За период 1992–2003 годов, с момента вступления Российской Федерации в МВФ, Россия заключила с Международным валютным фондом 9 соглашений, средства от которых были направлены на финансирование дефицита федерального бюджета. С учетом внесенных изменений в соглашения, в Россию поступило и использовано на указанный период 12 траншей МВФ на сумму 15597 млн. СДР, что примерно эквивалентно 21 млрд. долларов США. За этот период основной долг перед МВФ погашен на сумму около 11832 млн. СДР.
За период с 1994 по 2003 год Россия заключила с Европейским банком реконструкции и развития 8 проектов на сумму 440 млн. долларов США (с учетом реструктуризации). Непогашенная задолженность перед ЕБРР на 1 января 2004 года составляет около 0,4 млрд. долларов США.
Особое место среди заимствований у МФО занимают займы МБРР [18].
В общей сложности объем займов МБРР (финансовых и инвестиционных) для Российской Федерации, получивших одобрение Советом директоров Всемирного банка по состоянию на 2003 год составил 13404,4 млн. долларов США, предназначенных для финансирования 58 проектов.
По состоянию на 1 января 2004 года Правительство Российской Федерации привлекло в общей сложности 53 займа МБРР, в том числе 44 инвестиционных займа и 9 финансовых займов на общую сумму 12459 млн. долларов США без учета сокращений. Из этой суммы 6320 млн. долларов США были предоставлены в виде финансовых займов. Средний размер финансовых займов составлял сумму эквивалентную 580 млн. долларов США, в то время как средний размер инвестиционного займа (с учетом сокращений) – 105 млн. долларов США.
В общей сложности Российская Федерация привлекла 9 бюджетозамещающих (финансовых) займов Международного банка реконструкции и развития в объеме 5220 млн. долларов США [10].
Анализ использования финансовых займов МБРР с момента вступления Российской Федерации в 1992 году в эту международную финансовую организацию до 2004 года показывает, что возможности использования этих кредитных ресурсов не были использованы в полной мере. Это было обусловлено, в частности, отсутствием в Российской Федерации четкой системы организации работы с займами МБРР, которая заметно отставала от процесса привлечения этих кредитов, зачастую не учитывала специфики организации работы Банка и накапливаемого опыта сотрудничества с ним.
Начиная с 2005 г. наблюдается тенденция постепенного снижения задолженности перед МФО. Общее снижение составило более 50%, что, в целом, говорит о том, что РФ, меньше нуждается в услугах данных организаций в качестве заемщика.
Таким образом, можно утверждать, что в 2000–2009 годах РФ реализовывала политику максимального форсированного погашения внешних долгов. Общий долг РФ сократился за 5 лет на 64,42% или более чем на 76 млрд. долл. [11].
Вместе с тем, ближайшая перспектива (прежде всего, на 2010–1012 годы) может показать, что Россия может столкнуться с существенными трудностями, связанными с ростом внешнего валютного долга и расходов на его обслуживание.
3. Перспективы формирования и обслуживания внешнего валютного долга РФ в 2010 г. – 2012 г.
Основные направления долговой политики на 2010–2012 годы представлены в составе Основных направлений бюджетной и налоговой политики на 2010 год и плановый период 2011 и 2012 годов (далее – основные направления бюджетной политики), согласно которому политика в области государственного долга Российской Федерации на 2010–2012 годы будет направлена [15]:
– на обеспечение сбалансированности федерального бюджета при сохранении достигнутой в последние годы высокой степени долговой устойчивости;
– на развитие национального рынка государственных ценных бумаг;
– на активное использование инструмента выдачи государственных гарантий Российской Федерации.
Основные направления долговой политики на 2010–2012 годы в виде самостоятельного документа Минфином России не разрабатывались, поскольку это не предусмотрено постановлением Правительства Российской Федерации от 29 декабря 2007 г. №1010 «О порядке составления проекта федерального бюджета и проектов бюджетов государственных внебюджетных фондов Российской Федерации на очередной финансовый год и плановый период». Ранее необходимость разработки и рассмотрения долговой политики на среднесрочную перспективу (наряду с основными направлениями налоговой, таможенно-тарифной и бюджетной политики) предусматривалась постановлением Правительства Российской Федерации от 6 марта 2005 г. №118 «Об утверждении Положения о разработке перспективного финансового плана Российской Федерации и проекта федерального закона о федеральном бюджете на очередной финансовый год» (с изменениями) [22].
Объем государственного долга Российской Федерации в 2010 году по сравнению с 2009 годом увеличится на 40,2%, к концу 2012 года – более чем в 2 раза и составит 15,4% ВВП.
Объем государственного внутреннего долга увеличится в 2010 году по сравнению с 2009 годом на 31,2%, к концу 2012 года в 1,7 раза и составит 8,1% ВВП. Объем государственного внешнего долга в 2010 году по сравнению с 2009 годом в рублевом эквиваленте увеличится в 1,6 раза, к концу 2012 года – в 2,8 раза, в долларовом эквиваленте – в 1,5 раза и 2,4 раза соответственно.
С ростом объемов государственного долга увеличиваются расходы федерального бюджета на его обслуживание (процентные расходы), в 2010 году они будут выше в 1,5 раза, чем в 2009 году, в 2012 году – в 2,8 раза (таблица 6) [10].
Возросшие объемы заимствований увеличат нагрузку на федеральный бюджет. В 2011–2012 годах может произойти превышение предельного значения (10%) показателя ликвидности бюджета, характеризующее отношение расходов по обслуживанию и погашению долга к доходам федерального бюджета. Объем консолидированного внешнего долга Российской Федерации (перед нерезидентами) в 2009 году превышает объем международных резервов Российской Федерации [19].
