для определения суммы займов, которые они могут без риска невозврата средств предоставить тому или иному предприятию. Менеджеры предприятий используют финансовые показатели для контроля операций по обеспечению эффективного использования имеющихся ресурсов и недопущению банкротства. [14]
1.2.1 Предварительная оценка финансового состояния предприятия на основе анализа динамики и структуры баланса
Предварительная оценка финансового положения предприятия осуществляется на основании данных бухгалтерского баланса, “Отчета о финансовых результатах", а также "Приложения к балансу предприятия".
Финансовое состояние предприятия характеризуется размещением и использованием средств (активов) и источниками их формирования (собственного капитала и обязательств), т.е. пассивов. Эти сведения представлены в балансе предприятия.
На данной стадии анализа формируется первоначальное представление о деятельности предприятия, выявляются изменения в составе имущества предприятия и их источниках, устанавливаются взаимосвязи между показателями [10].
Для удобства проведения такого анализа целесообразно использовать так называемый уплотненный аналитический баланс - нетто, формирующийся путем сложения однородных по своему составу элементов балансовых статей в необходимых аналитических разрезах (недвижимое имущество, текущие активы и т. д.).
Сравнительный аналитический баланс-нетто удобен тем, что он сводит воедино и систематизирует те расчеты и прикидки, которые обычно осуществляет любой аналитик при первоначальном ознакомлении с балансом. Схемой сравнительного уплотненного баланса-нетто охвачено множество важных показателей, характеризующих статику и динамику финансового состояния. Сравнительный баланс-нетто фактически включает показатели горизонтального и вертикального анализа [15]. Исследование баланса дает возможность оценить динамику изменения имущества предприятия, структуру актива и пассива, проследить основные направления изменения отдельных показателей финансовой деятельности.
Непосредственно из баланса можно получить ряд важнейших характеристик финансового состояния предприятия. К ним относятся:
1) общая стоимость имущества предприятия;
2) стоимость иммобилизованных активов, т.е. основных средств и прочих внеоборотных активов;
3) стоимость оборотных (мобильных) средств;
4) стоимость материальных оборотных средств;
5) величина дебиторской задолженности в широком смысле слова (включая авансы, выданные поставщикам и подрядчикам);
6) сумма свободных денежных средств в широком смысле слова (включая ценные бумаги и краткосрочные финансовые вложения);
7) стоимость собственного капитала;
8) величина заемного капитала;
9) величина долгосрочных кредитов и займов, предназначенных, как правило, для формирования основных средств и прочих внеоборотных активов;
10) величина краткосрочных кредитов и займов, предназначенных, как правило, для формирования оборотных активов;
11) величина кредиторской задолженности.
Горизонтальный, или динамический, анализ этих показателей позволяет установить их абсолютные приращения и темпы роста, что важно для характеристики финансового состояния предприятия. Так, изменение стоимости активов предприятия дает дополнительную к величине финансовых результатов информацию о мощи предприятия. [5]
Не меньшее значение для оценки финансового состояния имеет и вертикальный, структурный, анализ актива и пассива баланса.
Структура активов может изменяться во времени. Изменение структуры активов предприятия в сторону увеличения доли оборотных средств может свидетельствовать о:
- формировании более мобильной структуры, способствующей ускорению оборачиваемости средств предприятия;
- отвлечении части текущих активов на кредитование потребителей товаров, работ и услуг предприятия и прочих дебиторов, что свидетельствует о фактическом изъятии части оборотных средств из производственного процесса;
- искажении реальной оценки основных фондов вследствие существующего порядка их бухгалтерского учета и т.д.
Чтобы сделать вывод о причинах изменения структуры активов, необходимо произвести детальный анализ разделов и статей актива баланса.
При анализе внеоборотных активов необходимо обратить внимание на следующие обстоятельства:
- наличие в составе активов нематериальных активов характеризует избранную предприятием политику как инновационную; наличие долгосрочных финансовых вложений свидетельствует об инвестиционной направленности вложений;
- увеличение доли таких статей баланса как оборудование и незавершенные капитальные вложения при определенных условиях может отрицательно сказаться на результатах финансовой и хозяйственной деятельности предприятия, т.к. эти активы не участвуют в производственном обороте.
При анализе структуры оборотных средств нужно обращать внимание на такие моменты:
- рост оборотных активов может говорить не только о расширении производства, но и о замедлении их оборота, что автоматически вызывает потребность в увеличении их стоимости. Поэтому для определения тенденций оборачиваемости оборотных средств необходимо рассчитывать коэффициент их оборачиваемости;
- увеличение производственных запасов может свидетельствовать о наращивании производственного потенциала предприятия, ил же нерациональности финансовой политики, вследствие которой значительная часть оборотных активов иммобилизована в запасах, ликвидность которых может быть невысокой;
- высокие темпы роста дебиторской задолженности могут свидетельствовать о том, что предприятие активно кредитует потребителей своей продукции и тем самым делится с ними частью своего дохода. Для более полного анализа состояние расчетов с дебиторами необходимо иметь сведения и каждом дебиторе, суммах задолженности и сроках ее погашения. При этом основной задачей является оценка ликвидности дебиторской задолженности, т.е. оценка возвратности долгов предприятию.
При анализе баланса важно проанализировать состояние и качество активов. Анализ «качества» активов сводится к анализу двух показателей: доля труднореализуемых активов в общей величине текущих активов и соотношение труднореализуемых и легкореализуемых активов. Доля труднореализуемых активов в общей величине текущих активов определяется как отношение суммарной оценки залежалых запасов материалов, труднореализуемой продукции и просроченной дебиторской задолженности к текущим активам. Рост доли труднореализуемых активов в общей величине текущих активов свидетельствует о неблагополучной ситуации в производстве. Необходимо принимать меры для избавления от труднореализуемых активов. Увеличение величины соотношения труднореализуемых и легкореализуемых активов может происходить из-за увеличения количества труднореализуемых активов или из-за уменьшения количества легкореализуемых активов. И то и другое говорит о необходимости более тщательного анализа этой проблемы. [17]