Любая используемая схема оценки инвестиций должна базироваться на классификации типов инвестиций. Различные инвестиции вызывают различные проблемы, имеют различную относительную важность для фирмы, и для оценки их важности требуются различные люди. Принятие решений по инвестиционным проектам осложняется такими факторами, как: вид инвестиций, стоимость инвестиционного проекта, множественность доступных проектов, способ влияния других возможных инвестиций на доходы от данного инвестиционного проекта, ограниченность финансовых ресурсов, доступных для инвестирования, риск, связанный с принятием того или иного решения, степень обязательности осуществления.
Основной целью инвестирования является распределение наиболее эффективных путей реализации инвестиционных стратегий предприятия на отдельных этапах его развития. Процесс реализации этой цели направлен на решение следующих задач: обеспечение высоких темпов развития предприятия за счет эффективной инвестиционной деятельности обеспечение максимизации доходов от инвестиционной деятельности. Прибыль – основной показатель. Для оценки необходима чистая прибыль, поэтому необходимо выбирать направления, имеющие максимальную сумму чистой прибыли обеспечение минимизации инвестиционных рисков. При принятии решения, связанного с риском, следует риски уменьшать обеспечение финансовой устойчивости и платежеспособности в процессе инвестиционной деятельности, т. к. инвестиции связаны с большим отвлечением средств. Это может привести к снижению платежеспособности по платежным обязательствам. Т.е., формируя источники инвестиционных ресурсов надо заранее прогнозировать, насколько тот или иной выбор окажет влияние на текущую платежеспособность фирмы. Изыскание путей ускорения реализации инвестиционных программ. Необходимо наиболее быстро проводить инвестирование, т. к. быстрая реализация программ способствует снижению рисков, связанных с неблагоприятной конъюнктурой.
Все вышеперечисленное можно отнести к единому комплексу инвестиционной политики. Основной целью инвестирования является распределение наиболее эффективных путей реализации инвестиционных стратегий предприятия на отдельных этапах его развития. Процесс реализации этой цели направлен на решение следующих задач: обеспечение высоких темпов развития предприятия за счет эффективной инвестиционной деятельности обеспечение максимизации доходов от инвестиционной деятельности. Прибыль – основной показатель. Для оценки необходима чистая прибыль, поэтому необходимо выбирать направления, имеющие максимальную сумму чистой прибыли обеспечение минимизации инвестиционных рисков. При принятии решения, связанного с риском, следует риски уменьшать обеспечение финансовой устойчивости и платежеспособности в процессе инвестиционной деятельности, т. к. инвестиции связаны с большим отвлечением средств. Это может привести к снижению платежеспособности по платежным обязательствам. Т.е., формируя источники инвестиционных ресурсов надо заранее прогнозировать, насколько тот или иной выбор окажет влияние на текущую платежеспособность фирмы. Изыскание путей ускорения реализации инвестиционных программ. Необходимо наиболее быстро проводить инвестирование, т. к. быстрая реализация программ способствует снижению рисков, связанных с неблагоприятной конъюнктурой.
Принципы инвестиционной деятельности в условиях рыночной экономики:
1. Невмешательство органов государственной власти и управление государственной собственностью, также органов местного самоуправления в инвестиционную деятельность, при условии, что она не противоречит действующему законодательству.
2. Добровольность инвестиций.
3. Равноправие инвесторов, независимо от форм собственности и видов деятельности, за исключением случаев, предусмотренных законом.
4. Защищенность инвестиций и возможность страхования доходов или убытков.
5. Свобода выбора критериев при осуществлении инвестиций.
6. Защита прав и интересов граждан, юридических лиц и государства охраняемые законом.
7. Соблюдение всех этих принципов гарантирует государство.
2. Субъекты инвестиционной деятельности
Основными субъектами инвестиционной деятельности выступают инвесторы и пользователи объектов инвестирования. Характерной особенностью инвесторов является отказ от немедленного потребления имеющихся средств в пользу удовлетворения собственных потребностей в будущем на новом, более высоком уровне.
