Анализ финансового состояния ОАО "Гродно химволокно" (стр. 4 из 9)
Особое значение имеет анализ структуры источников финансирования оборотных средств. Для этого анализируются собственные оборотные средства и заемные оборотные средства (краткосрочные кредиты и заемные средства, кредиторская задолженность). Наличие собственных оборотных средств определяется как разность между (III+IV) и I разделами баланса (р. III + IV Б – р. I Б).
Привлечение заемных средств в оборот предприятия – нормальное явление. Это способствует временному улучшению финансового состояния предприятия при условии, что эти средства не замораживаются на длительное время и своевременно возвращаются. В противном случае может возникнуть просрочка кредиторской задолженности, а это приводит к ухудшению финансового состояния. Поэтому по данным бухгалтерского учета необходимо изучить состав, причины и сроки возникновения кредиторской задолженности и принять своевременные меры по ее погашению.
Из данных таблицы 3.1 и формы №3 видно, что общее увеличение источников средств на предприятии составило 77067 млн. руб., темп роста – 29,73%.
Увеличение пассива произошло за счет следующих статей:
– «добавочный фонд» (45966 млн. руб.);
– «фонд накопления» (10904 млн. руб.);
– «долгосрочные кредиты и займы» (10835 млн. руб.);
– «расчеты с поставщиками и подрядчиками» (8246 млн. руб.);
– «целевое финансирование» (5015 млн. руб.);
– «расчеты по налогам и сборам» (567 млн. руб.);
– «расчеты по оплате труда» (446 млн. руб.);
– «расчеты по социальному страхованию и обеспечению» (316 млн. руб.);
– «резервный фонд» (216 млн. руб.);
– «расходы будущих периодов» (73 млн. руб.);
– «расчеты по прочим операциям с персоналом» (1 млн. руб.).
Сокращение пассива произошло за счет следующих статей:
– «краткосрочные кредиты и займы» (-5497 млн. руб.);
– «расчеты с разными дебиторами и кредиторами» (-21 млн. руб.).
Собственные источники выросли на 62175 млн. руб. или 80,68 % общего прироста. Их удельный вес в общей сумме источников вырос с 64,17 до 67,95%. Но собственные оборотные средства как на начало, так и на конец года финансируются за счет заемных источников.
Это объясняется тем, что на начало года собственный оборотный капитал составлял отрицательную величину 57230 млн. руб. (166371 – 223601). В анализируемом периоде собственные источники выросли в большей степени, чем фиксированные активы: собственный капитал вырос на 62175 млн. руб., а внеоборотные активы – на 34551 млн. руб. Однако на конец года собственный оборотный капитал все еще имел отрицательную величину 29606 млн. руб. (228546 – 258152).
4.Анализ источников покрытия основных средств и оборотных активов
По своему характеру это показатели покрытия статей имущества соответствующими статьями капитала или финансирования основных средств и нематериальных активов собственным капиталом (покрытие 1-й степени) (собственными источниками средств) и общим (собственным и заемным) долгосрочным капиталом (покрытие 2-й степени). Эти показатели являются важнейшими инструментами оценки оснащенности капиталом и тем самым финансовой стабильности предприятия. Их называют еще показателями горизонтальной структуры капитала или золотым правилом баланса (таблица 4.1). Они имеют долгосрочный и среднесрочный характер.
Таблица 4.1 – Расчет покрытия имущества, млн. руб.
| Показатели | На начало года | На конец года | Изменения |
| Собственный капитал (СК) | 166371 | 228546 | +62175 |
| – Внеоборотные активы (ВА) | 223601 | 258152 | +34551 |
| = Недо/перепокрытие собственным капиталом | -57230 | -29606 | +27624 |
| + Долгосрочный заемный капитал (ДЗК) | 62471 | 73306 | +10835 |
| = Долгосрочный заемный капитал для финансирования оборотных средств | 5241 | 43700 | +38459 |
| – Оборотные средства | 35662 | 78178 | +42516 |
| = Краткосрочный заемный капитал для финансирования оборотных средств | -30421 | -34478 | -4057 |
Покрытие 1-й степени. Покрытие основных средств характеризуется как хорошее, если собственный капитал полностью покрывает основные средства. Покрытие считается отличным, если собственный капитал дополнительно финансирует запасы имущества. На практике это встречается нечасто.
Покрытие 2-й степени. Если для финансирования основных средств собственного капитала недостаточно, привлекают долгосрочный заемный капитал (золотое правило баланса). Чем больше покрытие 2 степени превышает 100 %, тем большую финансовую стабильность имеет предприятие. В этом случае долгосрочными источниками финансируют часть оборотных средств. В любом случае часть запасов оборотных средств должна быть профинансирована долгосрочно (таблица 4.2).
