Анализ инвестиционной привлекательности (стр. 6 из 9)

Актив	Код строки	Абсолютные величины, тыс. руб.			Относительные величины, %
		На начало 2006 года	На конец 2006 года	изменение	на начало 2006 года	на конец 2006 года	изменение	в % к величине на начало года	в % к изменению итога баланса
в том числе:
резервные фонды, образованные в соответствии с законодательством	431
резервы, образованные в соответствии с учредительными документами	432
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	470	114659	113315	-1344	10,6	11,6	1,0	-1,2	1,3
Итогопо разделу III	490	263698	248104	-15594	24,4	25,4	1,0	-6,3	15,0
IV. Долгосрочные обязательства
Займы и кредиты	510	411964	-411964	38,1	0,0	-38,1	396,6
Отложенные налоговые обязательства	515	461	461	0,0	0,0	0,0	100,0	-0,4
Прочие долгосрочные обязательства	520
Итого по разделу IV	590	411964	461	-411503	38,1	0,0	-38,1	-89263,1	396,2
V. Краткосрочные обязательства
Займы и кредиты	610	500532	500532	0,0	51,2	51,2	100,0	-481,9
Кредиторская задолженность	620	405074	227782	-177292	37,5	23,3	-14,2	-77,8	170,7
в том числе:
поставщики и подрядчики	621	81618	79626	-1992	7,5	8,1	0,6	-2,5	1,9
задолженность перед персоналом организации	622	9379	11935	2556	0,9	1,2	0,4	21,4	-2,5
задолженность перед государственными внебюджетными фондами	623	3384	4150	766	0,3	0,4	0,1	18,5	-0,7
задолженность по налогам и сборам	624	22460	12618	-9842	2,1	1,3	-0,8	-78,0	9,5
прочие кредиторы	625	288233	119453	-168780	26,7	12,2	-14,4	-141,3	162,5
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов	630	581	577	-4	0,1	0,1	0,0	-0,7	0,0

Продолжение таблицы 3

Актив	Код строки	Абсолютные величины, тыс. руб.			Относительные величины, %
		На начало 2006 года	На конец 2006 года	изменение	на начало 2006 года	на конец 2006 года	изменение	в % к величине на начало года	в % к изменению итога баланса
Доходы будущих периодов	640
Резервы предстоящих расходов	650
Прочие краткосрочные обязательства	660
Итогопо разделу V	690	405655	728891	323236	37,5	74,6	37,1	44,3	-311,2
Баланс	700	1081317	977456	-103861	100,0	100,0	0,0	-10,6	100,0
Всего заемных средств (стр. 590 + 690)	817619,0	729352,0	-88267,0	75,6	74,6	-1,0	-89218,8	85,0
Доля собственных средств (стр. 490 - 190)	-4696,0	-62102,0	-57406,0	-0,4	-6,4	-5,9	-19,8	55,3

Как мы видим из данных таблицы 3, за 2006 год стоимость основных средств предприятия увеличилась на 37421 тыс. руб. величина основных средств в балансе ОАО «Пензхиммаш» сократилась на 6,1%.

Увеличились вложения в незавершенное строительство на 9068 тыс. руб., а доля в балансе на 1,2%.

В 2006 году снизились размеры долгосрочных финансовых вложений предприятия – на 4843 тыс. руб. по сравнению с 2005 годом. Так же снизилась их доля в общем балансе на 0,4%, т.е. почти в 5 раз по сравнению с тем же периодом прошлого года.

Всего внеоборотные активы в течение 2005 года возросли на 41812 тыс. руб. или на 13,5%.

В отчетном году снизилась сумма оборотных активов предприятия – на 103861 тыс. руб. В частности снизился объем готовой продукции на 15886 тыс. руб. или на 17,1%. Так же снизился объем краткосрочной дебиторской задолженности на 223696 тыс. руб. Доля данной задолженности в общем балансе составила 18,1% или на 18,9% ниже, чем в начале года.

За отчетный период было вложено средств в основной капитал больше чем в оборотные средства.

Материальные оборотные средства увеличились на 96431 тыс. руб., а денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, наоборот, уменьшились на 8852 тыс. руб. Данные колонки 10 таблицы 5 показывают, за счет каких средств и в какой мере изменилась стоимость имущества ОАО «Пензхиммаш».

