46. Модель цены капитальных активов (CAMP)
Цена капитала компании – общая сумма средств, которую нужно выплатить за использование определенного объема финансовых ресурсов. Концепция цены капитальных активов является одной из базовых в современной теории финансов. Цена капитала характеризует ту норму рентабельности инвестиционного капитала, которую должен обеспечить ХС, чтобы не уменьшить свою рыночную стоимость. Если ХС участвует в инвестиционном проекте, доходность которого меньше, чем цена капитала, цена ХС по завершении этого проекта уменьшается. Цена капитала является ключевым моментом теории и практики решений инвестиционного характера.
Цену капитала рассчитывают по формуле средней арифметической взвешенной. Основная проблема в исчислении единицы капитала, полученного из конкретного источника. Для некоторых ее можно вычислить легко (цена банковского кт), для некоторых – сложно, а точно исчисление – невозможно. Однако даже приблизительная цена капитала полезна для сравнительного анализа эффективности авансирования средств в его деятельность и для осуществления собственной инвестиционной политики ХС. Основные источники капитала, стоимость которых необходимо знать для расчета средневзвешенной стоимости капитала фирмы: банковские ссуды и займы, облигационные займы, привилегированные акции, обыкновенные акции, нераспределенная прибыль.
47. Муниципальные финансы: понятие, состав, роль в экономике. Местные бюджеты.
Система экономических отношений по распределению и перераспределению национального дохода на экономическое и социальное развитие регионов и муниципальных образований. Все местные и муниципальные бюджеты входят в консолидированный бюджет РФ, всего их около 29000. в соответствии с бюджетным кодексом суммарные доходы местных и региональных бюджетов должны составлять 50% консолидированного. Из местных бюджетов финансируется: содержание органов местного самоуправления, формирование муниципальной собственности и управление ей, содержание органов правоохранительных, благоустройство территорий, проведение местных выборов и референдумов. Местные бюджеты формируются за счет налоговых (НДФЛ, земельный, местные сборы, часть акцизов на алкоголь, не менее 50% налога на имущество ХС) и неналоговых (от использования имущества и его продажи, оказания платных услуг, финансовая помощь от РБ и ФБ) доходов.
48. Направления финансовой интеграции отечественных ХС в мировое сообщество.
Газпром пытается купить акции/компании за рубежом с целью расширения зоны своего влияния.
Зарубежные компании строят на территории РФ заводы за свой счет, со своим оборудованием, своими управляющими высшего звена, но нашими рабочими. По идее, считается, что позже мы сами сможем продолжить, без усиленного контроля с их стороны.
49. Нематериальные активы: понятие, роль, источники финансирования и амортизация.
Объекты долгосрочного использования, не имеющие материально-производственного содержания, но имеющие стоимостную оценку и способные приносить доход. НА классифицируются: 1. Объекты интеллектуальной собственности (1. традиционные: промышленной собственности (изобретения, промышленные образцы, полезные модели, меры пресечения недобросовестной конкуренции); авторского права (научные публикации, литературные произведения, художественные произведения); ноу-хау (технические, технологические, медицинские, организационные и т.п.); 2. средства индивидуальной интеллектуальной собственности (товарные знаки, знаки обслуживания, фирменные наименования, наименования мест происхождения товара)). 2. Права пользования ресурсами, имущественные права. Свою стоимость переносят на производимую продукцию посредством амортизации, срок полезного использования НА и метод амортизации определяет сам ХС. По истечении срока полезного использования амортизацию начислять перестают. Амортизация начисляется либо линейным способом, либо способом уменьшаемого остатка, либо способом списания стоимости пропорционально объему продукции. Амортизация начисляется со следующего за постановкой на баланс НА месяца.
50. Оборотные активы: понятие. Состав, источники формирования.
Активы ХС, который целиком потребляются в процессе производства, изменяют свою материальную форму и переносят свою стоимость единовременно на готовую продукцию. Классификация: 1. Производственные запасы (сырье и материалы, топливо, вспомогательные материалы, покупные полуфабрикаты, тара, запасные части). 2. незавершенное производство. 3. затраты на освоение новой продукции. 4. полуфабрикаты своего производства. 5. фонды обращения (готовая продукция, денежные средства на счетах и в кассе).
Состав, структура и стоимость оборотных активов зависит от специфики организации, т.к. они зависят от производственного цикла, его длительности, характера и объема выпускаемой продукции, степени механизации и автоматизации производства. Оборотные активы отражаются во 2м разделе актива баланса.
51. Операции коммерческих банков: понятие и виды.
КБ – КО, имеющее право привлекать денежные средства ФЛ и ЮЛ, размещать их от своего имени и за свой счет на условиях срочности, возвратности, платности и проводить расчетные операции по поручению клиента (ведение счетов). Основным отличием КБ от НКО являются 3 основные операции, осуществляемые КБ: 1. аккумуляция временно свободных средств ФЛ и ЮЛ в депозиты; 2. размещение этих средств на условиях срочности, платности, возвратности от своего имени и за свой счет; 3. расчетно-кассовое обслуживание клиентов. Также КБ может осуществлять операции: открытие и ведение счетов ФЛ и ЮЛ, осуществление расчетов по поручению клиентов, инкассация денежных средств и цб, управление денежными средствами по договору с собственником/распорядителем этих средств (трастовые операции), покупка и продажа ФЛ и ЮЛ иностранной валюты cash и безнал, осуществление операций с драгоценными металлами в соответствии с законодательством, выдача банковских гарантий.
52. Операции Центрального банка на открытом рынке.
Осуществляются посредством покупки-продажи гос ЦБ. Из всех обязательство гос ЦБ являются наиболее ликвидными. В период кризиса работа ЦБ РФ с гос ЦБ смягчает воздействие кризиса на банки. Продавая гос цб, ЦБ РФ снижает денежную массу в обращении, ослабляя тем самым давление платежных средств на товарный рынок, и повышает курс рубля. ЦБ пытается с помощью предложения выгодных % воздействовать на объем ликвидных средств КБ и тем самым осуществить управление их кт эмиссией. Покупая цб на открытом рынке, он увеличивает резервы КБ и способствует росту денежного предложения.
Проводить эту политику ЦБ может 2 путями: 1. может открыть объем купли-продажи, уровень % ставок, по которым банки могут покупать цб. Курс продажи устанавливается в зависимости от их срока. В этом случае влияние на формирование рыночных ставок будет косвенным. 2. ЦБ может устанавливать % ставки, по которым он готов покупать цб.