Таблица 6. Динамика государственного долга Российской Федерации (далее – государственный долг) в 2008–2012 годах (в абсолютных размерах и относительно ВВП)
| Показатели | На 1 января 2008 года | На 1 января 2009 года | На 1 января 2010 года | На 1 января 2011 года | На 1 января 2012 года | На 1 января 2013 года | Изменение 2012 г. к 2009 г. | |
| Отчет 2007 г. | Отчет 2008 г. | Закон №204-ФЗ (с изм.) | Проект | Проект | Проект | Сумма | % | |
| Государственный долг Российской Федерации, млрд. рублей | 2 402,8 | 2 692,0 | 3 923,4 | 5 499,2 | 7 026,8 | 8 275,4 | 4 352,0 | 210,9 |
| % к ВВП | 7,3 | 6,5 | 9,7 | 12,7 | 14,6 | 15,4 | ||
| Государственный внутренний долг, млрд. рублей | 1 301,2 | 1 499,8 | 2 515,3 | 3 301,8 | 4 109,7 | 4 344,3 | 1 829,0 | 172,7 |
| %к ВВП | 4,0 | 3,6 | 6,2 | 7,6 | 8,5 | 8,1 | ||
| Государственный внешний долг, млрд. рублей | 1 101,6 | 1 192,2 | 1 408,1 | 2 197,4 | 2 917,1 | 3 931,1 | 2 523,0 | 279,2 |
| % к ВВП | 3,3 | 2,9 | 3,5 | 4,9 | 6,1 | 7,3 | ||
Анализ показывает, что объем государственного долга в 2010 году составит 5 499,2 млрд. рублей, что на 1 575,8 млрд. рублей, или в 1,4 раза, больше показателя, утвержденного на 2009 год. Предусматривается некоторое снижение темпов роста объемов государственного долга (с 40,2% в 2010 году до 17,8% в 2012 году), а его объем в 2012 году по сравнению с 2009 годом увеличится в 2,1 раза.
Структура государственного долга в 2010–2012 годах несколько изменится: доля внутреннего долга сократится с 64,1% в начале 2010 года до 52,5% в конце 2012 года, соответственно доля государственного внешнего долга вырастет с 35,9% до 47,5%.
Существенно возрастает долговая нагрузка на федеральный бюджет: показатель отношения объема государственного долга к ВВП увеличится с 9,7% в 2009 году до 15,4% на конец 2012 года [14].
В целях определения безопасных уровней объемов и структуры государственного долга в мировой практике широко используется ряд показателей, имеющих определенные пороговые значения. Основой оценки долговой устойчивости служит комплексный анализ изменения основных показателей, характеризующих объем и структуру государственного долга, платежей по его обслуживанию и погашению, доходов и расходов федерального бюджета, ВВП.
Основные показатели, характеризующие степень долговой устойчивости, использующиеся в международной практике, применительно к Российской Федерации в 2007–2012 годах, представлены в следующей таблице.
Таблица 7. Прогнозные значения макроэкономических показателей, характеризующих состояние внешнего долга РФ в 2010 2012 годах[1]
| Показатели | Годы | |||||
| 2007 г. | 2008 г. | 2009 г. | 2010 г. | 2011 г. | 2012 г. | |
| Государственный долг в% к ВВП. предельное значение – 60 – 80% к ВВП | 7,3 | 6,5 | 9,9 | 12,6 | 14,5 | 15,0 |
| Расходы по обслуживанию госдолга в% к расходам бюджета*. Предельное значение – 20 – 30% к расходам бюджета | 2,4 | 2,0 | 2,0 | 3,0 | 4,8 | 5,8 |
| Отношение государственного внешнего долга к объему экспортной выручки в%**. Предельное значение – 220%; умеренное – менее 220%, но выше 132%; небольшое – менее 132% | 11,4 | 7,8 | 13,6 | 18,8 | 23,9 | 28,8 |
| Отношение объема платежей по обслуживанию и погашению государственного внешнего долга к объему экспортной выручки в%**. Предельное значение – превышение расчетной суммы годовых платежей 25% экспорта товаров и услуг | 2,7 | 1,5 | 2,2 | 1,9 | 2,6 | 2,3 |
| Отношение объема накопленных международных резервов к объему платежей по погашению и обслуживанию внешнего долга, в%***. Предельное значение – 100% | 45,6 раза | 54,0 раза | 57,8 раза | 59,7 раза | 42,9 раза | 43,5 раза |
| Отношение расходов по обслуживанию и погашению долга к доходам федерального бюджета (ликвидность бюджета). Предельное значение – 10% | 5,8 | 4,5 | 6,4 | 10,0 | 11,0 | 14,6 |
| Государственный долг в% к доходам федерального бюджета. Предельное значение 250% | 30,9 | 29,0 | 60,4 | 78,3 | 94,0 | 99,4 |
| Превышение (+) доходов бюджета над непроцентными расходами (долговая емкость) **** | 1 937,6 | 1 858,3 | -3 014,8 | -2 632,9 | -1 483,5 | -1 050,3 |
| Долговая емкость с учетом нефтегазовых фондов-значение > 0 | 5 787,0 | 8 470,4 | 1 609,8 | -96,6 | 304,2 | 4,6 |
| Государственный долг на душу населения (тыс. рублей)***** | 16,9 | 19,0 | 28,8 | 38,9 | 50,4 | 58,5 |
Данные по расходам на обслуживание государственного долга в 2011–2012 годах приведены согласно информации, содержащейся в Проекте основных направлений бюджетной политики и основных характеристик федерального бюджета на 2010 год и плановый период 2011 и 2012 годов [22].