(Он + Ок) / 2
где Он и Ок — величина активов соответственно на начало и конец периода.
После этого определяется продолжительность одного оборота в
днях: 360 / Коб.об.а
Приведем расчет оборачиваемости активов в анализируемой организации (табл. 2).
Чем выше объем реализации, тем эффективнее используются активы, тем быстрее они оборачиваются. Можно сказать, что все активы «обернулись» в ходе реализации 0,65 раза, а оборотные — 1,798 раза.
Продолжительность оборота всех активов составила 554 дня, а оборотных — 200 дней.
Таблица 2. Оборачиваемость активов, (тыс. руб.)
| Показатель | Значение показателя |
| Объем реализации товаров, продукции, работ, услуг за минусом НДС | 115800 |
| Сумма активов: | |
| а) на начало года: | |
| — всей совокупности активов | 167 000 |
| — оборотных активов | 54540 |
| б) на конец года: | |
| — всей совокупности активов | 190 580 |
| — оборотных активов | 74260 |
| в) средней величины: | |
| — всей совокупности активов | 178 790 |
| — оборотных активов | 64400 |
| Коэффициент оборачиваемости: | |
| — всей совокупности активов | 0,65 |
| — оборотных активов | 1,798 |
| Продолжительность оборота, дней: | |
| — всей совокупности активов | 554 |
| — оборотных активов | 200 |
Оборачиваемость дебиторской задолженности. В расчетах показателей платежеспособности, ликвидности, чистого оборотного капитала используются дебиторская задолженность и запасы. В зависимости от того, насколько быстро они превращаются в наличные деньги, находится финансовое положение организации, ее платежеспособность.
Поскольку значительный удельный вес в составе оборотных активов занимает дебиторская задолженность, то требуется анализ ее состояния. Высокие темпы роста дебиторской задолженности по расчетам за товары, работы и услуги, по полученным векселям (в рассматриваемом примере отсутствуют) могут свидетельствовать о том, что организация активно использует стратегию товарных ссуд для потребителей своей продукции. Кредитуя их, она фактически делится с ними частью своего дохода. В то же время в случае, когда платежи организации задерживаются, она вынуждена брать кредиты для обеспечения своей хозяйственной деятельности, увеличивая собственную кредиторскую задолженность.
Для оценки состояния дебиторской задолженности используются следующие показатели:
Оборачиваемость
1. дебиторской задолженности = Выручка от реализации / Средняя дебиторская задолженность,
где Средняя где дебиторская задолженность = ( Дебит, задолж. на нач. пер. + Дебит, задолж. на кон. Пер.) / 2
2. Период погашения дебиторской задолженности = 360 / Оборачиваемость дебиторской задолженности
3. Доля дебиторской задолженности в оборотных активах = Дебиторская задолженность / Оборотные активы х 100.
4. Доля сомнительной дебиторской задолженности = Сомнительная дебиторская задолженность / Дебиторская задолженность х 100.
Последний показатель характеризует «качество» дебиторской задолженности. Тенденция к его росту свидетельствует о снижении ликвидности.
Рассчитаем данные показатели для нашего примера (табл. 3).
Таблица 2. Качество дебиторской задолженности, (тыс. руб.)
| Показатель | Значение показателя |
| Объем реализации товаров, продукции, работ, услуг за минусом НДС | 115 800 |
| Оборотные активы: | |
| — на начало года | 54 540 |
| — на коней года | 74 260 |
| Дебиторская задолженность: | |
| — на начало года (5600 + 40 + 6200) | 11 840 |
| — на конец года (16 800 + 560 + 40 + 4100) | 21 500 |
| — средняя величина (11 840 + 21 500) : 2 | 16 670 |
| Доля дебиторской задолженности в оборотных активах, %: | |
| — на начало года | 22 |
| — на конец года | 29 |
| Оборачиваемость дебиторской задолженности | 6,95 |
| Период погашения дебиторской задолженности, дней | 52 |
Доля дебиторской задолженности в оборотных активах возросла, что характерно для российских организаций в настоящее время. Оборачиваемость дебиторской задолженности составила 6,95 раза, или 52 дня. Чем выше данный показатель, тем быстрее дебиторская задолженность превращается в наличные деньги. При анализе его целесообразно рассматривать в динамике.
Для более глубокого анализа дебиторской задолженности организации необходимо дополнительно запросить ее расшифровку с указанием сведений о каждом дебиторе, сумм дебиторской задолженности и сроках ее погашения. При этом основной задачей последующего анализа дебиторской задолженности является оценка ее ликвидности, т.е. оценка возвратности долгов организации.
