Анализ хозяйственной деятельности предприятия 3 (стр. 3 из 5)
Сравнение последних двух групп отражает соотношение платежей и поступлений в относительно отдаленном будущем. На начало года медленно реализуемые активы не превышали долгосрочные пассивы, но на конец отчетного периода ситуация изменилась, в связи с увеличением краткосрочных кредитов и займов. Баланс предприятия на конец анализируемого периода считается ликвидный, общий показатель ликвидности баланса составил 1,17. Что дает сделать вывод: предприятие в состоянии своевременно погасить кредиторскую задолженность. Если учесть, что общий показатель ликвидности позволяет сравнивать балансы предприятия на каждую отчетную дату, то можно увидеть тенденцию снижения ликвидности. Наиболее ликвидным считается баланс на начало года (общий показатель ликвидности составил 1,76).
Проводимый в таблице 5 анализ ликвидности баланса является приближенным. Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов, который представлен в таблице 6.
Таблица 6.
Финансовые коэффициенты платежеспособности
| Наименование показателя | Способ расчета | Нормальное ограничение и пояснения | На начало года | На конец года |
| 1. Общий показатель платежеспособности | L1 = (А1+0,5А2+0,3А3) / (П1+0,5П2+0,3П3) | L1≥ 1 | 1,76 | 1,17 |
| 2. Коэффициент абсолютной ликвидности | L2 = А1 / (П1 + П2) | L2 ≥ 0,1 + 0,7Показывает, какую часть текущей краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет денежных средств и приравненных к ним финансовых вложений | 1,71 | 0,53 |
| 3. Коэффициент «критической оценки» | L3 = (А1 + А2) / (П1 + П2) | Допустимое 0,7 + 0,8; желательно L3 = 1Показывает, какая часть краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашена за счет денежных средств, средств в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам. | 3,94 | 1,59 |
Продолжение таблицы 6.
| 4. Коэффициент текущей ликвидности | L4 = (А1 + А2 + А3) / (П1 + П2) | Необходимое значение 1,5; оптимальное L4 =2,0 + 3,5Показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства. | 6,00 | 2,90 |
Коэффициент абсолютной ликвидности является наиболее жестким критерием платежеспособности и показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Коэффициент за отчетный период снизился с 1,71 до 0,53. Это произошло потому, что увеличилась задолженность перед поставщиками и подрядчиками, а сумма краткосрочных финансовых вложений и денежных средств на расчетном счете уменьшились. Данный коэффициент имеет большое значение для поставщиков сырья материалов, у предприятия пока не возникают трудности по расчету за поставляемые материалы, т.к. коэффициент находится в норме.
Коэффициент критической оценки в течение года уменьшился с 3,94 до 1,59, но значение выше нормативного. У предприятия нет проблем для своевременных расчетов со своими дебиторами, единственный минус – предприятие не может точно знать когда и в каком количестве дебиторы погасят свои обязательства. На этот коэффициент обращают внимание банкиры и кредиторы.
Коэффициент текущий ликвидности на начало года превышал нормативного значения в 4 раза, что считается нежелательным, поскольку свидетельствует о нерациональном вложении предприятием своих средств и неэффективном их использовании. К концу года ситуация изменилась в лучшую сторону, но по-прежнему оборотные средства находятся в избытке. Кредиторов и инвесторов должен устраивать данный коэффициент, поскольку в случае банкротства инвесторы смогут рассчитывать на возврат своих вложений в первую очередь.
Баланс предприятия считается ликвидным, если его текущие активы превышают его краткосрочные обязательства. Предприятие может быть ликвидным в большей степени или меньшей степени. Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги по каждой группе активов и пассивов. Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие условия: А1>П1, А2>П2, А3>П3 и А4<П4 Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия ее активами, срок превращения которых в деньги отсутствуют сроку погашения обязательств.
2.3. Оценка кредитоспособности и вероятности риска банкротства
Для полной комплексной характеристики финансово – экономического состояния деятельности предприятий необходима комплексная (интегрированная) оценка финансового состояния.
Американский исследователь Э. Альтман предложил комплексный показатель, названный его именем. Коэффициент вероятности банкротства – «Z – счет» Альтмана рассчитывается с помощью пяти показателей, каждый из которых наделен определенным весом.
Применительно к российским условиям алгоритм данного показателя выглядит следующим образом [3,с.46]:
Z – с = 
где ОК – чистый оборотный капитал;
ВА – всего активов;
ПД – прибыль до налогообложения;
СА – средняя за период величина активов;
ПН – нераспределенная прибыль;
СК – собственный капитал (фактический);
ОБ – обязательства;
ВР – чистая выручка от реализации.
Показатели ООО «Рамикс» на конец года:
ОК = 301 136 тыс. руб.;
ВА = 1 380 878 тыс. руб.;
ПД = 118 953 тыс. руб.;
СА = 1 366 132 тыс. руб.;
ПН = 150 248 тыс. руб.;
СК = 860 782 тыс. руб.;
ОБ = 520 096 тыс. руб.;
ВР = 93 695 тыс. руб.
