Таможенный склад будет создаваться на приобретенном в собственность земельном участке в п.Шушары Пушкинского района Санкт-Петербурга (вблизи от строящейся КАД).
Местоположение будущего таможенного склада у Кольцевой автомобильной дороги является одним из основных преимуществ проекта, соответствующим одному из основных направлений городской политики – разгрузке города, в особенности его центральных районов, от большегрузного транспорта. Создание объектов таможенно-транспортной инфраструктуры на землях, прилегающих к Кольцевой автомобильной дороге, является одним из приоритетных направлений развития города.
2. Теоретические аспекты оценки эффективности инвестиционных проектов
2.1 Определение инвестиционного проекта. Цели инвестиционных проектов. Классификация инвестиционных проектов
Закон Российской Федерации «Об инвестиционной деятельности в российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» дает следующее определение понятия инвестиционного проекта:
«Инвестиционный проект – обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством Российской Федерации и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план)».
В Методических рекомендациях по оценке эффективности инвестиционных проектов инвестиционный проект определяется как «дело, деятельность, мероприятие, предполагающее достижение определенных целей (получение определенных результатов)»
Учитывая данные определения, можно выделить следующие особенности инвестиционного проекта:
-системность проекта, наличие комплекса взаимосвязанных мероприятий;
-обоснованный временной интервал проекта;
-бюджет проекта – затраты и доходы с указанием времени их осуществления.
Цели инвестиционного проекта можно разделить на цели, которые могут быть представлены в стоимостном выражении, и цели, которые не могут быть представлены в стоимостном выражении.
К первой группе можно отнести следующие цели:
-максимизация прибыли;
-рост объема продаж;
-увеличение товарооборота;
-минимизация текущих издержек;
-сокращение инвестиционных затрат и т.п.
Ко второй группе целей относятся:
-завоевание определенного рыночного сегмента;
-стремление к престижу и известности;
-осуществление социальных программ;
-улучшение экологической ситуации и т.п.
Перед проектом могут ставиться одновременно несколько целей.
При решении вопроса об инвестировании целесообразно определить, куда выгоднее вкладывать капитал: в производство, ценные бумаги, приобретение товаров для перепродажи, в недвижимость или валюту. Поэтому при инвестировании рекомендуется учитывать следующие основные моменты:
1) капитальные вложения с длительными сроками окупаемости необходимо финансировать за счет долгосрочных заемных средств;
2) инвестиции со значительной степенью риска рекомендуется финансировать за счет собственных средств (чистой прибыли и амортизационных отчислений);
3) необходимо выбирать такие инвестиции, которые обеспечивают инвестору достижение максимальной (предельной) доходности;
4) чистая прибыль от данного вложения капитала должна превышать ее величину от помещения средств на банковский депозит;
5) рентабельность инвестиций всегда должна быть выше индекса инфляции;
6) рентабельность конкретного инвестиционного проекта с учетом фактора времени (временной стоимости денег) всегда должна быть больше доходности других проектов.
Главным критерием привлекательности любого инвестиционного проекта выступает его финансовая целесообразность, ориентирующаяся на производственные и ресурсные возможности, техническую осуществимость, эффективность, социальную целесообразность.
Анализ инвестиционных проектов должен основываться на их классификации. Классифицировать инвестиционные проекты можно в зависимости от выбранного критерия. С точки зрения управления инвестиционными проектами классификация может быть представлена по следующим параметрам:
- величина требуемых инвестиций;
- сроки реализации проекта;
- отношение к риску;
- участники проекта;
- тип денежного потока, генерируемый проектом;
- тип отношения между проектами.
От величины требуемых инвестиций зависит возможность реализации проекта определенным кругом участников и поиск путей финансирования данного проекта. Данный критерий еще носит название «масштаб» проекта. По величине требуемых инвестиций проекты делят на крупные (мегапроекты), традиционные и малые. В западной практике приняты следующие характеристики проектов по масштабу:
-«малый проект» невелик по масштабу, прост и ограничен объемами требуемых средств: капиталовложения – от нескольких сотен тысяч до 10-15 млн. USD; трудозатраты: от нескольких сотен до 40-50 тыс. человеко-часов;
-«мегапроекты» имеют следующие отличительные черты: высокая стоимость – от 1 млрд.USD; капиталоемкость; большой объем работ в человеко-часах; сроки реализации – более 5 лет и т.п.
В российской практике нет четкого деления проектов по масштабу.
По срокам реализации проекты могут быть:
-краткосрочными;
-среднесрочными;
-долгосрочными.
Краткосрочные проекты предполагают сжатые сроки реализации. Стоимость краткосрочного проекта может возрастать в процессе его реализации. Заказчик идет на увеличение стоимости проекта для выигрыша времени и сохранения приоритета в конкурентной борьбе на рынке сбыта. Долгосрочными обычно являются проекты, реализующие капиталоемкие вложения (например, вложение средств в строительство и реконструкцию объектов недвижимости).
По критерию отношение к риску проекты могут делиться на рисковые и безрисковые. Данное деление существенно для целей расчета эффективности инвестиционных проектов и их приемлемости для потенциальных инвесторов. Наиболее рискованными являются проекты, связанные с созданием новых производств и разработкой новых технологий.
С точки зрения участников проекта наиболее существенным является учет следующих участников: государственных предприятий; совместных предприятий; зарубежных инвесторов.
Выделение ординарных и неординарных денежных потоков важно при выборе того или иного критерия оценки эффективности проекта, поскольку не все критерии приемлемы для оценки инвестиционных проектов с неординарными денежными потоками.