Можно назвать несколько самых общих рекомендаций по управлению состоянием дебиторской задолженности:
• контроль за состоянием расчетов с покупателями по отсроченным (просроченным) задолженностям;
• расширение круга покупателей в целях уменьшения потерь от неуплаты одним или несколькими крупными покупателями;
• контроль за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности (при значительном превышении дебиторской задолженности возникает угроза финансовой устойчивости организации);
• предоставление скидок покупателям при досрочной оплате, что частично компенсирует потери от инфляции.
Оборачиваемость запасов товарно-материальных ценностей. Пополнение наличных средств организации зависит от оборачиваемости запасов товарно-материальных ценностей. Оценка оборачиваемости запасов проводится по каждому их виду (производственные запасы, готовая продукция, товары и т.д.). Поскольку производственные запасы учитываются по стоимости их заготовления (приобретения), то для расчета коэффициента оборачиваемости запасов используется не выручка от реализации, а себестоимость проданной продукции. Для оценки скорости оборота запасов используется формула
Коэффициент оборачиваемости запасов = Себестоимость проданной продукции / Средняя величина запасов,
где
Средняя величина запасов = 9Остатки запасов на нач. пер. + Остатки запасов на кон.пер.) / 2
Срок хранения запасов определяется по формуле
Срок хранения запасов = 360 / Оборачиваемость товарно- материальных запасов.
В рассматриваемом примере запасы на начало года составляли 32 380 тыс. руб., а на конец — 45 840 тыс. руб. Себестоимость проданной продукции — 94 640 тыс. руб. (82 360 тыс. руб. + 12 280 тыс. руб. — ф. № 2) Следовательно, оборачиваемость товарно-материальных ценностей составила 2,42 раза, а срок хранения запасов — около 149 дней. Такой анализ необходимо проводить в динамике.
Для нормального хода производства и сбыта продукции запасы должны быть оптимальными. Наличие меньших по размеру, но более подвижных запасов означает, что меньшая сумма наличных средств организации находится в запасах. Накопление запасов является свидетельством спада активности организации по производству и реализации продукции.
Анализ доходности организации (предприятия)
Рентабельность активов. Устойчивое функционирование организации (предприятия) зависит от ее способности приносить достаточный объем прибыли, что оказывает влияние на ее платежеспособность.
В целом эффективность деятельности любой организации можно оценивать с помощью абсолютных и относительных показателей. Так, с помощью показателей первой группы можно проанализировать динамику различных показателей прибыли (экономической, бухгалтерской, от продаж, чистой прибыли) за ряд лет. Такие расчеты будут иметь скорее арифметический, чем экономический смысл (если при этом не используются соответствующие способы пересчета в сопоставимые цены).
Относительные показатели практически не подвержены влиянию инфляции, поскольку представляют собой различные соотношения прибыли я вложенного капитала (собственного, инвестированного, заемного и т.д.). Экономический смысл значений названных показателей (их принято называть показателями рентабельности) состоит в том, что они характеризуют прибыль, получаемую с каждого рубля средств (собственных или заемных), вложенных в | организацию.
Используется система показателей эффективности деятельности, среди них остановимся на следующих:
Рентабельность активов (имущества) = Чистая прибыль (ф. № 2) / Средняя величина активов (расчет по данным баланса) х 100.
Этот коэффициент показывает, какую прибыль получает предприятие с каждого рубля, вложенного в активы.
Рентабельность оборотных активов = Чистая прибыль (ф. №2) / Средняя величина оборотных активов (расчет по данным баланса) х100.
Если предприятие ориентирует свою деятельность на перспективу, ему необходимо разработать инвестиционную политику (при этом под инвестированием понимается постоянное и долгосрочное финансирование?. Информация о средствах, инвестированных в предприятие, может быть получена по данным баланса как сумма собственного капитала и долгосрочных обязательств или как разность общей суммы активов и краткосрочных обязательств:
Рентабельность инвестиций = Прибыль до налогообложения / (Валюта баланса - Краткосрочные обязательства) х 100.
Показатель рентабельности инвестиций рассматривается в зарубежной практике? финансового анализа как способ оценки «мастерства» управление инвестициями. При этом, поскольку руководство компанией не может влиять на величину уплачиваемого налога, на прибыль, для более точного расчета показателя в числителе используется величина прибыли до налогообложения.
Акционеры укладывают в предприятие свои средства в целях получения прибыли от этих инвестиций, а потому, с их точки зрения, наилучшей оценкой эффективности хозяйственной деятельности является наличие прибыли на вложенный капитал: