Считается, что теоретически оправданные оценки этого коэффициента лежат в диапазоне 0,7—0,8. Его уровень зависит от множества факторов, в частности, от скорости платежного документооборота в банках, своевременного оформления банковских документов, сроков представления коммерческим предприятиям, отдельным покупателям, их платежеспособности и других причин. Промежуточным коэффициентом ликвидности интересуются, прежде всего, кредиторы. Наиболее обобщающим показателем платежеспособности является общий коэффициент покрытия, при расчете которого в числитель включают все оборотные средства, в том числе и производственные запасы и др.
Этот коэффициент показывает, достаточно ли у предприятия средств, включая и материально-производственные запасы, необходимые для погашения своих платежных обязательств в течение предстоящего года.
Согласно стандартам считается, что этот коэффициент должен находиться в пределах между 1 и 2,5. Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных активов должно быть по меньшей мере достаточно для погашения платежных обязательств, иначе предприятие окажется неплатежеспособным.
Положительным считается рост общего коэффициента покрытия в динамике, но до определенного уровня.
Если его значение намного превышает 2,5, то это свидетельствует о нерациональной структуре активов предприятия: произошло значительное «омертвление» средств в материально-производственные запасы, из-за трудностей со сбытом растут остатки готовой продукции на складе.
В расчете и оценке общего коэффициента покрытия особенно нуждаютсяпотенциальные акционеры и инвесторы, а также кредиторыпри решении вопроса о предоставлении долгосрочных ссуд.
Достоинством этой методики является возможность проведения расчетов преимущественно на основе данных бухгалтерского баланса.
Произведем расчет показателей ликвидности средств ЗАО «Грачевское» на примере следующей таблицы.
Таблица 14 - Расчет показателей ликвидности средств предприятия
| Показатели | На начало периода | На конец периода | Отклонение (+,-) | Теоретически достоверно |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| 1. Коэффициент абсолютной ликвидности | 1,15 | 0,20 | -0,95 | 0,2-0,25 |
| 2. Коэффициент быстрой ликвидности(промежуточный коэффициент покрытия) | 4,25 | 2,53 | -1,72 | 0,7-0,8 |
| 3. Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия) | 15,70 | 16,69 | 0,99 | 2,0 |
| 4. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами | 0,94 | 0,94 | - | более 0,1 |
| 5. Коэффициент утраты платежеспособности | - | 8,47 | - | 1,0 и более |
Из расчетов, представленных в таблице, следует, что на начало года ЗАО «Грачевское» за счет имеющихся денежных средств (краткосрочные финансовые вложения отсутствуют) в состоянии было погасить 115% своих краткосрочных обязательств, а на конец года — уже 20%. Значение коэффициента срочной ликвидности также находится на высоком уровне, но к концу периода его значение уменьшилось с 4,25 до 2, 52 за счет снижения дебиторской задолженности. Значение коэффициента текущей ликвидности во много раз превышает теоретически достоверный уровень и продолжает расти на конец периода, что свидетельствует о наличии у хозяйства большого количества средств на погашение на погашение краткосрочных обязательств. Но очень высокое значение данного коэффициента свидетельствует о нерациональной организации структуры активов предприятии, однако это явление требует более детального и углубленного рассмотрения.
Таким образом, следует отметить, что у ЗАО «Грачевское» имеется достаточно высоколиквидных, среднеликвидных и низколиквидных активов для погашения своих краткосрочных обязательств.
В целом текущая платежеспособность ЗАО «Грачевское» снизилась к концу года, но по-прежнему осталась на высоком уровне.
Рассчитанный коэффициент утраты платежеспособности подтверждает вышеизложенные выводы и его значительное превышение над теоретически достоверным уровнем, говорит о невозможности утраты платежеспособности в ближайшее время.
Следует отметить, что известные методики оценки платежеспособности организации на основе анализа ликвидности ее баланса и расчета коэффициентов ликвидности имеют целый ряд недостатков. В числе основных таких недостатков можно назвать следующие:
1) коэффициенты ликвидности определяют только принципиальнуювозможность организации рассчитаться по своим обязательствам без учета установленных сроков;
2) при расчете коэффициентов ликвидности учитываются только
краткосрочные обязательства на том основании, что погашение долгосрочных кредитов и займов осуществляется после того, как они окупятся.