По типу отношения между проектами различают: независимые, взаимоисключающие, замещающие, комплементарные (синергические) проекты. Данная классификация связана со сравнением двух проектов, и в ней в качестве классификационного признака используется формулировка понятия рентабельности проекта, рассчитываемая через отношение сумм доходов и расходов.
Два проекта называются взаимоисключающими, если рентабельность первого снижается до нуля в случае принятия другого, и наоборот. Другое название таких проектов – альтернативные: это два проекта предназначены для достижения одних и тех же целей, и одновременно принять их и выгодно реализовать невозможно.
Независимыми называются два проекта, если принятие или отказ от одного из них никак не отражается на рентабельности другого.
Замещающими называют проекты, если рентабельность одного из них снижается (но не полностью исчезает) при принятии другого. Это соотношение может быть как симметричным, так и несимметричным, а замещение может иметь место и на стороне затрат, и на стороне выгод.
Два проекта называются комплементарными (синергическими), если принятие одного из них увеличивает рентабельность другого. Данное отношение может быть как симметричным, так и несимметричным. Кроме того, повышение рентабельности может иметь место как на стороне затрат, так и не стороне выгод.
2.2 Жизненный цикл и этапы подготовки инвестиционного проекта
Проект реализуется и достигает определенных поставленных перед ним целей, за ограниченный период времени. Началом реализации проекта можно условно считать рождение замысла, начало реализации проекта или начало вложения денежных средств. Окончанием проекта может считаться: ввод проекта в действие; достижение проектом поставленных целей и результатов; прекращение финансирования; модернизация проекта; вывод объектов проекта из эксплуатации.
Ограниченный промежуток времени между моментом появления проекта и моментом его ликвидации называется жизненным циклом проекта.
Укрупненно жизненный цикл проекта можно представить в виде последовательных глобальных стадий (фаз):
- прединвестиционная;
- инвестиционная;
- эксплуатационная.
Таблица 2.1 Этапы подготовки инвестиционного проекта
| № этапа | Наименование этапа | Содержание этапа |
| 1 | Идентификация (формулировка) инвестиционного проекта | Руководство предприятия выделяет первоочередные задачи и наиболее перспективные направления развития предприятия. В случае, если таких направлений несколько, осуществляется параллельная разработка нескольких инвестиционных проектов и на завершающей стадии разработки выбираются наиболее приемлемые из них. |
| 2 | Сбор исходной информации для разработки проекта | В общем случае для разработки инвестиционного проекта может потребоваться следующая информация:- общая информация о предприятии;- финансовая информация о предприятии;- данные о персонале;- юридические документы;- информация о нематериальных активах;- экономические данные о развитии отрасли, в которой функционирует предприятие, и экономики страны в целом;- рыночная информация;- технические данные по проекту. |
| № этапа | Наименование этапа | Содержание этапа |
| 3 | Разработка технической части проекта | Основными задачами, решаемыми при разработке технической части проекта, являются:- определение технологии, наиболее подходящей с точки зрения целей проекта;- анализ внешних и внутренних факторов производства;- проверка соответствия необходимых ресурсов и ресурсов, имеющихся в наличии либо потенциально доступных;- определение себестоимости производимой продукции (работ, услуг);- определение организационной структуры управления производством. |
| 4 | Маркетинговый анализ | Основные элементы маркетингового анализа в рамках разработки инвестиционного проекта: анализ рынка, анализ конкурентной среды, разработка маркетингового плана продукта. |
| 5 | Коммерческий анализ | На основе оцененных в технической части проекта инвестиционных издержек, а также издержек, возникающих на этапе эксплуатации и доходов, оцененных в рамках плана сбыта на этапе маркетингового анализа, осуществляется оценка коммерческой эффективности инвестиционного проекта. |
| № этапа | Наименование этапа | Содержание этапа |
| 6 | Финансовый анализ | На этом этапе решаются следующие задачи подготовки инвестиционного проекта:- анализ финансово состояния предприятия в течение 3-5 предыдущих лет работы;- анализ финансового состояния предприятия в период подготовки инвестиционного проекта;- прогноз прибылей и денежных потоков;- оценка финансовой эффективности инвестиционного проекта. |
| 7 | Бюджетный, региональный и отраслевой анализ | Определение бюджетной, региональной и отраслевой эффективности инвестиционного проекта. |
| 8 | Институциональный анализ | Оценивает возможность успешного выполнения инвестиционного проекта с учетом организационной, правовой, политической и административной обстановки. Его главная задача – оценить совокупность внутренних и внешних факторов, сопровождающих инвестиционный проект, таких как организационная структура, управление, персонал, среда функционирования, взаимодействие с внешней средой и т.п. |
| 9 | Экологический анализ | Комплексная оценка соответствия проекта требованиям экологической безопасности. |
| № этапа | Наименование этапа | Содержание этапа |
| 10 | Анализ рисков | Анализ рисков предполагает учет всех изменений внешних и внутренних факторов реализации проекта. В процессе реализации проекта подвержены изменению следующие элементы: стоимость сырья и комплектующих, стоимость капитальных вложений, стоимость обслуживания, цены и т.п. В результате выходной параметр, например прибыль, будет случайным. Чем шире диапазон изменения факторов проекта, тем большему риску подвержен проект. |
| 11 | Проработка юридических вопросов, связанных с реализацией проекта | |
| 12 | Экспертиза проекта | Желательна для проверки правильности основных положений проекта. |