Таблица 4.2 – Показатели покрытия основных средств (инвестирования), %
| Расчет показателей | На начало года | На конец года | Изменение |
| Степень покрытия 1 = СК/ВА | 74,41 | 88,53 | +14,12 |
| Степень покрытия 2 = (СК + ДЗК)/ВА | 102,79 | 116,93 | +14,14 |
Как на начало анализируемого периода (год), так и на его конец собственные средства не покрывают внеоборотные активы. В отчетном году покрытие собственным капиталом улучшилось. Это произошло из-за более быстрого роста собственного капитала (37,37%) по сравнению с ростом внеоборотных активов (15,45%).
Собственный капитал на начало года и конец года, соответственно, недопокрывает 25,59% и 11,47% внеоборотных активов и 100% оборотных. Наличие долгосрочного заемного капитала на начало и конец отчетного периода позволило покрыть внеоборотные активы на 100 %, а оборотные на 2,79% и 16,93%, соответственно.
Основной причиной роста собственного капитала явилась переоценка основных средств, то есть приведения их к реальной стоимости.
Расчет показателей покрытия отчетливо показывает финансирование отдельных частей имущества предприятия. Долгосрочный капитал, как в абсолютном, так и в относительном размере существенно изменился, краткосрочный – уменьшился абсолютно и относительно, что положительно в целом сказалось на ликвидности предприятия.
Показатель оснащенности собственными средствами, или иначе покрытие собственными источниками оборотных средств, если исходить из нормативного значения этого показателя (не менее 0,3), хотя значительно и повысился, но остался ниже нормы и имел отрицательные значения: на начало года -1,60 ((166371 – 223601)/35662), на конец года -0,38.
Вертикальный и горизонтальный анализ финансирования капитала предприятия проводится с помощью коэффициентов, расчет которых представлен в таблице 4.3.
Таблица 4.3 – Показатели финансирования капитала, %
| Расчет показателей | На начало года | На конец года | Изменения |
| Показатели финансирования вертикальной структуры капитала: | |||
а) Степень финансовой Собственный капитал  независимости = Весь капитал | 64,17 | 67,95 | +3,78 |
б) Степень задолженности Заемный капитал  = Весь капитал | 35,83 | 32,05 | -3,78 |
| в) Степень статичной Заемный капитал задолженности = Собственный капитал | 55,83 | 47,16 | -8,67 |
г) Степень долго- Долгосрочный заемный капитал  срочного капитала = Весь капитал | 24,10 | 21,80 | -2,3 |
| д) Степень кратко- Краткосрочный заемный капитал срочного капитала = Весь капитал | 5,01 | 2,23 | -2,78 |
| Горизонтальные показатели финансирования капитала | |||
| а) Работающий капитал = оборотные активы – краткосрочный заемный капитал, кредиторскую задолженность, млн. руб. | 5241 | 43699 | 38458 |
б) Обеспеченность мате- Работающий капитал ∙ 100  риальных оборотных = Материальные оборотныесредств собственными средстваисточниками | 37,78 | 260,50 | +222,72 |
На ОАО «Гродно Химволокно» удельный вес собственных средств достаточно высок и за год он увеличивается (+3,75%), что свидетельствует об усилении стабильности и независимости предприятия от внешних кредиторов.
На каждую тысячу рублей собственных средств предприятие привлекло заемных 0,5583 руб. на начало года, на конец года – 0,4716 руб. Снижение этого коэффициента свидетельствует об уменьшении финансовой зависимости предприятия.
Степень долгосрочного капитала уменьшилась с течением года на 2,3%, что является благоприятной тенденцией, так как на финансирование имущества предприятия направляется больше собственных, а меньше заемных источников.
Степень краткосрочного капитала также снизилась за год на 2,78%, что свидетельствует о значительном финансировании за счет собственных средств оборотных активов предприятия.
Положение предприятия с точки зрения ликвидности за год улучшилось, так как работающий капитал предприятия увеличился на 38458 млн. руб. (733,79%). Это означает, что предприятие при возникновении необходимости сможет погасить больше краткосрочных обязательств и продолжать дальше работать, хоть и в меньшем объеме.
5. Анализ эффективности использования оборотных средств и деловой активности
От эффективности использования оборотного капитала во многом зависит финансовое положение предприятия. Оборотный капитал постоянно переходит из одной стадии кругооборота в другую: на первой стадии предприятие приобретает производственные запасы; на второй – оборотный капитал в форме производственных запасов поступает в производство, а часть его используется на выплату заработной платы и платежей на социальные нужды. Завершается эта стадия выпуском готовой продукции. На третьей стадии готовая продукция реализуется, и на счет предприятия поступают денежные средства.