В целом следует отметить, что структура совокупных активов характеризуется значительным превышением в их составе доли оборотных средств, которая составила 68,3% и уменьшилась в течение года на 6,9%.

Пассивная часть баланса характеризуется преобладающим удельным весом заемных средств (74,6%), их доля в общем объеме уменьшилась в течение года на 1%.

Доля собственных средств в обороте уменьшилась на 5,9%.

В целом капитал ОАО «Пензхиммаш» формировался в 2006 году на 74,6% из заемных средств и на 25,4% из собственных (см. рис. 3).

Рис. 3. Диаграмма формирования капитала в 2004 году в ОАО «Пензхиммаш»

Данная тенденция показывает, что предприятие работает в основном на заемных средствах. Такая ситуация не может считаться положительной. У ОАО «Пензхиммаш» явно не хватает собственных средств.

Структура заемных средств в течение отчетного периода претерпела ряд изменений. Так, доля кредиторской задолженности поставщикам и др. уменьшилась на 14,2%.

Снижение кредиторской задолженности произошло за счет уменьшения долга перед поставщиками и подрядчиками на 1992 тыс. руб., задолженности перед государством по налогам и сборам на 9842 тыс. руб., и в наибольшей степени за счет снижения задолженности перед прочими кредиторами – на 168780 тыс. руб.

Однако за тот же период увеличилась задолженность перед персоналом предприятия на 2556 тыс. руб., это влечет за собой невыплату или задержку заработной платы, прекращение выплат пособий, что отрицательно сказывается за моральном климате в коллективе.

Так же увеличилась задолженность перед государственными внебюджетными фондами – на 766 тыс. руб.

Рассмотрим более подробно изменения в 2006 году по инвестиционным вложениям ОАО «Пензхиммаш» (см. таблицу 5).

Как видим, размер долгосрочных финансовых вложений в 2005 году сократился почти на 442%. Практически по все статьям наметилось снижение инвестиций. Основное сокращение произошло за счет снижения финансовых вложений в дочерние общества – почти в 17 раз по сравнению с прошлым годом. Так же снизились вложения в другие организации на 669,6%, прочие финансовые вложения на 275,9%.

За тот же период увеличились вложения в зависимые общества. Если в 2005 году в них не было вложений, то в 2006 году ОАО «Пензхиммаш» вложило в зависимые общества 211 тыс. руб.

Общая динамика долгосрочных финансовых вложений говорит о нехватке свободных финансовых средств на предприятии.

Рассмотрим динамику изменения долгосрочных финансовых вложений за три года (см. приложение 1 и 10).

Таблица 4

Анализ динамики долгосрочных финансовых вложений ОАО «Пензхиммаш» в 2004-2006 годах

Наименование статьи расхода	2004 год			2005 год			2006 год
	Сумма	Доля в внеоборотных активах	К сумме баланса	Сумма	Доля в внеоборотных активах	К сумме баланса	Сумма	Доля в внеоборотных активах	К сумме баланса
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
Долгосрочные финансовые вложения	41845	15,4	4,4	5939	2,2	0,5	1096	0,4	0,1
в том числе инвестиции в дочерние общества	40358	14,9	4,3	4509	1,7	0,4	256	0,1	0,0
инвестиции в зависимые общества
инвестиции в другие организации	876	0,3	0,1	885	0,3	0,1	115	0,0	0,0
займы, предоставляемые организациям на срок более 12 месяцев	211	0,1	0,0
Прочие долгосрочные финансовые вложения	611	0,2	0,1	545	0,2	0,1	514	0,2	0,1
в том числе приобретение оборудования	611	0,2	0,1	545	0,2	0,1	514	0,2	0,1
Итого внеоборотные активы	271335	100,0	28,7	268394	100,0	24,8	310206	100,0	31,7
Итого актив	944371	100,0	1081317	100,0	977456	100,0

Как видно из таблицы 4 в течение последних трех лет объемы долгосрочных финансовых инвестиций резко снизились. Изменилась так же и структура инвестиций и их доля в внеоборотных активах и в общем балансе предприятия.

Если в 2004 году долгосрочные финансовые вложения занимали 15,4% от суммы внеоборотных активов и 4,4% в общем балансе предприятия, то к 2006 году доля долгосрочных инвестиций во внеоборотных активах снизилась до 0,4%, а в общем балансе до 0,1%.