Для ранних этапов развития производства, когда инвестирование совпадало с процессом накопления, было характерно в основном индивидуальное инвестирование. По мере становления индустриального общества инвестирование постепенно отделялось от накопления. В рыночной экономике, как правило, пользователем инвестиций, потребителем капитала выступает сектор деловых фирм, в то время как функции сберегательная, поставщика капитала закрепляются за Сектором домашних хозяйств; инвестированием занимаются специальные учреждения,
В соответствии с Законом «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» участниками инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, подрядчики, пользователи объектов инвестиционной деятельности* другие лица. По российскому законодательству ими могут быт хозяйствующие субъекты, банковские и небанковские финансово-кредитные институты, посреднические организации, инвестиционные биржи, граждане Российской Федерации, иностранные юридические и физические лица, государства и международные организации. Инвесторы осуществляют капитальные вложения на территории России с использование собственных и привлеченных средств.
Инвесторы могут быть:
• органы, уполномоченные управлять государственным и муниципальным имуществом или имущественными правами;
• отечественные физические и юридические лица, предпринимательские объединения;
• иностранные физические и юридические лица, международные организации.
Инвесторы не просто вкладывают капитал в дело, подобно предпринимателям, а осуществляют долговременное вложение, связанные со значительными технико-технологическими преобразованиями и новшествами. Инвесторы могут выступать в роли вкладчиков, заказчиков, кредиторов, пользователей, т.е. совмещать функции двух и более субъектов.
В качестве инвестора могут выступать частный предприниматель, само предприятие, организации, банки, институциональные инвесторы, население или государство, осуществляющие долгосрочное вложение капитала в какое-либо дело, предприятие с целью получения прибыли.
1. Государственные инвестиции, как правило, направляются в малодоходные или дотационные отрасли производства – инфраструктуру, социальную сферу. Источниками финансирования государственных инвестиций являются:
1.1 Налоги.
1.2 Внутренние и внешние займы.
1.3 Доходы от хозяйственной деятельности предприятий, выпуска
новых денег.
2. Частные инвестиции имеют большой внутренний потенциал. Их источниками могут быть:
2 Л Собственные средства (амортизационные отчисления, нераспределенная прибыль и др.).
2.2 Привлекаемые и заемные средства – кредиты, средства от выпуска ценных бумаг и др.
Институционный инвестор – финансовый посредник, аккумулирующий средства индивидуальных инвесторов и осуществляющий инвестиционную деятельность, специализированную, как правило, на операциях с ценными бумагами. Важнейшими из них являются инвестиционные компании, инвестиционные фонды. Операции по финансированию инвестиций осуществляются через банки (коммерческие, инвестиционные, сберегательные) и небанковские финансовые учреждения – страховые компании, инвестиционные компании, пенсионные фонды, которые способны аккумулировать большие финансовые ресурсы, использовать их для накопления капитала.
Традиционным поставщиком денежных ресурсов является население.
Инвестиционная деятельность банка в целях повышения дохода идет по двум направлениям:
1) покупка ценных бумаг;
2) осуществление их вложений в реальную экономику.
Субъекты инвестиционной деятельности действуют в инвестиционной сфере, где осуществляется практическая инвестиционная деятельность. В состав инвестиционной сферы включаются:
• сфера капитального строительства, В этой сфере происходит вложение инвестиций в основные и оборотные производственные и непроизводственные фонды отраслей. Она объединяет деятельность заказчиков-инвесторов, подрядчиков, проектировщиков, поставщиков оборудования, граждан по индивидуальному и кооперативному жилищному строительству и других объектов инвестиционной деятельности;
инновационная сфера. В ней реализуются научно-техническая продукция и интеллектуальный потенциал;
• сфера обращения финансового капитала (денежного, ссудного и финансовых обязательств в различных формах).
Все инвесторы имеют одинаковые права на осуществление инвестиционной деятельности. Инвестор самостоятельно определяет объемы, направления, размеры и эффективность инвестиций» по своему усмотрению привлекает на договорной основе юридических и физических лиц, необходимых для реализации инвестиций.
В рамках инвестиционной деятельности инвестор наделяется правами:
• Он самостоятельно определяет объем, направление и характер инвестиций;
• Имеет права пользования, владения и распределения;
• Имеет право не осуществление торговых операций;
• Право на повторные инвестиции – реинвестирование;
• Имеет право приобретать необходимое имущество и ценности у граждан или юридических лиц, непосредственно или через посредников по договорным ценам;