Кроме того, две приведенные выше методики (оценки ликвидности Баланса и коэффициентов ликвидности) в некоторой степени противоречат друг другу. В частности в первую группу активов (наиболее ликвидных) включаются денежные средства и краткосрочные финансовые вложения. По условиям методики эта группа активов должна быть больше или равна первой группе пассивов (наиболее срочных) куда включена вся кредиторская задолженность, задолженность участникам (учредителям) по доходам и прочие краткосрочные обязательства т.е . большая часть всех краткосрочных обязательств организации.
И в то же время любая организация сталкивается с риском потери экономических выгод в результате чрезмерного накапливания денежных средств без направления их в оборот. С учетом того, что предприятию в нормальных условиях деятельности не требуется единовременно погашать
все свои обязательства (из-за различных сроков уплаты долга) не требуется и держать на счетах значительные суммы денежных средств. Это в полной мере отражено в методике расчета коэффициента абсолютной ликвидности, оптимальная величина которого составляет 0,2-0,25 и означает, что организация должна быть в состоянии на любую дату погасить 20—25% своих краткосрочных обязательств за счет имеющихся денежных средств и ликвидных финансовых вложений краткосрочного характера. Поэтому при реализации методики оценки ликвидности Баланса аналитик, как правило, сталкивается с тем, что Баланс организации оказывается не абсолютно ликвидным. Однако, это совсем не означает, что у этой организации имеются сложности при уплате долгов кредиторам.
2.4. Анализ прибыли и рентабельности работы предприятия.
Финансовое состояние организации во многом зависит от ее способности поддерживать достаточный уровень прибыли. Результативность деятельности предприятия оценивается с помощью абсолютных и относительныхпоказателей.
К абсолютным относятся показатели прибыли (от продаж, до налогообложения, чистая прибыль). Они характеризуют финансовые результаты деятельности организации и свидетельствуют о том, что полученные доходы превысили расходы. Анализ показателей прибыли проводится по данным формы № 2 Отчет о прибылях и убытках.
В условиях инфляции показатели прибыли не позволяют получить реальную оценку эффективности деятельности, так как значительное в абсолютном выражении увеличение прибыли может оказаться несущественным по отношению к приросту капитала, объема продаж, затрат и др. Для устранения этого недостатка в финансовом анализе используют относительные показатели — коэффициенты рентабельности. Они рассчитываются как отношение полученной прибыли к величине вложенного капитала, произведенных расходов или выручки от продаж. Показатели рентабельности позволяют оценить реальный уровень и динамику эффективности деятельности организации, так как по своему экономическому содержанию характеризуют прибыль, полученную с каждого рубля средств, вложенных (авансированных) в деятельность предприятия.
Выделяют две группы показателей рентабельности:
1) показатели рентабельности капитала (активов). При их расчете прибыль сопоставляется с величиной всего капитала (активов): собственного, заемного, инвестированного, акционерного, основного и оборотного капитала;
2) показатели рентабельности обычных видов деятельности. При
их расчете прибыль сопоставляется с выручкой от продаж и расходами организации.
В процессе анализа названные показатели рассчитываются за предыдущий и отчетный период, определяется их изменение (таблица 15) и выявляются факторы, вызвавшие это изменение.
Таблица 15-Показатели прибыли и рентабельности предприятия
| Показатели | 2007 год | 2008 год | Отклонение (+,-) |
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| 1. Балансовая прибыль, тыс. руб. | 21723 | 23852 | 2129 |
| 2. Чистая прибыль (1. - платежи в бюджет) | 21723 | 23391 | 1668 |
| 3. Прибыль от реализации, тыс.руб. | 25 669 | 14 252 | -11 417 |
| 3. Рентабельность продукции, % | 35,6 | 25,1 | -10,5 |
| продолжение таблицы 15 | |||
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| 4. Рентабельность основной деятельности, % | 55,2 | 33,5 | -21,7 |
| 5. Рентабельность основного капитала (основные средства), % | 55,6 | 45,3 | -10,3 |
| 6. Рентабельность собственного капитала, % | 29,2 | 23,9 | -5,3 |
| 7. Период окупаемости собственного капитала (коэффициент оборачиваемости) | 3,4 | 4,2 | 0,8 |
Из данных таблицы 15 следует, что в отчетном году по сравнению с предыдущим уменьшилась прибыль от реализации, однако увеличилась как прибыль до налогообложения, так и чистая прибыль за счет субсидий, полученных из бюджета. Однако, рентабельность основных средств и собственного капитала снизилась в отчетном году по сравнению с предыдущим на 10,2% и 5,3% соответственно. Данное уменьшение произошло за счет более значительных темпов роста стоимости основных средств(32,1%) и собственного капитала (31,4%) по сравнению с темпами роста чистой прибыли (7,7%).