Z – с = 0,26 + 0,42 + 0,15 + 0,99 + 0,09 = 1,91
В зависимости от значения «Z – счета» по определенной шкале проводится оценка вероятности наступления банкротства в течение двух лет:
Если Z < 1,81, то вероятность банкротства очень велика;
Если 1,81 < Z < 2,675, то вероятность банкротства средняя;
Если Z = 2,675, то вероятность банкротства равна 0,5;
Если 2,675 < Z < 2,99, то вероятность банкротства невелика;
Если Z > 2,99, то вероятность банкротства ничтожна.
Комбинированный показатель ООО «Рамикс» находится в пределах 1,81 < Z < 2,675, поэтому вероятность банкротства данного предприятия средняя в течение ближайших двух лет.
3. Оценка эффективности и интенсивности использования
капитала предприятия ООО «Рамикс»
В систему показателей, характеризующих эффективность деятельности предприятия, включается рентабельность и оборачиваемость различных видов активов. Они позволяют оценить эффективность использования имущества, проанализировать стратегию получения прибыли предприятия, выявив при этом главные проблемы в его деятельности, и оценить привлекательность вложений в предприятие.
3.1. Анализ рентабельности капитала (доходности)
В широком смысле понятие рентабельности означает прибыльность, доходность. Предприятие считается рентабельным, если результаты от реализации продукции (работ, услуг) покрывают издержки производства (обращения) и, кроме того, образуют сумму прибыли, достаточную для нормального функционирования предприятия. Экономическая сущность рентабельности может быть раскрыта только через характеристику системы показателей. Общий их смысл - определение суммы прибыли с одного рубля вложенного капитала. Основные показатели рентабельности ООО «Рамикс» показаны в таблице 7.
Таблица 7.
Рентабельность
| Наименование показателя | Способ расчета | Пояснения | На начало года | На конец года | |
| Общие показатели | |||||
| Рентабельность продаж | R1 = прибыль от продаж / выручка от продаж * 100% | R1 = с.050(ф.№2) / с.010(ф.№2) * 100% | Показывает сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции | 11,19 | 12,77 |
Продолжение таблицы 7.
| Бухгалтерская рентабельность от обычной деятельности | R2 = прибыль до налогообложения / выручка от продаж * 100% | R2 = с.140(ф.№2) / с.010(ф.№2) * 100% | Показывает уровень прибыли после выплаты налога | 11,42 | 11,58 |
| Чистая рентабельность | R3 = чистая прибыль / выручка от продаж * 100% | R3 = с.190(ф.№2) / с.010(ф.№2) * 100% | Показывает, сколько чистой прибыли приходится на единицу выручки | 9,00 | 8,35 |
| Экономическая рентабельность | R4 = чистая прибыль / средняя стоимость имущества * 100% | R4 = с.190(ф.№2) / с.300(ф.№1) * 100% | Показывает эффективность использования всего имущества | 6,93 | 9,18 |
| Рентабельность собственного капитала | R5 = чистая прибыль / средняя собственного капитала * 100% | R5 = с.190(ф.№2) / с.490(ф.№1) * 100% | Показывает эффективность использования собственного капитала. Динамика R5 оказывает влияние на уровень котировки акций | 12,64 | 14,73 |
| Частные показатели | |||||
| Валовая рентабельность | R6 = прибыль валовая / выручка от продаж * 100% | R6 = с.029(ф.№2) / с.010(ф.№2) * 100% | Показывает, сколько валовой прибыли приходится на единицу выручки | 13,11 | 14,32 |
| Затратоотдача | R7 = прибыль от продаж / затраты на производство и реализацию продукции * 100% | R7 = с.050(ф.№2) / [с.020 + с.030 + с.040] (ф.№2) * 100% | Показывает, сколько прибыли от продажи приходится на 1 тыс. руб. затрат | 12,61 | 14,64 |
| Рентабельность перманентного капитала | R8 = чистая прибыль / средняя стоимость собственного капитала + средняя стоимость долгосрочных обязательств * 100% | R8 = с.190(ф.№2) / [с.490 + с.590] (ф.№1) * 100% | Показывает эффективность использования капитала, вложенного в деятельность организации на длительный срок | 12,18 | 14,25 |
| Коэффициент устойчивости экономического роста | R9 = (чистая прибыль – дивиденды выплаченные акционерам) / средняя стоимость собственного капитала | R9 = с.190(ф.№2) – дивиденды) * 100% | Показывает, какими темпами увеличивается собственный капитал за счет финансово-хозяйственной деятельности | 12,64 | 14,73 |
Все показатели рентабельности имеют положительную динамику, на конец отчетного года увеличились в среднем на 1-2%, за исключением показателя чистой рентабельности. Чистая рентабельность снизилась на 0,65%, что говорит о падении товарной наценки.