Таблица 7 – Показатели оборачиваемости (деловой активности) ЗАО «АРНО» в 2003 – 2005 гг.
| Показатели | 2003 г. | 2004 г. | 2005 г. | Прирост (+;-) | |
| 2004 г. к 2003 г. | 2005 г. к 2003 г. | ||||
| 1. Оборачиваемость активов | |||||
| - коэффициент оборачиваемости, оборотов | 10,3 | 6,1 | 6,6 | -4,2 | -3,7 |
| - время оборота, дней | 35,0 | 59,0 | 54,5 | +24,0 | +19,5 |
| 2. Оборачиваемость основных средств (фондоотдачи) | |||||
| - коэффициент оборачиваемости, оборотов | 51,9 | 15,6 | 10,1 | -36,3 | -41,8 |
| - время оборота, дней | 6,9 | 23,1 | 35,6 | +16,2 | +28,7 |
| 3. Оборачиваемость оборотных активов | |||||
| - коэффициент оборачиваемости, оборотов | 15,5 | 17,3 | 21,4 | +1,8 | +5,9 |
| - время оборота, дней | 23,2 | 20,8 | 16,8 | -2,4 | -6,4 |
| 4. Оборачиваемость дебиторской задолженности | |||||
| - коэффициент оборачиваемости, оборотов | 176,6 | 448,9 | 229,0 | +272,3 | +52,4 |
| - время оборота, дней | 2,0 | 0,8 | 1,6 | -1,2 | -0,4 |
| 5. Оборачиваемость кредиторской задолженности | |||||
| - коэффициент оборачиваемости, оборотов | 11,1 | 10,3 | 11,8 | -0,8 | +0,7 |
| - время оборота, дней | 32,4 | 35,0 | 30,5 | +2,6 | -1,9 |
| 6. Оборачиваемость МПЗ | |||||
| - коэффициент оборачиваемости, оборотов | 43,4 | 76,4 | 85,1 | +33,0 | +41,7 |
| - время оборота, дней | 8,3 | 4,7 | 4,2 | -3,6 | -4,1 |
| 7. Оборачиваемость собственных средств | |||||
| - коэффициент оборачиваемости, оборотов | 142,0 | 15,3 | 15,2 | -126,7 | -126,8 |
| - время оборота, дней | 2,5 | 23,5 | 23,7 | +21,0 | +21,2 |
| 8. Длительность операционного цикла, дней | 10,5 | 6,0 | 6,0 | -4,5 | -4,5 |
Оборачиваемость кредиторской задолженности, в 2004 г. снизилась на 0,8 оборота, по сравнению с 2003 г., снижение оборачиваемости свидетельствует, о росте покупок в кредит. В 2005 г. оборачиваемость кредиторской задолженности увеличилась на 0,7 оборота, по сравнению с 2003 г., рост означает увеличение оплаты задолженности предприятием.
Оборачиваемость МПЗ в 2005 г. увеличились по сравнению с 2003 г. на 41,7 оборота, это говорит о том, что запасы предприятия стали совершать больше оборотов.
Оборачиваемость собственных средств, в 2004 г. уменьшились на 126,7 оборота собственного капитала, по сравнению с 2003 г. В 2005 г. собственные средства уменьшились на 126,8 оборота по сравнению с 2003 г., существенное снижение показывает тенденцию к бездействию части собственных средств.
Длительность операционного цикла в 2005 г. сократилась время на 4,5 дня, на производство и продажу продукции предприятия.
Рассчитаем показатели рентабельности применительно к исследуемому предприятию (см. табл. 8).
Таблица 8 – Показатели рентабельности ЗАО «АРНО» в 2003 – 2005 гг.
| Показатели | 2003 г. | 2004 г. | 2005 г. | Прирост (+;-) | |
| 2005 г. к 2004 г. | 2005 г. к 2003 г. | ||||
| Рентабельность производственной деятельности, % | 2,0 | 10,0 | 3,0 | -7,0 | +1,0 |
| Рентабельность продаж, % | 2,0 | 9,0 | 3,0 | -6,0 | +1,0 |
| Рентабельность собственного капитала, % | 374,0 | 133,0 | 51,0 | -82,0 | -323,0 |
| Рентабельность основного капитала, % | 144,6 | 35,3 | 23,4 | -11,9 | -121,2 |
| Рентабельность оборотного капитала, % | 72,3 | 64,4 | 52,1 | -12,3 | -20,2 |
| Рентабельность всего капитала, % | 27,0 | 53,0 | 22,0 | -31,0 | -5,0 |
Из данных таблицы 8, можно сделать вывод, что рентабельность производственной деятельности, в 2005 г. увеличилась на 1 руб., по сравнению с 2003 г.
Рентабельность продаж, к 2004 г. увеличился, а к 2005 г. уменьшился, что свидетельствует о снижении цен при постоянных затратах или при росте затрат, повышающие темпы роста цен на продукцию. Так рентабельность продаж, в 2005 г. увеличилась на 1 руб., по сравнению с 2003 г.
Рентабельность собственного капитала, показывает эффективность использования собственного капитала. Эта эффективность составила 374 руб. на 1 рубль в 2003 г., в 2004 г. – 133 руб. на 1 рубль, а в 2005 г. – 51 руб. на 1 рубль, из этого следует, что произошло уменьшение собственного капитала на 323 руб. с 1 рубля.
Рентабельность основного капитала в 2005 г. уменьшилась на 121,2 руб., по сравнению с 2003 г. Рентабельность оборотного капитала за анализируемый период уменьшилась на 20,2 руб.
Рентабельность всего капитала, показывает эффективность использования всего имущества предприятия, если в 2003 г. прибыль составила 27,0 рубля на каждый рубль чистых активов, то к 2004 г. она составила уже 53,0 рубля на каждый рубль, а в 2005 г. она снизилась до 22,0 рубля за каждый рубль, т.е. уменьшилась на 5,0 рубля в 2005 г., по сравнению с 2003 г.
Одна из целей финансового анализа – своевременное выявление признаков банкротства предприятия. Банкротство связано с неплатежеспособностью предприятия.
В международной практике, в нашем случае, для определения признаков банкротства предприятия используется формула Z – счет Э. Альтмана для закрытых акционерных обществ:
Таблица 9 – Оценка банкротства ЗАО «АРНО» по модели Альтмана, за 2003 – 2005 гг.
(Z= 0,7х1 + 0,8 х2 + 3,1х3 + 0,4х4 + 1,0х5)
| Наименование показателей | 2003г. | 2004г. | 2005г. | Прирост 2005г от 2003г, (+,-) |
| х1 соотношение оборотных активов с активами | ||||
| х2 соотношение прибыли до налогообложения и активов | ||||
| х3 соотношение прибыли от продаж и активов | ||||
| х4 соотношение чистой прибыли и краткосрочных обязательств | ||||
| х5 соотношение выручки и активов | ||||
| Z - счет | 12,13 | 9,12 | 7,79 |
Проанализировав Z – счет Альтмана, для закрытого акционерного общества в таблице 9, можем сделать вывод, что у ЗАО «АРНО» в 2005 г. вероятность банкротства очень низкая, т.к. 7,79 > 2,89.
Z ≤ 1,23 – высокая степень банкротства;
1,23 < Z ≤ 2,89 – средняя степень банкротства;
Z > 2,89 – не высокая степень банкротства.
В Российской Федерации для выявления государственных предприятий с неудовлетворительным финансовым состоянием и для выявления признаков банкротства используется модель 498.